CoinGeckoレポート：RWAの波が高まり、トークン化された米国債務は昨年6倍以上に増加

出典: CoinGecko

元の編集: 1912212.eth、Foresight News

RWA は、現実世界とブロックチェーン、発行者と投資家の間の交差点に位置します。岐路において効果的な仲介者として行動できることが成功の鍵となるでしょう。オラクル、カストディアン、信用格付け会社などの第三者に依存することは避けられませんが、これらの第三者をどのように効果的に活用し管理するかは、事業を継続するために依然として非常に重要です。

2021年と2022年には、メープル、ゴールドフィンチ、クリアプールなどの無担保融資プラットフォームを通じて民間信用市場が出現し、大手機関が信用力に基づいて資金を借りられるようになった。しかし、Luna、Three Arrows Capital、FTX の破綻により、これらのプロトコルは重大なデフォルトに見舞われました。 2023年にDeFiの利回りが急落し、ユーザーが上昇する米国債金利に群がる中、トークン化された国債が爆発的に増加した。 Ondo Finance、Franklin Templeton、OpenEden などのプロバイダーには、トークン化された米国債に固定された総額が 2023 年 1 月の 1 億 1,400 万ドルから年末までに 8 億 4,500 万ドルに急増し、大幅な流入が見られました。

2024 年の RWA 開発報告書には主に 4 つのポイントがあります。

1. ほとんどの RWA は米ドルに固定されたステーブルコインです。

上位 3 つの米ドル ステーブルコインだけで市場の 95% を占め、USDT が 961 億ドル、USDC が 268 億ドル、DAI が 49 億ドルとなっています。 USDT は市場シェア 71.4% を誇り、依然として優位を保っています。一方、USDCは2023年3月の米国銀行危機時の短期間の分離後の市場シェアの急激な低下からまだ回復していない。

米ドルにペッグされたステーブルコイン以外の安定資産は市場のわずか 1% を占めています。これらの資産には、ユーロ テザー (EURT)、CNH テザー (CNHT)、メキシコ ペソ テザー (MXNT)、EURC (EURC)、ステイシス ユーロ (EURS)、およびビリラ (TRYB) などの他の法定通貨が含まれます。

安定資産の時価総額は2020年初めの52億ドルから2022年3月のピークの1501億ドルまで急速に増加し、その後弱気相場全体を通じて徐々に減少した。しかし、その市場価値は2024年までに4.9%増加し、年初の1,282億米ドルから2月1日には1,346億米ドルとなる。

2. 商品担保トークンの市場価値は10億1,000万米ドルに達し、依然として金が最も人気のある商品である

テザーゴールド（XAUT）やパックスゴールド（PAXG）などのトークン化された貴金属は、商品担保トークンの時価総額の83％を占めています。 XAUT や PAXG などのトークンは 1 オンスの物理的な金によって裏付けられていますが、Kinesis Gold (KAU) や VeraOne (VRO) は 1 グラムの金によって裏付けられています。

トークン化された貴金属が主流ですが、他の商品に裏付けられたトークンも発売されています。たとえば、Uranium 308 プロジェクトは、価格が 1 ポンドの U3O8 ウラン化合物の価格に固定されたトークン化されたウランをリリースしました。引き換えることもできますが、最初に厳格なコンプライアンスプロトコルに合格する必要があります。

商品担保トークンの市場価値は11億ドルに達しますが、法定通貨担保ステーブルコインの市場価値の0.8%にすぎません。

3. トークン化された米国債券商品は 2023 年に 641% 増加し、現在その価値は 8 億 6,100 万米ドルを超えています

トークン化された米国債は弱気相場中に人気が高まり、時価総額は2023年には1億1,400万ドルから8億4,500万ドルまで641％増加した。しかし、この勢いは2024年以降失速し、1月の成長率は1.9％、時価総額は8億6,100万ドルとなった。

フランクリン・テンプルトンは現在、トークン化された米国債の最大の発行者であり、米国政府通貨基金はそのチェーン上で3億3,200万ドルのトークンを発行している。これにより、市場シェアは 38.6% 強となります。

Mountain Protocol や Ondo Finance などの利回りのステーブルコイン発行会社も人気があります。 2023年9月の設立以来、マウンテン・プロトコルは2024年2月時点で1億5,400万ドルのUSDMトークンを鋳造しており、オンドの利回りステーブルコインUSDYの時価総額は1億3,240万ドルである。

ほとんどのトークン化された保管庫はイーサリアムに基づいており、市場シェアの 57.5% を占めています。しかし、フランクリン・テンプルトンやウィズダムツリー・プライムなどの企業はステラでの発行を選択しており、現在ステラの39％という圧倒的なシェアを保有している。

4. プライベートクレジット需要は主に自動車産業に集中しており、ローン全体の 42% を占めています。

民間信用契約により発行されたローン残高 4 億 7,030 万ドルのうち、42% に相当する 1 億 9,600 万ドルが自動車ローンでした。一方、フィンテック部門と不動産部門の負債はそれぞれ19％と9％にとどまった。

自動車ローンは 2023 年に大幅に増加し、60 件のローンが 1 億 6,800 万ドルを超えました。

不動産と仮想通貨取引セクターでは合計840件の融資が受けられたが、現在有効な融資はそのうちの10％のみだ。残りは返済されており、一部は債務不履行となっている。特に、Terra と Three Arrows Capital の崩壊後、仮想通貨取引分野で 13 件のローン不履行が発生しました。

統計的な借り手データによると、ほとんどの企業はアフリカ、東南アジア、中南米などの新興市場の企業です。 42件の融資（全融資の40.8％）はアフリカからのものでした。