原作者:フリップリサーチ

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

ETH強気派と弱気派の対立

$ETHの強気派と弱気派の陣営は現在、これまで以上に対立する立場にあり、双方に説得力のある議論がある。以下は強気派と弱気派の議論の私の要約です。

短い見方

Dencun の後、収益性は急激に低下しましたが、これは短期的には変わらないようです。

パン：

「L2はイーサリアムを再びデフレにするだろう」

いいえ、そんなことはありません。それを証明する例があります。

L2、BLOB、およびメインネット ユーザーなしでは Ultrasound Money の概念が消滅した理由についてレポートします。

• ETHの市場適合性は低下しています。仮想通貨純粋主義者はBTCの所有を望み、一般投資家は$SOLに惹かれ、$TRXはステーブルコインの送金を獲得しています。 「ワンサイズですべてに適合する」アプローチはもはや当てはまりません。

• L2 の分散化はますます進んでいます。現在、@l2 Beat は 71 個の L2、20 個の L3、そして 82 個の今後のプロジェクトを追跡しています。これはユーザー エクスペリエンスを大幅に低下させ、広範な導入にとって大きな障壁となります。同時に、SOL はモノリシック チェーンとエコシステムの可能性を実証します。

• DeFiの有用性が疑問視されている。多くのプロジェクトは本質的に、略奪的なトークンエコノミクスを伴う単なるミームです。高浮動株、低完全希薄化時価総額モデルは、一般投資家から可能な限り多くの価値を引き出し、それをベンチャー投資家の懐に移すことを目的としています。 (これに対するコビーの見解は読む価値があります)

• ETH ETF のパフォーマンスは精彩を欠いており、@rewkang の意見は正しいようです。

アンドリュー・カン：

記事: イーサリアムETFの影響分析

ビットコイン ETF は、多くの新規購入者がポートフォリオにビットコインを割り当てる機会を開きます。 ETH ETF の影響はそれほど明確ではありません。

• ETHに対する市場センチメントは史上最低となっている。 ETHBTCとSOLETH取引ペアのパフォーマンスの低迷と組み合わせると、デススパイラルとオンチェーントータルバリューロック（TVL）の流出が起こる可能性があります。

• 私たちはETHが「選ばれた」L1であると考えるように条件づけられてきましたが、このような新興業界では、この見方は必ずしも当てはまりません。

• 制度的および政治的な観点から見ると、BTC が主な焦点です。マイケル・セイラーのような純粋主義者は、通貨の最も困難な形式としてBTCを主張していますが、ETHにはこのような物語は存在しません。 ETHは同様の「サポーター」を見つけるために懸命に取り組んでいます。

sassal.eth/acc 🦇🔊:

私の純資産はすべてこの男の手の中にあります

「第二の選択肢はない」 - マイケル・セイラー

雄牛の論文

ETHとL2の取引高は史上最高値に達しているが、価格は安値付近で取引されている。イーサリアムはスケールアップに成功し、一般向けの準備が整いました。

出典: L2ビート

ETH のロックされた合計値 (TVL) は、最も近い競合他社 (L2 を除く) の 10 倍です。 L2 の TVL は依然としてイーサリアム エコシステムにロックされており、この値は最終的には ETH 保有者に帰属するはずです。

ETHは、長年にわたる実証済みの経験と最高レベルの開発者の活動により、依然として支配的な機関チェーンです。この分野で最も優秀な人材の多くが、ETH の開発ロードマップに協力しています。実物資産（RWA）のオンチェーントークン化、予測市場など、あらゆる機関のアクセスはETH上で実行されます。

AdrianoFeria.eth 🦇🔊 🛡️:

ブラックロックは$ETHスポットETFを運用している。

彼らは$ETHでステーブルコインを発行しました。

また、資金やさまざまな資産をトークン化することも計画しています。

今年のETHの低迷は、DeFiからミームへ向かう傾向と一致している。しかし、物語は変わりつつあるようだ。

怪盗AI 🌊:

DeFiは本当に戻ってきたのか？

他の物語によって疎外された後、DeFi 復活の兆しが見え始めています。

CoinbaseのcbBTCや@VitalikButerinが支援するL2 @megaeth_labsのような開発は、DeFi投機の新たな波を刺激する可能性がある一方、@babylonlabs_ioの今後のメインネットの立ち上げは、より広範なステーキング/再ステーキングの物語への新たな関心を引き起こす可能性があります。

ETH は今年も引き続きキラー アプリを発見しており、@polymarket はその好例です。これは今後も続き、次の「DeFi」が登場する頃には、価格はすでに現実を反映しており、市場は将来を見据えています。

ニック・ガルシア：

@Polymarket が今年の Crypto App of the Year ではないと主張するのは難しいです。

8月だけで取引高は4億7500万ドル、新規口座数は7万5000件に達する見込みだ。

この言葉は、世論調査員、評論家、一般人、選挙運動によってよく引用されます。

複数の相互運用性ソリューションが開発されており、数年後には、どのチェーンに接続しているかを知る必要がほとんどなくなるかもしれません。プロトコルには、@layerzero_labs、@synapseprotocol、@omnifdn、@wormhole などが含まれます。

ETH ETFはビットコインとはまったく異なる市場環境で開始されたため、価格パフォーマンスが悪く、潜在的な投資家を失望させました。現在、政治的および制度上の注目は $BTC に集中していますが、ビットコインがますます多くの人々に受け入れられるようになると、誰もが「次は何ですか?」と尋ね始めるでしょう。この質問に対する明白な答えは間違いなく $ETH です。

過去最低値（ATL）にある市場センチメントは投資家にチャンスをもたらします。価格のボラティリティが市場の物語を動かします。投機家が押し目買いを始めると、上記のすべての要因が明らかになり、価格が上昇します。

「ETHが10,000ドルに達する日は必ずやってくる」 - 伝説のトレーダーGCR

結論は

強気派と空売り派の両方に非常に強い主張があるため、どちらの方向にも価格が大きく変動する可能性があります。 ETH保有者としての私の偏見にもかかわらず、特に今年の価格変動の後では、長期的には強気説の方が説得力があると思います。この議論においてあなたはどの立場にいますか?