SignalPlus宏观分析(20240202)：美国经济数据良好，推动股票全面上涨

BTC の DVOL ボラティリティ インデックスは 45 (過去 1 年間でこれを上回る時間は 67%)、BTC の年末コンタンゴは 9.5% でした。ボラティリティは高くなく、オプションは高すぎず、半減が見込まれます。強気市場のスプレッドを考慮できます。4 月末の強気市場のスプレッドは 45,000 ～ 50,000 です。コストは 1,700 U です。注文を運ぶことなく、5,000 U の利益が得られます。

昨日は、地方銀行や商業用不動産に対する懸念が安全資産として債券の買いを促す一方、良好な米国経済指標、月初のポジションフロー、FOMC会合後の状況が組み合わさり、資産クラス全体でリスクセンチメントが改善した日だった。メタとアマゾンの好調な決算に加え、押し目買いが上昇を加速した。

まず、金利市場では、地銀危機のさらなる拡大というテールリスクに対処するため、債券の買いが堅調に推移しており、長期金利は最高値から10ベーシスポイント低下しています。 30年債利回りは現在、今年の最低水準（4.06％）にある一方、10年債利回りはトレンドラインのサポートである3.80％に急速に近づいている。

邦銀が米国不動産で損失を計上したことを受け、一部地銀株が序盤の取引で７％下落したほか、ドイツ銀行も米国商業用不動産に対する損失引当金を約５倍の約１億３３００万ドルに増額した。商業用不動産市場については、「SignalPlus 2024 Macro Outlook」で詳しく分析していますので、ご興味のある方はぜひご覧ください。

一方、米国経済は引き続き安定しており、ISM製造業指数は新規受注（52.5対47）と支払価格（52.9対45.2）の大幅な上昇により好調に推移しており、前者は2022年5月以来最高のパフォーマンスとなっている。 ; さらに、アトランタ連銀の GDPNow モデルは、第 1 四半期の GDP 予測を 3.0% から 4.2% (!) に引き上げる一方、失業保険申請件数も減少し、債券と株式全体の上昇を促す経済データの完璧な組み合わせを提供しました。

シティグループのリポートは、1月の週間新規失業保険申請件数が総じて低調で、雇用統計が好調である可能性を示唆していると指摘し、投資銀行は非農業部門雇用者数が今日発表される予定である。賃金上昇率も 2% のインフレ目標を上回る可能性がありますが、両方の数字が市場予想を大幅に上回らない限り、市場価格に重大な影響を与える可能性は低いです。

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