SignalPlus宏观分析(20240129)：美国经济数据表现强劲

先週の市場は好調な米国経済指標で終了し、12月のコアPCE全体は前月比0.17%上昇したが、住宅以外のコアサービス価格も前月比0.28上昇と好調を維持した。個人所得と個人消費は良好な状況にあり、住宅販売も過去 10 年間で最大の単月増加 (+8.3%) を記録しました (流行期を除く)。

投資需要がほぼ満たされていることから、社債発行額が1月時点で過去最高の7,210億ドルに達したことに加え、サービス部門の価格上昇に対する懸念が高まる中、債券のパフォーマンスはアンダーパフォームとなった。さらに、輸送物流への影響は続いており、中東での紛争の激化（ヨルダンの米軍基地がドローンによる攻撃を受けた）により、原油価格が1バレル当たり80ドルを超える可能性があり、脅威となる可能性がある。インフレの鈍化につながる。

今週はマクロ的には今年これまでで最も忙しい週となるだろう。火曜日には消費者信頼感調査結果とJOLTS求人数が発表され、水曜日には日銀見解の概要、中国PMI、ドイツCPIと失業率、米国ADP、FOMC、新しい製造業PMI、イングランド銀行決議、米国ISM製造業景況指数が金曜日に米国の非農業部門雇用統計とミシガン大学消費者信頼感調査で忙しい週が終わる。

米国の決算シーズンも忙しく、今週はアルファベット、マイクロソフト、AMD、アップル、アマゾン、メタなどSP500企業の32％が決算を発表している。

今週は企業収益、金融政策、経済指標という3つの主要分野で豊富な新情報が発表される予定だ。このうち雇用統計が最も重要であり、FOMCの決定は最も幅広い範囲をカバーすると考えているが、同時に、年初から上昇傾向にあるものの依然としてリスク回避の姿勢が見られる市場では、企業収益が下振れする可能性があると考えている。パフォーマンスは市場にプラスの影響を与える可能性がありますが、相対的な傾向が最も大きな影響を及ぼします。これらの分野で結果が良好であれば、市場はさらに上昇し、投資家が慎重になる理由がなくなる可能性がある。

現時点で市場では、3月FOMC利下げの可能性は五分五分に近いと予想されているが、今週のFOMC自体は経済見通しが発表されないため、それほどサプライズはな​​いだろうし、市場では概ね利下げが予想されている。 FRBは市場の期待を管理するために現在の発言のトーンを引き続き使用するだろう。シティのリポートは、１月３１日時点のオプション・ストラドルの現在のインプライド・ボラティリティは＋／－１％で、２０２２年以降のＦＯＭＣ会議日の実際のボラティリティ＋／－１．３％よりも低いと指摘した。

投資家心理の観点から見ると、オプショントレーダーは総じて強気を維持しており、0 DTE コールは新記録を達成しており、0 DTE 出来高のうち 58% 以上がコールであり、コール/プットレシオは 1 以上に戻りました。

仮想通貨の面では大きな動きがなく、一部の市場ではショートカバーで週末に価格が上昇したが、このポリシー変更は昨年12月に発表されました。

ETFへの資金の流れは基本的に以前と同じで、9つのETFが依然としてGBTCからの流出に集合的に対応しているが、ブラックロックのIBIT取引量は増加し始めており、4億8,100万ドルに達し、徐々にグレイスケールの6億4,900万ドルに近づき、それをはるかに上回っている。最初の週の平均取引高。 2月中旬までにIBTCの取引高がGBTCを超える可能性はありますか?これは、TradFi が仮想通貨を引き継ぎ続けることを犠牲にして、次の強気市場の到来を示しているのでしょうか?引き続き注目していきましょう！

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