Shushuo Ethereum MEV：1日の最大利益は100万米ドルを超え、依然としてサンドイッチ取引が主な利益手段

イーサリアムのエコシステムには常に「暗い森」がありました。 Gasの仕組みにより、ブロック検証に関わる参加者は、トランザクションブロックの仮想空間において、ブロック内のトランザクションの除外、並び替えなどのあらゆる行為を通じて利益を得ることができ、この利益がMEV（Minimum Extractable Value、抽出可能な最大値）となります。 DeFiの台頭から1年以内に、MEV市場の規模は1113.21%増加しましたが、当時、ガスの平均価格は110グウェイを超え続けており、これが開発のマイナス効果の1つであると考えられていました。 MEVの。

現在、イーサリアムの平均ガス価格は長らく50グウェイを下回っていた後も上昇を続けており、数日連続で100グウェイを超えるなど、過去1年で最高水準となっている。ただし、ガス価格に直接関係するオンチェーン取引の数は比較的安定しています。では、MEV がこのガソリン価格の上昇の原因となるのでしょうか?

PANews データ ニュース コラム PAData は、チェーン上のトランザクション データ、送信されたブロックの検証ノード データ、および MEV トランザクション データを包括的に分析し、次のことを発見しました。

• 5月5日以来、イーサリアムの1日平均ガス価格は6日連続で100グウェイを超えた。ガスの平均価格は今月 40.20% 上昇し、今年は 499.54% 上昇しており、非常に大幅な上昇となっています。

• 実際にノードに支払われる毎日の取引手数料の総額も増加を続け、今月は一日の取引手数料総額が29.60%増加し、今年は456.57%増加しました。

• アクティブなイーサリアムノードの数は約 565,100 に達し、今月は 3,441 ノード増加しました。これによりステーキング収益の減少につながり、より多くのノードが MEV を採用するようになる可能性があります。 1 か月足らず (4 月 16 日から 5 月 11 日まで) で、Flashbot MEV-Boost リレー ノードの数は 66,000 ノード増加し、今年新たに追加されたノードの総数は 1446 万ノードに達しました。

• 非 MEV ノードによって提案されたブロックチェーンの数は 757 に減少し、今月初めから 20.15% 減少し、前月比では 51.88% の大幅な減少となりました。これは、より多くのブロックが、MEV ノードを使用するノードによって提案されることを意味します。 MEVが提案します。 Flashbot、Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relay は現在最も重要な 4 つの MEV-Boost Relayer であり、現在、これら 4 つによって提案されたブロックは合わせて 1 日の総量の 76.42% を占めています。

• 成長傾向から判断すると、Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relays、Blocknative、Aestus が提案した採用率は最近すべて増加しており、そのうち Ultra Sound が提案したブロック数は先月で 80.83% 増加しました。大幅な増加です。

• 先月、トレーダーが裁定取引、サンドイッチ取引、清算の3つの方法を通じて得たMEVの利益総額は約1301万4200ドル、累計発生回数は約34万7100回となった。そして先月、取引数は106.01%増加し、総利益は1943.50%増加しました。

• 最初のレベルのタイトル

01 ガスの1日平均価格が数日100円を超え、今月は1日あたりの手数料総額が30％値上がりしました

最近、イーサリアムのガス価格が急激に上昇しています。 5月5日以降、イーサリアムの1日平均ガス価格は6日連続で100グウェイを超え、一時155.8グウェイの最高値に達し、過去1年間で極めて高い水準となっている。上昇は4月17日に始まり、それまでは平均ガソリン価格は主に20～40グウェイの間で変動していたが、その後急速に40グウェイを突破し、5月以降は急速に80グウェイを突破した。伸び率という点では、5月10日現在、平均ガソリン価格は今月40.20％上昇、今年は499.54％上昇と、非常に大幅な上昇となっている。

ガスの平均価格の上昇により、イーサリアムの取引手数料も上昇し続けました。一方で、毎日の火傷の数は増え続けています。 5月10日の総燃焼量は約9898ETHで、1日の総燃焼量は今月初めから40.75％、今年初めから555.45％増加した。この期間、1日の最高燃焼総額は一時14597ETHに達し、過去1年間で極めて高い水準となった。

一方で、実際にノードに支払われる毎日のトランザクション手数料の合計も増加し続けました。 5月10日の取引手数料総額は約1677ETHで、1日の取引手数料総額は今月初めから29.60％、今年初めから456.57％増加した。このうち、5月5日と6日の1日あたりの取引手数料総額はいずれも2,000ETHを超え、1年ぶりの最高水準に近かった。

一般に、ガス価格の変化はチェーン上のトランザクション需要と正の相関関係があり、トランザクション需要が増加し、トランザクション数が増加すると、同時にガス価格も上昇します。しかし、最近のイーサリアムチェーンのトランザクション数の推移から判断すると、今回のGas価格上昇の理由はそれだけではありません。統計によると、5月10日のイーサリアムチェーンのトランザクション数は約103万6100件で、月初から0.95％減少した。今年の推移から判断すると、基本的には101万回前後で安定しており、あまり変化がありません。ただし、最近の MEME トークンの人気により、ユーザーはプリエンプティブなトランザクションに対してより高いガス料金を支払う可能性があります。先週、PANews は、あるアドレスが 84 ETH 相当のトランザクションに対して 64 ETH を支払い、最初にトランザクションを完了することで、ユーザーは後でより高い利益を得ることができると報告しました。

02 MEV-Boost Relay によって送信されるブロック数は増加し続けています

ガス価格を押し上げる理由が取引需要側にあるのではなく、取引検証側にある可能性はあるのでしょうか？ LSDとLSDFiの高金利に惹かれてイーサリアムが出金を開始して以来、より多くの資金がプレッジ活動に参加し、アクティブノード数は着実に増加し、5月10日には約565,100ノードに達し、今月単独で3,441増加した。しかし、イーサリアムの組み込み通貨システムによれば、プレッジノードの数が増加すると、プレッジ収入は減少します。これは、引き出し後のアクティブなステーキング活動により、代わりにノードのステーキング収入が減少することを意味します。ノードは収量を増やすために MEV を採用する傾向にあり、ガス価格が上昇する可能性があります。

統計によると、Fashbots MEV-Boost リレー ノードの新規登録数は今年も増加を続けており、4 月 16 日以降、週あたりの新規追加ノード数は 12,000 を超え、以前のレベルを大きく上回っています。最近の成長率は大幅に増加しています。 1 か月足らず (4 月 16 日から 5 月 11 日まで) で、Fashbots MEV-Boost リレー ノードの数は 66,000 ノード増加し、今年新しく追加されたノードの総数は 144,600 に達しました。

さらに、毎日のブロックに対して提案されたノードの分布は、MEV ロボットを使用するノード数の急速な増加という最近の傾向を反映することもできます。統計によると、5月10日、非MEVノードによって提案されたブロックチェーンの数は757ブロックに減少し、今月初めの948ブロックから20.15%減少し、1573ブロックから51.88%の大幅な減少となった。ひと月前。全体として、減少傾向は顕著です。つまり、MEV を使用するノードによって提案されるブロックがますます増えています。

現在主流の MEV-Boost リレーのうち、Flashbot、Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relay の 4 つが最も重要です。現時点（5月10日）で、Ultra Soundが提案したブロック数は1953、Flashbotsが提案したブロック数は1468、AgnosticとMultiple Relayが提案したブロック数はそれぞれ1183と837で、これら4つの合計数はMEV-Boost Relayer によって提案されたブロックの数は、その日の総量の 76.42% を占めました。

最初のレベルのタイトル

03 最近、MEV は 1 日で最大 100 万米ドルの利益を上げましたが、依然としてサンドイッチ取引が主な収益手段です

2021 年に MEV が急成長すると、マイナーが得られる利益は 12% のみとなり、残りの 88% はトレーダーが得られることになります [2]。したがって、ノードに加えて、より広範囲のトレーダーが MEV を取得し、ガス価格を押し上げる可能性があります。現在、トレーダーが MEV を取得するには、裁定取引、サンドイッチ、清算という 3 つの主な方法があります。

統計によると、先月、トレーダーがこれら3つの方法で得たMEVの利益総額は約1,301万4,200ドル、累計発生回数は約34万7,100回となり、月内で増加傾向を示した。 5 月 11 日には合計 14,800 件の MEV トランザクションが監視され、合計利益は 697,500 米ドルでした。取引件数は前月（4月12日）の7169件から106.01％増加し、総利益は前月の3万4100ドルから1943.50％増加した。また、この1カ月間で1日の合計利益が100万ドルを超えたことが3回あり、最高となった4月19日の合計利益は128万500ドルに達した。

3 つの取得方法の利益率から判断すると、現在、サンドイッチ取引が最も重要な MEV 方法です。先月、サンドイッチ取引を通じてトレーダーが得た利益総額は約９９２万６７００ドルで、約７６．２８％を占めた。今月初め以来、サンドイッチ取引による 1 日あたりの利益の合計は、MEV の 1 日あたりの利益の 61% 以上を占めています。

サンドイッチ取引はフロントランニング取引を通じて利益を上げます。先月、サンドイッチ取引を通じて 1 つのアドレスで得られた最高の累積利益は約 733 万 9000 ドルでした。他の 9 つの最も利益の高いアドレスの利益レベルは 70,000 ドルから 370,000 ドルの範囲であり、全体として、1 つのアドレスの利益レベルは大きく異なります。

コストを考慮すると、サンドイッチ取引取引を通じて 1 ドルのコストあたり 1 つのアドレスが得られる最高利益は 21.37 ドルに達しますが、ほとんどのアドレスは基本的に 1 ドルのコストあたり 2 ドル未満しか得られず、アドレスは 0.50 ドル未満であることがわかります。一般にサンドイッチ取引手法では、ある程度の規模のコスト投入が必要となります。

人気のあるサンドイッチ取引のプールから判断すると、主に USDC/WETH、USDC/USDT、PEPE/WETH などの Uniswap の人気の取引ペアに集中しており、Curve の人気の取引ペアからも少量が流入しています。過去 1 か月間で、1 回のサンドイッチ取引による最高利益は 138,700 ドルでしたが、取引コストはわずか 725 ドルでした。 1回の高収益取引の状況から判断すると、そのほとんどが「小さくても大きく」成果をあげており、一般的な利益は3万ドル以上、コストは1,000ドル未満のものがほとんどです。

MEVに対する市場の評価はおおむね否定的ですが、現状でもMEVは一般の取引利用者に損失を与え、取引のガソリン価格を押し上げています。しかし、MEV は実際には両刃の剣であり、これらのマイナス効果に加えて、取引規模の拡大や DeFi の発展を促進する可能性もあります。アイゲンファイの分析によると、2022年にはアービトラージとサンドイッチロボットがDexの取引高に総額3,280億ドル貢献し、年間取引高の約49％を占めた。 MEVロボットはDeFiエコシステムにおいて無視できない不可欠な部分となっていることがわかり、より適切な取引意思決定を行うためには一般ユーザーがMEVをより深く理解する必要がある。