Cosmos 流動性ステーキングのエコロジーの概要: ATOM 流動性ステーキングは約束額の 1.15% のみを占めます
原作者: Jiang Haibo、PANews
原作者: Jiang Haibo、PANews
同時に、コスモスなど、より高いステーキング利回りを備えたいくつかのパブリックチェーンも注目に値するかもしれません。ステーキングリワードのデータによると、Cosmos Hub (ATOM) の現在の市場価値は 33 億米ドル、約束された市場価値は 23 億米ドル、約束利回りは 21.92% です。
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ATOM の誓約率は 70% 近くで、収入はブロック報酬と取引手数料から来ています。
ATOM の 21.92% のステーキング利回りは、主要なパブリック チェーンのネイティブ トークンの中でほぼ最高ですが、インフレ調整後の利回り (ステーキング利回り - インフレ率) はわずか 3.58% であり、これは ATOM のインフレが非常に高いことを意味します。この場合、ステーキングを行わないと、トークン所有者は時間の経過とともに大幅に希薄化することになります。
Cosmos のルールによれば、ATOM のステーキング収入は主に次の 2 つの側面から得られます。
1. 報酬をブロックします。この部分は、年間に鋳造される予想されるトークンの数や、ブロックごとに報酬として鋳造されるトークンの数を決定する予想されるブロック時間を含む、Cosmos のオンチェーン パラメーターによって決定されます。コスモスの規定によれば、ATOM の年間インフレ率は 7% ～ 20% であり、誓約率を 67% に維持することを目標としています。ステークされた ATOM が全体の 67% 未満の場合、インフレ率は年率 13% ～ 20% で増加します。ステーキングされた ATOM が全体の 67% 以上を占める場合、インフレ率は年率 13% ～ 7% で減少します。 4月26日時点でATOMの出資比率は69.75%なので、ATOMのインフレ率は低下傾向にあるはずだ。チェーン上のパラメータは平均ブロック生成時間を導きますが、実際のブロック生成時間は変化するため、実際のブロックの報酬と期待値が完全に等しくなるわけではないことに注意してください。
2. 取引手数料。この部分は Cosmos Hub に含まれる取引手数料を指し、取引手数料によってもたらされる確約 APR はネットワークの使用状況に応じて変化します。バリデーターが高額な手数料のブロックを生成した場合、報酬も低額のブロックよりも高くなります。ATOM の高いインフレは、ステーキングせずにトークンのみを保有するユーザーにとって非常に不利です。 2022 年 9 月、Cosmos 開発者 Tendermint が Cosmoverse カンファレンスで発表されましたATOM バージョン 2.0 ホワイトペーパー、しかしその後、コスモスフォーラム提案は拒否されました。トークンエコノミクスの観点からは、この提案では、36 か月かけて ATOM の発行を段階的に減らし、Cosmos Hub Treasury に補助金を与えるトークンの発行を目指しています。これは、チームが ATOM のインフレを抑制するつもりであることを示していますが、まだ実行できる計画はありません。
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ATOMのプレッジ終了には21日間待つ必要があるため、取引を通じていつでも元の資産に戻すことができる流動性プレッジスキームは特に重要であり、コスモスでも複数の流動性プレッジプロジェクトが存在します。コスモスは「1 つのキー チェーン」である可能性があり、これにより生態系が比較的分散され、ほとんどすべてが異なるパブリック チェーン上に存在します。
Stride
副題
Stride はリキッド ステーキング用に特別に作成されたブロックチェーンで、現在は Cosmos Ecology ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ のリキッド ステーキングをサポートしており、IBC v3 と互換性のあるすべての Cosmos Ecology をサポートする予定です。ユーザーの便宜を図るため、Stride はガス料金としてネイティブ トークン STRD を使用せずにプレッジを開始できます。以下はストライドの関連データです。
TVL: Stride の TVL は現在 2,983 万ドルで、主に ATOM の 2,150 万ドルです。
LSD: stToken、報酬はトークンに蓄積されます。
手数料：10％。
流動性とインセンティブ：Strideチェーンは現在、流動性ステーキングサービスを提供するためにのみ使用されており、DEXなどのサポートインフラがないため、Osmosisまたは他のチェーンのDEXで流動性を提供する必要があります。 stATOM の主な流動性は Osmosis 上にあり、stATOM/ATOM 取引ペアの流動性は 2,394 万米ドル、APR は 27.3% です。
pSTAKE Finance
副題
pSTAKEはPersistenceによって開発されており、ATOMのプレッジもPersistenceチェーン上で行われ、pSTAKEとPersistenceの両方が独自のネイティブトークンを発行します。 DefiLlama のデータによると、Persistence チェーンには pSTAKE と Dexter (DEX) の 2 つのプロジェクトしかなく、Dexter は 3 つのトークン、つまり Persistence のネイティブ トークン XPRT、ATOM、および pSTAKE の誓約されたデリバティブ stkATOM のトランザクションのみをサポートしています。
サポート資産: ATOM、BNB、ETH。
LSD：stkASSETs。
TVL: ATOM の 312 万ドルと BNB の 258 万ドルを含む 569 万ドル。ETH ステーキングは現在停止中。
手数料：5％。
流動性とインセンティブ: Dexter の stkATOM/ATOM 流動性は 101 万ドル、年率 44.87%、Osmosis の流動性は 104 万ドル、年率 39.56% です。
Quicksilver
副題
クイックシルバーもまた、他のエコロジーを持たない別個のチェーンです。 Quicksilver ステーキングを使用すると、ファンドのガバナンス権を保持しながら、独自の検証者を選択できます。
サポート資産: Cosmos エコシステムにおける ATOM、OSMO、REGEN、STARS の誓約。
LSD：qAsset。
TVL: 186 万ドル、そのうち ATOM は 116 万ドルの価値があります。
手数料: 3.5%。
流動性: Osmosis には流動性がありません。Canto チェーン上の Velocimeter の stATOM/qATOM 取引ペアの流動性は約 9000 ドル、年率 29% です。
Stafi
副題
Stafi は、特に Cosmos 向けではなく、複数のパブリック チェーン ネイティブ トークンの流動性ステーキングをサポートしています。 Cosmos では、ATOM のリキッド ステーキングは Stafi Hub チェーンを通じて完了します。
サポート資産: ETH、ATOM、MATIC、BNB、FIS、SOL、IRIS、HUAHUA。
LSD：rToken。
TVL: 3,442 万ドル、主に 3,260 万ドルの ETH、719,000 ドル相当の ATOM をステークしました。
手数料：5％。
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まとめ
まとめ
現在、Cosmos エコシステムの 4 つのリキッド ステーキング プロトコル、Stride、pSTAKE、Quicksilver、Stafi Hub はすべて独自のチェーンを持ち、担保された ATOM の価値は 2,150 万米ドル、312 万米ドル、1.16 米ドルです。それぞれ100万米ドル、71万9,000米ドル。流動性を通じて担保された ATOM は、担保された ATOM の 1.15% にすぎません。イーサリアム上の Lido 自体が ETH 担保全体の 30% を占めるのと比較すると、ATOM の流動性ステーキングにはまだ成長の余地がたくさんあります。 Cosmos のエコロジー DeFi の開発は比較的遅れており、流動性トークンには応用シナリオが欠けているためです。
