原著者: 1912212.eth、Foresight News

10月11日の暴落後、市場では再び下落する可能性に対する懸念が広がり、わずか数日後には再び急落しました。10月17日に11万6000ドルから反発したビットコインは、4日連続で下落しました。本日午後4時頃には、10月11日の暴落安値10万2000ドルに迫る10万4500ドル付近まで下落しました。イーサ（ETH）も影響を受け、3706ドルまで、ソル（SOL）も175ドル付近まで急落しました。多くのアルトコインも大幅な下落に見舞われました。

Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体の未決済建玉は11億8,900万ドルに達し、9億3,500万ドルのロングポジションが清算されました。最大の清算はHyperliquidのETH-USD取引所で発生し、2,042万7,400ドル相当でした。別のデータによると、市場パニック指数は22に低下し、極度のパニック状態を示しています。

米国のBTCとETHのスポットETFはともに大幅な純流出を記録した。

暴落以降、米国のBTCスポットETFは大幅な純流出を記録しています。10月10日から16日にかけて、10月14日のみ1億258万ドルの純流入を記録し、それ以外の期間は純流出となりました。10月1日には純流出額が5億3600万ドルを超え、8月以来の最低水準となりました。

イーサリアムスポットETFの見通しも楽観的ではなく、10月9日以降、多額の純流出が発生している。10月13日には純流出額が4億2800万ドルを超え、今年9月以来の純流出額として新記録を樹立した。

暴落により市場の信頼は脆弱になった

複数のDeFiプロジェクトへの投資で前回のサイクルで成功を収めたDeFiance Capitalは、今回の暴落で損失を被りました。10月14日、創業者のアーサー氏はソーシャルメディアに次のように投稿しました。「大丈夫です。ファンドは多少の損失を経験しましたが、それは当社の損益上位5位以内には入りませんでした。ただただ怒りと失望でいっぱいです。今回の暴落は暗号資産市場全体、特にアルトコイン市場を大きく後退させました。価格発見のほとんどがオフショアCEXで行われているためです。」

彼は悲観的にも、この暴落が暗号化時代の終焉を意味すると考えている。

かつて人気を博した国債DATのトレンドも下火になった。イーサリアム最大の保有企業であるビットマインのトム・リー会長は、バブルが崩壊した可能性があると述べた。

2025年9月9日、ナスダック上場のQMMMホールディングスは、1億ドル相当の仮想通貨準備金を投資する計画を発表し、3週間で株価が9.6倍に上昇しました。9月末、米国証券取引委員会（SEC）は、同社がソーシャルメディアプラットフォームを通じて株価を操作していたとの疑惑に基づき、9月29日付けで同社の取引を停止しました。この停止措置は現在も有効です。財新は10月16日に香港本社を訪問しましたが、オフィスは閑散としていました。近隣の別の企業の従業員に連絡したところ、同社は9月に移転しており、移転については知らなかったとのことでした。

これについて、チャンポン・ジャオ氏は「すべての暗号資産トレジャリー（DAT）企業はサードパーティの暗号資産カストディアンを利用し、投資家によるアカウント監査を受けるべきだ」とコメントした。

米国の小規模銀行、市場が先に売り、破綻

米国の地方銀行2行、ザイオンズ・バンコープとウェスタン・アライアンス・バンコープは木曜日、不良債権化した商業用住宅ローン投資ファンドをめぐる詐欺による損失を公表した。損失額は数千万ドルと、近年の信用不履行に比べれば比較的少額だったものの、市場の反応は劇的だった。

ドイツのDAX指数は2.13％下落、英国のFTSE100指数は1.6％下落、日経平均株価は1.44％下落、オーストラリアのS&P/ASX200指数は0.81％下落、米国の主要3株価指数先物はすべて下落した。

パニックは瞬く間に広がり、銀行業界全体を崩壊させ、米国の大手銀行74行の時価総額は1日で1000億ドル以上が消失した。

この「今売って後で判断」という考え方は急速に広まりました。JPモルガンのアナリスト、アンソニー・エリアン氏とマイケル・ピエトリーニ氏はレポートの中で、「なぜこれほど短期間で信用の『孤立化』が起きたように見えるのか」という疑問も指摘しています。しかし、この売りは大手銀行株にも波及し、シティグループとバンク・オブ・アメリカの株価はともに3%以上下落しました。

2023年の米国の銀行危機も暗号通貨市場の急激な調整を引き起こした。

今後、市場は弱気になるでしょうか？

Placeholder VCのパートナー、クリス・バーニスケ氏は、「先週金曜日の急落が、暗号資産市場の短期的な停滞を引き起こしたように感じられるようになってきた。このような暴落の後では、持続的な買いをすぐに形成することは難しい。このサイクルはほとんどの人にとって失望であり、誰もが市場の回復や過去の最高値を期待しているため、行動が制限される可能性がある。チャートの細部にとらわれやすいが、BTCとETHの月足チャートを見ると、利益確定を検討しているのであれば、まだ高値圏にある（ただし、亀裂は見られる）ことがわかる」と述べている。

MSTRは下落し、金は警戒感を示し、信用市場も同様に下落しています。株式は最後に反応するでしょう。弱い反発はいつでも起こり得ますが、私は既に行動を起こしています（現金化は決して全てかゼロかではありません）。BTCが10万ドルでどう反応するかを見守りますが、7万5000ドル以下になれば再び興味を持つかもしれません。今回の強気相場は前回とは異なり、次の弱気相場も同様でしょう。

アレテ・キャピタルのパートナーであるマッケナ氏は、市場は底値形成の過程にあり、その形成には40～60日かかると述べた。この期間中の値動きはすべて、不安定な下落局面となる。「11月中旬には、建設的な結果と、2026年12月および第1四半期の好調な業績が期待できるはずだ」

glassnodeは、ビットコインは現在、200日移動平均線（107,400ドル）を下回り、365日移動平均線（99,900ドル）をわずかに上回る重要なサポートレンジにあるとツイートした。同時に、その上にある111日移動平均線（114,700ドル）からの圧力もかかっている。

365日移動平均線を維持できればトレンドは安定する可能性がありますが、この水準を下回った場合は、より深刻な調整のリスクがあるかもしれません。