Uniswap协议费用分配提案引爆市场，未来走向如何？
原作者：デフィオアシス
オリジナル編集者: コリン・ウー
2月23日の夜、Uniswap財団ガバナンスリード（Gov Lead）のエリン・コーエン氏はUniswapガバナンスフォーラムに提案を開始し、トークンを預けて約束したUNIトークン保有者に報酬を与えるために手数料メカニズムを使用することを提案した。 Uniswapが2020年9月中旬から下旬にトークンのエアドロップを発表して以来、数年間、トークンの有用性を高めるためにUNIがプロトコル手数料を徴収すべきかどうかについて議論が行われてきたが、そのほとんどは無駄に終わった。 Uniswap財団のトップが提案したこの提案は、UNIトークンの有用性を正式にガバナンスレベルでの議論の対象とするもので、多くの保有者の興奮を呼び起こし、UNIやその他のDeFiプロトコルの代表者の出現につながった。
まず第一に、この提案は Uniswap Foundation の代表者によって提案されたものであり、Uniswap Foundation と同等ではないことを明確にする必要があります。Uniswap Labs。 Uniswap Labs は、Uniswap プロトコルの開発、保守、更新、アップグレードを担当し、技術開発と革新において中心的な役割を果たしています。 Uniswap Labs は本質的に営利企業です。 Uniswap Foundation は主に Uniswap プロトコルのガバナンスとコミュニティ開発に焦点を当てた非営利団体です。 Uniswap Labs はプロトコル/企業レベルでの問題を検討することに重点を置き、Uniswap Foundation はコミュニティの利益をある程度代表します。 Uniswap Labs の公式ツイートがこの問題について言及も転送もしていないこと、そして Uniswap プロトコルの創設者である Hayden でさえあまり多くの議論に参加していないことを見つけるのは難しくありません。
次に、契約手数料がいくらなのかを把握する必要があります。現在、料金には次の 2 種類があります。フロントエンドコストそしてLP料金。フロントエンド手数料とは、2023年10月中旬から開始されるUniswap Labsのフロントエンドを介してトランザクションを実行するための0.15％の手数料、つまりUniswapの公式フロントエンドから徴収され、Uniswap Labsに支払われる手数料を指します；ヘイデン氏は次のように述べています。この料金を請求する目的は、Uniswap Labs の持続可能な運営に資金を提供することです。 LP手数料はトレーダーがLPに支払うUniswapプールの手数料で、例えばUniswap V3でTVLが最も高いプールであるWBTC/ETHの手数料は0.3%です。提案では、プロトコル料金は LP 料金の一部として表現され、0、1/4、1/5、1/6、1/7、1/8、1/9 であることが明記されています。または 1/10 (現在は 0 に設定されています)、特定のスコアはガバナンスを通じて調整できます。
(データソース: https://tokenterminal.com/terminal/projects/uniswap)
によるとToken Terminal2 月 25 日のデータによると、Uniswap の年間 LP 手数料は約 6 億 2,600 万米ドルでした。この提案が可決され、LP 手数料の 1/10 ～ 1/4 がプロトコル手数料として UNI 保有者に割り当てられると仮定すると、UNI 保有者は年間約 6,262 万米ドルから 1 億 5,650 万米ドルの配当を受け取ることができます。 UNI の現在の市場価値は約 80 億米ドルで、年間配当に対する市場価値の比率は約 51.1 ～ 127.8 です。もちろん、これは単なる計算の参考であり、投資の根拠ではありません。
最後に、この提案はまだ提案とコミュニティでの議論の段階にあり、可決されるかどうかは、コミュニティと複数の勢力を代表する UNI 代表者の最終投票結果によって決まります。 Uniswap Foundationは、大きな障害がなければ、スナップショット投票は3月1日に、オンチェーン投票は3月8日にリリースされると考えている。 Uniswap の初期投資家として、a16z今後のこの提案の採決において重要な役割を果たす可能性がある。 Arkham のデータによると、a16z とマークされたアドレス (および a16z の疑い) は約 6,000 万の UNI を制御している可能性があります。
もちろん、すべてがまだ決着したわけではなく、この提案が可決されるかどうかはまだ不確定要素が多いですが、これは最終的にはユーティリティトークンに変換する試みです。たとえこの提案が最終的に失敗したとしても、UNIをユーティリティトークンに変換するために熱心に取り組んでいる他の機関や個人がまだ存在すると私は信じています;そして、最終的に提案が可決されれば、LP収入の一部はトークン所有者への配当として食いつぶされることになるでしょうLP がどの程度の害をもたらすか、プロトコルの発展に伴って UNI 保有者と LP の利益のバランスをどのように調整するかということも、新たなガバナンスのポイントになります。
数年間の開発を経て、Uniswap は BTC と ETH に続く仮想通貨業界全体を代表できるベータ版になりました。財団がUNIに権限を与えることを正式に提案した今、これはグレイスケールとリップルの訴訟の成功、スポットBTC ETFのスムーズな通過、そして活発な取引の恩恵を受ける可能性がある。同時に、これは他のプロトコル開発者やチーム、特に米国のプロトコル開発者やチームにとっても模範となる可能性があります。たとえば、Blur と Blast の創設者は、PacmanUniswap財団が提案したこの提案に対する認識を表明し、Blurがその経験から学ぶことができることを期待している。 （注：NFT取引市場のブラートークンBLURはUNIに似ており、どちらも権限のないガバナンストークンです。）
UNI であれ BLUR であれ、それらが代表するプロトコルはその分野のリーダーです。 UniswapはDEX分野で約60％のシェアを占め、優れた技術革新と市場影響力を有するだけでなく、仮想通貨業界の発展促進に大きく貢献しており、今後も注力してまいります。 。 Uniswap にとって、UNI に権限を与えることはおまけかもしれませんが、今後の v4 フックはさらにエキサイティングなものになるかもしれません。
