原著者：Sanqing、Foresight News

11月11日、分散型取引所Uniswap LabsとUniswap Foundationは共同で「UNInitiation提案」を発表しました。この提案では、プロトコル手数料メカニズムの導入、トークンバーン、コアチームのガバナンス構造の統合などが計画されています。発表後、UNIトークンは50%以上急騰し、10ドルを突破し、時価総額は60億ドルを超えました。

提案の中核: プロトコル収益、トークンのバーン、統一されたガバナンス。

公式文書によると、UNInformation は「プロトコルの使用を通じて UNI の価値を高める」ことでエコシステムのインセンティブの一貫性を実現することを目指しており、具体的な対策には以下が含まれます。

合意手数料の仕組みを有効化する

Uniswapはプロトコルレベルの手数料配分を正式に開始します。これにより、取引手数料の一部がUNIバーニングプールに振り向けられ、トークンの流通量が減少します。これはまずv2およびv3プールに実装され、その後L2以降のバージョンにも拡張されます。

Unichainを統合するメリット

9 か月前の立ち上げ以来、Unichain は年間約 750 万ドルの取引手数料を生み出しており、将来的にはそのすべてが同じバーニング メカニズムに流れ込むことになります。

1億個のUNIトークンが遡及的に破棄されました。

2020年から手数料メカニズムが有効になった場合に焼却される量をシミュレートするために、財務省の1億トークン（流通供給量の約16％）が直接焼却されます。

PFDA（プロトコル料金割引オークション）システムの導入

ユーザーはオークションを通じて「取引手数料無料」の取引権限を取得でき、その収益はバーニングプールに投入されます。この仕組みは、プロトコルがMEV収益を内部化し、LP利回りを向上させることにも役立ちます。

アグリゲータフックとプロトコル拡張

Uniswap v4はオンチェーンアグリゲーターにアップグレードされ、外部流動性ソースから手数料を徴収し、トークンバーンロジックを実行して、プロトコル収益の範囲をさらに拡大します。

ガバナンス構造の統合

Uniswap Labsは、財団のエコシステムチームを吸収し、統合的な成長戦略を構築します。取締役会は、ヘイデン・アダムス、デビン・ウォルシュ、ケン・ン、カリル・カプオッツォ、ハート・ランバーの5名に拡大されます。

年間成長予算

2026 年以降、ガバナンスは開発者資金、プロトコルの成長、エコシステムインセンティブのために毎年 2,000 万 UNI を割り当てます。

公式声明：Uniswapは「次の時代」に突入

Uniswapの創設者ヘイデン・アダムス氏は、「ここ数年、厳しい規制サイクルを経験し、多大な代償を払ってきましたが、環境は改善し始めています。UNIficationはUniswapにとって新たな段階を示し、トークン、プロトコル、そしてコミュニティを再編成します」と述べています。

同財団は声明で、「今回の動きにより、Uniswapは世界的にトークン化された価値を扱うデフォルトの分散型取引プラットフォームになると確信している」と述べた。

市場の反応：UNIが再び注目を集める

本稿執筆時点で、この提案に刺激を受け、UNIは24時間で50%以上急騰し、10ドルを突破して時価総額60億ドルを超え、暗号資産ランキングのトップ30に返り咲きました。プロトコル手数料メカニズムとバーンメカニズムの組み合わせにより、UNIには明確なキャッシュフローと希少性のロジックがもたらされます。

Uniswapは4兆ドルを超える取引量を蓄積し、常に世界最大の分散型取引所として君臨しています。今回のガバナンス改革は、エコシステムにおける同社の優位性を確固たるものにし、DeFi市場全体における「バリューキャプチャモデル」の新たな基準を確立するでしょう。

結論

Uniswapは2018年の設立以来、DeFiの構造的イノベーションの中核を担ってきました。今回の「UNInvention」提案は、事業モデルとガバナンスモデルの統合を意味するだけでなく、DeFiプロトコルが「公共インフラ」から「持続可能な経済」へと移行する始まりを示すものでもあります。