サーチャー、ビルダー、バリデーター、MEV の最終勝者は誰ですか?
原作者：エイゲンファイ
原文編集：Deep Tide TechFlow
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図: MEV は建設業者の収益の 51.6% を占めており、バリデーターが最大の受益者です。
上のサンキー ダイアグラムは、現在の PBS スキームにおけるさまざまな参加者、特に建設者と検証者に対する MEV サプライ チェーンの利点の流れを示しています。
このグラフは、2023 年 1 月 1 日から 2023 年 2 月 28 日までのデータを示しています。 2 か月間で、EigenPhi は MEV の支払いに関連する 975,290 件の取引を特定しました。 EigenPhi のアルゴリズムは、これらのトランザクションの 64% を 3 つの主要なタイプの MEV ボットとして分類しました。これらのボットを合わせると 730 万ドルの利益が生まれ、MEV の支払いに 1,890 万ドルを寄付しました。その中で、MEV は建設業者の収益の 51.6% を占め、バリデーターが最大の受益者となりました。
未定義の取引タイプが残りの 36% を占め、MEV の支払い額は 1,580 万ドルに達しました。これらのまだ厳密に定義されていないカテゴリには、ジャストインタイム トランザクション (JIT)、統計的裁定取引、DEX-CEX 裁定取引、およびプライベート注文などが含まれます。
このうち、2,310万米ドルはcoinbase.transfer()を通じてビルダーのアドレスに直接送金され、残りの1,160万米ドルは優先料としてビルダーに支払われます。
MEV は建設業者の収益の 51.6% を占め、残りの 48.4% は通常の取引によって支払われる優先手数料から来ています。
注目に値するのは、検索者や他のユーザーが支払うガス料金の一部は基本料金の形で燃やされるが、通常の取引で支払われる基本料金（227万2,000ドル）は表に記載されていないことである。
ただし、建設業者は 6,730 万ドルという驚異的な収益を上げましたが、その 93% は、バリデーターが最終的にブロックを提案することを保証するためにバリデーターを補償するためにリレー オークションの入札に費やされました。したがって、その 2 か月間における建設業者の明示的な収入はわずか 440 万ドルでした。バリデーターは最終的に、2023 年の最初の 2 か月で 6,260 万ドルを稼ぎました。
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寡頭政治が構築者と検証者の両方で大部分を占める
構築者と検証者間の市場競争は明らかな寡占効果をもたらしており、Lido は市場シェアの 30% を占めています。
ビルダーとバリデーター間の市場競争は明らかな寡占効果を示しており、上位 3 社の競合企業が総利益の約 50% を占めています。業界リーダーは、構築者と検証者の 2 つの役割を同時に引き受けることで、市場を支配することに成功しました。現在ナンバーワンのLidoは、2カ月で約2100万ドルの利益を積み上げ、30％の市場シェアを獲得した。一方、2位はMevboost.picsがマークするCoinbaseで、市場の約15％を占めている。
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メヴケーキ
最後に、サンキー図が示すように、MEV マーケットプレイスは、構築者と検証者に複数の収益層をもたらすパイの一部を提供します。これらの利益のほとんどは、リドのような市場リーダーによって奪われ、彼らはなんとか最大のスライスを自分たちで切り出すことに成功しています。 MEV の「パイ」は大きいですが、この「パイ」は均等に分配されておらず、かなりの部分がリレー オークションに送られることに注目する価値があります。
市場は明らかな寡占効果を示しており、MEV の収益が建設業者の利益に重要な役割を果たしているため、このスペースの将来の状況は、これらの大手企業が MEV ケーキでの地位を維持するために採用する戦略によって影響を受ける可能性が高くなります。大きなシェアを獲得するために。
