SignalPlus マクロ分析 (20240424): 悪いニュースは良いニュースです

4月の製造業PMIの減速がリスク市場のセンチメントを高め、新規受注（49.5対52.6）、生産（51.1）を含む予想の52を下回った。雇用におけるパフォーマンス (51.9 対 52.2) と雇用 (51.9 対 52.2) が主な理由でした。その後発表されたサービス業PMIも50.9と予想外に低下し、新規事業と雇用（47.3対51.1）は予想の51.7を下回り、後者は感染症流行以来の最低水準となった。

これに応じて米国債も反発し、2年債利回りは急激な強気傾向を示し、約5％から4.92％まで低下した。米ドルも下落し、EURUSD は 1.07 以上に達しましたが、USDJPY は 154.85 以下で推移しました。弱い経済指標で利下げ期待が再燃する中、ハイテク株が１．５％上昇し株価の反発を主導した。

さらに注目に値するのは、最近の経済活動が「4月の新規事業流入が6カ月ぶりに減少したため、今後数カ月で減速する可能性が高い」というS&Pのエコノミストらの公式コメントであり、これは「企業が予想外のペースで人員削減を行っていることを示唆している」というものだ。世界金融危機以来（パンデミック時を除く）見られたものだ。」これは実に憂慮すべき事態である。

さらに、さらなるショートスクイーズの兆候として、テスラ株は、利益、売上高、利益率がいずれも市場予想を大幅に下回っていたにもかかわらず、第1四半期決算発表後の時間外取引で13％上昇した。同社の世界在庫は15日分から28日分に急増し、需要鈍化の兆しが示されているが、価格動向から判断すると、投資家は弱い決算報告に対して十分な準備をしていたことが分かる。

他の地域では、アジアにも楽観的な見方が戻ってきており、HSIとHSCEIは先週、ほとんどの先進国市場指数を上回ったが、これは長い間実現していなかった結果である。春節以降、香港への南向きの流入は1週間を除いて毎週プラスとなっており、今年初めの支援政策転換後の規制措置が確かにかなりのプラス効果をもたらしていることを示唆している。

仮想通貨の価格は引き続き堅調で、ビットコインは再び6万7000ドルに近づき、アルトコインは過去1週間で10～20％上昇した。半減期が市場を牽引する主なプラス要因と見る人もいるかもしれないが、60,000レベルまでの複数回の価格下落が大量の短期ロングを一掃し、現在のショートスクイーズを悪化させていると我々は考えている。 PCEデータが発表されるまでの今後数日間、価格は株式市場のセンチメントの回復を反映すると予想されており、それまでにデータが弱まれば、BTCが7万ドルを超えるきっかけとなる可能性があります。幸運が訪れることを願っています。 ！

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