原作者：ジャック
ここ数日、イーサリアムETFの反転ニュースは、それまで同取引所を批判しようと全力を尽くしていたアナリストの見方を1日で180度変えたようだ。 ETFの正式な承認により、今朝ETHは4,000ドルの水準をほぼ超えましたが、価格のクライマックスの裏でイーサリアム財団は岐路に達しています。
昨年モンテネグロで開催されたEDCON以来、イーサリアム財団に対する業界の不満が顕在化し始めた。この組織は中年の危機に陥っているようで、構造、効率、文化の面で苦戦しており、ソラナの再登場でその衰退は明らかだ。 ETHが正式に世界資産となった後、イーサリアム財団がエコシステムにとって最大の負担となったようです。
寄生イーサリアム
5月21日、イーサリアム財団（以下、EF）の著名な研究者であるジャスティン・ドレイク氏とダンクラッド・ファイスト氏は、自分たちがEigenLayerのコンサルタントとなり、報酬として「現在の資産総額を超える可能性があるEIGENトークン」を受け取ることを相次いで明らかにした。 」コミュニティの観点から見ると、この種の「欲しくて欲しがる」行為は本当に醜いもので、EF 研究者自身が「再誓約」されていると冗談を言う人もいました。
この状況はもはや例外ではなく、EF はむしろテイカーのようなものであり、EF メンバーはこの環境で名声と富の両方を享受する一方で、その「教会」としてのアイデンティティを通じてエコシステムに「イデオロギー的資金」を輸出しています。
EF「議会化」
「EigenLayerコンサルタント」に関する議論で最も議論されているのは、プロジェクトコンサルタントを務めるEF研究者がその中立性に影響を与えるかどうかである。
両研究者は、自分たちは個人的な立場でコンサルタントとして参加しており、EigenLayerがイーサリアムの利益に反した場合には、いつでもコンサルタントの職を「終了する用意がある」と主張したが、コミュニティがそれを受け入れなかったことは明らかである。そして、潜在的な収入は「現在の状況を超える可能性がある」、「富の総額を考えると」、人がお金を汚物と見なしていると保証することは困難です。
アイゲンのコンサルタントの身元が明らかにされる前日、ダンクラッド・ファイストは依然としてMEV問題について他の研究者と激しい議論を続けており、最終的にはヴィタリックに調停を強いた。 Dankshading を提案した「イーサリアムガイド」として、Dankrad は明らかに EF で決定的な発言権を持っています。別の観点から見ると、EigenLayer は EF のロビイストを買収するために資金を投じているようなものです。
今日のEFはイーサリアムの「会議」のようなもので、研究者によって書かれたEIPはイーサリアムの方向性とパターンを直接変え、数億ドル相当の環境産業に影響を与える可能性があります。生態学的参加者の数と量が増加し続けるにつれて、EIP にはますます多くの関心が関与しています。すべての参加者は、L2 のようなアップグレードで「特別な配慮」が受けられることを望んでいますが、全員の利害をイーサリアムと一致させることは不可能であるため、EF 研究者は資本の目に納得しなければならない「メンバー」となっています。
実際、EFの研究者が、退職したか、まだ雇用されているかにかかわらず、個人的な立場でコンサルタントとして働いたり、他の形でプロジェクトに参加したりしていることは業界では公然の秘密です。プロジェクトとしては、自らの生態学的正当性を獲得するために、さまざまな方法でEFと良好な関係を築くために最善を尽くさなければなりませんが、その際、EFに近い人がいると物事がやりやすくなります。ステージ上でもステージ外でも。 VCにとって、EFと良好な関係を築くことは、EFの研究者が推奨するプロジェクトを通じて、高品質の投資対象に早期にアクセスするための便利なチャネルであり、株式の取得が容易になるだけでなく、保険の層も提供します。事前に正当性を確認します。
EFの研究者は、本人の意志の有無にかかわらず、顧問の職を任されたり、個人研究を直接後援されたりするなど、あらゆる階層からの資本狩りに囲まれているはずだが、研究者自身はこれに憤慨していないようだ。 EigenDA や Celestia などのモジュール化のトレンドがますます明らかになる中で、この状況はより迅速かつ明白な形で現れる可能性があり、EF 内に独自の議員チームを持つチームが増え、EF 自体もすべての政党の利益から恩恵を受けることになるでしょう。 . 分離は「議会化」という道をたどった。
精神的な勝利法
FTX の雷雨の後、アナトリーは Solana Labs の CEO として、Backpack、Jito、Tensor などの開発中の環境プロジェクトと個人的に話し合いました。これらのプロジェクトは FTX 事件で多くの滑走路を失いました。アナトリーはこれらのチームを 1 つずつ説得し、開発を加速するよう奨励し、財団はこれらのチームに可能な限りの技術サポートを提供しました。
Solana エコシステムでは、Solana Labs と財団が多くのことを個人的に行っているようで、多くの生態学的物語はチームのサポートから切り離せません。アナトリーはソーシャル プラットフォームやポッドキャストに頻繁に出演し、個人的にもエコシステム開発者プロジェクトやミーム コインを呼びかけています。ソラナは、エコシステム内のさまざまな規模のプロジェクトを表と裏で結びつけるために活動しています。エコシステムは常に非常に「統一性」があります。
現在のイーサリアムではこれは不可能です。ほとんどのパブリックチェーンとは異なり、イーサリアムには「イーサリアムラボ」がないため、EFはエコロジーパワーを独占する唯一の存在となっていますが、「中立的な組織」として、エコシステム内の多くのことを個人的に終わらせるのが難しいため、EFはより重要になります。 「何もしていない」というイメージを与えると、EF はソラナ チームと競争できないように見えます。
それに比べて、EF は自らの手を汚すことにあまり積極的ではないようだ。 Uniswap の後、EF は、ETH 補助金を保有する 300 名以上のメンバーのほとんどが紙の上で研究を行う学術機関になりました。したがって、EIP を除いて、EF はイーサリアムにこれ以上の価値をもたらすことはできません。逆に、生態学的発展の観点から、EF の存在はイーサリアムに多くのイデオロギー的制約を課すことになります。
昨年、イーサリアムサークルはイノベーションやアプリケーションシナリオについては語らなかったが、「正当性」については語った。 2021年にヴィタリックによって提案されたこの概念は公共財（Public Goods）に関連していますが、ほとんどの人の目には財団との直接の関係を指します。本質的には、これは誤解ではありません。 EF は、「正当性」の概念を解釈する絶対的な権利を有しており、これには善良な公共財を構成するものも含まれます。
今日のイーサリアム上のほとんどすべての大規模プロジェクトは、この種の正統派の視線を経験しています。背景に力のない小さなチームが発展し、成長したい場合は、最初にイデオロギーのレベルを通過する必要があります。メインテーマが鍵です。したがって、アカウントの抽象化であれ、その他の概念であれ、過去 1 年間の業界は基本的に、EF が望むところならどこでもターゲットにし、プロジェクト関係者が汚い仕事をし、VC が夢にお金を払い、2 つのグループが覇権を争って、 EFの研究者がズザルのビーチでヴィタリクと長寿について話し合っている間、EFのセダンチェアを開発し、エコロジーを推進しました。
文化中毒
2日前、EFの研究者らはソーシャルメディアでMEV問題について言葉を交わし、ヴィタリック氏はイーサリアムエコシステムのオープンで自由な文化を誇りに思っていると述べ、「イーサリアムには人々を妨げようとする文化はない。たとえプロトコルやエコシステムの主要な事柄について非常に否定的な感情を抱いていたとしても、自分の考えを表現することは避けられます。」
イーサリアム コミュニティでは、実際にさまざまな意見を表明することができますが、興味深いことに、これらの意見は純粋に技術的な議論に焦点を当てる傾向があり、EF 研究者がイーサリアムの方向性、ガバナンス、文化について白熱した議論を行っているのを見ることはほとんどありません。今日のイーサリアム世界には多くのものが欠けているように見え、その文化は毒に侵されたようなもので、特定の問題について考える能力をほとんど失っています。
ヴィタリックが通貨になる
昨年 4 月の EDCON では、「DeBox 事件」が最も人気のあるトピックの 1 つでした。チームメンバーがズザルでヴィタリクと写真を撮った後、このプロジェクトはすぐに大きな注目を集め、その後、多くの中国チームがモンテネグロでヴィタリクを追いかけた。 EDCONの期間中、何千人もの人々が小さなキャンパスに集まり、ビーチの大きな別荘の後ろに隠れているヴィタリックを発見し、中心人物の何人かに会い、遠くからヴィタリックの写真を撮りました。写真を投稿し、戻ってきたら「ズザルは街に霊的洗礼をフラッシュする」と書きます。
市場の目には、ヴィタリックが正統であると認識され、ヴィタリックに関連する限り、この認識は生態系のあらゆる側面にまで及びます。モンテネグロの後、中国人コミュニティでは「正当性」の話題が高まり、イーサリアムの主流の世話をすることに熱心すぎることに誰もが気づきましたが、この内輪は私たちから遠く離れており、どうやっても押し込むことはできませんでした。私たちがどれだけ頑張ったか。
イーサリアムの生態学的解釈の正統性を体現するものとして、EF はヴィタリックの足跡をしっかりと追うことでその権威と認識を維持しています。過去 1 年間、Vitalik の記事は EF とイーサリアム コミュニティで最も議論されたコンテンツであり、内部コミュニティから「代弁者」Bankless に至るまで、Vitalik に反対する声はほとんどありませんでした。 EF メンバーと綿密なコミュニケーションをとってきた一部の人々は、ヴィタリクの周りのメンバーのほとんどがお世辞を言っており、コミュニティの本当の考えを彼が聞くのは困難だったとさえ報告しています。確認される。
最も典型的なケースは Scroll で、L2 の物語が蔓延していた時代に、Scroll は目立たない「中国のローカルドッグ」から Starktnet や zkSync などによって 10 億ドル規模の主流の L2 にまで上り詰めました。そのきっかけは創設者からのメールでした。 EF に電子メールを送信すると、Vitalik から返信が届きました。同じことが製品レベルにも当てはまりますが、Farcaster は Multicoin や a16z からも巨額の資金提供を受けていますが、Vitalik が定着するまでは常にニッチな製品でした。しかし今では、EF 研究者が X に関するソーシャル アップデートを更新するのを見るのはおそらく難しいでしょう。多数。 。
市場はヴィタリックのケアを必要とし、EF は市場の輸血を必要とするため、EF はヴィタリックを取り囲み、市場がそれ自体を中心に回転するようにし、最終的にはヴィタリックがイーサリアムの「ハードカレンシー」になりました。
エンジニアの論理的思考のニーズ
過去 2 年間で、イーサリアム コミュニティのエンジニアリングの考え方は、Google のエンジニアリング文化とは異なり、EF 内での純粋な技術研究に焦点を当てています。 ZK だけが研究されています。EDCON、ETHCC から Devcon まで、何百人もの技術者が参加しており、参加者はすべて ZK that と ZK that なので、技術的な背景がない素人は混乱します。
優秀なプロダクトマネージャーは皆、ユーザーの視点からニーズを考慮しなければならないことを知っていますが、EF は明らかにそうは考えていません。 EF の定義では、イーサリアムは中立的で信頼できる世界のコンピューターになることを目指しています。この目標を達成するには、分散化、セキュリティ、スケーラビリティなど、これら 3 つの指標とはあまり関係のない問題のみを考慮する必要があります。アプリケーションシナリオはまったく価値がありません。
この値は、エコシステム内の製品ロジックに直接影響します。その中で最も明らかなのは L2 です。楽観主義からアービトラム、スタークネットまで、すべての議論の焦点は技術的な優位性です。なぜ ZK が OP よりも優れているのか、その TPS が他のものよりどのように高いのか、さまざまなタイプの ZK ロールアップ EVM がどのように互換性があるのか、などです。等しかし、今日の L2 市場のパフォーマンスを振り返ってみると、開発者を喜ばせて思わずにはいられないこれらの「コード アート」が、実際の市場の需要の前ではいかに無力であるかがわかります。
製品指向に固執する唯一の L2 は、現在ユーザーの目には「青いソラナ」であり、エコシステム内で最も有能なプレーヤーとなっています。対照的に、昨年のさまざまなカンファレンスでどちらの ZK テクノロジーが強いかについて依然として苦戦していたいくつかの主流 L2 は、現在ではほとんど関心を持たず、一部は依然として技術的なボトルネックにより中止される可能性があります。
その一方で、イーサリアムはEFとそのメインテーマである「正統性」の影響を受けて、公共財志向となり、エコロジー文化やイノベーションは徐々に遠ざかり、「皇帝側の清算」のドラマを繰り返してきました。
イーサリアムのスケーラビリティを向上させる解決策として、L2は初日から「イーサリアム・アライメント」によって束縛され、EFの意志を受け入れて実行しました。誰もがイーサリアムへの忠誠心を示し、最もEVMと互換性のあるL2になり、イーサリアム拡張の皇太子になりたいと考えており、これにより、長い間、後ろから来たチームは常に前のチームよりも「さらに舐めている」ようになりました。そしてEFは もちろん、これは聞いたり見たりするのは楽しいことであり、最も熱心になめた人が優位に立つことになります。
この状況はイーサリアムの冗長インフラストラクチャでのみ発生するわけではなく、エコシステム内でのイノベーションの重複率が非常に高くなります。最近の例は、LSD、L2、さらにはイーサリアム自体の仕事を直接奪った新しいコンセプトである、EigenLayer です。それにもかかわらず、EigenLayer は忠誠を示すために EF と価値観を一致させる必要がありますが、前述したように、Qingjun 側は必ずしも忠誠を尽くしているわけではありません。
Celestia のようなモジュラー ナラティブの台頭と Solana の強力な復活の後でも、EF の正当性に対する執着はまったく衰えていません。「Ethereum DA のない L2 は Ethereum L2 ではない」または「Solana モノリシックはさまざまです」という話さえよく聞きます。 「今後の拡張は間違いなくL2ほどではない」といったQ流の議論はあるが、イーサリアムが現時点でどのような新たな応用シナリオを実現できるのかについては誰も語っていない。
イーサリアムからの脱出
衰退という点でも、EFはあまりまともな仕事をしなかった。昨年9月、MakerDAOは「エンドゲーム」計画を発表し、「マルチチェーン経済全体のネットワーク効果に有益な後押しを提供する」ために、Solanaコードベースを使用して新しいチェーンを作成することを提案した。 Vitalikさんはすぐに500MKRを売却し、Makerの動きは「自殺行為」だとソーシャルメディアチャンネルで述べた。
多くの大規模なプロトコルがイーサリアムから「脱出」しても、依然として Vitalik や EF からの道徳的判断に耐えなければならないのかもしれませんが、開発チームは明らかにイーサリアムと共に死ぬことを望んでいません。アプリケーションはブロックチェーンではなく常にユーザーにサービスを提供します。セキュリティは、多くの優良プロトコルを導入する際に考慮すべき重要な基準ですが、ユーザー環境と市場を完全に無視するのも非常に愚かです。
つまり、イーサリアムのプロトコルはソラナから逃げつつあります。 Render は昨年、自社のトークンを SPL 標準に移行しました。Aave は、今年初めに 83% の合格率で V3 分離市場バージョンを導入することを決定しました。GMX コミュニティも、独立した契約の導入を希望する提案を発行しました。 Solana について ; Ethena と Pendle の両方がすぐに Solana エコシステムに導入されるという市場の噂もあります。
生と死を前にすると、正当性など言うに値しない。冷静な開発者たちは、イーサリアムであれ、ソラナであれ、その他の決済ネットワークであれ、将来的にはオンチェーン金融の絶対的なセンターは存在しないことを長年認めてきたが、この点で最も重要なことは市場シェアを守り、生き残ることである。自分自身を助けないでください。
ETHの手荷物
仮想通貨を主流化する過程で、リップルチームは証券問題をめぐって数年間SEC訴訟と戦ってきたが、このETFさえも規制当局の取り締まりに陥っている。アプリケーション、資産管理大手も「ETH」と「約束されたETH」を使って複雑な法的駆け引きをしなければなりません。
対照的に、イーサリアムとEFは規制当局の監視を容易に逃れたようで、2年前に始まったEFに対するSECの調査はETFの円滑な通過に全く影響を与えていない。リップルだったらこんなことは起こらないでしょう。これはEFが危険地帯から出たということでしょうか？私はそうは思わない。
規制要因に関係なく、今日のEFは資産としてのETHにとって負担となりつつあり、イデオロギー色が強いこの組織はイーサリアムとその生態にとってマイナスの資産となっています。 ETFの導入後、ETHは主流の資産宮殿に入りました。投資家がETHを検討するときの比較対象は、金、銀、ビットコインです。明確に考えなければならないのは、将来の金融界の投資家がイーサリアムネットワークブロックの価値を評価するのか、それともEFイデオロギーの価値を評価するのかということです。
10 年が経過し、イーサリアムはもはや起業家段階にありません。EF はソラナ財団ほど熱心に取り組む必要はありませんが、これは組織が座して成果を享受できるという意味ではありません。インターネット、さらにはグローバル企業の歴史を振り返ると、その頑固さや平時における危険への備えの無さのせいで滅びたビジネス帝国は数え切れないほどあります。インターネットの世界と同様、仮想通貨市場における戦争は決して終わることがなく、イーサリアムにも同じことが当てはまります。
ETH の場合、その将来の価値は完全にイーサリアム ブロックの希少性によって決まります。この希少性は EF の高尚な理想主義から来るものではなく、イーサリアム ブロック決済に対する世界の本当の需要によって決まります。これらの需要にはさまざまなイデオロギーが伴うことが多く、水のように偏りがないことによってのみ、ETH はすべての潜在的な需要を吸収することができます。
価値がなければ、すべての理想主義は空虚な話になります。今日の EF は、イーサリアムのエコシステムにとって、荷馬車の運転手や荷車を引く老牛のような存在です。しかし、イーサリアム世界のメンバーとしての EF の使命は、もはやイーサリアムの精神と魂を制御することではなく、すべてのイーサリアムと同様であるべきです。エコシステムへの参加者は以前と同様に、イーサリアムブロックの価値を確保します。
「自分のイーサリアムなしでは生きていけないなら、あなたは古き良き牛であるべきです。自分のイーサリアムなしでより良く生きられるなら、おそらくEFはこの問題を考慮すべきです。」
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