米国とイランが新たな協議を醸成、ビットコインが米国株と共に失地を回復

原文著者：ChandlerZ、Foresight News

4月14日、BTCは70,500ドル付近から上昇を続け、74,000ドル台を再び回復し、ETHは7.63%上昇して約2,367ドルとなった。暗号資産の総時価総額は約2.52兆ドルまで回復し、ビットコインの時価総額シェアは57%から58%の範囲で維持された。

Alternative.meのデータによると、本日の暗号資産恐怖・強欲指数は21に上昇した（前日は12で「極度の恐怖状態」）。これは市場が「極度の恐怖状態」にあることを示している。4月初旬には最低で8を記録し、2022年以来稀に見る数値となった。

伝統的金融市場では、S&P 500は1.02%上昇し6,886ポイントとなり、米国とイスラエルがイラン戦争を引き起こして以来の下落分を全て回復し、2月27日の終値6,878ポイントを突破した。ナスダック総合指数は1.23%上昇し、9日連続の上昇を記録、2025年9月以来最長の連続上昇記録を更新した。フィラデルフィア半導体指数は4日連続で終値新高値を更新し、史上初めて9,000ポイントを突破した。

原油価格は日中に大きく変動し、Abu Dhabi Murban原油は一時106.49ドル/バレルに達したが、和平交渉への期待が高まるにつれ、WTI原油は終盤に99.08ドルまで下落、ブレント原油は99.36ドルで終値をつけ、いずれも100ドルの大台を維持できなかった。金は0.21%小幅下落し4,739ドルとなった。ドル指数は0.24%下落し1ヶ月以上ぶりの安値を記録、オフショア人民元は7日連続で上昇し、一時6.82を突破して3年ぶりの高値となった。

米イラン双方は依然接触を続け、市場は緩和に賭ける選択

アジア市場時間帯、イスラマバードでの交渉は4月11日から12日にかけて20時間以上続いたが決裂に終わり、ヴァンス氏は何も得ずに帰国した。双方の隔たりは、イランの核計画とウラン濃縮のレッドラインに集中していた。交渉決裂後、トランプ氏は米軍によるホルムズ海峡封鎖作戦の即時開始を発表し、4月13日20時（現地時間）から、イランの港への出入りする全ての船舶を対象とするとした。

封鎖令発効後、トランプ氏はソーシャルメディアで、封鎖区域に接近するイランの高速攻撃艇は「直ちに殲滅される」と発言した。原油価格、米国債利回り、ドルはアジア太平洋市場の初めに同時に急騰した。

アジア市場夜間、トランプ氏はホワイトハウスでメディアに対し、「今朝、適切な人、適切な人物から電話があった。彼らは合意に達したいと考えている」と述べた。通話に関与した人物については明らかにしなかった。ほぼ同時刻、ブルームバーグは関係者の話として、米国とイランは第2回目の直接対面交渉の開催を協議しており、4月7日に発表された2週間の停戦合意の期限切れ前に、より長期の停戦案で合意することを目指していると報じた。

ロシア通信社RIA Novostiが『The Atlantic』誌の報道を引用したところによると、次回交渉は4月16日にイスラマバードで開催される可能性がある。パキスタンのシャリフ首相は、関係各国が米イラン間の未解決問題の解決に取り組んでいると述べ、トルコとエジプトの当局者も仲介に参加していると明らかにした。

Polymarketの最新データによると、米国とイランが恒久的な和平合意に達する確率（今年4月30日まで）は6%上昇して23%となり、5月31日までに合意が成立する確率は38%に低下した。

これを受けて、原油価格は典型的な逆V字型の動きを見せた。封鎖のニュースがMurban原油をアジア太平洋時間帯に106.49ドルまで押し上げたが、和平交渉への期待が上昇を抑制し、WTI原油は終盤に99.08ドルまで下落、100ドルを割り込んだ。原油価格の高値からの下落は、その日のリスク選好の回復の起点となった。原油価格が下がれば、インフレ期待が一息つき、金利圧力が一時的に緩和され、リスク資産には反騰の余地が生まれる。

ドルも同様に高値から下落に転じた。ICEドル指数は終盤に0.24%下落し、ブルームバーグドル指数は3月3日以来の安値となった。ドルの軟調はBTCにとって短期的な追い風となる。

ビットコイン現物市場の短期的な強気ムードは強い

ビットコイン市場は顕著な上昇モメンタムを示しており、価格モメンタムは47.7から72.4に上昇、現在値は高周波帯58.4を上回り、過去の高値を超え、市場が力強い上昇モメンタムを経験していることを示している。現物市場もこの強気ムードを反映しており、現物CVDは3,440万ドルから大幅に上昇して6,390万ドルとなり、高周波帯3,340万ドルを上回った。これは現物市場で積極的な買い注文が発生しており、短期的な強気ムードが強く、買い圧力が高まっていることを示している。

現物取引量は53億ドルから63億ドルに上昇し、取引活発度は高まっているが、依然として高周波帯の下限である68億ドルを下回っている。これは参加度は回復しているものの、ピークレベルには達しておらず、上昇には一定の資金的な支えがあるものの、十分とは言えないことを示している。

同時に、先物市場もより高い投機的関心とレバレッジ水準を示しており、未平倉残高は7.2%増加した。しかし、市場には慎重な兆候も見られ、ショートポジションが増加し、ロング資金の支払いは198.6%減少した。

利益の観点から見ると、市場の圧力はいくらか緩和され、未実現損失は減少し、流通しているビットコインの利益比率は上昇した。損失から利益への転換は、投資家心理に前向きな変化が生じていることを示している。全体として、様々な指標は、市場が強い強気ムード、投資家参加度の向上、リスク選好の高まりといった特徴を示していることを共同で示している。ただし、慎重なムードや市場の安定化に向かう兆候も存在する。

暗号資産市場の今後

BTCが7.4万ドル台に立地した後も、核心的な問題は依然として、これは反転なのか、それとも反騰なのか？ということである。

ポジション構造から見ると、現在の72,200ドルから73,500ドルの区間には大量のショートポジションが蓄積されている。Finance Magnatesがアナリストの見解を引用したところによると、BTCが短期的に8万ドルを目指すには2つの条件が必要だという。一つは、この区間のショートポジションが清算され連鎖反応を引き起こすこと（約60億ドルのショートポジションが関与）、もう一つは、ETF資金の継続的な流入に停戦維持が加わることである。

同時に、Coinglassのデータによると、バイナンスの個人投資家におけるBTCのロング/ショート比率は0.7で、この指標は極度の弱気を示している。過去の値動きと比較すると、ロング/ショート比率が1付近またはそれ以下に下落するたびに、BTC価格は概ね段階的な底値付近にあり、その後、急速な反騰が伴う傾向がある。2024年初頭、2024年9月、2025年初頭にも同様のパターンが出現しており、ショートポジションが高度に集中した後、価格上昇によって逆に清算され、ショートスクイーズが発生し、緑色の棒グラフが急激に拡大した。

現在のポジション構造はこれらの歴史的な節目と類似点があり、BTCは6.8万ドルから7.3万ドルの区間で繰り返し揉み合っており、封鎖令や交渉決裂などのネガティブなニュースに刺激されてショートポジションが継続的に積み上がり、ロング/ショート比率は低位に抑えられている。第2回交渉での停戦延長など、明確な触媒が出現すれば、価格が上方向にブレイクアウトすることで密集したショートポジションの買戻しを強制し、連鎖的な清算を引き起こし、上昇幅を拡大させる可能性がある。現在のポジション構造は、潜在的なショートスクイーズ相場の燃料を提供している。

短期的な触媒を順序付けすると、4月16日に開催される可能性のある第2回米イラン交渉が第1位に来る。もし停戦が延長されたり、より長期の合意枠組みが達成されたりすれば、原油価格がさらに下落することでインフレ期待が緩和され、間接的にFRBの利下げ余地が広がる。次に、4月14日に発表される3月のPPIデータであり、もし予想を下回れば利下げのストーリーが強化されるだろう。