dYdX の開発履歴を 10,000 語で分析: なぜ L2 を放棄し、独自の L1 を構築することにしたのですか?
この記事は以下から引用しました: 4つの柱
原作者：スティーブ
編纂：吾妻デイリー
この記事は、dYdX Foundation からの研究資金によって支援されました。これに感謝の意を表します。
概要と背景
1.1 この記事の目的: なぜ dYdX を研究しようと思ったのですか?
多くの人は、dYdX が最も成功した分散型取引所 (DEX) の 1 つであると信じています。これも真実ではありますが、研究者の観点から見ると、dYdX は 2 つの主な理由で注目を集めています: まず、合格します。ブロックチェーン業界でロールアップを構築することだけが唯一の正解ではありません。第二に、インフラストラクチャとアプリケーションのどちらが重要であるかについての業界の激しい議論に対する重要なケーススタディを提供します。これらの理由を詳しく見ていきます。
1.1.1 ロールアップ最大主義に対する直接の反論
2023 年のブロックチェーン業界はロールアップの時代と言え、多くのロールアップ ソリューションが雨後のキノコのように湧き出てきます。 Terra (かつてはイーサリアムの強力な競争相手でした) の崩壊後、ソラナは FTX 危機により大きな挫折を経験し、一般に「イーサリアムが勝った」と信じられていました。したがって、多くのプロジェクトは独自のレイヤー 1 ブロックチェーンの開発を中止し、代わりにイーサリアムのロールアップとなり、ある程度の自律性を維持しながらイーサリアムのセキュリティを借用しようとしました。
ただし、これでレイヤー 1 が終了するわけではありません。メタ ブロックチェーン プロジェクト Diem からの派生プロジェクトの中には、コンセンサス メカニズム (Bullshark、Narwal など) などの多くの分野に新しい概念をもたらしたものもあります。特に興味深いのは、いくつかのプロジェクトが Rollup から始まり、独自のレイヤー 1 ブロックチェーンを構築するために変化したことです。特に興味深いのは、なぜレイヤー 2 で成功を収めたプロジェクトが当初の成果を放棄し、代わりに独自のチェーンを立ち上げるのかということです。 dYdX はそのようなケースであり、その変更はいわゆる「ロールアップ最大主義」に直接挑戦します。当初、dYdX はレイヤー 1 プロジェクトではなく、レイヤー 1 プロジェクトとして非常に人気がありました。 dYdX が独立したレイヤー 1 に変換されると、レイヤー 1 ソリューションがすべての問題に対する確実な解決策ではないという考えも引き起こされます。
1.1.2 インフラストラクチャとアプリケーションの注目すべきケース
第 2 に、dYdX は、インフラストラクチャとアプリケーションに関する議論において重要な事例を提供します。後述しますが、dYdX の製品品質は、インフラストラクチャの構築が進むにつれて大幅に向上しました。本質的に、「製品開発には強固なインフラストラクチャが不可欠である」という考えは、dYdX の開発中に真に証明されました。このプロジェクトは、2 つの主要なインフラストラクチャ更新により、拡張性と使いやすさの点で大きな恩恵を受けました。したがって、この議論では、dYdX はインフラストラクチャをサポートすることの重要性の具体的な例になります。
1.1.3 dYdXについてもっと知ろう
上記の理由に加えて、dYdX は多くの点で非常に魅力的なプロジェクトです。以前はイーサリアムのメインチェーンからレイヤー2に移行していましたが、DeFiのブーム期に予期せぬ存亡の危機に遭遇しました。 dYdX が直面した困難とそれを克服するために使用した戦略は驚くべきものであるだけでなく、オンチェーン製品を構築する人々にとって貴重な教訓を提供します。
したがって、この記事では、dYdXの歴史の概要を提供し、なぜ独自のブロックチェーンを開始するのかについて詳しく説明したいと思います。 dYdX のオリジナル バージョンと新しいバージョンを比較し、最終的には dYdX の開発パスが業界にとって何を意味するかについて説明します。この分析は、この分野で製品の発売や変革を検討している人にとって参考になります。
1.2 無期限契約契約の解釈
まず、dYdX はデリバティブ取引、特に無期限先物契約に焦点を当てた分散型取引所 (DEX) ですが、当初のサービスは信用取引とオプション取引でした。 dYdX を理解するには、まず暗号通貨の永久契約プロトコルを理解する必要があります。分散型取引所の運用モデルは、従来の集中型取引所とは異なります。トランザクションを処理する集中型のエンティティとは異なり、分散型取引所はブロックチェーンとスマート コントラクトを使用して分散型でトランザクションを管理します。無期限先物契約は通常の先物契約に似ており、あらかじめ決められた時間に特定の価格で資産または商品を取引することになりますが、有効期限は固定されていません。これは、トレーダーがポジションを無期限に保持できることを意味します。
したがって、dYdXは暗号資産の無期限先物取引を取り扱うDEXとして、従来の取引所とは大きく異なります。ブロックチェーンとスマートコントラクトを活用して、高度に分散化された環境でのトランザクションを促進します。
分散型永久先物取引所の基本を理解したところで、dYdX とその歴史をさらに詳しく見てみましょう。
1.3 dYdX の簡単な背景の歴史: CEX から DEX まで
dYdX の創設者である Antonio Juliano は、dYdX を設立する前にブロックチェーン業界で幅広い専門的経験を持っていました。彼の暗号/ブロックチェーンのキャリアの旅は、世界最大の暗号通貨取引所の 1 つである Coinbase から始まりました。 Coinbase で働いている間、アントニオはブロックチェーンと暗号通貨で深い経験を積み、それが彼の dYdX の概念の基礎を築いたことは間違いありません。アントニオが dYdX を思いついた当時、暗号通貨業界では証拠金取引の人気が高まっており、多くの投資家がレバレッジを利用して大胆な投資戦略を追求していました。アントニオは、これらのレバレッジ取引戦略をブロックチェーン上に実装することを構想し、このアイデアが最終的に dYdX を生み出しました。
その後、dYdX は約 200 万米ドルの投資を受け、a16z や Polychain などの有名な機関の支援によりその評価額は 1,000 万米ドルに達しました。その後、dYdX は徐々に成長し、その製品を世界に紹介し始めました。
当時の dYdX は現在とは大きく異なりました。これは元々レイヤー 2 上に構築されたものではなく (予想外なことに、最初はイーサリアム メインネット上にデプロイされました)、自律取引システムもありませんでした (サードパーティの DEX を使用しました)。さらに指摘すべき重要なことは、dYdX は当初、無期限先物取引をサポートしていなかったということです。では、今日私たちが知っている dYdX はどのようにして発展したのでしょうか?
1.3.1 ガス、ガス、ガス！ DeFiサマー「大惨事」
なぜ dYdX がイーサリアムメインネットからレイヤー 2 への移行を選択したのかを理解するには、2020 年が始まる前に起こった出来事を振り返る必要があります。おそらく多くの人が知っていることとは異なり、dYdX は当時最も取引量の多い分散型取引所の 1 つであり、すべての分散型取引所の取引量の約半分を占めていました。しかし、いわゆるDeFiサマーの間にすべてが変わりました。この変化は、CompoundによるガバナンストークンCOMPの立ち上げと流動性マイニングの概念の導入によって引き起こされました。
DeFiサマー中に、DeFiトークンは爆発的な上昇を経験しました（ただし、多くのトークンは流動性の供給を促進するために無計画に作成され、実際の価値のサポートはありませんでした）。新しい DeFi トークンは急速に出現しており、Uniswap ですぐに簡単に取引できるため、多くのトレーダーが Uniswap に切り替えています。この変化により、dYdX の取引量も 50% からわずか 0.5% に急速に減少しました。
DeFi Summerがもたらすのは市場シェアの課題だけではありません。この期間中、dYdX はユーザー エクスペリエンスを向上させるためにユーザーのガス料金を負担してきたため、イーサリアムのガス料金が高騰し、dYdX に大惨事に近い状況をもたらしました。 DeFi Summer以前は、ガス料金はdYdXの取引手数料収入で賄えるほど低かった。しかし、イーサリアムのガス料金が約100倍から1000倍に高騰したため、dYdXは深刻な経済的損失に直面しました。最低取引金額（例：10,000ドル）を設定するなどの対応は取られましたが、最終的にdYdXは実際のガス状況に応じた取引手数料を導入せざるを得なくなり、ユーザーの取引は高額な手数料基準に直面することになりました（取引手数料は多くの場合、 1取引あたり100ドル以上）。
皮肉なことに、DeFi の人気が高まっている現在、dYdX は最も困難な課題に直面しています。あまり知られていないのは、この時、dYdX は破産寸前だったということです。資金が限られており、既存の投資家が追加資金の投資に消極的であるため、dYdX は深刻な財務危機に直面しました。さらに、同社は市場に自社の差別化を伝えるという課題にも直面している。興味深いことに、破産したスリーアローズキャピタルは、この期間にdYdXに資金を提供した企業の1つでした。
最終的に、この不安定な状況から抜け出すために、dYdX は根本的な変更を行うことを決定し、その結果イーサリアムメインネットから離脱することを選択しました。この移行により、私たちがよく知っている dYdX も作成されました。これは、Starkware が所有する STARK を利用したスケーラビリティ エンジンである StarkEx 上に構築された分散型デリバティブ取引所です。
dYdX と Starkware の出会い、転換点が到来!
2.1 なぜレイヤー 2 を選択するのですか?
dYdX のレイヤー 2 ソリューションの採用は、Uniswap との競争で挫折に遭遇した場合の戦略的な選択であるだけでなく、より重要なことに、イーサリアムでの持続不可能な取引手数料への必要な対応でもあります。レイヤ 2 は、dYdX のトランザクション スループットを処理できるだけでなく、トランザクション手数料を大幅に削減できる実行可能な代替手段を提供します。
当時のイーサリアム レイヤ 2 ソリューション、特に Starkware (StarkEx) は、イーサリアム メインネット サービスの移行の問題を解決するように設計されていました。 Starkware は、イーサリアムのセキュリティを活用しながら驚異的な拡張性を提供するため、dYdX にとって理想的なソリューションとなっています。この拡張性により、dYdX はさまざまな製品イノベーションを試すことができ、プラットフォーム全体の進歩を大きく推進できます。 dYdX のこの戦略的移行とその後の製品アップグレードは、「インフラストラクチャが先か、アプリケーションが先か」という議論の完璧な例だと思います。
後で説明しますが、dYdX のコア機能は Starkware に大きく依存しています。レイヤ 2 ソリューションにより、dYdX は繁栄の新たな段階に入りました。レイヤ 2 に移行した後の dYdX のパフォーマンスを詳細に分析してみましょう。
2.2 Starkware (StarkEx) が選ばれた理由は何ですか?
実際、dYdX が Starkware を選択したとき、多くのレイヤー 2 ソリューションの中からなぜそれを選択したのかという疑問が人々から上がりました。 Starkware に際立った利点がない場合、dYdX が特にそれを選択する理由はありません。では、Starkware と他のロールアップ ソリューション、特に他のゼロ知識証明 (ZK) ソリューションとの違いは何でしょうか?
まず第一に、Starkware はレイヤー 2 ソリューションとして、dYdX など、大量のトランザクションを迅速に処理する必要があるアプリケーションに特に適しています。 Starkware は複数のトランザクションをパッケージ化して一緒に処理できますが、これは Starkware の機能ではなく、他の ZK ソリューションにも同様の機能があります。 Starkware の本当の利点は、より幅広い種類のトランザクションをサポートしていることです。現在では zkEVM などのテクノロジーが成熟しつつありますが、dYdX がレイヤー 2 の検討を開始したとき、ほとんどの ZK ソリューションは単純なトランザクション (トークン転送など) に対してのみ最適化できました。そのため、dYdX はトランザクションをバッチ処理でき、自社のスマート コントラクトと互換性のあるソリューションを探していましたが、当時、Starkware の StarkEx がこれらのニーズに応えました。 Starkware は EVM をサポートしていません。つまり、Starkware でアプリケーションを開発するには独自の言語 (Cairo) を学習する必要がありますが、これは dYdX にとって克服可能な課題のようです。
さらに、Antonio Juliano 氏によると、当時 Starkware はイーサリアムベースのアプリケーションに最も便利なアクセス ソリューションを提供しており、製品発売の準備は十分に整っていました。
2.3 Starkware 導入後の dYdX: 成長と成長
Starkware のインフラストラクチャを活用して、dYdX は、単一の証拠金口座を使用して複数のポジションを運用できる取引方法であるクロスマージン機能を開始し、大幅に向上したスケーラビリティと相まって、dYdX はますます多くの流動性を獲得しています。さらに、dYdX はより多くの資産をサポートするため、より多くのトレーダーを魅了することに成功しました。新しいエンジンにより、dYdX の取引量は以前と比べて 5 倍に大幅に増加しました。
2.3.1 DYDX はオンラインであり、その戦略的地位は強化されています
2021 年の夏、dYdX 財団は StarkEx と連携して DYDX トークンを発売し、市場での地位をさらに確立しました。 DYDX は、dYdX のガバナンス トークンとして、プロトコル ユーザーがより積極的にトランザクションに参加することを奨励しながら、プロトコルがコミュニティによって駆動され、自律的に動作できるようにすることを目的としています。レイヤ 2 への移行以来、大幅な成長が見られましたが、トークンの開始は「統合」開発に向けた重要なステップです。 DYDXトークン配布計画を詳しく見てみましょう。
DYDX トークンの配布モデルは、特に遡及マイニング、トランザクション インセンティブ、流動性インセンティブの点で他のトークンとは異なります。次に、これらの部分を詳しく見ていきます。
遡及マイニング
dYdX はこれまでトークンを発行したことがありませんでしたが、新規ユーザーのみに報酬を与えるために今トークンを発行すると、長期ユーザーにとって不公平になる可能性があり、この部分のユーザーの喪失につながる可能性があります。この問題のバランスを取るために、dYdX はいわゆる「遡及マイニング」システムを導入しました。名前が示すように、遡及マイニングは、過去にプラットフォームで取引したユーザーにトークンで報酬を与えることを目的としています。ユーザーが過去に少なくとも 1 回入金して取引を行っている限り、遡ってマイニングされたトークンを受け取る資格があります。ただし、トークンを取得するための要件はこれまでの取引活動に限定されず、ユーザーは報酬を受け取るためにレイヤー2に切り替わったdYdXで取引を継続し、特定の目標を達成する必要もあります。この方法は、古いユーザーに報酬を与えるだけでなく、新しいレイヤー 2 プラットフォームの使用を継続するよう引き付けます。この戦略に割り当てられたトークンは、総供給量の約 5% に相当します。
取引インセンティブ
いわゆるトランザクションインセンティブは、レイヤー 2 の dYdX で取引するユーザーに設定された報酬であり、トークンのこの部分は総供給量の約 20% を占めます。これらの報酬は、dYdX での取引を完了するためにユーザーが支払った手数料に基づいて計算されます。詳細については、dYdX の公式ドキュメントをご覧ください。
流動性インセンティブ
流動性インセンティブは実際にはトランザクションインセンティブを補完する形であり、他のDeFiプロジェクトによって提供されるトークンインセンティブと同様に、流動性プロバイダーにトークンで報酬を与えることを目的としています。この報酬戦略は、市場における買い手と売り手の流動性条件を改善することを目的としており、トークンの総供給量の約 5.2% が流動性プロバイダーに分配されます。具体的な報酬分配の仕組みについては、dYdXが提供するドキュメントを参照してください。
DYDXトークンの影響
DYDXトークンの発売は大きな成果を上げました。 dYdXのレイヤー2における永久契約商品の1日の取引高は、当初わずか3,000万米ドルでしたが、トークン発売後は突然約20億米ドルに増加し、驚異的な成長曲線を示しました。これは、トークン発行の大きな有用性を浮き彫りにします。
2.4 レイヤ 2 の制約が現れ始める
全体として、dYdX のレイヤー 2 戦略への移行は大きな成果を上げています。レイヤ 2 への移行は、製品の運命を救っただけでなく、それが市場で注目を集めるプロジェクトの 1 つになるのにも役立ちました。トークンの開始により、dYdX は分散型取引所市場で独自の地位を確立しました。
しかし、製品のポジショニングについてより深く考えるとき、dYdX の創設者であるアントニオ ジュリアーノは別の疑問を指摘しました:「完全に分散化できないとしたら、Binance や FTX に対する当社の利点は何でしょうか? 彼らよりも 10 倍優れていることは何でしょうか? ? 正直に言うと、当時は明確な答えがありませんでした。」
レイヤ 2 の dYdX は大きな成功を収めていますが、依然として多くの不確実性に直面しています。まず第一に、完全な分散型取引所ではなく、レイヤー 2 の dYdX は実際には、オーダーブックとマッチング エンジンが集中的に動作するハイブリッド分散型取引所であり、さらに、そのスケーラビリティには改善が加えられていますが、dYdX は処理が必要ですさらに成長するには、より多くのトランザクションが必要です (これは、インフラストラクチャが製品開発において依然として重要な役割を果たしているということも示しています)。さらに、dYdX は、製品に合わせて調整されたインフラストラクチャを必要としています。ただし、レイヤー 2 は環境のある程度のカスタマイズを提供しますが、dYdX は、さらに一歩進んで、開発環境をあらゆる面で製品と一致させます。このため、レイヤー 2 ソリューションとして既存のネットワークに依存し続けることは理想的な解決策ではありません。
より良い製品に進化するために、dYdX はより多くの取引量を処理するだけでなく、分散型取引所としての地位を確立し、完全な分散型取引所に匹敵する機能を追加する必要があります。したがって、dYdX はブロックチェーン インフラストラクチャを再度変革することを決定しました。
V4 バージョンが登場、dYdX がレイヤー 1 に変換
3.1 なぜ独立したチェーンを選択するのでしょうか?完全な分散化への道
前述したように、dYdX の創設者である Antonio Juliano は、dYdX を他の集中型取引所 (CEX) と区別する方法を考えてきました。 dYdX は、完全な分散化の追求を独自のセールスポイントと見なすことができますか?独立したチェーンを導入する多くの理由の中で、dYdX が繰り返し強調してきた中心的な目標は、「包括的な分散化を達成する」ことです。
イーサリアムの支持者は、最も分散化されたレイヤー 1 ネットワークであるイーサリアムから離脱して専用チェーンを立ち上げることで、どのように分散化を達成できるか疑問を抱くかもしれません。ただし、dYdX がその製品のすべての操作をオンチェーンで処理するわけではないことを考えると、イーサリアムの分散化の利点はここではそれほど重要ではありません。おそらく、イーサリアム支持者と dYdX は分散化の定義が異なります。
dYdX が実際にやろうとしているのは、ある程度の分散型ネットワークを活用することではなく、完全に分散型の方法で製品のあらゆる側面にアプローチすることであり、これは必然的に独自のブロックチェーンを立ち上げることを意味します。これは、最も分散化されたネットワーク上で動作するだけでは、その製品が完全に分散化されていることは自動的に保証されないことを意味します。
dYdX は、独自のブロックチェーンを立ち上げることで、オーダーブックを含むすべての業務を分散型で管理することに成功しました。 dYdXの運営主体であるdYdX Tradingは、dYdXブロックチェーンのビジネス面には一切関与していません。
もう 1 つの重要なポイントはスケーラビリティです。独自のチェーンを立ち上げることで、dYdX は製品レベルでの完全な分散化を達成するだけでなく、以前に直面していたスケーラビリティの問題も解決します。 dYdX のレイヤー 1 での処理速度はすでに 1 秒あたり 100 トランザクションに達していますが、自律的に実行されるブロックチェーンは大幅なパフォーマンス向上を達成し、1 秒あたり約 2,000 トランザクションを処理できるようになり、パフォーマンスが 20 倍向上しました。このパフォーマンスの大幅な飛躍は、イーサリアムメインネットのレイヤー 2 への移行と同じくらい重要な影響を dYdx の製品自体に与える可能性があります。将来的には、dYdX は世界中のユーザー向けに、よりフレンドリーで高速な取引体験を提供する予定です。
3.2 コスモスを選ぶ理由?
プライベート チェーンへの移行の過程で、dYdX はブロックチェーン フレームワークとして Cosmos SDK を選択しました。以前 Starkware を使用していた StarkEx と同様に、dYdX はブロックチェーンをゼロから構築するよりも、成熟したフレームワークを選択し、自社製品のニーズと特性に応じて適切な調整を行うことを好みます。したがって、業界で最も一般的に使用されているブロックチェーン開発ツールキットの 1 つである Cosmos SDK を選択しました。
では、なぜ特に Cosmos SDK を使用するのでしょうか? dYdX は選択の理由について詳しくは述べていませんが、業界は一般に、Cosmos SDK の柔軟性 (多くのプロトコルが独自のニーズに応じて Cosmos SDK を適応および改善しています)、および優れた機能を活用する利点があると考えています。 Cosmos コミュニティが構築した確立されたエコシステムが、意思決定に影響を与える重要な要素となります。実際、dYdX は専用チェーンを立ち上げた直後に、別の Cosmos ベースのチェーンである Noble と提携して、USDC を簡単に移行しました。 Cosmos エコシステムの「チェーン間通信」(IBC) メカニズムを利用してチェーン間のスムーズなデータ フローを実現することも、dYdX にとって大きな利便性です。
3.3 アーキテクチャの詳細な分析
dYdX の基本アーキテクチャは Cosmos SDK に基づいており、他の Cosmos ベースのブロックチェーンと似ています。ただし、それらの間にはインデクサーとフロントエンドの存在などの違いがあり、dYdX のバリデーターは標準の Cosmos チェーンのバリデーターよりも多くの責任を負います。これらの違いについて詳しく見てみましょう。
3.3.1 検証ノード
dYdX チェーンは Cosmos SDK に基づいて構築されていますが、検証ノードとしての役割は他の Cosmos アプリケーション チェーン ノードとは異なります。通常のCosmosアプリケーションチェーンの検証ノードは主にトランザクションの伝播、ブロックの検証、コンセンサスへの到達を担当しますが、dYdXでは各検証ノードが自らオーダーブックを保持し、注文を保存する必要があります（これらの注文はコンセンサスレベルには反映されません） ）。検証ノードは注文帳をオフチェーンで管理します。つまり、ユーザーが注文を出したりキャンセルしたりするときに取引手数料がかかりません。
すべての検証ノードの中で、提案者ノードは次のブロックのコンテンツを提案する責任を負います。このようにして、ユーザーが注文すると、プロポーザーノードはコンセンサスプロセスに参加しながら、これらの注文を照合し、提案されたブロックに含めます。
さらに、フルノードは dYdX において重要な役割を果たし、dYdX サービスにとって重要なインデクサーの操作を支援します (もちろん、フルノードは従来のブロックチェーンでも同様に重要です)。
3.3.2 インデクサー
上の図に示すように、インデクサーは、dYdX チェーンの全ノードからデータを読み取り、保存し、この情報を Web 2.0 互換の方法でエンド ユーザーに配信する役割を果たします。プロトコル自体がこの役割を果たすことができますが、dYdX のバリデーターとフルノードはこのサービス用に特に最適化されていないため、処理が遅く非効率になる可能性があります。さらに、直接クエリが多すぎると、バリデーターの主な仕事 (コンセンサス プロセスの検証に参加する) が妨げられる可能性があるため、専用のインデクサー システムを用意することが重要です。
図の右側の Postgres、Redis、Kafka は、それぞれオンチェーン データ、オフチェーン データの保存、およびインデクサー サービスへのデータ送信に使用されます。
3.3.3 フロントエンド
フロントエンド設計は、エンドツーエンドのアプリケーション開発プロセスを簡素化することを目的としています。 JavaScript と React に基づいた Web フロントエンドは、API を介してインデクサーから注文帳情報を取得し、トランザクション データをチェーンに直接送信します。 dYdX はフロントエンド コードをオープンソースにしており、誰でも dYdX のフロントエンド インターフェイスを使用できます。モバイル端末は、Web 端末と同様に、インデクサーと対話して情報を取得し、トランザクション情報をチェーン上に直接記録できます。また、オープンソースでもあるため、誰でも導入して使用できます。
3.3.4 注文はどのように処理されますか?
dYdX チェーン上の注文が上記のエンティティを通じてどのように連携して処理されるかを見てみましょう。
ユーザーは API またはフロントエンドを通じて注文を送信します。
注文はバリデーターに送信され、バリデーターはトランザクションを他のバリデーターおよびフルノードにブロードキャストし、それらの注文帳を更新します。
他の Cosmos SDK ベースのブロックチェーンと同様に、提案者ノードはコンセンサス プロセスを通じて選択され、このノードは順序を照合して次のブロックに追加します。
提案されたブロックはコンセンサスプロセスに入り、検証ノードの 3 分の 2 以上によって確認および投票された場合、ブロックは記録されて提出され、オンチェーンデータベース (およびフルノード) に保存されます。
ブロックが検証ノードの 3 分の 2 以上の投票を受け取れない場合、そのブロックは拒否されます。
ブロックが記録されて送信されると、データはフルノードとインデクサーに送信され、インデクサーは API と Websocket テクノロジーを通じてデータをフロントエンドにフィードバックします。
3.4 トークンユーティリティの変更点
専用チェーンの立ち上げは、トークンの有用性の変化にもつながることは明らかです。
前述したように、dYdX ブロックチェーンの主な目標は「完全な分散化」です。以前は、dYdX のガバナンスの範囲は限られており、dYdX チェーンでは、製品のすべての側面が DYDX トークン所有者によって決定されます。もう1つの重要な変更は、これまでdYdXによって生成された収益はすべてdYdX Tradingが所有していましたが、dYdXチェーンではこれらの収益がDYDXトークン所有者に分配されることです。これにより、dYdXトークンの需要が増加すると予想されます。プロトコルの開発はより多くの収益をもたらし、期待収益の向上につながり、資産自体の魅力が高まり、最終的には市場の需要と資産の価値が高まります。
3.5 ガバナンスの変化
dYdX チェーンのガバナンスにより、以下が決定される場合があります。
新しい資産を追加または削除します。
プロトコルパラメータを変更します。
価格情報を提供するサードパーティのリストを変更します。
料金を調整する。
トランザクション報酬メカニズムを変更します。 ;
x/distribution モジュールのパラメーターを調整します (Cosmos からの報酬を分配する方法を決定します)。
x/sking モジュールのパラメーターを調整します (Cosmos のステーキング設定に関連します)。
資金調達率の計算式を変更します。
保険資金を管理...
前述したように、dYdX Trading、dYdX を作成した会社、または dYdX Foundation は、ガバナンスの提案や議論を主導することはありません。 dYdX サービスに関する意思決定権は現在、DYDX トークン所有者の手にあります。この変化は、dYdX チェーンと以前のバージョンの主な違いです。また、Antonio Juliano が考えていた差別化の問題、つまり dYdX が他の集中型取引所 (CEX) とどのように差別化されるかについても取り上げています。
dYdX進化の意義
これまで、dYdX の初期段階から独自の dYdX チェーンを持つまでのプロセス全体について説明してきました。 dYdX チェーンが機能し始めたばかりであることを考えると、プロジェクトの成功を宣言するには時期尚早です。しかし、dYdX の過去 5 年間の軌跡は、いくつかの教訓を引き出すのに十分です。
4.1 インフラ開発は引き続き重要
dYdX の製品開発は、イーサリアムメインネットから始まり、レイヤー 1 への変換、そして最終的に独自のチェーンの立ち上げという、いくつかの開発段階を経てきました。ブロックチェーン インフラストラクチャは進化し続けており、今後も発展し続けるでしょうが、dYdX の歩みは、ブロックチェーン インフラストラクチャの開発が製品品質の向上に大きな影響を与えることを証明しています。 dYdX が Rollup から自己生成チェーンに切り替えたという事実は、Rollup だけではスケーラビリティの問題を完全に解決できないことを証明するのに十分です。ロールアップとレイヤー 1 は両方とも、真に完全にスケーラブルな「ユニバーサル ブロックチェーン」になる前に、進化し続ける必要があります。ブロックチェーンインフラストラクチャの構築は依然として重要です。私はよくインフラストラクチャを「想像力の限界」に例えますが、製品を構築する前にスケーラビリティの制限を考慮すると、実際には既存の (集中型) サービスと比較して製品に当然の不利が生じます。ブロックチェーンが常に既存のサービスと競合する必要があるとは思いませんが。しかし、競争する必要がある製品 (dYdX など) にとっては、インフラストラクチャの開発が重要です。
4.2 ロールアップは万能薬ではない
ここ 1 ～ 2 年で市場に多数のロールアップが登場したことを考えると、私たちは「ロールアップの時代」に入っていると言えます。現在、Rollup、「Rollup as a Service」(RaaS)、Rollup Software Development Kit (SDK) などが普及しており、業界の専門家は製品の構築に Rollup を使用することを推奨することがよくあります。ただし、ロールアップはすべての問題に対応する万能の解決策ではありません。 dYdX の場合、プロジェクトは独自のブロックチェーンを立ち上げた後でのみ真の分散化を達成しましたが、これはレイヤー 2 ロールアップの制限を反映しています。 dYdXが独自にチェーンを立ち上げたことを「最悪の決断」として批判する人もいるが、この記事ではdYdXの決断が性急さや不合理ではなく慎重に検討されたものであることが詳しく述べられている（もちろん、この決断は単に価格を上げるためだけではなかった）。トークンの）。
イーサリアムのセキュリティ機能を活用することは、製品の正当性を確立するために確かに重要ですが、ロールアップを通じて真に分散型サービスを実装する機能がなければ、この利点の影響は限定的になる可能性があります。ビジネス プロセスに集中化されたコンポーネントがいくつかある場合でも、イーサリアムに固執することを好む企業もあれば、プロセスの完全な分散化を優先する企業もいます (dYdX など)。肝心なのは、どちらのアプローチも「他方よりも分散化されている」とは言えず、選択は製品の性質と個人の好みに基づいて行う必要があるということです。ロールアップが常に理想的なソリューションであるとは限らないことに注意してください。
4.3 柔軟性は非常に重要です
dYdXは、市場や業界の変化に応じて根本的な変革を行うことで、生き残っただけでなく、DEX分野をリードするプロジェクトとなりました。多くの人が dYdX を常に成功した製品だとみなしていますが、歴史を振り返ってみると、dYdX はかつて倒産の危機に瀕していたことがわかります。しかし、dYdX は市場と業界の変化に機敏に適応し、最終的に成功を収めました。 dYdXがイーサリアムメインネットに固執すれば、徐々に歴史の舞台から退いていく可能性があります。ここでの重要な教訓は、市場の動向を継続的に監視し、自社の状況に基づいて調整する能力が重要であるということです。
したがって、dYdX は製品開発に悩んでいる人にとって貴重な事例となります。場合によっては、問題は製品自体ではなく、製品が依存するインフラストラクチャにある場合があります。
結論: dYdX の将来はどうなるでしょうか?
dYdX チェーンは立ち上げられたばかりで、dYdX V4 でのトランザクションが開始されたばかりであるため、独立したブロックチェーンとしての成功を判断するにはまだ時期尚早です。しかし、過去 5 年ほどで、dYdX は多くのトレーダーの間で信頼を確立し、継続的に製品を改善してきました。 dYdXブランドはすでにかなりの本質的価値を持っていると思います。
多くの製品は依然として独立したレイヤー 1 オペレーションに依存する必要があると私は主張しており、現在多くの研究者がロールアップ ブロックチェーンとモジュラー ブロックチェーンに注目していますが、私は依然としてレイヤー 1 が不可欠であると考えています。 Cosmos アプリケーション チェーンの物語はモジュラー ブロックチェーンと矛盾しませんが、dYdX が独立したレイヤー 1 に発展したという事実は象徴的であり、その独立した開発は私が注目している重要な事例となっています。
したがって、dYdX チェーンの成功または失敗も私にとって非常に重要です。率直に言って、私はそれが成功することを願っています。なぜなら、現在ロールアップで「行き詰まっている」より多くのプロジェクトが独自の独立したブロックチェーンを立ち上げるための参考と励ましとなるからです。
