SignalPlus マクロ調査レポート (20240115): BTC スポット ETF データは好調で、米国は 2024 年に大幅な金利引き下げの可能性

先週金曜日に発表された米国のPPIの軟化は、FRBのハト派的な方向転換を裏付け、将来さらなる利下げの可能性が高まった｡前回の値の下方修正とコアPPIの低下(前年比1.8%まで低下)が重なった金利は日中に10ベーシスポイント低下し、2/10秒曲線はスプレッド「わずか」-20ベーシスポイントに戻り、2/30秒曲線は10月以来初めて逆転した地政学的な緊張からも恩恵を受け、米国と英国が共同でフーシン反政府勢力に対する空爆を実施し、原油価格が4%上昇した。 １６５ベーシスポイントで今年の新記録となった。

きょうはキング牧師の日のため米国の株式市場と債券市場は休場だが、市場の焦点は台湾総統選挙の結果発表後の新興国情勢や今週の一連の中国経済指標に集中するとみられる。同時に、特に中国全体の融資・融資データが軟化した後、市場は中国人民銀行のMLF価格設定にも注目するだろう。

株式市場では決算シーズンが注目され、22日と29日の2週間以内に第4四半期決算を発表するSPX銘柄が時価総額の5割以上を占め、テクニカル面では、最近の傾向を受けて、市場全体に弱さの初期の兆候がいくつか見られますが、SPX の史上最高値である 4818 に近づいており、そのレベルを上抜ければ上昇相場がさらに拡大するチャンスが得られる可能性があります。

仮想通貨に関しては、ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、ETFが承認されてから最初の2営業日で14億ドル以上の新規資金が新しいETFに集まったが、これはGBTCの5億7,900万ドルの流出によって部分的に相殺されたと指摘した。 SPY や QQQ などの商品と比べて、特にこの資産クラスが過去 18 か月にわたって一般大衆から厳しく批判されていることを考慮すると、仮想通貨 ETF によって行われた取引量と取引回数は非常に印象的です。

市場はBTC価格の42,000ドルへの下落はGBTCからの資金流出によるものだと考えているようだが、これはデータと一致しておらず、価格変動は強気の利益確定によるものである可能性が高い。先物や先物ETFもBTC価格下落の原因、今回も同じ運命を辿るのでしょうか？

一方、ブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏は、過去3～5年の大半で仮想通貨を軽蔑してきたが、最近のテレビインタビューや発言ではビットコインを称賛しており、少々不気味だ。 U ターンのコメントは次のとおりです。

• CNBC の Squawk Box で最新のスポット ETF について語る: ETF は、投資家にこの若くてリスクの高い資産クラスへのエクスポージャーを提供する方法ですが、ブロックチェーン技術はビットコインよりもはるかに多くの価値を提供できます。これらの ETF は、資産のトークン化へのより広範な序曲にすぎません。

• 同氏は「ETFは金融市場の技術革命の第1ステップ」であり、「第2ステップはすべての金融資産のトークン化だ」と述べた。

• 「世界が恐怖を感じ、人々が地政学的リスクや自分自身のリスクについて怖がると、この資産クラスの価格は上昇すると思います。それは金が数千年にわたって代表してきたものと何ら変わりません。それは保護を提供する資産クラスです。」

• それは台帳ですが、政府を超え、国境を越えた台帳です。

• ビットコインETFの立ち上げは、私たちがこの資産クラスをどのように正当化しているかを示す一例です。

自分自身の利益に関して人々の見方がいかに急速に変化するかは本当に印象的であり、願わくば資金の流入が追いつくことを願っています。

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