SignalPlus マクロレビュー (20230523)

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-05-23 04:59

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昨日の市場は特に閑散としており、多くの人気株の出来高は先週の1日の出来高の3分の1に過ぎなかったが、テクノロジー株やAI関連株が引き続き上昇を主導し、板も順調に反発した。

AI要約

展開

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昨日の市場は特に静かで、多くの注目株の取引高は先週の1日の出来高の3分の1にとどまった。ハイテク株とAI関連株が引き続き牽引し、テスラは5％上昇、アルファベータも+2.4％上昇した一方、米国への見方の高まりから不動産セクターも素晴らしい回復を見せた。不動産市場は底を打った。

毎日の債務上限をめぐるメロドラマには大した内容はなかったが、ニュースは混沌としていて陽気だった。

マッカーシー @ 1pm: 「合意はありません」
マッカーシー @ 2pm: 「今夜取引できる」
マクヘンリー（共和党首席交渉官）：ホワイトハウスには「緊急性の欠如」が見られ、バイデン氏とマッカーシー氏の間には「合意」が感じられなかった

投資家が政治の展開を待っているため、市場の出来高が非常に抑制されているのは当然です。以下に、最近の会議の議論と状況を要約してみます（出典 - ホワイトハウス記者、ソーシャルメディア経由）。

ホワイトハウスは2年間の支出上限を提案しており、2024年には支出を2023年の水準（+0%）に上限を設け、その後2025年には+1%の増加とする。
共和党は、2022年の水準に基づき、今後10年間の年間成長率を+1％とする10年間の支出上限を提案している。
インフレ調整も議論されている。
ホワイトハウスはキャリー・インタレストの抜け穴（プライベート・エクイティおよびヘッジファンド・マネージャーに対する減税）を閉じることを提案した。
共和党は、厳密に言えば「増税しない」という公約に違反することになるとして、これを拒否した。
すべての当事者は、未使用の Covid 資金を回収して再利用することに同意します。
その他の議論には、福祉プログラム、気候変動問題、薬物の利点などが含まれます。

債務危機が進行する一方で、米国債利回りはこっそり上昇しており、暗黙の最終金利は3月の地方銀行危機以来の最高値に達している。「スキップ」が「利上げ一時停止」と「利上げ継続」の間の中間点として機能する中、賢明な債券市場投資家はその論調の変化をすぐに察知し、利上げを視野に入れ始めた。。

最終金利の上昇にも関わらず、最近の AI というテーマは市場心理を大きく後押しし、金利上昇や景気減速に対する懸念を上回っており、株価は引き続き不安の壁を登り続けることができており、さらに投資家の関心はますます高まっているようです。「勝者総取り」の考え方が受け入れられるほど、少数の銘柄が指数全体のトレンドを支配し続けます。流通市場は、ある程度、プライベート・エクイティやベンチャー・キャピタルに長年存在してきた状況に発展しつつあります。投資分野、すなわち「投資のパレトの法則」に基づき、基本的には10～20％の勝者がポートフォリオ全体のパフォーマンスを牽引し、この現象は今後も継続していきます。

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