Sequoia Capital Partners へのインタビュー: 暗号化サイクルと将来のトレンドをどのように見ていますか?

元のソース: UnChained

原文編纂：霍霍

セコイア・キャピタルは1972年に設立され、今年でちょうど50年を迎え、世界のベンチャーキャピタルの分野では誰もが認めるリーダーです。

Sequoia Capital は設立以来、Apple、Cisco、Oracle、Google などの巨大企業への投資に成功し、伝説的な企業の輝かしい瞬間を次々と目撃してきました。

この記事は、セコイア キャピタルの 2 人のパートナーであるショーン マグワイアとミシェル ベイルとの UnChained の会話から生まれたものです。前者は 5 つの会社を設立し、3 つの会社で成功しました。後者はマッキンゼーでスタートし、後にシリコンバレー クリエイティブ ラボのチーム リーダーを務めました。

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インタビューのハイライト:

• 暗号通貨業界に対する Sequoia の長期的な見解と理論とは何ですか

• ブロックチェーン技術により、20年後には私たちの生活はどのように変わるのか

• Sequoia はプロジェクトの背後にある事業体に投資するかトークンに投資するかをどのように決定しますか

• ベンチャーキャピタリストの関与は分散化の精神に反するのでしょうか？

• ミシェルは暗号資産に影響を与えるマクロ経済環境をどのように見ているか、そしてこのサイクルは以前のサイクルと異なるかどうか

• 暗号通貨プロジェクトは何に重点を置き、追求すべきビジネスモデル

• 明確なルールがなくても、仮想通貨の創設者は常に正しいことを行うべき方法

• メタバースの未来とその定義方法

• 最初のレベルのタイトル

暗号通貨業界に対する Sequoia の長期的な見解と理論とは何ですか

司会: Sequoia が 5 億～6 億ドルの暗号化ファンドを立ち上げたと聞きましたが、ニュースによると、このファンドは今後 20 年間の暗号化資産のレイアウトのためのものとのことですが、具体的にはどのようなものですか?

Michelle：最初のレベルのタイトル

20 年間のブロックチェーンベースの生活のその後

司会者：今後 20 年で私たちの生活はどうなると思いますか？

Shaun：まず言いにくいと思います。今後 20 ～ 30 年でどのような暗号資産が使用されるかを予測することは、70 年代の 90 年間でインターネットがどのように使用されるかを予測することに似ています。

私個人としては、今後 20 年間ですべてのお金がデジタル化されると考えています。たとえば、米ドルが政府のデジタルツールとなり、特に世界の発展途上地域で分散型通貨の採用率が大幅に増加する可能性があります。

Uniswap の現在の状況は良い例です。つまり、いくつかの非常に単純なコードを使用して、いくつかの非常に大規模なビジネスを永久に実行することができ、誰もそれを保守する必要がなく、コードをリリースするだけで存在します。将来がどうなるかを垣間見るには、このような例がたくさんあるような気がしますが、あまり具体的にするのは難しいです。

Michelle：私もショーンの意見に完全に同意します。インターネットのようなものを想像しますが、それは基本的に情報革命なので、予測するのは困難です。インターネットが今日のようなものになることを私たちが予測できなかったのと同じように、Google/モバイル インターネットが今日確実に実現するとは誰も予測できませんでしたが、それらは生まれました。

最初のレベルのタイトル

プロジェクト主体/トークン投資に関する Sequoia の決定

司会者: 現在、成功している大手ベンチャーキャピタルの多くは古い投資モデルから来ていますが、この種のスタートアップ企業やVCは中央集権型の企業に非常に似ています。分散型の新しい世界でこの新しい投資モデルに適応するには、いくつかのリストラ、大量のトークンへの投資など、それらは本当に分散化されているのでしょうか？

Shaun：私もあなたに同意しますが、仮想通貨業界には多くの違いがありますが、仮想通貨と従来のビジネスの間には多くの類似点があります。たとえば、最高の PR や製品を構築するためにエンジニアや製品担当者を雇用する必要があることに同意します。暗号通貨会社の設立とその支払いと管理には、従来のソフトウェア ビジネス会社の設立と多くの類似点があります。

しかし、それは人々が考えているものとはまったく異なります。ご存知のとおり、Sequoia は 50 年間存在しており、初期の最大の勝利は Apple と Atari、その他のハードウェア企業でした。その後、80 年代後半から 90 年代前半にかけて、Sequoia は最も成功しているのはインターネット インフラストラクチャ企業であり、cisco がその例として知られていますが、oracle のコア インフラストラクチャは知られていません。本当に分散化されているかどうかは、実は表面的なモデルではありません。

モデレーター: 暗号化プロジェクトへの投資について話しましょう。多くのプロトコルの背後には集中化されたエンティティがあるため、プロジェクトのトークンに投資するか、分散化プロジェクトを開始した集中化されたエンティティの株式に投資するかを選択できます。たとえば、私はファイルコインに投資していることは知っていますが、ファイルコイントークンかプロトコルラボのどちらに投資するかを選択できると思いますが、どうやって決めますか？

Michelle：ほとんどの場合、創設者との一貫性の問題を解決する必要があり、トークンの一致が必要になりますが、これは非常に重要です。現在、一貫性のないインセンティブの例がどこにでもあり、満足のいかない結果につながるでしょう。もちろん、非暗号化資産はより広範な技術的応用にすぎないため、私たちは常に株式の株主を促進し、トークンのシェアや比率などについて話し合うように努める必要があります。

現在、トークンは暗号化された資産で広く使用されています。実際、私の頭の中にはさまざまなことが考えられますが、ネットワーク (ビットコインやイーサリアムなど) のネイティブ トークンを安定化または保護するために使用される、商品関係に近いものもあります。アプリの成功に結び付けられたトークンがあり、それから基本的に航空会社のマイルのように、ビジネスに関するものではなく、割引やスーパーマーケットなどの他のものを取引するための単なる手段であるような、単なる報酬ポイントのように見えるものがありますポイントとか航空会社のポイントとか。

最初のレベルのタイトル

ベンチャーキャピタリストの関与は分散化の精神に反するのでしょうか？

モデレーター: フォローアップの質問をしなければならなかったのは、セコイアがドア ダッシュやエアビーアンドビーなどのスタートアップに投資していることをご存知のことは明らかです。一部の仮想通貨起業家が次のようなことを言っているのを聞いたことがあるかもしれません。分散化とは、さまざまな労働者にインセンティブを与えるトークンが存在することを意味します。インターネット上で提供できる特定の製品やサービスについて考えますが、それがより意味のあるものであることを確認するにはどうすればよいでしょうか?中央集権的な組織によって提供されるのか、それとも分散型の方法で提供されるのか、あるいはいつ暗号通貨企業に投資する予定ですか?

Shaun：このアイデアは過去 20 年間普及してきたため、現時点では少し曖昧です。主な違いは、初期のプログラムによるブートストラップを奨励するために、初期のネットワークの所有権をユーザーの手に渡すかどうかです。したがって、最初はいくつかの違いがありますが、最終状態は重要ではありません。airbnb を知っているのと同じように、分散型 airbnb を持っていて、初期のユーザーと初期のメインフレームを動機付けるために株式の 50% をトークンとして放棄するとします。ある程度の規模に達すると、あらゆるものを手に入れることができますが、多くの競争もあり、人々は最高の製品を使用したいと考えています。良い製品とは、最も多くの顧客ベースを持ち、最も流動性が高く、より良いサービスなどを備えていることを意味します。したがって、唯一の違いは、使用を促進するために所有権を早い段階で譲渡するかどうかです。しかし、最終的にはより良い製品を用意する必要があります。なぜなら、あなたの製品が代替品より優れていなければ、人々は離れてしまうからです。次のことに進みます。したがって、これは実際には多くの Web3 企業が注目していないことだと思います。

Michelle：私も同意します。自由な分散化への欲求は勢いを増しています。これを深く掘り下げてみると、分散化されたものを実行することは実際には非効率的であり、うまくやったことを保証するにはより多くのコンピューティング リソースとより多くの調整が必要です。したがって、それが時間の経過とともに実現するという私たちの期待は実際はかなり豪華です。

あなたはそれを最も重要なことに使いたいと思っています、そしてこれは無国籍の自由を追求するようなものです、価値の保存と公共情報ネットワーク、あなたは誰かの政府やあなたが知っている誰かの会社だけが人々をコントロールすることを望んでいません。つまり、これは人類が常に直面してきた共通の問題のようなものです。人々は常に政府や国民を最適に組織する方法を探しています。民主主義を集中化することも、より分散化することもできますが、それには多大なコストとコストが必要です。多くの参加者がいることから、望む最終結果を得るために分散化を最適化し、その他のことへのアクセスやスピードを容易にするために、集中化されたビジネス モデルが採用されます。

最初のレベルのタイトル

ミシェルは仮想通貨に影響を与えるマクロ経済環境をどのように見ているか、そしてこのサイクルはこれまでのサイクルとは異なるかどうか

司会者: 最近ニュースが多すぎます。弱気市場全般について話しましょう。ビットコインは、前回の世界金融危機の最中の 2008 年に誕生しました。米国では暗号資産のほとんどがほぼ 0% の金利環境で存在していますが、来年はどうなると予想されますか?私たちは現在、暗号通貨業界のどの段階にいると予想しますか?

Michelle：人々が物事を見るときに備えるためだと思いますが、暗号通貨業界では暗号通貨の木が高く成長しました。つまり、衝撃を受けたときにさらに振動しますが、それは消えるという意味ではありません。あるいは、ドルの額と同じように、金額は多いかもしれませんが、かさばるので価値は下がっています。この変化とボラティリティの時期は以前よりも大きく感じられるでしょう、そしてそれは暗号資産がこれまでに受けたよりも多くのユーザー、より多くのドル、より多くの流動性、より多くの規制上の注目を集めているからです、そう、それは実際には人々の準備を整えようとしているだけです。

最初のレベルのタイトル

明確なルールがなくても、仮想通貨の創設者は常に正しいことを行うべき方法

司会者: それでは、最後にお聞きしたいのは、持続可能なビジネストークンを構築するということですが、ビジネスモデルではないとおっしゃいましたが、分散化ではどのようなビジネスモデルが機能すると思いますか?

Michelle：トークンが本当に素晴らしい発明であることはご存知でしょう。規制の力学や、実際にインセンティブを得る方法を見つけるという点で、非常に素晴らしいことがいくつかあります。また、ユーザーに報酬を与えたり、初期の開発者に報酬を与えることに関して、非常に興味深いことがたくさんあることもご存知でしょう。そして、イーサリアムやビットコインなど、それらを実際の価値のために再び使用する人がたくさんいます。ネットワークの安定化とセキュリティの確保に非常に役立ちます。また、それが機能することがわかっている場所は他にもあります。しかし、実際には価値のないものは他にもたくさんあります。

ここ数年の暗号通貨ブームは非常に興奮していて、おそらく状況は上昇し、すべてが取引され、大きな成長が見られるかもしれませんが、そのときあなたは思ったかもしれません、なんと、私たちは何か素晴らしいことをやっているのです。は働いている。

しかし、金利環境が変化して市場から流出すると、流動性が存在しなくなり、プロジェクトの価値は消滅することになります。これが現在の多くのプロジェクトの状況です。

最初のレベルのタイトル

メタバースの未来とその定義方法

司会者：メタバースがどうなっていくのか、何か期待していますか？ VR、AR はその一部である必要があると思いますか、それとも今すぐに含める必要はないと思いますか。誰もがメタバースについて話していますが、適切な定義はないと思いますので、ぜひあなたの意見を聞きたいです考え。

 Shaun：ああ、なんてことだ、あなたは私に難しい質問をしているね！私はメタバースについて考えましたが、ニール・スティーブンソンの本を読んで彼のメタバース、明らかに私たちが理想的に住んでいるメタバースについての説明を気に入った以外に、現時点ではメタバースの適切な定義がないことに同意します。とにかく、メタバースは 2 つの異なる方向に進む可能性があると思います。1 つはインターネットの次の大きなフェーズシフトです。それは難しいです。それがどうなるかさえわかりませんが、インターネットが今日から未知の状態に進化するときのようなものです。将来的にはそれをメタバースと呼ぶことにします。

最初のレベルのタイトル

暗号化業界のメンタル モデルと世界的な導入の段階

司会者: 冒頭で暗号化業界には 20 年か 30 年のビジョンがあると話しましたが、ミッシェルさんのブログの 1 つにブロックチェーン技術の応用 S カーブがリストされていますが、毛織物の概要を簡単に説明していただけますか。

Michelle：この曲線の初期段階では、何も起こっていないように見えます。ご存知のとおり、暗号通貨は島であり、他のリソースから非常に切り離されています。資産のためだけのイングレスは依然としてぎこちない情報の流れです。他のインターネットのデータは、難しいのはご存知のとおりです。チェーンはスマートコントラクトで取得するので、この島の存在は必要ですが、できることはほとんどありません。

全体として、この島はユーザーと資金の点で成長し続けるため、この世界にサービスを提供するために他の場所よりも多くの暗号ネイティブ アプリケーションが構築されるでしょう。

おそらく、既存企業の世界がここで接続を開始し、それらのニーズを満たし始め、その後、インフラストラクチャが大幅に改善されたため、フェーズ 2 に移行する必要があります。ご存知のとおり、ダイヤルアップ フェーズからブロードバンド フェーズ、そして現在の 5G です。現在、これらのコア インフラストラクチャ層は劇的に改善され、桁違いに高速かつ安価になっています。そして、資産と情報の流動性を通じて、オンチェーンとオフチェーンのアプリケーション間の接続性を強化し始めていますが、まだ始まったばかりの段階では将来を見るのは難しいと思います。

コア インフラストラクチャは最初に対処する必要があるため、建物の基礎のようなもので、本当に最下部から始めなければなりません。その後、インターネット規模のユーザーに到達し、非常に大規模なアプリケーションを取得し始めることができます。ですから、人々がよく見落としているのは、その成長曲線を通じて、すごい、この会社や製品は驚くほど成長した、しかしそれはもう出ているはずだ、と思うことです。仮想通貨ユーザーが 40 億人以上いると、それは遠い話だと思うかもしれませんが、1 兆ドル企業や 2 兆ドル企業が現れ始めると、話は異なります。なぜなら、彼らはインターネット規模の人口にサービスを提供するということをある意味で実際に行っているからです。非常に重要な意味で、私たちはまだフェーズ 1 の初期段階にあると考えており、フェーズ 2 に到達することを望んでいるかもしれませんが、まだ本当に初期段階にあります。