SignalPlus マクロ調査レポート (20231213): インフレは緩やかに低下し、仮想通貨市場は再び底を打つ可能性がある

「回復」、「安定」、「やや下落」 昨日のCPIデータに関する主要メディア3社の見出しはこれらでした。基本的にCPIは皆の期待の一部を満たしました。しかし、詳細を掘り下げると、このデータはさらに悪化する可能性があります強い面では。

11月、総合CPIは前月比0.1%上昇、コアCPIは0.3%上昇（いずれも好調）、年間CPI伸び率は3.1%（ベース効果）に鈍化、コアCPI年間伸び率は維持価格の低迷は主にエネルギー (-2.3%)、ガソリン (-6%) に集中したが、サービス (+0.5%)、住宅 (+0.4%)、住居費 (+0.4%) は継続した。さらに、これまで連邦準備理事会が好んだ「スーパー」指数（エネルギーと住宅を除くサービス）は依然として前月比0.44％の伸びを維持しており、これはCPIの伸びを依然として大幅に上回っている。流行前の標準。

要するに、同じ傾向が続いているということだ。コア財の価格は依然として軟調である一方、サービスは3～4％の範囲にとどまっており、FRBが物価上昇率が2％まで下がり続けると「期待」するのにちょうど十分な余地となっている。しかし、コアおよびスーパーコアのインフレ圧力が長引くことを考慮すると、余地はあり、市場が現在予想しているよりもFRBがタカ派的に聞こえる可能性があると考えています。

債券と株式の両方がCPIデータを中心に前後の変動を経験したが、休暇中に流動性が弱まる初期の兆候を示し始め、リスク資産は最終的に上昇して終了した；今日のFOMC会議に関しては、FRBはその急速な値動きに不満を抱いているかもしれないが、同委員会はインフレ予測とドットプロットの中央値を引き下げる必要があるかもしれないというタカ派の主張をパウエル議長に伝えるのは難しいだろう、さらに、経済減速の兆候と期待外れのハードデータも相まって、FRBを説得する可能性があると同委員会は考えている。 「保険」措置を前倒しすることを検討し、インフレ率が目標の２％に大幅に低下する前であっても利下げを行う。

つまり、パウエル氏は今日のセッションで完全にタカ派としての資格を得るのに苦労することになるが、ハト派に傾く可能性がより高まるはずだ。

仮想通貨に関しては、月曜日のビットコインの小暴落以降は大きな動きはなく、値固めの動きが続いていましたが、金価格の動向を見ると、過去最高値を突破した後に急落しました。 2,130ドルまで上昇し、その後1,980ドルまで下落し続けましたが、仮想通貨の価格は現在の水準で堅調に推移し、さらに下落する可能性もあり、インプライド・ボラティリティは最近の高値から低下し始めると予想しています。休暇期間が終了するため、慎重にポジションを保有することをお勧めします。

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