Outlier Ventures: 結合曲線を使用して DAO ガバナンス トークンを管理するにはどうすればよいですか?
元の編集: aididiaojp.eth、Foresight News
元の編集: aididiaojp.eth、Foresight News
トークンガバナンス委員会は、エアドロップ、流動性マイニング、オークション、または上記のさまざまな組み合わせなど、さまざまな方法でコミュニティや関係者にトークンを配布できます。このペーパーでは、さまざまな配分戦略の有効性を向上させ、利害関係者間の調整を最大限に高めるための新しいアプローチを紹介します。
DAO が現在直面している問題は数多くありますが、DAO に積極的に貢献している人なら誰でも知っているように、その主な問題は遍在的な有権者の参加の問題です。もちろん、特定のガバナンス トークンを保持するすべてのアドレスが参加して、あらゆる詳細について話し合う必要があるというわけではありません。また、コミュニティへの参加に関しては、誰もが同じ動機を持っているわけではありません。
もう 1 つの一般的な問題は、流動性マイニングとして知られる一般的な配布方法です。この方法では、必ずしもプロダクト ガバナンスに関心がない人々の手にトークンが渡されます。流動性マイニングに関わる人がガバナンスに興味がない場合、他の人にトークンを売ろうとするかもしれません。 DeFiの戦いの非情な世界では、現金を出して市場から撤退するか、高い地位を引き継ぐか、の2つの選択肢しかないようです。
この記事この記事指摘したように、イールド ファームの開始後のトークン ダンプでこれを確認できます。
貢献を定量化し、時間と労力を費やした人々により公平にトークンを分配する方法はありますが、これらの忠実な保有者は投機家やイールドマイニング参加者に対して競争上の優位性を持たないことがよくあります。直感的な解決策は、DAO メンバーではないステーカーと早期購入者向けに権利確定スケジュールを作成することです。ただし、この欠点は、ステーキングでは流動性が低下し、トークンの需要が減少するため、出資者が実際にトークンを売却して利益を得ることができないことです。また、権利確定スケジュールは必ずしも売り圧力を軽減するものではなく、売り圧力をさまざまな時点に分散させるだけです。
ガバナンス トークンを管理する完璧な方法はありませんが、トークンの開始の正確な目標と要件に応じて、特定のリスクを軽減できる方法はあります。
見落とされがちなトークン配布方法は、結合曲線を使用してガバナンス トークンを鋳造およびバーンすることです。結合曲線に慣れていない人のために、ここで簡単に説明します。
結合曲線: 固定トークン価格と供給の関係
結合曲線は基本的に、価格と供給の関係を単純化する方法です。これをより簡単に言うと、トークンの供給量が X だけ変化すると、価格が Y だけ変化します。ここで、Y は固定値またはパーセンテージです。
これは AMM の仕組みと似ていますが、取引を容易にするためにプール内の流動性を必要とするのではなく、ETH またはステーブルコインをカーブスに入金してオンデマンドでトークンを鋳造できるため、流動性プールが必要ない点が異なります。たとえば、まだトークンが作成されておらず、ミントまたはバーンごとに価格が「1 ETH」ずつ増減する結合曲線があります。最初のトークンの鋳造の開始価格は 1 ETH です。
これで、ボンディングカーブに最初に 1 ETH を入金した人に 1 つのトークンが与えられます。その後、曲線が動き始め、X が 0 から 1 に変化し、X が 1 に等しいとき Y が縦軸になり、次のトークンを鋳造する価格は 2 ETH になります。
すると、また参加したいという人が現れました。彼女は 2 ETH で 1 つのトークンを鋳造した後、別のトークンを 3 ETH で鋳造しました。合計で、アリスはカーブに 5 ETH をデポジットし、代わりに 2 トークンを受け取りました。
最初の人は、この時点で価格の上昇を見て、利益を得るためにトークンを現金化することを決定します。現在の価格は 3 ETH なので、ボブはガバナンス トークンをカーブに戻して 3 ETH を引き換えることができるため、ポイントはカーブに沿って 1 ユニット戻り、価格は 2 ETH に下がります。
これが単純な結合曲線の性質であり、曲線自体の形状を実験し始めるとさらに面白くなります。価格が10％上がったらどうなるでしょうか？ 100 トークンの供給に達するまで 0.5 ETH 変化した場合、その時点で曲線は平坦になり、ミントとバーンごとに 1% しか動かない場合はどうなるでしょうか?曲線が特定の形状であるが、特定の製品のマイルストーンが特定の予言によって確認されると変化する場合はどうなるでしょうか?このような曲線は、賭け金が高くなったときにトークンの鋳造を初期に信じていた人に報酬を与えるために使用でき、製品が成熟するにつれて曲線は急勾配になる可能性があります。
可能性は無限で、結合曲線は無限の形状をとることができます。次のようになります。
もう 1 つのオプションは、購入 (ミント) と販売 (バーン) に異なる曲線を使用することです。X が揃っている場合、販売の方が購入よりも高価になります。増分は保持されて国庫に送金されるか、グラフによって保持されます。 より高い償還率トークンの売却曲線ごとに付与されます。
他のタイプの結合曲線
もちろん、他にもより複雑なタイプの結合曲線はありますが、2 つが際立っており、そのうちの 1 つは Commons Stack によって導入されました。強化された結合曲線。
上は、いくつかの興味深い追加を加えた強化された結合曲線です。追加事項には、初期の投資家がトークンを取得して早期に寄付するために資金を入金できる鋳造前の段階である「インキュベーション期間」が含まれます。一部の資金はカーブ自体に直接送られ、一部は財務省に送られ、さらなる製品開発のための結合カーブ外の資本配分に使用できます。これに加えて、初期段階で付与される「インキュベーター」トークンの権利確定スケジュールと、売り手がカーブにリダイレクトされる少額の手数料を支払う出国税があります。 Commons Stack はサイト上で使用できるシミュレーターも提供しており、公共財に資金を提供する効果的な方法と考えられています。
別の亜種がパラダイムによって作成されました変動レートのプログレッシブ ダッチ オークション記事記事例を含むより完全な説明については、を参照してください。
元のリンク
