绕过SEC推出比特币「证券」？一文读懂什么是BTC存托凭证
原作者: Jamie Crawley、Coindesk
オリジナル編集: ジョーダン、PANews
スポットビットコインETFの承認か否かが差し迫っていることをめぐり憶測が最高潮に達する中、シティグループの元幹部らのグループが投資家により多くの選択肢を与えることを目的とした別のアプローチを模索している。
1 月 4 日の夜、「Receipts Depositary Corporation (RDC)」という会社が浮上しました。この会社の共同創設者である Ankit Mehta、Bryant Kim、Ishaan Narain の 3 人は全員、Citi Depositary Receipts チームで働いており、非常に優れた人物でした。したがって、預託証券の財務フレームワークは、Franklin Templeton、BTIG、Broadhaven Ventures などの機関からの支持と支持を得ています。
米国預託証券とは何ですか?ビットコイン預託証書とは何ですか?
RDCによると、同社は米国預託証券（ARD）と同様のビットコイン預託証券を提供し、SECの承認は必要ないとしている。
最初の質問は、米国預託証券とは何ですか?
寄託者受領書（DR）は、寄託者が発行する証券であり、原資産の所有権を表し、投資家が外国株式や債券などの原資産を換金、保有、譲渡することを容易にします。米国の関連証券法によると、米国に上場する企業は米国で登録する必要があります。米国預託証券は、米国での外国証券の取引を支援するために米国の商業銀行が発行する譲渡可能な証明書です。通常、株式や債券を取引する公開可能な米国以外の企業を表します。米国預託証券は米国市場で取引されます。取引手順は通常の米国株式と同じです。米国の銀行によって発行されます。各株式には、外国の保管機関に委託された米国以外の国の企業の株式が含まれています米国の証券取引所市場または店頭市場で自由に取引できるため、米国以外の企業も米国の証券市場にアクセスできます。
アメリカの預託証券の概念を理解したところで、ビットコインの預託証券を見てみましょう。
ビットコイン預託証券は本質的に、指定カストディアンが保有する原資産ビットコインと完全に交換可能なビットコイン投資ツールであり、今回RDCが開始したビットコイン預託証券は、原資産ビットコインの直接所有権を表すものであり、ファンドの株式ではありません。簡単に言えば、ビットコイン預託証券により、米国の投資家は証券法に違反することなく、海外の企業に投資するのと同じ方法でビットコインに投資できるようになります。
ビットコイン預託証券は米国預託証券と同じ構造に従い、ADR と同様に米国の規制された市場インフラ内で運用され、預託信託会社 (DTC) によって清算されます。RDC の現在の運営インフラには、ブロードリッジ コーポレート イシュア ソリューションおよびアンカレッジ デジタル バンクが含まれます。 National Association. 前者は転送エージェントとして機能し、後者は基礎となるビットコインの保管を担当します. RDC のビットコイン預託証書は米国証券会社番号 (CUSIP) 番号と国際証券識別番号を取得していると報告されています(ISIN)。
RDC ビットコイン預託領収書について詳しく知るための 6 つの質問
1. ビットコイン預託証券を発行する RDC はビットコインを保管していますか?
いいえ、保管者として、RDC はビットコイン保管受領機能の条件に基づいて保管中の原ビットコインを所有しません。保管中のビットコインはビットコイン保管保管受領者の所有物です。
2. ビットコイン預託証券は資産価値を追跡しますか?
ビットコイン預託証券は、基礎となるビットコインと完全に代替可能であり、基礎となるビットコインの資産価値を追跡するように設計されています。
3. BTC は管理されたビットコイン預託証券に基づいて貸し出すことができますか?
いいえ、保管ビットコインは貸し出すことができず、流通しているすべてのビットコイン預託証券によって 100% 裏付けられている必要があります。
4. 保管されているビットコインは債権者が請求できるのでしょうか?
いいえ、ビットコイン預託証券の保管構造は、保管されているビットコインが資産自体から分離されていることを意味します。基礎となるビットコインは、ビットコイン預託証券保有者によって所有されています。
5. 誰がビットコイン預託証の発行とキャンセルを行うことができますか?
適格機関バイヤー (QIB) は、ビットコイン預託証券の発行とキャンセルができます。
6. RDC の保管プラットフォームは他にどのような資産をサポートしていますか?
RDC の使命は、従来の預託証券の構造をデジタル資産や代替資産に拡張することです。現在提供されているのはビットコイン預託証券だけですが、最も広く使用されているデジタル資産や代替資産の一部は、包括的なデューデリジェンスプロセス製品の対象として積極的に検討されています。このプロセスでは、機関投資家のニーズ、これらの資産をサポートするカストディアンの能力、大多数のニーズに加え、原資産であるビットコインに対する規制当局の見解が考慮されます。
要約: ビットコインに「預託証券」の概念を導入する利点は何ですか?
預託金受領書は Depository Trust Company を通じて清算および決済できるため、投資家は従来の清算システム内で取引することができます。他のほとんどのアクセス製品とは異なり、預託証券は原資産の直接所有権を提供し、カストディアンは預託証券保有者にハイタッチで付加価値のある運用サービスを提供します。
さらに、このモデルは米国証券法の登録要件から免除されているため、少なくとも現時点では、ビットコイン預託証券保管者は米国証券取引委員会を「回避」できることになります。 RDCによれば、同社が開始したビットコイン預託証券はスポットビットコインETFを補完するものであり、その観点からは、スポットビットコインETFが承認されなかった場合には、ビットコイン預託証券も良い選択肢となる可能性がある。
