从《大空头》到旧金山：AI泡沫里的狂欢与眩晕

原文タイトル：What's That Smell in San Francisco?

原文著者：Spencer Yen

原文翻訳：Peggy、BlockBeats

編集者注：サンフランシスコは再び技術革命と金融バブルの交差点となっている。AI企業、研究ラボ、ベンチャーキャピタル、屋外広告、口コミネットワークが一体となり、高度に亢進した都市の雰囲気を醸成している。評価額や株式パッケージに押し進められる者、AGIの終末的思想に浸る者、数学競技の天才を次世代の超過リターンの入り口と見なす者など、様々だ。

著者は『マネー・ショート 華麗なる大逆転』の「金の匂いがする」という場面から話を始め、ニューヨークからサンフランシスコに移り住んだ後の観察を記録する。この街の技術密度、富の創出、情報の非対称性は確かに存在する。同時に、不安、比較、そしてBig Bubble Behaviorも同様に現実的だ。AIがサンフランシスコ唯一のステータスゲームとなった今、革新、投機、信念、恐怖が混ざり合い、今回のAIブームを最も生々しく映し出す現場のサンプルを形成している。

この記事の面白さは、バブルがいつ崩壊するかを急いで判断することではなく、バブルがどのように発生するかを提示することにある。人々がどのように話し、比較し、投資し、不安を感じ、「未来がやってくる」という物語の中で自らの居場所を探すのか。音楽はまだ流れており、パーティーは終わっていない。しかし著者は最後に、自分自身と、その場にいる全ての人々に注意を促す。踊ってもいいが、酔ってはいけない、と。

以下が原文である：

私の最も好きな映画シーンの一つは、『マネー・ショート 華麗なる大逆転』のジェンガの場面だ。ライアン・ゴズリング演じるキャラクターが、スティーブ・カレルのヘッジファンドチームに米国住宅市場の空売り取引を売り込むシーンである。

その会議室で、彼は自信過剰で憎たらしいほどの雰囲気を漂わせ、三つの小道具を従えていた。彼の子分のクリス、クォートのジャン、そして住宅ローン担保債券の格付けが印字されたジェンガのブロックだ。オープニングセリフも非常に素晴らしい：感じるか？あれは何の匂いだ？どんな匂いだ？香水か？違う。チャンスか？いや。金だ。金の匂いがする。

https://www.youtube.com/watch?v=YgF98vyn2fY

数ヶ月前、私はニューヨークからサンフランシスコに移り、友人のスタートアップに加わった。引っ越す前、皆が私に言った。「サンフランシスコに行かなければ」と、そこが全てが起こる場所だと言う。それ以来、私は一つの問いに直面してきた。サンフランシスコは本当にそれほど重要なのか？以前ニューヨークにいた私は、本当に何かを逃していたのか？

これまでのところ、私の答えはこうだ。もしこの巨大な技術革命とバブルの中心にいたいのなら、確かに来るべき場所だ。ここでの密度は現実であり、口コミネットワークは現実であり、それゆえに情報の非対称性も現実なのだ。

この間サンフランシスコで過ごして、いくつかの観察と考察を蓄積した。以下が、私がサンフランシスコで「嗅いだ」ものだ：

1. 人々は震えている

2. ここにはただ一つのステータスゲームしかない

3. 常に「オオカミが来た」と叫ぶ街

4. 数学の天才への執着

私が衝撃を受けたのは、同じ都市の中で、人々の体験の格差がこれほど大きいことだ。ある通りを歩けば、不運にも地獄にいるかのような気分になる。別の通りに変われば、湾、遠くの糸杉、美しい景色が見える。最も未来的でテクノロジーを感じる瞬間は、おそらく様々な自動運転車が街中を彷徨うのを見るときだろう。あの新しい、親しみやすい水色のWaymoの車を見るたびに、思わず笑みがこぼれる。あるいは、AI BDR（AI営業開発担当）のAvaに監視されていると感じるかもしれない。あの広告が嫌いだ。しかし、彼らが「怒りを誘う餌」で、今も私にそれについて語らせていることは認めざるを得ない。毎朝アパートを出ると、この怪物が目に入る：

なぜ皆はfriend.comに落書きをするのに、このようなゴミ広告には落書きをしないのか？それに、もし近くに住んでいるなら、一緒にアイスクリームを食べに行こう！

サンフランシスコの人々は震えている

数週間前、友人のJared（@imjaredz）と遊んだ。彼はニューヨークに住んでいるが、最近Cognitionに加わった。Cognitionのオフィスで昼食とコーヒーを取った。雰囲気は良く、コーヒーも美味しく、屋上も素晴らしかった。私は彼に、サンフランシスコの雰囲気はどうかと尋ねた。

「サンフランシスコの人々が震えているのに気づいたか？」私は笑い、何だ、震え？と思った。そして、朝にコールドブリューを飲み、300mgのカフェインを摂取した自分自身も少し震えていることに気づいた。「そう、文字通りの震えだ。皆がADD傾向を最大限に活用することに反対しているわけではないが、次に誰かとコーヒーチャットをするときは注意してみろ――彼らが震えているかどうかを。」

バブルと好況期は、落ち着かないエネルギーをもたらす。今「成功」しなければ、二度とチャンスはないかのように。私も例外ではない――Jaredに指摘されてから、自分も時々震えていることに気づいた。「必死に働き、永遠の底辺から逃れる」というミームは使い古されているが、しかしどのミームが流行るかは、多少なりとも時代の感情を捉えているからだ。もしナイトライフが都市の鼓動であり、その文化を定義する温度計であるならば、「犬のスタートアップ」の24時間営業のカフェが事実上の夜間の競争の聖地となっていることは、何を意味するのだろうか？

震えは、技術革命と金融バブルのプロセスの一部である。次に私がこの文章でAIを使ったなら、そのせいで私を殺したくなっても謝っておく。だが、私はGoogleでCarlota Perezを調べ、いくつかの引用を探していたところ、Geminiによる「熱狂期（Frenzy Phase）」の要約がとても気に入った：

熱狂期：導入期の頂点であり、市場心理がこの段階でファンダメンタルズを放棄する。金融参加者は配当を求めることからキャピタルゲインへとシフトし、「ペーパーエコノミー」と「実体経済」の乖離を引き起こす。

出典：https://stratechery.com/2021/the-death-and-birth-of-technological-revolutions/

私の友人が「Big Bubble Behavior」（大バブル行動）という言葉を考案した。これは美しい表現であり、私はこの二週間、熱狂期の特徴に合致する全ての事柄をこれでラベル付けしてきた。市場の高揚感は時に人を非合理的な行動に駆り立てる。震えはBig Bubble Behaviorだ。私はこれまでに二度、ロブスターテールが盛られた皿を見たことがある。一度目は2021年にマイアミのVenetian Islandにある豪邸での暗号通貨パーティー、二度目は2026年のClawConだった。

Big Bubble Behavior

サンフランシスコにはただ一つのステータスゲームしかない

David Foster Wallace,『This is Water』：https://fs.blog/david-foster-wallace-this-is-water/

サンフランシスコでは、この水こそがAIである。屋外広告は至る所にある――看板、バス、バス停、シェアサイクル、果ては青空さえもが占領されているかのようだ。

私がサンフランシスコに対して抱く問題は、ここで支配的なステータスゲームが唯一つ、テクノロジーしかないということだ。夕食に出かけても、公園でぶらついても、耳にするのは同じ言葉ばかりだ。情報優位を求める「アルファファーミング」的な行動も目にする。なぜなら、それらの口コミネットワークは確かに存在するからだ。そして、腹を立てることすらできない。なぜなら私自身もそういう人間だからだ。プレイヤーを憎むな、ゲームを憎め。

問題は、都市に一つの支配的なステータスゲームしかない場合、自分自身を他人と比較するのがあまりにも容易になることだ。

私たちはますます、資金調達額や会社がアルファベットの何ラウンド目にあるかといった虚栄の指標で互いを測定し、比較するようになっている。誰かがSeries Zまで調達してくれないものかと思う。それは民間市場がどれほど馬鹿げたレベルに達しているかを直接証明することになるからだ。どのホットなスタートアップが金融プレイヤーに追いかけられて投資され、評価額がどの程度の加熱状態にあるかというゴシップを耳にする。そして、嫌なBlindスタイルの逆算を始めてしまうのだ。誰々の株式パッケージは今いくらの価値があるのか、と。

友人の一人に言った。Blindで、給与を逆算し、オファーを最適化するような数学的計算を見ると、足の指が丸まるほど気まずくなる、と。Blindとは、あの匿名の大企業ソーシャルネットワークであり、最も有名なミームはおそらくこれだ：「私は人生の危機に陥っている。妻は私のもとを去ろうとしているかもしれない。でも、MetaのL6とGoogleのL9、どちらを受けるべきだと思う？ TC：96.9万ドル。」では、なぜ私たちも今ここで同じことをしているのだろうか？外に出て草を触ろう。あるいは、これは単に私が自分を慰めているだけなのだろう。

ニューヨークには、少なくとも7つのステータスゲームが同時に存在する。金融、大手法律事務所、音楽、ファッション、セレブリティ、旧家のファミリーオフィス、ジャーナリズム、スポーツ、エンターテイメント。範囲が広すぎるため、いくつかのゲームは近づくことすら叶わないほど遠くにあり、そのことがかえってそれらについて話したり学んだりするのを面白く感じさせる。それは全ての野心家たちの注意を分散させるのだ。

私はロースクールの友達から、どのトップ法律事務所が最も名声があるのか、それぞれの微妙な違いを聞き出すのを楽しんでいる。ファッションと高級品の世界、そしてその業界で生き残るために何が必要かを学ぶのも楽しい。そして、クォンツエリートたちの恵まれた生活や、ガーデンリーブ（退職後の有給の競業避止期間）の取り決めについて知るのも同様だ。

サンフランシスコは前例のない富を創出しており、それが奇妙なエネルギーを生み出している。研究をしている友人が言っていたが、彼の周りの人々はすでに土地を購入し、資産を希少資源に分散することを検討しているという。ここには、研究室の株式を持つ者と持たざる者がいるという感覚がある。サンフランシスコの人間は金の使い方を知らないというジョークもある。この奇妙なエネルギーは、大量の新しい富が創出される一方で、人々がそれをどう扱えばいいのか分からないことから生じている。初めての大金持ちか？経験豊富な富豪の子供たちに、人生を楽しむ方法を教えてもらおう。

『Super Rich Kids』 – Frank Ocean：https://www.youtube.com/watch?v=0XCQNpjWmRE

常に「オオカミが来た」と叫ぶ街

サンフランシスコに対する私の第一印象は、終末論的なムードだった。おそらく研究室の研究者たちは本当に何らかの「再来」を目にしているのかもしれず、もしそうなら、彼らが減速と安全性を強調するのは当然のことだ。しかし、私にはそれを確かめる術がない。私が唯一知っているのは、終末論が私個人にどのように感じさせるかだ――あまり良い気分ではない！

私はすでにかなりの虚無主義的な会話を経験してきた。その雰囲気はおおよそ次のようなものだ：「もしMythosがこれを一気に終わらせるか、全てを打ち砕くなら、私たちは今ここでソフトウェアを作って何をしているんだ？」とか「AIは私たちの生活を破壊するのか？」とか「AIは巨大な不平等を生み出し、社会に多くの苦痛をもたらす」といった類だ。

ここでの私の一言見解はこうだ：人間は常に他にやるべきことを見つけるだろう。仕事はより高度な抽象化へと移行し、新しいものが価値を持つようになる。

私たちは未来の社会がどのようなものになるかを予測するのが非常に苦手だ。大学時代に読んだ反資本主義者たちは、怒りの方向を誤っていたと思う。もし彼らが、人間がAI生成の果物のゴミ動画や、イタリアの脳腐れ「Tung Tung Tung Sahur」から喜びを得ることができるのを見たら、どんな反応を示すか想像してみてほしい。

「問題はAIがコンテンツを愚かにすることではない。[鼻をすする] 問題は、私たちがその愚かさを楽しみ、それを神聖なゴミ、デジタルなフェティッシュな対象として扱うことだ。[鼻をすする] そうではないか？」

私の友人Samirからの言葉だ。彼の経歴：研究者ではないが、「魚の兄貴」がいる。