CFTCの新長官が主導権を握る: マイケル・セリグ宣誓は暗号通貨の革新と規制をどう両立させるのか?

Foresight News

特邀专栏作者

2025-12-23 10:00

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彼は CFTC の新しい委員長であるだけでなく、同委員会の唯一の委員でもある。マイケル・セリグ宣誓は、米国の金融規制システムの半分をどのように支えるのだろうか?

AI要約

展開

核心观点：新任CFTC主席将推动加密监管转向。
关键要素：
1. 主席支持国会数字资产立法。
2. 主张从“执法监管”转向“规则监管”。
3. 其SEC背景利于协调SEC与CFTC。
市场影响：可能加速美国加密市场规范化。
时效性标注：中期影响。

原作者：KarenZ、フォーサイトニュース

米商品先物取引委員会（CFTC）は正式に新委員長を迎えた。

CFTCが2025年12月22日に発表した声明によると、マイケル・セリグ氏がその日に正式に宣誓し、同組織史上第16代会長に就任した。

任命の背景

マイケル・セリグ宣誓氏は、2025年10月27日にドナルド・トランプ米大統領によって指名され、12月18日に米上院によって承認されました。この任命は、特に新興のデジタル資産市場に対する規制枠組みの確立において、トランプ政権による金融規制制度の再調整を示すものです。

しかし、指名プロセスには困難が伴った。トランプ大統領は当初、CFTC（米国商品先物取引委員会）の元委員であり、a16zの暗号資産部門の元政策責任者であるブライアン・クインテンツ氏を指名したが、暗号資産業界からの抵抗により最終的に辞退した。その理由の一つは、ブライアン・クインテンツ氏とジェミニのタイラー・ウィンクルボス氏、キャメロン・ウィンクルボス氏との間の論争だった。さらに、ある関係者はThe Blockに対し、a16zのロビー活動にも懸念が寄せられており、ブライアン・クインテンツ氏が除外されたことを示唆していると語った。

その後、SECの暗号化タスクフォースの主任法律顧問であるマイケル・セリグ・スウォーン氏が新たな候補者として浮上しました。彼の指名は上院農業委員会によって党派的に進められ、最終的に上院全体で承認されました。

マイケル・セリグ・スウォーン氏の任命は、キャロライン・D・ファム前CFTC暫定委員長の辞任を受け、CFTCにおける長期にわたる暫定的なリーダーシップ期間を経て行われた。同氏はその後、MoonPayの最高法務責任者兼執行取締役に就任する。

マイケル・セリグ・スウォーンとは誰ですか?

マイケル・セリグ・スウォーン氏は、新 CFTC 委員長に就任する前、公共部門と民間部門の両方で幅広い経験を積んでいました。

公式声明によると、彼は2025年3月から米国証券取引委員会（SEC）の暗号資産タスクフォースの主任法律顧問を務め、SEC委員長ポール・S・アトキンスの上級顧問も務める予定だ。

この職務において、マイケル・セリグ・スウォーンは、デジタル資産証券市場のための明確な規制枠組みの構築、SECとCFTCの規則体系の調和、新興技術への適応に向けた制度的規則の近代化、そして執行による規制の慣行の終焉に貢献しました。また、大統領のデジタル資産に関する作業部会に参加し、「デジタル金融技術における米国のリーダーシップの強化」と題する報告書の作成に貢献しました。

注目すべきは、「デジタル金融技術における米国のリーダーシップ強化」と題された報告書が、2025年1月23日にホワイトハウスから発令された大統領令であるということです。この大統領令は、経済的自由を守りながら、デジタル資産と金融技術における米国のリーダーシップを促進することを目的としています。その主要な要素には、経済のあらゆる分野におけるデジタル資産、ブロックチェーン技術、および関連技術の責任ある開発と利用の支援、CBDCの禁止、米ドルの主権の保護、そしてドルに裏付けられたステーブルコインの支援などが含まれます。さらに、この大統領令は、デジタル資産市場に関する大統領タスクフォースの設立を促進し、米国のデジタル資産業界の発展に向けた明確な政策指針と強力な法的支援を提供しました。

さらに読む：「 CBDCの禁止、ドル主権の維持：トランプ大統領、暗号通貨に関する初の大統領令に署名」

マイケル・セリグ・スウォーンは、2015年9月から2025年3月まで3つの法律事務所でアソシエイトを務め、その後、2022年にウィルキー・ファー＆ギャラガー法律事務所の法務顧問兼パートナーに就任しました。CFTCの公式プレスリリースによると、マイケル・セリグ・スウォーンは主にデリバティブおよび証券規制を専門としています。個人開業においては、商業エンドユーザー、先物ブローカー、商品取引アドバイザー、スワップディーラー、指定契約市場、デリバティブ清算機関、デジタル資産会社など、CFTC規制対象の多数のクライアントを代理してきました。セリグ氏は、商品取引法およびCFTC規則の遵守について、登録申請および義務、執行事項、複雑な取引などの分野を網羅したアドバイスを提供してきました。

マイケル・セリグ・スウォーン氏は、2014年に当時のCFTC委員長J・クリストファー・ジャンカルロ氏の法律アシスタントとしてキャリアを開始し、その後法律事務所に移ったことは特筆に値します。

マイケル・セリグ・スウォーンは、ジョージ・ワシントン大学ロースクールで法学位を取得し、「ジョージ・ワシントン・ロー・レビュー」誌の編集者を務めました。また、フロリダ州立大学で学士号も取得しています。

新 CFTC 委員長の規制ビジョン: 「Made in America」のイノベーションを中核に据えて暗号通貨のリーダーシップを強化すること。

マイケル・セリグ宣誓は就任演説で、トランプ大統領の指名に感謝の意を表し、CFTCの将来の方向性についての見解を述べ、イノベーションと規制のバランスを重視することを明らかにした。

セリグ氏は、CFTCが現在、発展の重要な局面にあると指摘した。数多くの新技術、製品、プラットフォームが登場し、商品市場への個人投資家の参加が過去最高に達している。セリグ氏は特に、議会が大統領に提出しようとしているデジタル資産市場構造法案の重要性を強調し、この法案が米国の「世界の暗号資産首都」としての地位を確固たるものにすると述べた。さらに、「CFTCはこれらの重要な分野を制覇し、将来のイノベーションが『メイド・イン・アメリカ』であることを確実にするだろう」と明言した。

CFTCの役割について、マイケル・セリグ・スウォーン氏は明確な定義を示した。「米国金融黄金時代の新しい市場において、常識に従った規則を策定するのにCFTCほど適した機関はない。」

一方、前委員長代理のキャロライン・D・ファム氏は辞任声明の中で、マイケル・セリグ・スウォーン氏の就任を歓迎し、同氏を実務家であり、結果重視で、イノベーションと市場の健全性のバランスをとる能力があると称賛した。また、ファム氏は、CFTCが2025年までに「責任あるイノベーションと公平な競争環境の促進」を中核ミッションに定め、特にデジタル資産、暗号通貨、予測市場といった新興分野における規制範囲を拡大することを目標としており、これがマイケル・セリグ・スウォーン氏の今後の活動の基盤となるだろうと述べた。

潜在的な影響: 規制の変更、調和の加速、課題が共存します。

マイケル・セリグ・スウォーン氏の就任は、米国の金融規制、特にデジタル資産分野の規制エコシステムをどのように変革するのでしょうか。公聴会での発言、これまでの経験、そして業界動向から判断すると、彼の影響力の方向性は徐々に明らかになりつつあります。

規制ロジックの転換：「厳格な施行」から「それぞれのルール」へ、「技術的コンプライアンス」の負担を軽減します。

マイケル・セリグ宣誓供述書は公聴会において、CFTCがスポットデジタル商品取引の適切な規制機関であると繰り返し強調し、デジタル資産市場の構造に関する立法を迅速化するための議会の取り組みを支持した。これは、トランプ政権の「アメリカを暗号資産の首都にする」という目標と密接に一致する。

ウィルマー・ヘイル氏によると、セリグ氏は上院での指名承認公聴会で、「過剰規制」と「執行の過度な一般化」に対する警戒感を繰り返し強調した。彼は、規制当局が自らの行動の実際の影響を無視し、規制の代わりに執行に頼ることで、最終的に企業を海外に追いやり、起業家を官僚主義に陥れるのを自ら目撃したことを認めた。この点を裏付けるために、彼は自身の経験も披露した。ある農業会社を支援した際、その会社は「スワップデータ報告書における無害な誤り」に起因する大規模なCFTC調査への対応を迫られたが、その結果、コアビジネスから多大な時間とリソースを割くことになり、通常業務に深刻な影響を及ぼしたのだ。

この方向性は、不必要な規制の負担を避けることを目指してファム氏が在任中に推進した執行重点の転換と非常に一致している。

デジタル資産市場の構造に関連する法律の施行が加速されます。

マイケル・セリグ宣誓供述書は、CFTCはデジタル資産市場構造に関連する法律の施行を迅速化し、市場の発展に対応していくと述べた。

SEC と CFTC の間で調整し、統一されたフレームワークを推進します。

より広い視点から見ると、マイケル・セリグ・スウォーン氏のSECでの経歴は、二大規制機関（SECとCFTC）間の相違点を調整し、重複する規制を削減し、統一された枠組みを促進する上で役立つ可能性があります。これにより、スポット暗号資産市場の標準化が加速する可能性があります。

大統領デジタル資産市場作業部会による166ページの報告書「デジタル金融技術における米国のリーダーシップ強化」によると、SECとCFTCは、効率的な規則制定プロセスを確保し、規則制定に関する勧告についてパブリックコメントを募るために連携する必要がある。報告書はまた、CFTCが非証券デジタル資産のスポット市場に対する規制権限を明確に取得すべきであると述べている。SECとCFTCの登録機関は、規制裁定を回避しながら、効率的なライセンス枠組みの中で多様な事業を展開することができる。SECの登録機関は、議会が定めるライセンス体系に基づき、デジタル資産証券取引および非証券デジタル資産取引を提供できるべきである。CFTCの登録機関は、デジタル商品デリバティブ取引、小売デジタル商品取引、その他のCFTC規制対象商品に加え、議会が指定する非証券デジタル資産も提供できるべきである。

さらに読む：「ホワイトハウスの報告書には100以上の立法勧告が含まれており、暗号通貨の指標でもある」

私たちはどんな課題に直面しているのでしょうか?

マイケル・セリグ宣誓供述書も、資源と人員の不足、委員会の構成の不均衡など、現実的な課題に直面している。

複数の上院議員がCFTCの資源と人員配置について懸念を表明した。ウィルマー・ヘイル氏によると、CFTCの職員数はトランプ大統領の2期目開始以来約20%減少し、現在は約600人となっている。CFTCに仮想通貨に対する規制権限をさらに付与するには、追加の資金と人員が必要となる。残念ながら、セリグ氏は証言の中で具体的な資源要件について曖昧な発言をした。

もう一つの懸念事項は、CFTCの委員会の構成です。公式ウェブサイトによると、CFTC委員会は上院の推薦と同意を得て大統領が任命する5名の委員で構成され、任期は5年で交代制です。しかし、委員長代行が退任した後、新たに任命されたマイケル・セリグ・スウォーン氏は「単独主導」という特異な状況に置かれました。現在、マイケル・セリグ・スウォーン氏はCFTCの単独委員であり、「単独委員」制は従来の牽制と均衡を破り、トランプ政権によるCFTCへの政策統制を大幅に強化するものです。この「単独委員主導」の体制は、規制の中立性に関する議論も引き起こしています。

空席が悪い前例となるかどうかとの質問に対し、マイケル・セリグ・スウォーン氏はコメントを控え、指名は大統領が行うべきだと述べた。この曖昧な回答は、この異例の状況の繊細さをある程度反映していると言えるだろう。

重要な問題は、マイケル・セリグ・スウォーン氏がキャロライン・D・ファム氏が開始した改革を継続するかどうかである。政権移行期における両氏の発言から判断すると、その可能性は非常に高いと思われる。キャロライン・D・ファム氏によるマイケル・セリグ・スウォーン氏に対する評価は、両氏の規制論理にかなりの一貫性があることを示唆しており、両者ともイノベーションと市場の健全性のバランスを重視している。

さらに、マイケル・セリグ・スウォーン氏はデジタル資産と新興市場構造に重点を置いており、SECとCFTCの調和フレームワークの開発で役割を果たしていることから、同氏がこれら2つの主要な金融規制当局間のさらなる連携を推進する可能性があると示唆されている。

マイケル・セリグ・スウォーン氏がイノベーションの促進とリスク管理のバランスをどうとるか、また限られた資源でより広範な規制責任をどう推進するかが、2026年の米国金融市場で注目すべき重要なポイントとなるだろう。