原作者: hoeem

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

9月1日、ワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）はガバナンストークン「WLFI」をローンチします。これは、ステーブルコインが価値を獲得する方法を根本的に再考することを意味すると考える人もいます。

他の人にとっては、これは近年で最も暴力的な象徴的な流血事件の 1 つを生み出す、薄っぺらなベールをかぶったポンジスキームです。

ガバナンストークンのローンチと資金調達の動向には賛同できませんが、正直言ってこの製品は素晴らしいので、私は現在WLFIを保有しています。

プロジェクト紹介

World Liberty Financial は、現金と短期国債によって完全に裏付けられていると主張するステーブルコインである USD 1 を中心に構築されています。

ガバナンス層はWLFIトークンです。公式文書はトランプ家とプロジェクトを直接結び付けています。

• ドナルド・J・トランプ氏が名誉共同創設者として名を連ねている。
• エリック、ドナルド・ジュニア、バロン・トランプが共同創設者として名を連ねた。
• 同一族の関連会社であるDT Marks DEFI LLCは、WLFI株を大量に保有しており、契約による収益の大部分を受け取る権利がある。

これはブランド戦略ではなかった。トランプ一家はこの合意に直接的な金銭的影響を受けていたのだ。

1ドルが単なるステーブルコイン以上のものである理由

ほとんどのステーブルコインは準備金を通じて収益を生み出し、通常は企業のバランスシートに還元されます。例えば、CircleのUSDCは数十億ドルを国債に投資し、その利息を株主に還元しています。

WLFIはこのモデルを覆すものです。1米ドルの準備金から得られる利息は、スマートコントラクトを通じて公開市場でWLFIを購入し、破棄するために使用されます。

プロセスは次のとおりです。

準備金 → プロトコル収入 → WLFIの買い戻しと破棄 → 保有者の利益

つまり、WLFI はガバナンス トークンとしてだけでなく、現実世界のキャッシュフローに連動したデフレ資産としても設計されています。

トークンの流通

• 日付: 2025年9月1日
• 取引所: Binance、Bybit、OKX、Gate など
• ロック解除: 先行販売トークンの20%は発売時に取引可能で、残りはロックされています
• 供給量: 流通供給量の5%

WLFIは既に先物市場で取引されており、現在の価格は0.26ドルです。スポット取引が開始されると、これらのプレセール市場は価格履歴が保存されたまま、標準的な無期限契約に直接移行されます。

次に、なぜこれがこのサイクルで取引する最も価値のある株の 1 つである可能性があるのかを分析します。

投資機関およびパートナー

大手プレーヤーはすでに市場に参入しています。

• DWF Labsは0.10で購入されました。
• Aqua One Fundは、約0.125の価格で1億ドルを投資しました。
• ナスダック上場のALT 5 Sigmaは、供給量の7.5%と引き換えに、0.20の価格で15億ドルを約束した。

さらに注目すべきは、ALT 5 が WLFI を買収するために 7 億 5,000 万ドルの承認を得たと報じられていることです。

200億FDV以下に下がると思いますか?

さて、流通供給量について考えてみましょう。ローンチ時点で流通しているのは供給量の約5%にすぎません。時価総額が200億ドルだとすると、取引可能なトークンは約10億ドル相当になります。7億5000万ドルの準備金があれば、理論上は流通供給量のほぼすべてを内部関係者が吸収できる可能性があります。

これにより反射的なフィードバック ループが作成されます。つまり、購入圧力によってトークンの価格が上昇し、その結果、内部関係者によってロックされた割り当ての価値が高まり、その結果、市場をサポートするために使用されるバランスシートが強化されます。

ある懐疑論者は率直にこう言った。「これは大統領とその家族が後援する、エリートによるポンジーレベルの経済メカニズムを備えた、歩き回り、話すクソコインだ。」

この構造が急騰する運命にある理由

3 つの要因:

• 流通供給の不足: 流通供給が非常に少ないと、需要が低い場合でも価格が大きく変動する可能性があります。
• 内在する購入圧力: ステーブルコイン準備金の利益の 1 ドルごとに、体系的な WLFI 購入につながる可能性があります。
• 物語の燃料：これはTwitterの盛り上がりに煽られた単なるミームコインではありません。政治的なブランディング、機関投資家による支援、そして国債による裏付けがあります。

ALTSが保有するWLFIの価値は、受動的な価格アンカーやオンチェーンステーキングによるリターンのみから生じるものではありません。その中核的な価値は、エコシステムの中核となる1米ドルステーブルコインによって生み出される現実世界のキャッシュフローから生じます。

実用性もなく宣伝効果もほとんどないトランプ氏のミームコインが、最大で約800億FDVの評価額に達するとしたら、制度的・財政的支援を受けているWLFIはどうなるのだろうか。

このセットアップは、劇的なラリーを生み出すように設計されているようです。

誰も無視してはならないリスク

FDVは長期的には重要です。

しかし、それは長期的な賭けではありません。

あなたは、低い流通量と大統領による強力なプロモーション、そして財務省が20%のロック解除トークンを取り戻してさらに増やすために価格を引き上げたいと考えていること、そしてトークンのロック解除スケジュールに従って退職基金を確保したいと考えていることに賭けているのです。

サイドベット

WLFI の立ち上げに関連して、2 つの小規模プロジェクトがあります。

Blockstreet (BLOCK): USD 1のクロスチェーンローンチのローンチプラットフォームとして宣伝されています。創設者はAltcoin 5 SigmaのCIOの役割を引き受け、WLFIの財務アプローチに直接リンクしています。

Dolomite (DOLO): 共同創業者が現在WLFIのCTOを務めるレンディングプラットフォーム。1米ドルのDeFiプロバイダーになるなど、より深い統合が進む可能性があります。

時価総額が小さいということは、上昇の可能性があるが、リスクも高くなることを意味します。

どちらもベータ値の高い賭けであり、WLFI の運命次第でどちらの方向にも劇的に振れる可能性があります。

要約する

WLFI は一度に多くのことを実現します:

• 収益を米国政府が支援するガバナンストークンの買い戻しに使用するステーブルコインモデル。
• DeFiとブランド力を組み合わせた政治実験。
• 法外な評価額に達する可能性のある反射的な財務構造により、投資家は将来のロック解除スケジュールで巨額の利益を上げることができます (ただし、発売時に多額の利益を上げることができないという意味ではありません)。

否定できないのはレイアウトです。流通量が非常に少ない（5％）、財務資本が膨大、そして現実世界の収入をトークン自体の継続的な購入に変換する設計です。

これをイノベーションと見るか、あるいは国家が後援するポンジ・スキームと見るかはさておき、流通供給量のわずか5%で発行されたこのコインは、大幅な値上がりの素質を持っている。

その後、WLF が提供している製品は実際にはかなりクールですが、FDV が過大評価されているため、トークン自体の将来は悪く見えます。しかし、覚えておいてください。ローンチ時の時価総額は FDV よりも重要です。FDV は長期的に重要です。つまり、彼らは時間をかけてあなたに売却すると思いますが、それを実現するために可能な限り最高の FDV を望んでいます。特に、ALT 5 が 0.20 (200 億 FDV) で市場に参入しているときには、これは現在の価格からそれほど遠くなく、実際、過去 48 時間以内に Hyperliquid などのプラットフォームでこの価格で取引することができ、おそらくこのサイクルで最も価値のある取引の 1 つになっています。

私の主張は単純です。

これは、トランプ氏の場合と同様の流動性流出となり、その後、市場状況は弱気へと転じることになる。

したがって、私の計画は、今回の発売時に売却し、9月は主に現金を保有し、第4四半期のクライマックスになると思われる時期の前に、ある時点で参入の機会を見つけることです。

TRUMP の立ち上げを見て、200 億 FDV に達し、それが 800 億 FDV になったときに空売りした同じ人々が今回も同じことをするでしょう。ただし今回は、WLFI にはいくらかの有用性があり、流通量が少なく、より多くの支援があります。