Dora Factory が公共財誓約契約を開始し、LSD トラックに新たな革命の波を起こした

作者: ブラックマリオ

「Dora Factory は、最初に Public Good Stakeing を開始しました。これは、PoS システムがセキュリティとエコロジー開発のバランスを取り、新しいバランスを構築するのに役立ちます。柔軟な LSD 収入サービスを提供するだけでなく、開発者やさまざまな Web3 アプリケーションに、より多くの開発機会を提供することができます」 。」

過去 1 年間、Dora Factory は業界の先駆者として公共財ステーキングのインフラを構築してきました。 Dora Factory が最近発表したロードマップによると、合意誓約総額 (TVL) は 3 億米ドルに達し、急速に増加しています。

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出典: defillama.com

ETHがマージアップグレードを完了すると、ETH 2.0が正式に登場し、そのコンセンサスメカニズムは正式にPoWからPoSに移行し、チェーン構造はビーコンチェーンをピボットチェーンとして、1つのメインチェーンから64のシャードに拡張されました。アップグレード後、ETH 2.0 チェーンのスケーラビリティの向上 (トランザクション速度やコストなど) は目に見えて確認でき、さまざまな要求者によりよく対応できるようになります。PoW を放棄した後、イーサリアムはまた、ある種のイデオロギー的な「政治的」概念を実現しています。正しさ」（環境保護とカーボンニュートラル）。これは、暗号化の世界と Web3 エコロジーの発展にとって非常に前向きなシグナルです。

長期的には、暗号化された世界最大の DeFi レイヤー 1 エコシステムとして、クロスチェーン ブリッジなどの相互運用ツールなどの技術ソリューションがさらに改善されることで、イーサリアムの将来の形態や機能は他のチェーン (他のレイヤー 1) になる可能性があります。レイヤー2などによる安全な決済層（トランザクションは別のチェーンで発生し、決済はイーサリアム上で実現）。

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ETH 2.0のエコロジーはPoSの本来の意図から逸脱しました

PoS はイーサリアムによりスケーラブルな利点をもたらし、ETH トークンに基づくバリデーター・プレッジ・メカニズムにより、より多くの人がバリデーター・プレッジに参加できるようになり、検証ネットワークがより分散化され、ネットワークのセキュリティがさらに保証されます (経済コストとしきい値が増加します)。バリデーター攻撃の影響）。 ETH 2.0 システムでは、ビーコン チェーンに少なくとも 32 個のイーサリアム トークンをステークし、クライアントを実行することで、あらゆるユーザーがバリデーターになることができます。

参加コストの観点から見ると、現在の ETH あたり 1695 ドルによると、バリデーターになるための資本の基準は 540,000 ドルを超えます。現在の収入統計（1,666万3,800個の約束額に基づいて計算）によると、32 ETH通貨標準の1日あたりの収入は約0.0027 ETHです。したがって、一般の投資家にとって、検証者になるにはコストの基準が非常に高いものの、収益率が低く、柔軟性に欠けていることがわかります。ただし、クライアントを自分で実行する場合は、非アクティブなためにスラッシュが発生する可能性もあります。

ETH 2.0の波を受けて、LSD（リキッドステーキングデリバティブ、リキッドステーキングデリバティブ協定）トラックは、ETH 2.0ステーキングに参加する一部の中小規模投資家のニーズを満たしています。その中でLido、Rocket Pool、SSVに代表されるLSDサービスプロバイダーが台頭しており、Lido、Rocket Pool等は資産運用会社としてユーザーの資金プレッジを受け付け、rETH、stETH等のリキッドプレッジトークンをフィードバックするサービスを提供しています（CEX）もいずれかに属し）、SSVなどの事業者にノードの運用を引き継ぎます。

現在、Lido はこのトラックの主要なアプリケーションであり、その市場シェアは LSD 市場全体の約 74% を占め、DeFi 市場 (TVL) のほぼ 18% を支配しています。 Lido の過剰な市場シェアは、Lido と stETH (DeFi 市場に深く参加している) でひとたび問題が発生すると、DeFi 市場の発展とイーサリアム チェーンの生態系にとって致命的となることを意味します。先月末時点で、Lido には 116,000 人近くの預金者がおり、ETH トークン全体の 30% を保有していましたが、ノードオペレーターは全体で 54 社のみでした。これは、PoS バリデーターの 30% が 54 のエンティティによって管理されていることを意味します。したがって、これにより事実上、集中化のリスクが高まります。そして、Lidoの市場シェアがさらに拡大すると、独占の形でETHネットワークが生み出す収益の大部分をLidoが奪う可能性もある。

PoS は、質権者と検証者に利益をもたらすことでセキュリティを確保するために、ネットワークの分散化をさらに促進することを目的としていますが、このモデルは、生態系の発展に対する外部市場の経済的要因の潜在的な影響を考慮していません。市場が上記の傾向に向けて発展すると、誓約に参加する環境に関わる役割（個人投資家、地域社会、投資機関など）の熱意は収入の減少によりますます低下するだろう（LSD大手は可能性がある）市場を独占した後、まず質権収入を増やしてシェアを奪うと、収入が減ります）。

さらに、資金の利益追求が本来の意図とは異なる方向でPoSの開発をさらに促進しており、LSD大手はエコロジーを推進するというよりも、ネットワーク内で生成されたETHトークンの報酬を複利目的で利用し続けている。イーサリアムチェーンの開発と発展 ETHエコシステムの長期的な発展にとって最も致命的なガバナンス（現在、ビットコインにもイーサリアムエコシステムにもエコシステムの発展に直接貢献するブロックインセンティブはありません）。これに基づくと、ETH 2.0 バリデーターのプレッジに参加している ETH トークンのプレッジ率は 14% 未満 (プレッジ数は約 1666 万 38000) であり、そのほとんどがLSDプラットフォームから。これにより、ネットワーク セキュリティが向上しなかっただけでなく、隠れた危険が増大しました。

したがって、経済的要因は、イーサリアムが強固なセキュリティ堀を形成するのに役立っているわけでも、エコシステムの発展に利益をもたらしているようにも見えませんが、イーサリアムのエコロジーガバナンスとインセンティブモデルをさらに改善するには必要かつ重要です。

Dora Factory は、ネットワーク セキュリティとエコシステムの発展の間に新たなバランスと補完性を形成するために、この方法で ETH 2.0 エコロジーの潜在的な発展上の問題を改善することを目的とした Public Good Saking と呼ばれるプロトコルを開始しました。同時に、パブリック グッド ステーキングは、トラックを新しい物語の方向に押し進めるための新しい LSD パラダイムを構築しています。

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公共財ステーキングの運営メカニズム

Dora Factory は、DAO 主導の Web3 ハッキング デジタル インフラストラクチャ施設であり、このエコロジーは、オープンソース コミュニティとフロンティア テクノロジー ビルダーが、プロトコル、ツール、公共福祉インフラストラクチャを作成する形でより精力的に開発できるよう支援することを目的としています。最近、Dora Factory チームは、イーサリアム公共財ステーキング プロトコル (パブリック グッド ステーキング) のアルファ版を今月末にリリースすると発表しました。2.0 プレッジ標準とエコシステム資金調達スキーム モデルにより、ユーザーは開発に参加できます。許可なく公約に自由に参加しながら、環境に優しい公共財の利用を促進します。

実行の観点から見ると、プロトコル自体は、(1) ブロック報酬を送信するメカニズム、(2) DAO を通じたグラントプール (エコシステム開発のための資金プール) の管理、(3) エコシステムに向けた構築の 3 つの部分に分かれています。資金を割り当てること。

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出典: Dora Factory (https://research.dorahacks.io/2022/12/02/block-incentive-ecosystem-funding/)

このモデルは自律性と有効性の両方を考慮しています。つまり、集中的な資金配分の介入要素を最小限に抑えて自律性を実現すると同時に、資金提供されたプロジェクトの持続可能性とそれが生み出す価値をレビューすることで有効性を遡及的に測定できます。

(1) 「ブロック報酬」の仕組み

公共財ステーキングにおける Dora Factory のブロック インセンティブは、生態系開発に資金を提供するための新しいインセンティブをさらに「分離」するためのブロックの形成に基づいています。ブロックのインセンティブは 2 つの部分から構成されており、1 つは各ブロックで少量のトークンを発行してグラント プールに追加する方法であり、もう 1 つは検証者の収入を増やすことです。ブロック報酬税が課されます。つまり、各バリデーターは、検証完了後に収入の少額をインセンティブ資金として「支払い」ます。

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(2) DAO を通じて助成金プールを管理する

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(3) 資金配分

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PoS エコロジーに対する公共財ステーキングの重要性

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イーサリアムエコロジーのマルチレベル開発は、生態学的持続可能な開発の中核であり、将来の長期ビジョンであるが、検証者と構築者の間のインセンティブモデルは不均衡であり、同時に、Lido に代表される LSD トラックアプリケーションは、新たな独占状況が形成されつつある（前述）。さらに、ETH トークンの保有者はエコロジーの構築に参加するのに十分な関心を持っていません (柔軟なインセンティブの欠如)。そして、総合的な要因の影響を受けて、エコロジー構築を促進するためにドーラ・ファクトリーが開始した公共財ステーキングは、上記の問題を根本的に軽減するために、より多くの役割、一般的な権利と利益、およびインセンティブの深さを拘束しています。

表面的には、より分散した多数のノードを構築することが、分散化という形でネットワークの堀を改善するための重要な要素ですが、より深い観点から見ると、生態系の豊かさを改善することによってのみ、生態系は長期にわたる推進力を与えることができます。用語の開発。実際、現時点ではイーサリアム自体が独自のPoSメカニズムを通じて外部市場からの合理的なセキュリティバランスを確立できておらず、Public Good Sakingによってセキュリティとエコシステム開発の相互補完性がさらに促進されることが期待されています。

別の観点から見ると、公共財ステーキングによって構築されたインフラストラクチャは、より多様で柔軟な流動性ステーキング収入モデルを構築し、初期の基盤を提供するのに役立ちます。これに基づいて、より多くのユーザーがステーキングを通じて、より多くの高品質プロジェクトがイーサリアムでの早期開始を達成できるようにすることでトークンエアドロップのメリットを得るなど、より豊かなメリットを享受できることが期待されます。これは潜在的なメリットの 1 つにすぎず、想像の余地があります。それが提供できるメリットシナリオは膨大です。

このようにして、より多くの C エンド コミュニティ ユーザーが公共財ステーキングのノード プレッジに参加するよう動員されると同時に、仮想通貨投資機関が公共財ステーキングとノードを通じてより多くの Web3 ビジネス シナリオを探索するのにも役立ちます。公共財ステーキングの開発を促進します。

現在、公共財ステーキングに基づいて Dora Factory によって開始された ETH 2.0 プレッジ契約がオンライン化されようとしていますが、上記の方法を通じて、潜在的なプロジェクトが早期に開始する機会を得るのに役立ちます。世界最大のソーシャル プロトコルである Nostr もサポートし、複数のリレー ノードを展開します。

公共財ステーキングは、LSD エコロジーの新しい形式になりつつあります。マルチシナリオと収入インセンティブ モデルのサポート、および複数の生態学的役割のバインディングを通じて、PoS トークン所有者とコミュニティ ユーザーは公共財ステーキングを新しい形式で使用できます。 LSD 形式の誓約トークン (PoS トークンまたは DORA トークンを含む) は、Dora Factory プラットフォーム (dorafactory.org) を通じて取得でき、より柔軟な収入を獲得し、資本利用を改善する手段を充実させることができます。開発者やオンチェーン アプリケーションなどにとっては、よりユニークな開発の機会を得ることができます。

以前は、Dora Factory と Aptos の最初の協力により、Aptos 生態プロジェクトの構築に資金を提供する Aptos Grant DAO 資金計画が開始され、Aptos 生態プロジェクトの開発を支援するために 14,241.8 APT の資金を受け取り、APT トークンの流動性と利用率が向上しました。 。

公共財ステーキングの開始によってもたらされるより深い意義は、それが「伝統的な」LSDトラックの独占傾向を改善し、外部経済的要因による変形を回避し、長期的な発展にプラスの影響を与えるのに役立つということです。イーサリアムなどの PoS エコロジーに影響を与え、PoS コンセンサスメカニズムの本来の目的への回帰を促進します。

ドラファクトリー関連リンク：

公式サイト：https://dorafactory.org/

Twitter：https://twitter.com/DoraFactory