SignalPlus ボラティリティ コラム (20240626): パニックは沈静化

昨日（6月25日）、ビットコインスポットETFはついに流出を止め、オプション市場に反映された不確実性も基本的に後退した。メントーグー補償管財人が6月24日に7月初旬に返済開始を正式に発表して以来、市場のパニックによりビットコインの価格は一時的に下落したが、ギャラクシーリサーチディレクターのアレックス・ソーン氏は声明を発表し、トークンは最終的に個人債権者に分配されたと述べた。破産事件の数は人々が想像しているよりも少なく、約65,000BTC（メディアが以前に発表した140,000BTCよりもはるかに低い）であり、それによって引き起こされるビットコインへの売り圧力は予想よりも小さいでしょう。主な理由は、一部の債権者が債務受け入れ（FTXの一括債務売却と同様）を選択して早期支払いを受け、その資金が最終的に大手機関に流れ込んだためだ。さらに、書簡には具体的な返済期間については言及されていないが、短すぎてはならず、これらメントグー債権者自身もテクノロジーに精通した初期のデジタル通貨ユーザーでもあり、債権者が明らかに偏っていると信じる理由がある。ビットコインの長期保有者にとって、毎日の最大の売り圧力は誇張ではありません。

出典: Farside Investors、SignalPlus、ATM Vol

昨日の為替相場の動向を見ると、62,000円付近まで反発し、ETFも資金流出は一時的に止まったものの、足元のネガティブなセンチメントや流動性の悪さは依然として払拭できていない。したがって、今週金曜日のPCE、来週火曜日のパウエルFRB議長の講演、来週金曜日の時給や非農業データなど、市場のリプライシングや資本フローに影響を与えるマクロ動向に注目する必要がある。

出典: SignalPlus 経済カレンダー、今週の米国の重要な経済イベント

出典: SignalPlus 経済カレンダー、来週の米国の重要な経済イベント

出典: Deribit (6 月 26 日 16:00 UTC+ 8 時点)

取引に関しては、パニックが沈静化した後、BTC は 6 月末と 7 月末にコールオプションの押し目買いを見せました。また、この戦略はほぼゼロコストのアプローチを採用していました。販売により、ATM コール 62,000 のうち 190 件が、プット 48,000 のうち 1,140 件に置き換えられ、リモート ポジションが保護されました。

データソース: Deribit、BTC取引の全体分布

データソース: Deribit、ETH取引の全体分布

出典: Deribit ブロックトレード

出典: Deribit ブロックトレード

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