テザーの狂気じみた動き：コンプライアンスの潮流の中、急成長を遂げる「ステーブルコインの王様」は不安を抱えているのか？

Azuma

Odaily资深作者

@azuma_eth

2025-06-30 11:17

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AI、脳とコンピューターの相互作用、農業、スポーツ...Tether の範囲はもはや暗号通貨の分野に限定されません。

オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

作者：あずま（ @azuma_eth ）

ステーブルコイン分野の絶対的リーダーであるテザーは、近年、活発な動きを見せています。マイニング、取引所、レイヤー1/レイヤー2といった仮想通貨の垂直分野における継続的な動きに加え、AI、ブレイン・コンピューター・インターフェース、農業、スポーツといった産業分野への積極的な展開も行っています。

Tetherの事業はここ数年、ステーブルコイン分野に限定されていませんでしたが、最近その展開は著しく加速しています。これは、GENIUS法の段階的な進展に伴い、ステーブルコインがコンプライアンスを遵守しながら主流の金融市場に徐々に統合されつつあるためです。しかし、TetherとUSDTは、発行機関の登録、準備資産の種類、監査基準など、GENIUS法の要件を満たすのが難しく、その後のコンプライアンスプロセスにおいて市場での地位が影響を受けることは避けられません。こうした背景から、Tetherはやや不安を抱えているようで、最近の多方向への展開の加速は、Tetherによる突破口への試みなのかもしれません。

コンプライアンスの潮流の中でテザーは課題に直面

今月初め、待望のステーブルコイン規制法案「GENIUS法」が正式に上院の最終投票を通過し、審議のため下院に送られた。

GENIUS法案は、米国におけるステーブルコイン決済の合法的な利用のための法的枠組みを確立することを目的として、今年2月にビル・ハガティ、ティム・スコット、カーステン・ギリブランド、シンシア・ルミス各上院議員によって初めて提案された。

この法律の中心となる規定は次のとおりです。

決済ステーブルコインの定義: 固定通貨価値に固定され、米ドルまたはその他の流動性の高い資産によって 1:1 の比率で完全に裏付けられ、特に決済シナリオに使用されるデジタル資産。
二重ライセンス規制：連邦規制では、時価総額が 100 億ドルを超える発行者は連邦規制の対象となります。州規制では、小規模な発行者は州登録を選択できます (連邦の同等の基準を満たす必要があります)。
100%の準備金要件：準備資産は現金、短期米国債、または中央銀行預金に限定され、運用資金とは分離されていなければなりません。利用者が額面金額で償還できるよう、十分な準備金があることを証明する書類を毎月提出する必要があります。
透明性と義務的開示: 準備金の構成と償還ポリシーは定期的に開示され、登録会計事務所によってコンプライアンス監査を受けます。
マネーロンダリング防止コンプライアンス: 発行者は銀行秘密法の管轄下に置かれ、金融機関レベルの AML 義務を履行する必要があります。
ユーザーの優先保護：発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者の請求は他の請求者よりも優先されます。
明確な規制当局: 決済ステーブルコインは証券、商品、投資会社の範疇に入らないことが明確に規定されており、規制の境界が明確に定義されています。

つまり、市場は、初の連邦レベルのステーブルコイン法案であるGENIUS法が、ステーブルコインが急成長段階から脱却し、コンプライアンス市場に正式に統合されるのに役立つと概ね考えています。しかし同時に、 GENIUS法は既存のステーブルコイン発行者に厳格なコンプライアンス要件を課しています。中でも、海外で登録され、比較的複雑な準備資産（一部はビットコインと金）を持ち、長年にわたり完全な監査情報の開示を拒否してきたUSDTは、最も大きな打撃を受ける可能性が高いでしょう。

フォーブス誌のインタビューで、テザー社のCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、米国市場で新たなコンプライアンス準拠ステーブルコインを発行する計画について、「銀行業務が高度化しデジタル化された米国経済に合わせたもの」になると述べた。しかし、これは米国におけるステーブルコインのコンプライアンス遵守の潮流に対応するための、テザー社にとっての妥協策に過ぎないかもしれない。結局のところ、USDTはテザー社の主力商品であり、近い将来、USDTはより大きな競争圧力に直面することが予想され、これはテザー社にとって決して良いニュースではない。また、ウォール・ストリート・ジャーナルは以前、 GENIUS法のコンプライアンス要件によってテザー社が「最大の敗者」になる可能性があると報じている。

同様の状況は米国に限ったことではありません。今年2月、EUの「暗号資産市場規制法」（MiCA）は、規制に準拠するステーブルコイン発行者のリストを公開しました。その中には、Tetherの最大の競合企業であるCircle（USDC発行者）も含まれていました。合計10の機関がライセンスを取得しましたが、Tetherはリストに含まれていませんでした。

大きなプレッシャーの下、テザーはレイアウトを加速

嵐が迫っており、テザーは「座して死を待つ」つもりはない。少し前にパオロ・アルドイノ氏は、テザーは引き続き米国以外の市場に事業を集中させ、従来の金融システムにまだ完全にアクセスしていない世界中の30億人のユーザーにサービスを提供し、市場の方向性という点でより主流となっているUSDTなどのステーブルコインとの直接的な競争を回避すると強調した。

同時に、テザーは新たな成長ポイントを見つけるために、暗号通貨業界の内外での展開も加速させています。

Odaily Planet Dailyの統計によると、 2025年だけでも、Tetherは直接参入または間接投資を通じて、マイニング、ウォレット、レイヤー1/レイヤー2、取引所などの暗号通貨分野で頻繁に動きを見せています。

採掘:
3月にテザーはビットディアの株式保有比率を増やし、21.4%に達したと発表した。
テザーは6月、新規マイナーの参入障壁を下げるため、今年第4四半期にビットコインマイニングオペレーティングシステムMOSをオープンソース化する計画を発表した。
また、テザーは6月に、同社が保有するBTCの総量は10万BTCを超えており、年末までに世界最大のビットコインマイニング企業になることを目指していると発表しました。
財布：
1月には、テザーが出資する動画共有プラットフォームのランブルが、 AIエージェント/アシスタントを活用して支払い管理を支援するランブルウォレットを立ち上げると発表した。
2月に、 Tetherは、自社がカバーする主要なブロックチェーンエコシステムにおけるTetherステーブルコインに対するZengoのサポートを促進するために、自己管理型暗号ウォレットZengoへの戦略的投資を発表しました。
また2月には、パオロ・アルドイノ氏がMetaMaskの遅さを公然と批判したが、おそらくこれは自身がサポートするウォレット製品の宣伝に利用するつもりだったのだろう。
レイヤー 1/レイヤー 2 の側面:
6月初旬、 Tetherの投資によって支えられているLayer 1プロジェクト「Stable」が正式にローンチされました。StableはネイティブガストークンとしてUSDTを使用し、 Paolo Ardoino氏がプロジェクトのコンサルタントを務めます。
6月中旬、 Tether投資によってサポートされているもう1つの人気のあるビットコインレイヤー2プロジェクトであるPlasmaが、公開預金ステージを無事に完了し、10億ドルの預金枠がすぐに完売しました。
取引所:
テザーは6月にデジタル資産取引所オリオンクスへの戦略的投資を発表したが、具体的な投資額はまだ明らかにされていない。

さらに驚くべきことは、暗号通貨業界内での頻繁な動きに加えて、 Tether の計画が業界の枠を超えて長く拡大し、AI、脳コンピューター相互作用、農業、スポーツなど多くの分野をカバーしていることです。

テザーは2月に、子会社のテザー・データ社が、高度な脳機能強化ツールの利用を民主化するために設計されたオープンソース・プラットフォームであるBrainOSの開発を主導すると発表した。
3月にテザー社は、ポッドキャスト制作会社Chora Media、Will Media、映画・テレビ番組制作配給会社Be Water Filmを所有するイタリアのメディア企業Be Waterの株式30%を約1,000万ユーロで取得すると発表した。
3月にパオロ・アルドイノ氏はXに関する記事を発表し、テザー社が人工知能、通信、データプロジェクトの開発を支援するために大規模な人材採用を計画していることを強調した。
4月、パオロ・アルドイノ氏は最新のインタビューで、テザーが6月（または9月）に独自の人工知能プラットフォームを立ち上げる計画を明らかにした。これはOpenAIなどのモデルに代わるピアツーピアのものとなり、ユーザーは自分のデータを制御してすべての推論を実行し、複雑なAIロジックをすべて自分のデバイスで実行できるようになる。
テザーは4月、南米の農業大手アデコアグロSAの普通株49,596,500株を1株当たり12.41米ドル、総額6億1,500万米ドル超で公開買い付けを完了したと発表した。
5月に、テザーは、集中型サービスやクラウドインフラストラクチャに依存せずに、高度にスケーラブルなAIアプリケーションとエージェントをローカルデバイス上で直接実行できるようにするインテリジェント開発プラットフォームであるQVAC（QuantumVerse Automatic Computer）の近日中のリリースを発表しました。これにより、企業によるユーザーの個人データへのアクセスからユーザーを保護できます。
テザーは6月、5月にユヴェントス・フットボールクラブの増資計画への参加を正式に要請し、取締役への就任を申請したと発表した。テザーは現在、ユヴェントス・フットボールクラブの株式の10%以上を保有しており、支配株主であるエクソールに次ぐ第2位の株主となっている。
6月中旬、テザーは、金やビットコインなどの長期安定資産を自社のエコシステムに統合する戦略の一環として、カナダに拠点を置く上場金ロイヤルティ会社であるエレメンタル・アルタスの株式を戦略的に取得したと発表した。
6月末、パオロ・アルドイノ氏は再び公の場で発言し、テザーが昨年4月に2億ドルを投資した脳コンピューターインターフェース企業、ブラックロック・ニューロテックはマスク氏のニューラリンクよりもはるかに進んでいると述べた。
ちょうど昨日、Paolo Ardoino 氏は、Tether が開発したオープンソースのパスワードマネージャーである PearPass のテストが開始され、まもなくプラットフォーム上でオープンソース化されることを発表しました...