保有ポジションを清算している企業もあれば、保有ポジションを増やしている企業もある。ウォール街の金融大手 11 社の第 3 四半期の収益報告を見てみよう。

原著者: ナンシー、PANews

米国株は間違いなく世界で最も流動性に富んだ主戦場であり、特にNVIDIAを筆頭とするテクノロジー株は世界の資本の注目を集め、ポートフォリオ配分の重要な参考シグナルとなっている。

暗号資産市場は現在、米国のハイテク株のパフォーマンスにも影響を受けており、両者の価格相関は着実に高まっています。TheKobeissiLetterが引用したブルームバーグのデータによると、ビットコインとナスダック100指数の30日間の相関は最近約0.8に上昇し、2022年以来の高水準、そして過去10年近くで2番目に高い水準となりました。対照的に、ビットコインと現金および金との相関は実質的にゼロです。ビットコインのパフォーマンスは、レバレッジをかけたハイテク株のパフォーマンスにますます近づいています。

米国株式市場の第3四半期決算が徐々に発表される中、本稿では金融大手11社の資金動向を分析し、リスク分散の明確な傾向を明らかにしました。JPモルガン・チェース、インベスコ、ウェルズ・ファーゴなどはテクノロジー株の保有比率を引き続き高める一方、バークシャー・ハサウェイはアップル株の保有比率を下げ、グーグル株に初めて投資しました。ブリッジウォーター・アソシエイツとサウジアラビアの政府系ファンドは、割高なテクノロジー株の保有比率を大幅に下げ、インデックスETFへの配分を増やすなど、防御的な戦略を採用しています。また、複数の機関投資家が暗号資産セクターにも投資を行っていますが、投資全体の比率は依然として比較的低い水準にとどまっています。

JPモルガン・チェース：ハイテク株の保有を増やし続けており、NVIDIA がマイクロソフトを抜いて最大の保有株となった。

JPモルガン・チェースは第3四半期決算で素晴らしい業績を発表し、売上高と利益はともに市場予想を上回り、過去最高の四半期業績を記録しました。また、同社は四半期を通じて主要テクノロジー株の保有比率を引き続き高めました。

最新の13F提出書類によると、2025年9月30日時点で、JPモルガン・チェースのポートフォリオ総額は約1兆6,700億ドルに達し、保有上位10銘柄（NVIDIA、Microsoft、Apple、META、Amazon、SPY、Broadcom、Alphabet、Tesla）が全体の26.36%を占めています。注目すべきは、今四半期、NVIDIAの保有比率が初めてMicrosoftを上回り、JPモルガン・チェース最大の保有銘柄となったことです。

保有銘柄の具体的な変動を見ると、JPモルガン・チェースは今四半期に864銘柄を追加し、3,144銘柄の保有銘柄を増やしました。保有銘柄の増加額上位5銘柄は、Apple、Nvidia、Alphabet Class C株、Alphabet Class A株、Palantirでした。一方、JPモルガン・チェースは保有銘柄を2,747銘柄減らし、527銘柄を売却しました。保有銘柄の減少額上位5銘柄は、Amazon、IVV、META、Netflix、Visaでした。

さらに、JPモルガン・チェースは今四半期、IBIT株を528万株以上（約3億4,300万ドル相当）保有しており、これは前四半期比64.2%増加しています。また、IBITのコールオプションを6,800万ドル相当、プットオプションを1億3,300万ドル相当保有しています。一方、JPモルガン・チェースは第3四半期にFBTC、GBTC、BITBの保有株を減らし、清算しました。

バークシャー・ハサウェイ: Appleの売上を増やし、Googleに初めて参入。

バフェット氏が引退前に提出した最後の財務報告書である13F提出書類によると、バークシャー・ハサウェイの保有資産は第3四半期末時点で2,673億ドルと評価されています。上位10銘柄は、アップル、アメリカン・エキスプレス、バンク・オブ・アメリカ、コカ・コーラ、シェブロン、オキシデンタル・ペトロリアム、ムーディーズ、チャブ、クラフト・ハインツ、そしてアルファベット（Googleの親会社）で、ポートフォリオの86.69%という驚異的な割合を占めています。

ホエールウィズダムのデータによると、バークシャー・ハサウェイが第3四半期に保有株数を増やした上位5銘柄は、アルファベット、チャブ、レナー・コーポレーション、ドミノ・ピザ、シリウスXMでした。注目すべきは、バークシャー・ハサウェイがアルファベット株を初めて保有し、約1,785万株（約43億4,000万ドル相当）を追加したことです。これはポートフォリオの約1.6%に相当します。

株式の減少に関しては、バークシャー・ハサウェイが売却量が最も多かった5銘柄は、ベリサイン、ダヴィータ、バンク・オブ・アメリカ、ホールデン・コーポレーション、ニューコア・スチールでした。注目すべきは、バークシャーが2四半期連続でアップル株を売却し、第3四半期に保有株を約4,179万株減らしたことです。その結果、第2四半期末と比較して時価総額が約106億ドル減少しましたが、依然として最大の保有株となっています。

インベスコ：ハイテク株に賭け、NVIDIA と Apple の保有株を増やす。

最新の13F提出書類によると、2025年第3四半期末時点で、世界的資産運用大手インベスコの保有資産総額は6,347億ドルを超えています。保有上位10銘柄はポートフォリオ総額の21.34%を占め、中でもNVIDIAが約266億4,000万ドルで1位となり、4.2%を占めています。

第3四半期に、インベスコはポートフォリオを積極的に調整し、131銘柄を新規購入し、2,005銘柄の保有株を増やした。保有株を増やした上位5銘柄は、Nvidia、Apple、Google、Applovin、Broadcomであった。一方、1,597銘柄の保有株を減らし、104銘柄を売却した。保有株を減らした上位5銘柄は、Amazon、Hydranautics、Intuitive Surgical、ServiceNow、Costcoであった。

暗号投資分野では、インベスコは今四半期、IBITに約164万ドル、FBTCとGBTCに少額を含むビットコインETFの保有をさまざまな程度に増加させました。

ウェルズ・ファーゴ: 「ビッグ7」銀行の保有株を増やし続けている。

ウェルズ・ファーゴの13F提出書類によると、第3四半期の保有資産総額は5,260億ドルで、前四半期比8.8%増加しました。保有上位10社は、マイクロソフト、アップル、IVV、NVIDIA、ITOT、ブロードコム、バンガード、JPモルガン・チェース、グーグル、アマゾンで、全体の19.54%を占めています。これら7つの「巨大企業」は、いずれも保有資産を程度の差はあれ増加させています。さらに、ウェルズ・ファーゴは、米国最大のテクノロジーETFであるナスダック100 ETF-インベスコQQQトラストのコールオプションの保有を66.4%大幅に増加させました。

第3四半期にウェルズ・ファーゴは501銘柄を追加し、保有銘柄数を3,686銘柄増加させました。購入銘柄上位5銘柄は、Apple、Google、Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trustのコールオプション、NVIDIA、Broadcomでした。保有銘柄数は2,068銘柄減少し、562銘柄を売却しました。売却銘柄上位5銘柄は、S&P 500 ETF-SPDR、アクセンチュア、ラッセル2000 ETF-iShares、ラッセル2000 ETF-Vanguard、チャブ・インシュアランスでした。

さらに、ウェルズ・ファーゴは第3四半期にIBITおよび関連するコール・オプションとプット・オプションの保有を増やし、その総額は5億2,000万ドルを超えた。

ブリッジウォーター・アソシエイツ：エヌビディアなどのハイテク株の保有を大幅に削減し、防御的なポートフォリオを強化した。

ブリッジウォーター・アソシエイツは第3四半期に防御戦略を採用し、過大評価されたテクノロジー株、金、新興市場へのエクスポージャーを減らし、一方で大型米国株価指数ETFへの配分を増やした。

最新の13F提出書類によると、2025年9月30日現在、世界最大のヘッジファンドであるブリッジウォーター・アソシエイツの資産は約255億3000万ドルで、第2四半期末から33.3%増加しました。上位10銘柄の保有資産は全体の32.54%を占め、SPDRS & P500 ETF（SPY）とiShares Core S&P 500 Index（IVV）の合計は17.3%以上を占めています。

第3四半期、ブリッジウォーターはポートフォリオ構成を大幅に調整しました。ホエールウィズダムのデータによると、保有銘柄は493銘柄増加し、325銘柄で増加しました。保有銘柄数が増加した上位5銘柄は、IVV、ラムリサーチ（LRCX）、アドビ、シー（東南アジア版テンセント）、レディットでした。保有銘柄数は194銘柄で減少し、64銘柄は売却しました。保有銘柄数を減らした上位5銘柄は、IEMG、NVIDIA、グーグル、SPDRゴールドETF（GLD.US）、マイクロソフトでした。特に注目すべきは、NVIDIAの保有銘柄を約62%大幅に削減しただけでなく、アマゾン、アルファベット、メタの保有銘柄も削減した点です。ただし、グーグルとマイクロソフトは引き続き上位4銘柄に含まれています。

サウジアラビアの政府系ファンドは、1四半期で保有株を20％近く減らし、現在は米国株を6銘柄のみ保有している。

サウジアラビアの政府系ファンドは、約1兆ドルの資産規模を誇る世界最大級のファンドの一つです。最新の13F提出書類によると、第3四半期末時点での同ファンドの米国株保有総額は約194億ドルで、第2四半期末から18%以上減少しました。

今四半期、サウジアラビアの政府系ファンドは米国株の保有を大幅に削減し、NVIDIA、インターコンチネンタル・エクスチェンジ、ニューエラ・エナジー、Google、Apple、Netflix、Microsoft、Pinduoduoを含む51社のポジションを清算しました。現在、同ファンドが保有する米国株は、Uber、Electronic Arts、Lucid Group、Take-Two、Claritev、Allurion Technologiesの6社のみです。

シティグループ：ハイテク株の損失を抑え、オプションのポジションを増やす。

最新の13F提出書類によると、2025年第3四半期末時点で、シティグループの保有株式総額は約2,243億ドルで、前四半期の2,040億ドルから約10%増加しました。保有上位10銘柄はポートフォリオの19.48%を占め、NVIDIA、Microsoft、Apple、Amazonはいずれも保有株式の減少幅がそれぞれ異なります。

第3四半期、シティグループはテクノロジー株を中心にポートフォリオを積極的に調整しました。新規に826銘柄を購入し、保有銘柄を1,833銘柄増加させました。保有銘柄の増加額が最も大きかった5銘柄は、iShares Boxx High Yield Corporate Bonds（HYG、プットオプション）、Nvidiaのプットオプション、Invesco QQQ Trust ETFのプットオプション、Applovin Corpのコールオプション、そしてTeslaのプットオプションで、オプション資産への注力を示しています。同時に、シティグループは399銘柄を売却し、保有銘柄を3,028銘柄減少させました。減少額が最も大きかった上位5銘柄は、Nvidia、Meta、Amazon、Microsoft、Appleでした。

ソフトバンク：AI関連銘柄の保有増加、Tモバイルの主要保有株を削減

日本の金融大手ソフトバンクは、第3四半期決算発表において、AI関連銘柄への積極的な投資が好調だったことから、保有資産総額が259億ドルを超えたと発表した。上位10銘柄でポートフォリオの95.94%を占め、T-Mobile US、NVIDIA、Intel、Symotic、Webtonなどがその例だ。特筆すべきは、ソフトバンクが10月に保有するNVIDIA株を全て58億ドルで売却したことを明らかにしたことだ。

第3四半期、ソフトバンクはポートフォリオに4銘柄を追加し、さらに2銘柄の保有を増やしました。保有を増やした上位5銘柄は、インテル、NVIDIA、Klarna、Full Truck Alliance、Ambiq Microでした。一方、ファンドは4銘柄の保有を減らし、他の2銘柄の保有株をすべて売却しました。売却した上位5銘柄は、T-Mobile US、Oracle、Lemonade、ビットコインマイナーのCipherMining、NuHoldingsでした。

ARK：テクノロジーと暗号資産への投資増加に注力

最新の13F提出書類によると、キャシー・ウッド氏が運用するARKファンドは、2025年9月30日時点で総額約168億ドルを保有しています。上位10銘柄は、テスラ、コインベース、ロク、パランティア、ロブロックス、ロビンフッド、ショッピファイ、クリスパー・セラピューティクス、テンパスAI、AMD、サークルで、ポートフォリオの46.1%を占めています。しかし、これらの保有銘柄のほとんどは、四半期中に程度の差はあれ減少しました。

保有銘柄の推移について、Whalewisdomのデータによると、ARKは第3四半期に14銘柄を追加し、保有銘柄を108銘柄増加させました。増加額が最も大きかった5銘柄は、Tesla、BitMime、Brera Holdings、Bullish、Teradyneで、複数の暗号資産関連銘柄が含まれています。同時に、ARKは74銘柄の保有銘柄を減らし、8銘柄を売却しました。減少額が最も大きかった上位5銘柄は、Coinbase、Roku、Robinhood、Roblox、GuardantHealthです。また、ARKは2億4,000万ドル相当のARKBも保有しています。

ソロス・ファンド・マネジメント：アマゾンが最大の保有株に。

ジョージ・ソロス・ファンド・マネジメントの第3四半期の保有資産総額は70億2000万ドルで、前四半期比13%減少しました。保有上位10銘柄はポートフォリオの31.1%を占め、アマゾン、スマーフィット・ウェスト・ロック、スポティファイ、センターポイント・エナジー、グーグル、PG&E、RSP、リビアンなどが挙げられます。アマゾンは最大の保有銘柄となり、株価は前四半期比481.4%という驚異的な上昇を見せました。

第3四半期には、ファンドは77銘柄を新規追加し、44銘柄の保有株数を増やしました。保有株数が増加した上位5銘柄は、Amazon、Rydex S&P Average Weighted Index ETF、Google、Forward Industrial Notes、VanEck Semiconductor Index ETFのプットオプションで、テクノロジーとETFオプションへの注力を示しています。同時に、ファンドは45銘柄の保有株数を減らし、95銘柄を清算しました。売却された上位5銘柄は、First Solarのコールオプション、iShares Russell 2000 ETFのプットオプション、Invesco Nasdaq 100 ETFのコールオプション、SPDR S&P 500 ETFのプットオプション、Liberty Broadband-Cでした。

ThielMacroLLC: Nvidia 株を売却し、ポートフォリオを 3 銘柄に減らしました。

シリコンバレーの投資の第一人者ピーター・ティール氏が運営するファンド、ティール・マクロLLCは、2025年第3四半期に保有銘柄を大幅に削減した。最新の13F提出書類によると、9月30日時点でポートフォリオはテスラ、マイクロソフト、アップルの3銘柄のみで構成され、時価総額は約7,448万ドルで、前四半期から64.9%減少している。

具体的には、ティール・マクロLLCは今四半期に保有していたNVIDIA株をすべて売却しました。NVIDIA株は前四半期、ファンドのポートフォリオの40%を占めていました。また、ヴィストラ・エナジーの保有株を減らし、テスラの保有株も大幅に減らしました（76%減）。ただし、テスラは依然として最大の保有株であり、約38.8%を占めています。特筆すべきは、ティール・マクロLLCが今四半期にMicrosoftとAppleの新規ポジションを開始したことです。それぞれポートフォリオの約34.1%と27.1%を占めています。

さらに、ピーター・ティール氏のベンチャーキャピタル会社ファウンダーズ・ファンドも第3四半期にDAT（暗号資産財務会社）への投資に戦略的な調整を加え、現在も約254万7000株を保有しているBitMineの保有株の約半分を売却した。同時に、ETHZillaの保有株を減らし、5.6%に引き下げた。

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