DeFiリバウンドをリードするSNXの背後にあるロジックについて語る
原題：「SNX が ATH に戻るケース」
導入
オリジナルのコンパイル: 0x9F、0x214、BlockBeats
導入
他のOG DeFiプロジェクトと同様に、Synthetixは過去数か月で急落を経験し、sUSD債務ポジションを慎重に管理しなかったため多くが清算されました。実際、SNX 価格が暴落すると、担保比率が適切になるように SNX の担保を増やすか、sUSD の負債を返済することでマージンコールに対応する必要があります。
Synthetix の債務モデルは常に両刃の剣でした。強気市場では、デゲンは sUSD 債務を使用して他のトークンを購入したり、SNX 担保ポジションを高度に活用して SNX を追加購入したりします。
SNX トークンの価格が上昇すると、追加の sUSD 手数料とより多くの SNX インフレ報酬がもたらされ、SNX が上昇します。しかし、市場が弱気に転じると、借金がすべての投機家を殺してしまいます。彼らは借金をギャンブルで使い果たしましたが、返済できなくなり、SNX は連鎖的に清算されました。
最初のレベルのタイトル
結局何が起こったのですか？
Synthetix についてどんな意見を持つこともできますが、彼らが最も熱心なプロジェクト チームを擁し、DeFi エコシステム全体で最も活発な DAO の 1 つであることは否定できません。
sUSD債務モデルにはいくつかの欠点がありますが、アトミックスワップ（Atomic Swaps）を実装できる機能など、巨大なクジラがSynthetixの合成資産（sUSD、sETH、sBTCなど）の恩恵を受けることができるなど、大きな利点もあります。
アトミックスワップはすでに使用されており、Curveの流動性プールと1inchのようなDEXアグリゲーターのおかげで、SNXステーカーに週次ベースで巨額のsUSD利回りを与えています。
さらに、Synthetix は sUSD の無限流動性の理論に基づいて構築された他のプロジェクトをスピンオフし始めており、大規模トレーダーは従来の金融市場のようにスリッページやスプレッド損失に悩まされることなく Synthetix で取引できます。
手数料の観点から見ると、SNXステーカーにとって最も有望なのはクウェンタだ。オプティミズムL2で先物取引を開始し、取引量は増加している。さらに、SNX ステーカーには追加のメリットがもたらされます。
したがって、基本的に、これら 2 つの要因は最近の価格高騰を正当化するのに十分です。
しかし問題は、最初のレベルのタイトル
プロトコル層
プロトコル層
Synthetix は、危機的状況への対応 (早期の主導) であれ、アトミック スワップなどの新しい機能やアイデアの実装であれ、プロジェクト チームがその栄光に決して甘んじることなく、過去数年間にわたって絶えず変革を続けてきました。
Synthetix は、合成資産取引用の DEX、または単にイーサリアム上に構築された dApp として始まりました。
v3 は 2023 年にリリースされる予定で、このプロジェクトは、他のプロジェクトが dApps を構築し、その流動性を利用するプロトコル レイヤーとみなされることになります。他の DeFi Lego が使用され、統合されるほど、より多くの手数料が発生します。そのため、SNX ステーカーに対してプールされた手数料が作成されます。
統合の観点から見ると、Synthetix は Optimism L2 の最も先進的なプロジェクトでもあります。楽観主義が成長するにつれて、Synthetix も成長します。 Optimism で新しいプロジェクトが立ち上がると、Synthetix を使用して流動性や活動を強化し、さまざまな方法で相乗効果を生み出し、Synthetix プロトコルの使用量を増やします。したがって、より多くのコストが発生します。
副題
ユニバーサルクロスチェーンブリッジ
Synthetix を他の L1 および L2 にデプロイすると、一般的なクロスチェーン ブリッジまたは合成トランスミッター (Synth テレポーター) として使用して、最も効率的な方法でチェーン間でトークンとステーブルコインを送信できます。 Synthetix の配信は、クロスチェーンブリッジよりも速く、安全で、安価です。
ケインはいるSIP-204それは次のように説明されます。
「トークンのクロスチェーン ブリッジの大部分は、各トークンの「ネイティブ」ネットワークとしてのネットワークに依存しています。これは、トークンがブリッジされると、ターゲット ネットワークは「ラップされた」バージョンのトークンを受け取りますが、元のトークンはソース ネットワークのクロスチェーン ブリッジ コントラクトに保存されたままであることを意味します。ターゲット ネットワーク上の資産の価値を維持するにはクロスチェーン ブリッジを常に保護する必要があるため、これは理想的ではありません。これらのクロスチェーン ブリッジのほとんどはセキュリティのためにマルチ署名に依存しており、ターゲット ネットワーク上のすべての資産が危険にさらされています。 」
合成テレポーターはクロスチェーン ブリッジではなく、アセットの書き込みと鋳造によってクロスチェーン転送を可能にする別のタイプのプロトコルです。
「これにより、各合成資産の総供給量が同じになることが保証され、同じ資産の 2 つのバージョンを保護する必要がなくなります。クロスチェーン メッセージングに関しては、一般に 2 つのアプローチがあります。1 つはクロスチェーンに依存することです。」 「Chainlink によって提供されるインタラクション。運用協定。もう 1 つは、各ネットワーク上の送信機によって生成された署名付きメッセージを使用して、送信元の送信機によって以前に破壊された資産を鋳造することを相手側の送信機に許可します。」
副題
強力なトランザクションプロトコル
スポット取引であろうと、レバレッジを利用した分散型取引であろうと、かなり長い間人気がありました。トレーダーを引き付けるために、チェーンとプロトコルの間で大規模な競争が行われています。
これまでのところ最も人気のある取引所はおそらく dYdX であり、現在は独自の StarkNet ベースの L2 で実行されています。
dYdX は分散型取引所のハブであり、最近までそうでした。良い製品は重要ですが、それがすべてではありません。優れたトークンエコノミクスを持つことも重要です。
そうしないと、ユーザーとホルダーの間に摩擦が生じます。 dYdX は、「良い製品 + 悪いトークンの経済学」の完璧なケースです。 dYdX の相対的な成功は、このプロトコルが DYDX トークン所有者とロックされていないトークンを大量に持つ VC を犠牲にしてトレーダーに寛大な取引インセンティブを提供するという事実に起因すると考えられます。
dYdXとは逆に、Synthetixの製品とトークンエコノミクスは非常に魅力的です。SNX のステーカーには毎週の配当が与えられます。現在、APY は数週間連続で 100% を超えています。
最も重要なことは、Synthetix は Kwenta をホストできるプロトコルであるだけでなく、スリッページがなく、無制限の流動性と完全にカスタマイズ可能な製品により、他の多くのチームが Synthetix で派生製品を発売することに意欲を持っていることです。
副題
ショートボード2枚
s米ドルの負債
ご存知のとおり、SNX ステーキングに参加するには、SNX をステーキングし、sUSD をミントする必要があります (これは Synthetix プラットフォームに対する負債です)。 SNX ステーカーになると、Synthetix の世界的な負債プールに加わることになります。
事実上、SNX ステーカーにとって、SNX ステーカーは、Synthetix が提供する合成資産 (sETH、sBTC など) でポジションを取るトレーダーのカウンターパーティとなります。これは、トレーダーが利益を上げれば負債が増加し、損失を出せば負債の残高が変動することを意味します。
Synthetix の当初のアイデアは、トレーダーは平均して損失を被る傾向があるため、Synthetix は利益を得るというものでした。
しかし、
しかし、dHedge とそのスピンオフ Toros のおかげで、Optimism L2 での負債ポジションを完全にヘッジできるようになりました。Toros を使用すると、鋳造された sUSD で dSNX を購入できるため、市場のボラティリティにさらされることがなく、時間の経過とともに負債が蓄積することもありません。
アクセス。ここアクセス。
私たちの意見では、多くのユーザーが sUSD 債務の概念や意味を完全に理解していないため、sUSD 債務管理は Synthetix を使用する際の大きな欠点です。
副題
楽観的なsUSD流動性
ドグォンには「あなたのサイズはサイズではない」という有名な言葉がありますが、Optimismではさらにそれが当てはまります。
オプティミズムの sUSD は非流動性であるため、クジラはクウェンタで取引を実行できません。
しかし、Synthetix がイーサリアムとオプティミズム間の sUSD クロスチェーン ブリッジを開始したため、この状況は変わろうとしています。そのため、イーサリアムで大量の sUSD を購入し、オプティミズムにブリッジして取引を開始できるようになりました。唯一の欠点は、Optimism からイーサリアムにブリッジバックしたい場合は 7 日間待たなければならないことです。合成テレポーターはしばらく利用できなくなります。
危険チュートリアル。
危険
主なリスクはよく知られています。
監督：ゲンスラー氏（米国SEC委員長）が世界中のDeFiの監督責任を負い、Synthetixに注力しているとしたら。
ハッキング/脆弱性:結論は
結論は
Synthetix は長年にわたってプロトコルの進歩に全力を尽くしてきましたが、その献身的な取り組みには今でも驚かされます。さらに、このプロトコルには強力な基礎、優れたトークン経済性 (veSNX の導入により変更されます)、および野心的なロードマップがあります。
ロードマップは野心的であり、2023 年に予定されている Synthetix v3 の発売により、SNX ステーカーの手数料は必然的に増加します。Synthetix のあらゆる面での進歩と、SNX ステーカーに手数料を発生させる戦略を考慮すると、Synthetix に対して弱気になるのは難しい。これは明らかに勝利の戦略であるため、手数料が増えるほど、SNX ステーカーにとって配当が増えることを意味します。
将来を予測することはできないため、現在の弱気相場が終わったのか、それとも1年以上続くのかを知る方法はありません。しかし、すべての dApps における Synthetix 関連のトランザクション量は、今年後半から 2023 年にかけて急増すると考えられます (v3 が稼働するとさらに増加します)。
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