暗号通貨規制の権限再編：CFTCがスポット市場を全面的に管理する可能性、SECは証券の属性に重点を置く

元のタイトル: マイク・セリグ SEC は暗号通貨市場にどのような影響を与えるでしょうか?

原作者: jrmiller、Sam Cooling、Bitcoins

オリジナル翻訳：Peggy、BlockBeats

編集者注：米国における暗号資産規制は、長らく曖昧だった境界線が再編されつつあります。マイク・セリグ氏がCFTC（米国商品先物取引委員会）委員長に指名され、議会が新たな法案を審議する中で、SECとCFTCの役割分担が初めて政策レベルで具体化し始めており、規制構造は異例なほど明確な傾向を示しています。SECは証券に、CFTCはデジタル商品のスポット市場に重点を置くのです。

本稿では、法案の内容、公聴会の取り決め、そして両機関の分担における潜在的な変化について概説し、米国の暗号資産規制を理解するための明確な出発点を提供します。以下は原文の翻訳です。

CFTCとSECが暗号資産規制権限を分割

トランプ政権が金融規制チームの新たな任命を進める中、米国の暗号通貨規制システムは近年で最も重要な権力再編が行われている。

トランプ大統領が商品先物取引委員会（CFTC）委員長に指名したマイク・セリグ氏は、11月19日に上院農業委員会で証言する予定だ。一方、議会はCFTCにデジタル資産スポット市場に対する主要な規制権限を正式に付与する新たな法案を検討している。

この動きは、規制と執行の論争が何年も重複した後、米国の規制当局が法律制定を通じて暗号通貨規制における「役割分担」を試みていることを示している。

マイク・セリグが語る

立法から指名まで、規制の枠組みは徐々に形を整えつつあります。

ジョン・ブーズマン上院議員とコーリー・ブッカー上院議員が主導するこの法案の中核条項には、CFTCのデジタル商品に対する権限の拡大と、証券取引委員会（SEC）との正式な協力メカニズムの構築を義務付ける内容が含まれています。また、規制執行を支援するため、スポット市場規制システムに新たな予算を投入することも計画されています。

この方向性は、SECの最近の声明と一致しています。SECのポール・アトキンス委員長は、委員会がハウイーテストに基づいた「トークン分類法」を開発しており、デジタル資産の販売に関する免除措置を検討していると述べました。

こうした動きは、SECが「トークンが証券ではない場合」について明確なルールを確立し、他の側面についてはCFTCと調整することを目指していることを示しています。

表面的には、これは技術的な規則調整だが、その背後には、SEC がその境界を再定義し、証券の属性に重点を置き、その他の側面を CFTC に委ねるという動きがある。

この責任分担は、議会への公式声明において明確に述べられています。ジョン・ブーズマン上院議員は、CFTC（米国商品先物取引委員会）がデジタル商品のスポット取引を規制するのに適した機関であると述べました。また、コリー・ブッカー上院議員は、この法案によりCFTCに市場規制の実施に必要な新たな権限とリソースが付与されると付け加えました。

両機関の役割が融合し続けるにつれて、規制構造における分担が徐々に形作られつつあります。SEC は証券に重点を置き、CFTC はデジタル商品スポット市場を担当しています。

これは暗号通貨業界で長年の争点となってきたが、今回初めてワシントンで公式文書に概要が示された。

公聴会前の規制シグナル

上院農業委員会からの通知によると、セリグ氏は「委員長兼委員」に指名され、11月19日にデクステリティ・オフィスビル（G50）で質疑応答が行われる予定だ。公聴会の急なスケジュール設定から、ワシントンは規制チームと枠組みの再編を可能な限り早期に完了させたいと考えているとの見方が広がっている。

法案草案には、デジタル商品プラットフォームの登録、顧客資金の分別管理、利益相反管理、手数料体系に関する規定も含まれており、これまで欠落していた連邦規制の枠組みを確立しようとしています。また、保管基準、取引所登録、そして重複する執行をめぐる長年の論争も、今回の立法審議に盛り込まれています。

市場は次のシグナルを待ちながら抑制的な姿勢を維持している。

発表後、市場のボラティリティは限定的でした。トレーダーは概ね公聴会自体と、SECが発表する次期規則案に注目していました。暗号資産業界の規制の方向性は完全には明確ではありませんが、「分業」と「境界」をめぐる議論は、これまで以上に正式な実施に近づいています。

この長年の論争の軌跡は、まもなく 11 月 19 日の公聴会に戻ってくることになる。

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