多重利空の共振により市場は「極度の恐怖」に陥り、DigiFTがRWAで逆風の中で資金を集める｜Frontier Lab 暗号市場週報

市場概況

市場概況

今週の暗号通貨市場は大幅な下落トレンドを示し、BTCとETHはいずれも大幅な下落傾向にあります。BTCは今週16.53％下落、ETHは今週16.61％下落、TOTAL3は今週16.45％下落しました。市場センチメント指数は前週の14から10に低下し、全体として極端な恐怖領域に入りました。

ステーブルコイン市場の動向

ステーブルコインの総時価総額は減少傾向を示し、USDTが減少、USDCが上昇する傾向が見られます：

• USDT：時価総額は1852億ドルに達し、前週比0.69％減少。前週からの資金流出トレンドが継続しており、今週の市場価格下落に伴い、非米国投資家を中心とした資金が以前からのリスク回避による退場現象を続けていることがわかります。
• USDC：時価総額は706億ドルで、前週比0.56％上昇。これまで6週間連続で続いていた下落トレンドに終止符を打ちました。今週はわずか4億ドルの規模の上昇ですが、市場で底値買いの現象が現れ始めたことを反映していると言えます。

BTC市場出来高

今週のBTC市場の取引活発度は前週と比較して小幅に上昇しました。データによると、今週のBinanceとCoinbaseの2大取引所におけるBTCの総取引量は487,940枚で、前週の164,879枚から大幅に増加しています。内訳は、Binanceの取引量が112,599枚から337,287枚に、Coinbaseの取引量が52,280枚から150,653枚に上昇しました。

BTC ETF市場出来高

今週のBTC ETF市場の取引量は前週と比較して大幅に上昇しました。市場シェアが最大のブラックロックのIBITを例にとると、今週の取引量は8億3900万株で、前週の3億2700万株の取引量から小幅に上昇しています。

市場駆動要因分析

機関資金の流出が加速、恐怖のシグナルが出現

今週、BTCとETHの現物ETF及び上場財庫会社の購買力がさらに縮小し、市場価格の持続的な大幅下落は買い圧力を弱めるだけでなく、パニック的な売りを引き起こしました。これにより、今週の総売却量は購入量を大きく上回り、市場投資家に恐怖の兆候が現れ始めていることが明確に反映されています。機関資金の純流出は市場の下落圧力をさらに悪化させました。

マクロ見通しが悲観的に転換、タカ派の影が覆う

今週の市場の乱高下落の核心的な原因の一つは、市場の将来の米連邦準備制度理事会（FRB）金融政策に対する期待が悲観的に転じたことです。次期FRB議長がタカ派の代表的人物であるワーシュ氏になる可能性があるという報道は、将来のバランスシート拡大と利下げが継続できるかについて市場に深い懸念を引き起こしました。彼の「バランスシート縮小」への支持は、流動性のサポートに依存するリスク資産市場のセンチメントを直接打撃しました。

貴金属市場の暴落、市場間でのネガティブな波及を引き起こす

前週に続き、今週も金、銀などの貴金属市場は大幅な下落を続けました。重要な市場センチメントの風見鶏として、貴金属の持続的な暴落は、その悲観的なムードとリスクパリティファンドのポートフォリオ調整行動が、市場間でCrypto領域に波及し、全体の売り圧力を悪化させ、Crypto市場の大幅な下落を連動的に引き起こしました。

内部レバレッジの解消、市場下落幅を増幅

市場内部に蓄積された大量のロング・レバレッジ・ポジションは、今回の暴落の増幅器となりました。価格が外部要因により急速に下落し始めると、すぐに第一波の強制決済が引き起こされました。これらの受動的な売り注文が価格をさらに押し下げ、連鎖的な清算の悪循環を形成し、市場の下落の深さと速度を大幅に深めました。

来週の主要イベント予測

重要なマクロデータが間もなく発表

来週発表予定の米国1月の季節調整済みCPI年率、失業率、非農業部門雇用者数などのデータは、FRBが注視するコア指標です。これらのデータの結果は、将来の金融政策に対する市場の期待に直接影響を与え、短期的に市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。

貴金属市場の動向が継続的に影響

来週の貴金属の動向は、引き続きCrypto市場のセンチメントに影響を与える重要な変数の一つとなるでしょう。現在の市場が広くパニックとリスク回避の段階にある中、金銀価格が安定して反発できれば、Crypto市場にある程度の安定化効果をもたらす可能性があります。逆に、下落が続けば、市場の悲観ムードを悪化させるでしょう。

機関資金の流れが核心的な観察指標に

今週の現物ETF及び財庫会社による顕著な純売却現象は、市場センチメントが極度に悲観的になっていることを示しています。来週は、これらの機関の資金の流れを最も重要な市場観察指標とすべきです。そのわずかな改善または悪化は、市場の信頼感の方向性を直接反映し、市場の短期的な方向性をリードする可能性があります。

市場見通し

購買力の回復は厳しい試練に直面

来週を見据えると、機関の購買力が回復できるかどうかは依然として最大の未知数であり、その意思決定は間もなく発表されるマクロデータと市場の即時反応に大きく依存することになります。データの結果が不利な場合、市場が短期的なリスク回避のために購買をさらに減らし、さらには売却を強化する可能性が非常に高く、新たな急速な下落を引き起こす可能性があります。

防御を固守し、慎重であることが最善

機関資金の純流出、マクロデータの大きな不確実性、関連市場のネガティブなセンチメント、および内部レバレッジ解消のリスクを総合的に考慮すると、投資家は引き続き高度な慎重さを保ち、リスク管理を最優先にすべきです。市場に明確な安定化のシグナルが現れ、機関の買い圧力が戻るまでは、防御姿勢を取り、ポジションを厳格にコントロールすることが、現在の脆弱な市場に対処する最善策です。

来週の予測対象銘柄

弱気対象：LINEA、VANA

LINEA：L2エコシステムの全面的な縮小に144億トークンのアンロックが重なり、複数の悪材料が共鳴してシステミックリスクを引き起こす

プロジェクトのファンダメンタルズとポジショニング

Lineaは、イーサリアムのLayer 2スケーリングソリューションであり、イーサリアムエコシステムに高いトランザクション処理能力と低いトランザクション手数料を提供することを目的とし、イーサリアムメインネットとの互換性とセキュリティを維持します。

ファンダメンタルズデータの深刻な悪化

• TVLの大幅な減少：LineaのTVLは最高値の16億8300万ドルから1億100万ドルに減少し、下落幅は93.99％に達し、ユーザーがLineaのオンチェーンエコシステムから急速に退出していることを示しています。

• ステーブルコイン時価総額の急激な縮小：オンチェーンのステーブルコイン時価総額はここ1か月余りの間に3億3700万ドルから4433万ドルに減少し、下落幅は86.85％に達し、オンチェーン資金がLineaエコシステムから継続的に引き揚げられていることを示しています。

• オンチェーン活動の顕著な減少：Lineaのオンチェーン手数料は1日約4000ドルまで低下し、Lineaを使用するユーザー数が急速に減少していることを示しています。

• DEX取引量の持続的な下落：オンチェーンのDEX取引量は最近ずっと下降傾向にあり、以前の2億1900万ドル/日から554万ドル/日に減少し、下落幅は97.47％です。

• エコシステムプロジェクトの収益低迷：Lineaチェーン上のアプリケーション収益は急速な下降傾向を示し、すべてのプロジェクトの日次収益はわずか約7000ドルです。

トークンアンロックのリスク評価

• アンロック規模と構造：2月10日に144億枚のLINEAトークンがアンロックされ、総ロック量の2％を占めます。現在の市場流動性が限られていることを考慮すると、今回のアンロックは市場の需給バランスに重大な衝撃を与えるでしょう。
• アンロック対象のリスク：リニアアンロック計画によると、今回のアンロックは主に投資機関とプロジェクトチームに関わるもので、この種の保有者はプロジェクトのファンダメンタルズが悪化している背景において、強い現金化動機と売却圧力を持っています。
• 市場の受け皿能力が深刻に不足：LINEAトークンの日次平均取引額は約600万ドルであり、アンロック規模に対して市場流動性が極度に乏しく、大量のトークン供給増加による売却圧力を効果的に吸収することは困難です。

まとめ

Lineaは、複数の要素が重なり合うシステミックリスクに直面しています：ファンダメンタルズの面では、TVLが93.99％減少、ステーブルコイン時価総額が86.85％縮小し、主要な指標が全面的に悪化しています。流動性の面では、2月10日に144億枚のトークンがアンロックされ、日次600万ドルの限られた流動性の中で巨大な売り圧力を形成します。複数の悪材料が共鳴することで、LINEAトークン価格に持続的なネガティブな衝撃を与え、プロジェクトは厳しい存続の挑戦に直面しています。

VANA：

ユーザーデータ主権AIパブリックチェーンエコシステムの崩壊、ファンダメンタルズの全面的悪化に大規模アンロックによる売り圧力が重なる

プロジェクトのファンダメンタルズとポジショニング

Vanaは、ユーザー主権データの管理とガバナンスに焦点を当てたEVM互換のAIパブリックチェーンです。その中核的な目標は、ユーザーが貢献したデータを所有・管理できるだけでなく、データの資産化を通じて直接利益を得ることができる分散型ネットワークを構築することです。

ファンダメンタルズデータの深刻な悪化

• TVLの持続的な縮小：Vanaの総ロック価値（TVL）は初期の297万ドルから大幅に101万ドルに減少し、下落幅は65.99％に達し、資金がVanaエコシステムから継続的に流出し、わずかに残るオンチェーンユーザーも徐々に撤退していることを示しています。