サハラからトラドアまで、アルトコインの最近の「創造的な価格下落」を振り返ってみましょう。
- 核心观点：币安Alpha新项目频现异常下跌。
- 关键要素：
- Sahara AI因合约清算致价格腰斩。
- aPriori六成空投被单一实体薅走。
- Irys两成空投遭女巫地址套现抛售。
- 市场影响：加剧市场对新项目信任危机。
- 时效性标注：短期影响。
オリジナル記事 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者 | アッシャー（ @Asher_0210 ）
近年の市場回復にもかかわらず、仮想通貨の世界は「1011クラッシュ」以来、依然として暗い影に包まれています。特に注目すべきは、新規上場アルトコインが一斉に暴落し、価格変動も様々であることです。例えば、1日で半減期を迎えたり、80%を超える下落、当初の急騰後に継続的な下落、エアドロップによる集中的な売りなどが挙げられます。これらの異常な動きは、主にBinance Alphaでローンチされた新規プロジェクトに集中していることは注目に値します。
わずか数週間の間に、一連の奇妙な価格下落が発生しました。オンチェーンの資金フロー、マーケットメーカーの運用、そしてチームの対応と沈黙は、この混乱に関する断片的な真実をつなぎ合わせています。以下、 Odaily Planet Dailyは、最近最も話題となり、代表的な「創造的な価格下落」の事例をいくつかまとめます。
Sahara AI: 50%を超える短期的な急落は、永久契約の大量清算と集中的な空売りが原因でした。
11月29日夕方、サハラAIのトークンSAHARAは短期間で50％以上下落し、その後価格は大きく回復せず、現在は0.03869ドルで取引されています。
翌日、サハラ AI チームは市場を安心させるために、3 つの主なポイントを述べた声明をすぐに発表しました。
- 売却するチームや投資家はいません。全員がまだロックアップ状態にあり、最初のロック解除（2026年6月）までまだ1年あります。
- スマート コントラクトは正常です。ハッキングや改ざんは行われておらず、不可解なトークン転送も行われていません。
- 事業は調整中ですが、何も問題は起きていません。内部的には、成長できる分野での成長を加速させることに重点を置き、いくつかのリソース統合が行われています。
これらはどれも無害に聞こえるかもしれませんが、コミュニティの議論の焦点は全く別のところにあります。KOLのCrypto FearlessはXプラットフォームに、SAHARAの異常な価格下落は「あるアクティブなマーケットメーカーの一連の清算」によって引き起こされたと投稿しました。複数のプロジェクトを運営する大手マーケットメーカーが、あるプロジェクトを理由に取引所の標的となり、関連するすべてのポジションがリスク管理の対象となり、SAHARAはその「巻き添え被害」の一つに過ぎなかったのです。
しかし、Sahara AIはこの主張を即座に否定し、同社のマーケットメーカーはAmber GroupとHerring Globalのみであり、どちらも通常通り営業しており、調査や清算は行われていないと強調した。Sahara AIの見解では、今回の暴落は主に永久契約の大規模な清算と空売りの集中的な増幅が原因となっている。言い換えれば、 「これは私たちの問題ではなく、市場自体の構造的な暴落だ」ということになる。一方、Sahara AIは引き続き関連取引所と直接連絡を取り合っており、より検証済みの情報を入手次第、改めて開示する予定だ。
aPriori: エアドロップの 60% が購入され、トークンの価格は発売以来 80% 近く下落しました。
Monadエコシステム内で多額の資金を調達しているプロジェクトであるaPrioriは、Monadメインネットのローンチ前に、TGE経由でトークンAPRをBNBチェーンに「早期」上場することを決定しました。10月23日、APRはBinance AlphaとBinance Futuresに上場され、当初は0.70ドルを超えて急騰しましたが、その後、現在の0.13ドルまで下落しました。この初期の弱さは既にコミュニティ内で懸念を引き起こしていましたが、真のきっかけは数週間後に訪れました。
最も衝撃的なニュースは11月11日に発表されました。プロジェクトのエアドロップの60%が、14,000のアドレスを用いて同一の主体によって請求されたのです。Bubblemapsが11月11日に公開したオンチェーンデータによると、aPrioriプロジェクトのエアドロップトークンの60%が、14,000の相互接続されたウォレットを通じて同一の主体によって請求されていました。これらのウォレットは、短期間のうちにそれぞれ0.001BNBをBinance経由で入金し、その後、APRトークンを同じ一連の新規ウォレットに転送しました。
しかし、データそのものよりもコミュニティを激怒させたのは、プロジェクトチームからの全くの無反応でした。 11月14日、Bubblemapsは既にaPrioriチームに連絡を取り、「エアドロップの60%が14,000のアドレスを通じて同一の組織によって請求された」状況について説明を求めましたが、まだ返答がないと述べました。
さらに、ブロックチェーン探偵のZachXBT氏もXプラットフォーム上で、aPrioriプロジェクトの共同創設者に「インサイダー取引」問題を説明するプライベートメッセージを送ったが、11月18日時点で返信を受け取っていないと投稿した。
その間、X公式アカウントは更新を停止し、Discord管理者はほぼ姿を消し、コミュニティの感情は徐々に失望から怒りへと変化していった。
- 「プロジェクトチームはもう逃げたのか？」
- 「チームは次のプロジェクトに移行しましたか？」
- 「多額の資金が投入されたプロジェクトが、このようなことをするんですか？」
11月21日、チームはついに声明を発表しましたが、その内容は核心的な疑問に真に答えるものではありませんでした。彼らは「チームまたは財団がエアドロップを受け取ったという証拠は見つかっていない」と述べるだけで、Monadメインネットへのエアドロップに注目を集めようとし、Monadコミュニティに「大量のアンロック済みAPRエアドロップ」を提供すると主張しました。この発言は疑念を払拭するどころか、多くのコミュニティメンバーから「重要な問題を回避している」と解釈されました。
さらに悪いことに、Monadがメインネットを立ち上げた日に、aPrioriのトークンエアドロップはほとんど注目されず、その後の公式チャンネルも再び沈黙しました。注目度が高く、資金力のあるプロジェクトからコミュニティの信頼を急速に失うまで、このプロセスはわずか1ヶ月で起こりました。
Irys: ある団体が 900 個のウォレットのクラスターを通じてトークンのエアドロップの 20% を請求し、すでに 400 万ドル相当を売却しました。
Irysは、約2,000万ドルの資金調達に成功したL1パブリックチェーンであり、「データインテリジェンス」に注力しています。しかし、メインネットローンチ前のエアドロップやオンチェーンでの取引は、市場で「インサイダー取引」や現金化を目的とした株式の投げ売りといった疑念を招いています。
ローンチ前日: 900 のアドレスに入金が殺到しました。
11月28日、オンチェーンデータ分析プラットフォームであるBubblemapsは、 IRYSメインネットローンチ前日に、複数の時間帯に合計900のアドレスがBitget取引所からETHを送金されたことを明らかにしました。これらのアドレスには、非常に一貫性のある特徴が見られました。
- 以前のオンチェーン履歴なし（新しいウォレット）
- 受け取った ETH の量は同様でした。
- ローンチ当日に全員がIRYSエアドロップを受け取りました。
これらのアドレスは最終的に、IRYS エアドロップ割り当ての約 20% を獲得しました。
さらなる分析：典型的な魔女集団
Bubblemapsは、これらの900件のアドレスを20のバッチに分け、各バッチには約50件のアドレスが含まれていました。調査の結果、以下のことがわかりました。
- 時間: 11月21日から24日まで、Bitgetは合計20ラウンドのトップアップを開始しました。
- パターンは非常に一貫しており、小さな ETH 転送の各バッチは、ほぼ同じアドレス生成、アクティベーション、および操作パスに従います。
- 特徴: アドレスは短期間に同時にアクティブになり、その動作パスは類似しています。
この行動パターンは典型的な「シビル」の特徴と一致しており、計画的かつ組織的な活動であることを示しています。
取引経路：エアドロップから交換まで
さらに 500 件のアドレスを調査したところ、同一のプロセスに従っていることが判明しました。
- IRYS エアドロップを獲得しましょう。
- すべてのトークンを新しいアドレスに転送します（「アドレスウォッシュ」ステップ）。
- その後、新しいアドレスは IRYS を Bitget 取引所に転送しました。
- 株式は取引所で直接売却される可能性が高い。
現在までに、約 400 万ドル相当の IRYS トークンがこのルートを通じて Bitget 取引所に流入しています。
Irys の公式回答: 魔女の大群のエアドロップにはチームや投資家は関与していません。
IRYS Sybilエアドロップクラスターインシデントに関する最近のオンチェーン分析に関して、プロジェクトチームは内部調査を実施し、複数のチャネルを通じてパートナーや取引所と状況を確認しました。公式回答は以下のとおりです。
- チームや投資家とは無関係：調査の結果、エアドロップの受け取りに使用されたWitch Clusterウォレットは、チームウォレット、財団ウォレット、投資家ウォレットとは無関係であることが判明しました。チーム、財団、そして創設者が保有するIRYSトークンは売却されておらず、ロックアップおよびロック解除ルールの対象となっています。
- エアドロップ設計とシビル対策に関する考察：プロジェクトはローンチ前に様々なシビル対策メカニズムを導入し、明らかな裁定機会の一部を排除することに成功しましたが、シビルクラスターを完全に防ぐことは依然としてできませんでした。チームは、これらの脆弱性はパートナーの実行ミスではなく、エアドロップ設計自体に内在するものであるとし、今後の改善を約束しました。
- 今後の計画：チームは、ネットワークの成長、エコシステムの開発、主要な企業ニュースなど、プロジェクトの進捗状況を定期的に更新します。製品およびエコシステムレベルでは、プロトコルの最適化、統合シナリオの拡張、データアプリケーションの促進、そして長期的なユーザーと開発者のサポートを継続していきます。
公式声明では、今回のインシデントがIRYSメインネットの運用に影響を与えることはなく、プロジェクトの長期的な開発目標も変更しないことが強調されています。チームは、口頭での説明だけでなく、継続的な開発と透明性のあるコミュニケーションを通じてコミュニティの信頼を獲得していきます。
Tradoor: 保有アドレス上位10件が総供給量の98%を占め、短期的に80%近くの急落を引き起こしました。
12月1日、BinanceアルファプロジェクトTradoorのトークンTRADOORは過去最高の6.64ドルまで急騰したが、その後24時間で80％近く急落し、1.47ドルまで下落した。現在は1.39ドルとなっている。
オンチェーンデータによると、Tradoorの分散化は極めて低い。わずか10のアドレスが総供給量の98%を管理しており、あるアドレスはトークンの75%を保有している。残りの流通供給量はごくわずかで、DEX流動性プールの総額は100万ドル未満であるため、少量の大口注文でさえ価格暴落を引き起こす可能性がある。
さらに、エアドロップの遅延とステーキングメカニズムの問題が、ユーザーの信頼の危機を悪化させました。当初約束されていたエアドロップは「近日中」から2026年2月に延期され、ステーキングメカニズムの抜け穴も相まって、市場暴落時に個人投資家は事実上逃げ場を失いました。注目すべきは、TRADOORの暴落が中国の午前4時から5時の間に発生したことです。ほとんどの個人投資家は眠っていました。彼らが目を覚ました時には、損失はすでに取り返しのつかないものとなっていました。
いつ止めるかを知ることが鍵です。
暗号資産トレーダーのAnsem氏が以前Xプラットフォームに書いたように、暗号資産業界における主要な価値蓄積段階は「基本的に終了」しており、トークンの大部分（「95%はジャンク」）は今後、持続的な価値の獲得に苦労するだろう。将来、真の価値を生み出す資産は、現在市場に出回っているほとんどのトークンプロジェクトではなく、Stripe、Coinbase、Robinhoodといった従来のフィンテック企業が独自に構築したステーブルコインとブロックチェーンインフラとなるだろう。
そのため、暗号資産市場が現在大きく回復しているにもかかわらず、人気の高いアルトコインは一時的な反発を経験し、投資家が「手っ取り早く利益を上げる」可能性が生じる可能性があります。しかし、これは現状に満足したり、初期投資額の数倍、あるいは10倍といった法外な利益を盲目的に追求したりすることを意味するものではありません。劇的な価格下落を経験するアルトコインは今後も出現するでしょう。現在の環境においては、「利益が出る時に確定する」ことが依然として最も安全な戦略です。
