週刊編集者のおすすめ (0909-0915)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2023-09-16 00:00

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高品質の詳細な分析記事と今週の注目のトピック。

AI要約

展開

高品質の詳細な分析記事と今週の注目のトピック。

『週刊エディターズ・ピック』はOdailyの“機能”コラムです。毎週大量のリアルタイム情報を取り上げているほか、質の高い詳細な分析コンテンツも多数掲載されていますが、情報の流れや話題のニュースに埋もれて素通りしてしまうこともあります。

そこで、毎週土曜日、過去7日間に掲載されたコンテンツの中から、編集部が時間をかけて読み、収集する価値のある質の高い記事を、データ分析、業界判断、意見発信などの観点から厳選し、ご提供いたします。あなたと一緒に暗号化の世界にいる人たちは、新しいインスピレーションをもたらします。

さあ、一緒に読みましょう:

投資する

米国政府のビットコイン保有状況をひと目で見る：売却時期と売却額の予測

トレーダーが注目すべき米国政府のビットコインアドレスは 3 つあります: bc1qazcm763858nkj2dj986etajv6wquslv8uxwczt、bc1qa5wkgaew2dkv56kfvj49j0av5nml45x9ek9hz6、bc1qmxjefnuy06v345v6vhwpwt0 5dztztmx4g 3y7wp (今年注目すべきジェームス・ゾン事件の住所)。
今年、米国政府はジェームズ・ゾン・ケースの住所に残っているビットコインを4回に分けて清算し、オークションにかける予定で、合計約41,490.72BTCとなる。
アドレスにある残りのビットコインの推定販売時期は、9 月 15 日、10 月 15 日、11 月 15 日、12 月 15 日で、販売あたり平均 10,000 枚です。
残りの部分を売却するたびに、ビットコインの価格が約 -2% ～ -6% 変動する可能性があります。
次に清算される住所はおそらくシルクロード事件の住所: bc1qa5wkgaew2dkv56kfvj49j0av5nml45x9ek9hz6 です。

LD Capital: Coinbase の投資ロジックと成長可能性の分析

Coinbaseの収益は今後12か月にわたって抑制され続けるが、収益と利益の成長の可能性は24か月以内に解き放たれるだろう。まだ完全に織り込まれていない収益増加には次のようなものがあります。

国際ステーションとデリバティブ商品の正式な立ち上げは、大幅な収益増加をもたらすでしょう。
ベースチェーン（および他のチェーン）の収入の仕分け、ステーキングビジネスの収入、チェーン上のユーザーによってもたらされる他のコインベース製品およびサービス（ウォレットなど）の漸進的な使用を含む、ステーキングビジネスの継続的な成長;
USDC の潜在的な量の回復は、準備利息収入と流通で発生する手数料の増加をもたらすでしょう。

しかしながら、仮想通貨市場との相関関係が強いため、仮想通貨の成長に適さない高インフレ・高金利環境が継続する中、本業のトレーディング収益は大幅には増加しないことが予想されます。 8～12か月のマクロ経済の楽観主義。しかし、その後の強気相場では、成長率は２１年の５１５％を上回るだろう。

DeFi

なぜ今が流動性に焦点を当ててトークンを賭けるのに最適な時期なのでしょうか?

また、EigenLayer の再ステーキングモデルには、DeFi にとって重大な欠点があります。つまり、リキッドステークトークン (LST) が AigenLayer にロックされると、流動性がなくなり、人々がトークンを取引したり、担保として使用したり、DeFi 内の他の場所でトークンを使用したりすることができなくなります。

流動性再担保トークン (LRT) は、この流動性を解放し、新たなレバレッジ層を追加することで収益を高めるソリューションを提供します。ユーザーは、EigenLayer に LST を直接入金する代わりに、流動性再仮説プロトコルを通じて入金することを選択できます。これは、Lido で使用するロジックに似ています。流動性の再仮説は、アーリーアダプターにとって高額な報酬が得られる砂上の楼閣を構築しています。 LRT プロトコルのトークンノミクスの見通しは非常に魅力的であり、veTokenomics と同様の方法で発展すると思います。

有望な LRT プロトコルには、Stader Labs、Astrid Finance、InceptionLST などがあります。

トークンの流動性の再ステーキングにはリスクも伴います。 DeFiの初期の頃と同じように、私たちは基本的にレバレッジを積み上げているため、システムは市場の変動やシステム障害の影響を受けやすくなっています。再テイクは使いすぎる可能性があります。 Ethereum コンセンサス層へのアクセスを必要としない AVS を起動することで、これを最大限に活用できます。

PSE取引: RWAの基礎となるビジネスモデルを調査し、持続可能性について考える

暗号通貨市場には低リスクリターンの安定したソースが不足しており、市場のファンドによって認識されサポートされているのは、PoS メカニズムに基づく ETH ベースの流動性ステーキングのみです。これはまた、隠れたLSDFiの台頭の必然性を示しています。 RWA は実物資産の収入を暗号業界に導入し、U ベースの資産の実質収入として市場全体により良い流動性と活力を注入することができます。

RWA の原資産は 2 つのカテゴリに分類されます。

有利子 RWA (PoS 移転後の ETH に類似): 債券資産、主に短期の米国国債または債券 ETF。
無利子RWA（PoWのETHと同様）：不動産、美術品、金など。

中期的に最も優れた RWA 原資産は、短期米国国債または債券 ETF に基づく債券資産です。その利子獲得特性は、暗号市場内の低リスク収入源への欲求を完全に満たすだけでなく、その優れた流動性と高度な標準化も RWA の大規模な適用に役立ちます。

米国債 RWA に基づいて、現在主流のビジネスモデルには 3 つの層があります。つまり、基盤となるインフラストラクチャビジネス、中間層のハイブリッドビジネス、および上位層の DeFi ビジネスです。 3層のビジネスモデルに対応したRWAトークン化の難易度や柔軟性、またそれぞれがターゲットとする顧客層は大きく異なります。ただし、法的規制リスクと開発上限を考慮すると、上位レベルの DeFi ビジネスの上限はより高くなります。米国債券 RWA のチェーンへの上場は基本的な最初のステップにすぎませんが、「利息が得られる属性」とネイティブ DeFi を中心とした構成可能性の探求は、探求する価値のある方向性です。現在、市場では次のようなさまざまな試みが行われています。米国債券 RWA ステーブルコイン、許可のない融資などに基づくもの。

SocialFi

Folius Ventures: Friend.Tech の爆発的なロジックと今後の進化

実行が十分に良好である限り、Friend.Tech は今後も少なくとも 2 回の DAU ピーク影響を与える可能性があります。結合曲線にはまだ改善の余地があります (チームはシンプルさにおいて良い選択をしました) 長期的にトラフィックが多く、粘着性が高く、純資産が高く、製品に長期間深く関わっている住宅所有者獲得ポイントを最大限に高めることができるかもしれません。

Folius の消費者向け製品 Web3 には、オフショア法定通貨チャネル、顧客獲得のための低現金コストのインセンティブ、外部流動性への依存、徹底した経済課税という 3 つの要素が統合されており、そのすべてが Friend.Tech によく反映されています。

friends.tech の MEV の構造: どうやって行うか?利益はどうですか？

一般の人は安価で価値の高い素材を手に入れることがほとんどできません。価値の高い材料は、供給を維持できる可能性がほとんどありません。今のところ、古典的な「スナイパーが出てから買う」戦略を採用する価値はありそうだ。特に価格曲線が少し歪んでいることを考えると、大規模なプロファイルが即座に狙撃攻撃の対象になった場合、かなり不健全な状況につながる可能性があります。

購入ステータスはインターフェイスに表示されません。知識のないユーザーは、Sniper の急激な価格上昇と差し迫った売却を見逃している可能性があります。これは実際、プラットフォームのオーガニックユーザーや本物のユーザーに不利益をもたらします。

こちらもおすすめ「この記事では、friend.tech を使ってポンジーを作る方法を説明します。』の実践ガイドです。

イーサリアムとスケーリング

インテントの原則、適用状況、リスク対応

Intentの目的は、ユーザーの負担を軽減することです。インテントを使用すると、ユーザーは一連の記述的な制約に署名することで完全な制御を割り当てることなく、トランザクションの作成をサードパーティにアウトソーシングできます。現在、Intent には、クロスチェーン MEV (SUAVE など)、ERC 4337 タイプのアカウント抽象化、および Seaport 注文シナリオにおける新しいアプリケーションもあります。 ERC 4337 が開発中である一方で、他の新しいアプリケーション (クロスドメインインテントなど) も探索段階に入っています。インテントを積極的な仲介者の手に渡す最も明白な方法は、イーサリアムの Mempool です。

ただし、現在の Mempool 設計はインテントの伝播をサポートしていません。 Ethereum Mempool のオープンで許可のない性質は、inten の採用に障壁となっています。試みられている設計の 1 つは、システム内のさまざまなノードがゴシップを通じてインテントをブロードキャストできるようにする分散型 API で、これにより実行者への許可のないアクセスが提供されます。ただし、この設計は、DoS 耐性、伝播インセンティブ、MEV などの課題にも直面しています。

理想的なシステムは、実行品質をあまり犠牲にすることなく、誰でもインテントを照合して実行できるように、パーミッションレスである必要があります。新しい Mempool を作成せずに新しいアプリケーションをデプロイできるように、システムは多用途である必要があります。システムは透明性が高く、インテントの実行プロセスの公開レポートを可能にし、プライバシーの保証が許す場合には品質監査を実行するためのデータを提供する必要があります。

クロスチェーン

LD Capital: LayerZero のクロスチェーンイノベーションとスタープロジェクトへの今後の道

フルチェーン相互運用性プロトコル LayerZero は、チェーン間の情報転送のみに焦点を当てており、サポートされているチェーン上の任意のスマートコントラクトにメッセージを送信できます。また、ブロックチェーン間のスマートコントラクト通信も担当します。アセットについては担当しません。クロスチェーン、アセットクロスチェーンはLayerZero Labsが開発したStargateによって完成されます。

その利点には、セキュリティ、拡張性、高効率が含まれます。

現在、LayerZero はイーサリアム、BNB チェーン、Aavalanche、Polygon、Base などを含む 20 以上のチェーンをサポートしています。独立ユーザーの数は 300 万人、累計トランザクション数は 5,600 万件に達していますが、35% のユーザーは 1 つのインタラクション記録しか持たず、2 つ以上のインタラクション記録を持つユーザーは約 73 万人だけです。