座間小売販売は複雑すぎる？密閉式オランダオークションハウスの利用方法の総合ガイド。

Asher

Odaily资深作者

@Asher_0210

2025-12-09 02:42

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TGE は今月開催される予定であり、ギルドクエストも引き続き利用可能となります。

AI要約

展開

核心观点：Zama将进行创新性代币公售。
关键要素：
1. 采用密封投标荷兰式拍卖，确保公平。
2. 使用FHE技术加密竞价，保护隐私。
3. 公售代币占总供应量10%，且无锁仓。
市场影响：为代币分发模式提供新范例。
时效性标注：短期影响。

オリジナル記事 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | アッシャー（ @Asher_0210 ）

12月1日、総額1億3000万ドルを調達した完全準同型暗号ネットワークZamaは、Xプラットフォーム上で、ZAMAトークンの総供給量の10%を密封入札方式のダッチオークションで販売すると発表しました。オークションでは、入札の機密性を保つため、完全準同型暗号（FHE）が使用されます。さらに、Zamaメインネットは年末までにローンチされる予定です。

Zamaは、最近のTGEにおいてコミュニティで最も話題になったプロジェクトと言えるでしょう。以下、Odaily Planet DailyはZamaプロジェクト、封印入札方式のダッチオークション、そしてトークン発行前の最後のインタラクティブな機会について分析します。

プロジェクト概要

Zamaは、プライバシーコンピューティングにおける最もハードコアなイノベーションの一つである完全準同型暗号（FHE）を専門とする企業です。簡単に言うと、暗号化されたデータを復号することなく直接計算することを可能にします。Zamaの使命は、効率的で使いやすいFHEツールを開発し、Web3をはじめとする様々な分野でこの技術の普及を促進することです。Zamaのコアチームは、Rand HindiとPascal Paillierによって共同設立されました。

ランド・ヒンディ氏は10歳でプログラミングを学び、14歳でフランスで大流行したソーシャルネットワーキングサイトを作成し、ユニバーシティ・カレッジ・ロンドンでコンピューターサイエンスとバイオインフォマティクスの博士号を取得し、AI音声プラットフォームSnipsを設立して販売した。
パスカル・パリエは、25年間の研究経験、25件の特許、そして数十件の論文発表を誇る、完全準同型暗号の第一人者です。Asiacrypt Best Paper Awardを受賞し、IACRのコアメンバーでもあります。

Zamaは2回の資金調達ラウンドを完了しており、合計1億3,000万ドルに上ります。2024年3月には、Multicoin CapitalとProtocol Labsが共同でリードする7,300万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを発表しました。2025年6月には、Blockchange VenturesとPantera Capitalがリードする5,700万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを発表しました。（詳細は、「次なるブロックチェーンの巨人：Zamaが1億3,000万ドルを調達した理由」をご覧ください。）

密封入札方式のオランダトークン販売は1月12日に開始されます。

トークン公開セールの詳細

オークション方式：密封入札によるダッチオークション。

オークション期間：1月12日から15日まで、引き取りは1月20日から開始されます。

公開販売シェア: トークン総供給量の 10%。そのうち 8% がオークションにかけられ、2% はオークション後に固定価格で販売されます (1 人あたり最大 10,000 ドル)。

ロックアップステータス: オークションで購入された Zama トークンは完全にロック解除されます。

オークション事前登録リンク： https://www.zama.org/auction 。

Zamaは1月12日より一般販売開始となります。

密封入札ダッチオークションとは何ですか?

Zamaは、ZAMAトークンの総供給量の10%を、イーサリアム上の封印入札方式のダッチオークションで販売します。このオークションでは、機密性を維持するために完全準同型暗号（FHE）が使用され、公正な分配、フロントランニングの禁止、ボットの不使用、ガス戦争の回避などが主な特徴です。具体的には、封印入札方式のダッチオークションは以下の4つのフェーズで構成されています。

フェーズ1：ステーブルコインのシールド。資金を用意し、個人のイーサリアムネットワーク上のUSDC、USDT、DAIなどのステーブルコインをERC-7984の秘密資産に変換します（パブリックセール開始時に公式ウェブサイトで資産変換ウェブサイトが提供されます）。これらのトークンの残高と送金金額は暗号化されます。
フェーズ2：入札（入札フェーズ）は1月12日から1月15日まで実施されます。ユーザーは入札数に制限はなく、入札は公開され、数量は非公開です。最低入札価格は0.005ドル（FDV5,500万ドル相当）です。時間の経過とともに価格が下落する公開ダッチオークションとは異なり、密封入札方式のダッチオークションでは、入札期間中、ユーザーは任意の価格で入札できます。
フェーズ3：価格と割り当ての清算、決済フェーズ（1月16日から1月19日）。取引価格は、FHEスマートコントラクトを用いて高価格から安価格までの需要を計算して決定されます。したがって、ユーザーには次の3つのシナリオが存在します。1. 入札額が取引価格よりも高い場合、ユーザーは割り当て額の全額を受け取り、超過分は返金されます。2. 入札額が取引価格と等しい場合：その価格での供給量が残量を超える場合、ユーザーは比例配分されたトークンを受け取り、残額は返金されます。3. 入札額が取引価格よりも低い場合：ユーザーはトークンを受け取らず、全額返金されます。
フェーズ 4: 1 月 20 日からトークンを請求して、ZAMA トークン (完全にロック解除済み) を請求し、払い戻しを受けます。

理解を分かりやすくするために、Odaily Planet Dailyが例を挙げます。密封入札方式のダッチオークションで販売されるZAMAトークンが1000枚あり、アリス、ボブ、チャーリーの3人が入札に参加するとします。

まず、入札段階では、3 名の入札結果は次のようになりました。

アリスは 1 枚あたり 5 ドルで 400 枚のトークンに入札し、最終的に 2,000 ドルを支払いました。
ボブは 600 トークンにつき 4 ドルで入札し、最終的に 2,400 ドルを支払いました。
チャーリーはトークン 300 枚を 1 枚あたり 3 ドルで入札し、最終的に 900 ドルを支払いました。

次に、入札期間が終了すると、オークションのスマートコントラクトは入札額の降順で各参加者にトークンを配布します。

アリスは最高額で入札し、400 トークンを受け取りました。割り当てられるトークンは 600 トークン残ります。
ボブは2番目に高い入札者で、600トークンを受け取りました。割り当てられるトークンは残っていませんでした。そのため、最終的な取引価格はボブの入札価格、つまり1トークンあたり4ドルでした。
チャーリーの入札額は最終取引価格より低かったため、割り当ては受けられませんでした。