この記事では、MEV 分野の主要な発展を整理します。新しいトレンドと新しい遊び方は何ですか?
オリジナル編集: Peng SUN、Foresight News
オリジナル編集: Peng SUN、Foresight News
4か月前に「」を出版しました。MEV 保護の 4 つの象限」では、MEV のジレンマを解決するためのさまざまなアプローチについて説明します。ただし、過去数か月間で MEV 分野では多くの変化がありました。したがって、この分野における多くの重要な出来事を再調査し、MEV に関する現在の問題と見解を分析する必要があると思います。
最大抽出可能値 (MEV) についてよく知らない場合は、前のレポートを読むことをお勧めします。時間を節約するために、この記事は読者が MEV と DeFi の知識に精通していることを前提としています。特に明記されていない限り、この記事では、言及されているデータとニュースが、MEV アービトラージ ボット活動の主な舞台であるイーサリアム ネットワークに関するものであると想定しています。
1. フラッシュボット: SUAVE
早ければ2022年10月15日、Flashbotsはコロンビアのボゴタで開催されたDevconで、「価値表現のための単一統一オークション」（単一統一オークション）と呼ばれる「SUAVE」と呼ばれる新しいソリューションを過去1年間開発してきたことを発表した。値式)。 Devcon のプレゼンテーション スライドによると、このソフトウェアは完全に分散化されたブロック ビルダーであり、オープンソースであり、EVM と互換性があり、複数のチェーンにわたるサポートが提供されます。 SUAVE が発表された今、MEV 保護分野のリーダーとなる可能性が高いため、それがどのように機能するかを分析して理解する必要があります。
Flashbot ですが、MEV-BoostそしてMEV-Protect目覚ましい成果を上げてきたが、主にExclusive Orderflow（EOF）やクロスドメインMEV（Cross-domain MEV）といったブロック構築の集中化には依然として懸念が隠れている。そこでFlashbotsはSUAVEを発表しました。 Flashbots がそれを設計したとき、価値に関する主な考慮事項が 3 つありました。
排他的な注文フローからのプレッシャーを軽減します。
クロスドメイン MEV からのプレッシャーを軽減します。つまり、クロスチェーン ブロック ビルダーはオープン、パーミッションレス、トラストレスな方法で相互に統合する必要があります。
1 と 2 の組み合わせ自体が分散化されている必要があります。
実際、SUAVE はプラグアンドプレイの Mempool であり、すべてのブロックチェーン用の分散型ブロック ビルダーです。
SUAVE ブロックチェーンには、優先環境、実行市場、分散型ブロック構築という 3 つの主要コンポーネントが含まれています。 SUAVE は、上記のコンポーネントが分散型で対話するためのインフラストラクチャを提供する EVM 互換チェーンです。これら 3 つの部分により、上記の MEV の問題が最小限に抑えられます。
優先環境は、各チェーンと注文フローの形式で可能な限り多くの情報を公開し、すべてのビルダーの情報ギャップを最小限に抑えることで、クロスドメイン MEV のジレンマを解決します。
約定マーケットプレイスは、ユーザーが好む最良の約定を求めて約定者が競争できるようにすることで、排他的な注文フローの問題を解決します。競争を最大化することで、誰もが実行者 (ビルダー、RPC サービス プロバイダー、ソルバー) になり、より多くの MEV をユーザーに返すことができます。
最後に、分散型ブロック建設は、優先環境と実行市場の成果を統合することにより、建設者間の協力の精神を生み出します。ビルダーが 1 つだけブロックをビルドする場合と比較して、この関数は、前のステップで取得したバンドルをパッケージ化してブロックをビルドします。
出典: フラッシュボット
SUAVE について詳しくは、「IOSG による SUAVE の詳細説明: MEV 規模の成長の新たな 10 年」。全体として、SUAVE は MEV 空間に新しいパラダイムを生み出すため、非常にエキサイティングです。以前の集中型モデルと比較して、バランスの取れた競争と MEV の公平性の新時代が到来しました。
2. Flashbotのその他の開発
SUAVE に加えて、Flashbots とそのエコシステム パートナーは最近、MEV 保護に特化した他のさまざまな機能と製品を発表しました。で最近の, MEV-Boostの1日あたりの支払額は過去最高を記録し、MEV-Boost提案者に支払われたETHは7,691ETHとなり、これまでの最高額のほぼ2倍となっています。その日のブロックのほぼ 95% も MEV ブーストされたブロックでした。さらに、MEV-Boost ベースのMEV-Shareユーザーとアプリケーションがトランザクションによって作成された MEV を受け取るのを支援すると同時に、検索者とブロック ビルダーに追加のメリットと利益をもたらします。
Flashbot は常に MEV 保護の最前線にあり、その焦点は業界の重要な問題と方向性を理解する上で非常に重要です。彼らは、ほぼすべての種類の MEV 保全プロジェクトの主要なプレーヤーです。
3. コンセンサス層では他に何が起こりましたか?
Flashbot に加えて、コンセンサス層では他にもさまざまな予期せぬ開発が行われています。したがって、このセクションでは、最近の革新と議論の概要を簡単に説明することを目的としています。
(1) ブロック構造
まず第一に、すべての MEV 愛好家にとって最も興味深い議論は、イーサリアム ブロックの構築で次に何をすべきかということです。ブロック構築とは、ブロック ビルダーとバリデーターを分離する、MEV-Boost を通じて外部からブロックを構築する方法を指します。当初（合併直後）はほぼ完全に Flashbot が独占していましたが、ブロック構築は徐々に分散化され、現在 Flashbot はブロック構築市場の約 20% を占めるにすぎません。
報告報告ブロックビルダーが他の製品をバンドルしたり、サービスの提供を開始したりする、本当に素晴らしいアイデアがいくつか生まれました。他の製品をバンドルすることで、ガス摩擦、トランザクションの実行、さらにはランタイム監視の点で革新を起こすことができ、期待される結果を持つトランザクションがブロックに含まれていることを確認できます。アブストラクタとしてサービスの提供を開始することで、クロスチェーンの将来性を備えた統合および社内製品、ブロックのカスタマイズ、さまざまな MEV スムージング ソリューションが登場します。
(2) メモリプール
メモリ プールに関して今ホットなトピックは次のとおりです。ERC-4337 。主に周りですがアカウントの抽象化記事記事。
(3) 外部性の異なる MEV を分割する Sei
簡単に言えば、一部のブロックチェーンは、特化された機能的なブロックチェーンになろうとしています。そのうちの 1 つは、トランザクション専用のレイヤー 1 ブロックチェーンである Sei です。特定の関数チェーンについては後ほど説明しませんが、sei は MEV に対して非常に優れたアプローチを持っています。何度も議論してきたように、MEV には良い点もあれば悪い点もあります。フロントランニングと検証者レベルの MEV は明らかにブロックチェーンにとって有益ではありませんが、アービトラージと清算 MEV は別の側面から有意義な結果をもたらす可能性があります。 Sei はこのことを認識しているため、MEV を完全に排除するのではなく、2 つの異なる方法で問題にアプローチします。優れた MEV を最大限に活用するために、セイ氏は「オフチェーンの Flashbot のようなオークション」を利用しています。それはそれで面白いのですが、セイの不良MEVの扱い方はかなり上手いです。 Sei は、高度な完全ネイティブのバッチ オークション形式を頻繁に使用します。注文照合エンジン(OME) では、ブロックがパッケージ化された後に各成行注文を集約し、同じ統一決済価格ですべての注文を実行します。これは、トランザクションの順序に関係なく、ブロック (約 450 ミリ秒) 内の全員が同じ価格を取得することを意味します。 Sei 氏のアプローチは、MEV のさまざまな形式を分割して個別に処理することであり、他のブロックチェーンやアプリケーションでもこの方法を試せることを期待しています。
(4) スキッププロトコル
私のお気に入りの防御型 MEV の 1 つは、Skip Protocol、Cosmosエコロジカルソブリンブロックチェーンのインフラストラクチャビルダーです。このプロジェクトには、以下を含む多数の製品があります。Skip Select(シーカーが MEV をキャプチャできるようにするブロックチェーン オークション システム)、Skip Secure (ウォレットに追加した人にプライベート トランザクションを許可するプライベート RPC エンドポイント)。最近、スキップ プロトコルが導入されました。ProtoRev、これは Osmosis 上のオンチェーン モジュールであり、実行時にトランザクションを即座に実行し、それによってこの MEV をキャプチャし、ユーザーと共有します。
しかし、スキッププロトコルは最近、イーサリアムの提案者とビルダーの分離（PBS）計画に対抗するプロトコル所有ビルダー（POB）に取り組んでいることを発表しました。 POB を実装することで、プライベート注文フローを最小限に抑えることでビルダーの集中化を防ぎ、オフチェーンのビルダーへの依存を完全に排除します。すべての MEV 再キャプチャはプロトコル内で行われ、ブロックチェーン上で完全にカスタマイズ可能なメモリプールと設定が可能になります。
(5) MEV 保護の 2 つの応用例
「MEV 保護の 4 つの象限この記事では、攻撃的なオンチェーン保護と防御的なオンチェーン保護という 2 つの形式の MEV 保護について説明します。それ以来、2 つのアプリケーションが私の注目を集めました。
最初に気になったアプリは、Kolibrio、これは最初の BEV (Broadcaster Extractable Value) リレーです。トランザクションブロードキャスター（ノードプロバイダー、ウォレット、クロスチェーンブリッジ、さらには将来のDappsやプロトコル）が自ら作成した注文フローを所有できるようにすることで、そこから収益を得ることができます。あまり詳細には触れませんが、コリブリオ BEV リレーは、パブリック メモリプールに表示される前に、潜在的な MEV 利益についてすべてのトランザクションをチェックします。 MEV の利益がある場合、トランザクションは 1 ブロックほど遅延しますが、トランザクションは MEV バンドルとしてプライベートマイニングされます。
書類書類。
別のアプリケーションは、PropellerHeads展開する展開する投資する投資するMEVロボット。これはユニークなものだと思います (経済的なアドバイスではありません)。PropellerHeads が近いうちに Keeper がどのように機能するかについての詳細情報を公開してくれることを願っています。
4. その他のMEVイベント
最近、Flashbots コミュニティに記事がありました。分散型暗号通貨にはあなたが必要です: 地理分散型マキシマリストになろう「私は技術的な分散化が地理的な分散化と同様に重要であると信じています。後者は地域やその規制に対する偏見を防ぎ、真にグローバルなシステムを構築します。これは MEV の議論にはまったく当てはまりませんが、「MEV on Ethereum：A Policy Analysisこの論文では地理的分散化について言及しています。 Mikolaj Barczentewicz 氏は、最終的に各州が MEV の検索者や検証者に対して非友好的な政策を非合法化したり制定したりし始めれば、より寛容な管轄区域を選択することになり、地理的な分散化の達成は困難になるだろうと考えています。いずれにせよ、最初のステップは、何が合法で何が違法な MEV であるかを理解することです (ユーザーにとって有益な MEV もあるからです)。
MEV スペースにおけるもう 1 つの興味深い傾向は、他の MEV タイプと比較して裁定取引の数が最も多いことです。 AigenPhi による最近のレポートによると、MEV 取引のほぼ半数 (47.5%) は裁定取引であり、最も頻繁 (63.8%) の機会でもあります。もちろん、多くの DeFi プロトコルが機能するためにアービトラージに依存しているため、アービトラージは MEV の主要な形式であり続けるでしょうし、それは当然のことです。ただし、アービトラージは、特にイーサリアムにおいて、いくつかの集中化の問題を引き起こします。イーサリアムの上位 10 の裁定ボットは MEV の利益シェアの 51.3% を占めていますが、BNB チェーンの環境はよりフレンドリーで普及率が低いため、上位 10 のボットは MEV の利益シェアの 25% しか占めていません。 BNBチェーンがDeFiエコシステムの進歩と発展を続けるにつれて、MEVの競争は大幅に増加するでしょう。
EigenPhi: MEV Outlook 2023
MEV は取引のメッカです
ユーザーユーザー交換中に多額の損失を被った彼は、誤って KyberSwap を通じて 200 万ドル相当の Curve LP トークン 3 Crv を売却し、0.05 USDT しか得られなかったのですが、これは非常に恐ろしいことです。この場合、幸運な MEV ロボットはガソリン代として 45 ドル、MEV の賄賂として 39,000 ドルを支払い、純利益は 204 万 5000 ドルになりました。
ここからいくつかの教訓を引き出すことができます。まず、ユーザーはトランザクションに注意する必要があります。明らかに、ユーザーはスリッページを設定しておらず、3 CRV トークンを USDT に直接変換できること、スリッページがわずか 6% であることを知りませんでした。 2 番目に、Kyber Network アグリゲーターには非推奨の Uniswap V2 プールがあり、これは明らかな危険信号です。第三に、なぜもっと多くの MEV ボットが攻撃しないのでしょうか。市場の効率性（この場合は非効率性）が驚くべきものになることがあります。
もう 1 つの興味深い MEV 攻撃は、ARB ボットによる攻撃です。56 件のトランザクションサンドイッチ攻撃をしてみろ！これが何なのかは正確にはわかりませんが、とにかくそれを理解し、分析することが重要です。やっと、これは現代史上最も収益性の高い MEV 攻撃ですV. 結論
V. 結論
これまで見てきたように、MEV 分野ではほぼ毎週、信じられないほどの革新が起こっています。この投稿が、現在起こっているトレンド、議論、注目すべきニュースの一部をお届けできれば幸いです。私は、ブロックビルダーの機能がさらにどのように開発されるか、メンプールの進化、DeFi、プロフェッショナルチェーン、およびその派生製品の新たな変化によってどのような異なるMEVが生成されるかなど、いくつかの未解決の疑問に注目してきました。最後に、MEV を廃止、平滑化、または民主化する傾向はこれまでと同様に強く、業界の MEV への関心が高まるにつれて、その傾向はさらに強まると予想しています。
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