タイガーリサーチ：今が買い時でしょうか？
- 核心观点：当前是分批买入比特币的时机。
- 关键要素：
- 价格位于关键成本线（8.79万美元）上方。
- 链上指标显示市场泡沫已消退。
- 期货未平仓合约回落，杠杆风险降低。
- 市场影响：若跌破关键支撑，可能引发恐慌抛售。
- 时效性标注：短期影响
2週間前、ビットコインはまだ10万ドルの水準を突破していないかもしれないと書きました。価格は一時9万9000ドルに達した後、下落し、現在は9万ドルを下回って推移しています。
ほとんどの人が同じ質問をしています。「今は買うのに適切な時期でしょうか？」
まず、はい。現時点では一括購入が適切です。
ただし、厳格なストップロス注文を設定する必要があります。
このレポートはRyan Yoonが独自に執筆したものです。
1. ビットコインは休止：決定が近づいている
価格安全水準は87,900ドル（アクティブ実現価格）を超えています。これは、アクティブ購入者にとっての平均コストラインです。
これは市場全体の損益分岐点となる。2022年の暴落後、この水準まで回復するまでに1年半を要した。価格が下落から回復したことで、市場はようやく安堵の息をつくことができる。
この点を注意深く監視してください。損切りラインとして利用してください。
同時に、短期保有者のコストとアクティブ実現価格の関係にも注意が必要です。短期線がアクティブ線を下回ると、リスクは急激に高まります。現時点では、そのような不利なクロスオーバーはまだ発生していません。
2. 弱いシグナル、高いリターン
主要なオンチェーン指標は市場の下落を示していますが、利益獲得の機会は大きく、適正レンジの下限に位置しています。
MVRV Zスコアは1.17です。割安ゾーンは脱しましたが、上昇余地は限定的です。買い手と売り手は混在しており、成長は鈍化しています。トレンドは弱く、不透明です。
aSOPRは1.0で変わらず。売り手は原価で取引しており、利益が少なくても売却するだろう。
NUPLは0.36で、適正価格の範囲内です。短期保有者のNUPLは-0.155です。新規購入者は損失を出しています。彼らは価格が原価水準に達した時点で売却するでしょう。これは市場センチメントの弱さを裏付けています。
つまり、保有者は少額の利益が出たら売却すべきです。ただし、注意点として、MVRVが1.10付近にある時は、長期投資の絶好のエントリーポイントです。リスクは比較的低く、過去のデータでは、この時点から年間40%のリターンが見込まれています。
3. 価格が 84,000 ドルを下回らないようにします。
84,000ドルを下回ると大きなリスクが生じ、長期的な損害につながる可能性があります。
コストベースチャートは、84,000ドル（83,000ドル～85,000ドル）付近で供給の壁が厚くなっていることを示しています。これは、このグループの最近の買値です。価格がこの水準を下回った場合、短期保有者は大きな損失に直面することになります。これはパニック売りを引き起こす可能性があります。
84,000ドルを大幅に下回れば、市場構造が崩壊する恐れがあります。12月1日に価格が83,000ドルに達したとき、恐怖が高まりました。84,000ドルは単なるチャート上の線ではありません。グループの損益分岐点を守る最後の防衛線なのです。
4. 未決済建玉：低水準に戻る
先物市場の未決済建玉（OI）は4月の安値まで下落しました。この下落は、レバレッジをかけた熱狂的な取引が一掃されたことを示唆しています。
この急落は朗報です。レバレッジが低いため、暴落や連鎖反応のリスクは軽減されます。市場はバブルを崩壊させ、今や堅固な基盤の上で上昇を試みることができるでしょう。この安全な基盤から、新たなトレンドの始まりを期待できます。
5. すぐに購入し、ストップロス注文を厳守します。
オンチェーン指標は、今が理想的な買い場であることを示唆しています。バブルは崩壊し、期待リターンはリスクを上回っています。今ポジションを確立するのは合理的です。
しかし、リスクを回避したいなら、ただ買うだけではいけません。明確な損切り注文を設定してください。市場の方向性は依然として不透明です。
価格がアクティブ実現価格を下回った場合、ほとんどのアクティブトレーダーは損失に直面することになります。これにより市場センチメントは恐怖へと傾き、急落を引き起こす可能性があります。
損切りは87,900ドルに設定してください。これにより、安値で買いを入れることができるだけでなく、主要サポートラインを下抜けた場合のリスクも軽減されます。底値割れした場合は、現金を温存しましょう。
