Circle CFO の回答: 準備資産の 80% は国債、20% は現金
原題：「リスクを最小限に抑える方法」
著者: Circle CFO、Jeremy Fox-Geen
出典：サークル公式サイト
オリジナルのコンパイル: 0x711、BlockBeats
これは、Circle の最高財務責任者 (CFO) である Jeremy Fox-Geen が USDC の信頼性と透明性について書いた 4 回目の記事です。 BlockBeats はそれを次のように整理して翻訳します。
「あなたのお金は安全です。」世界中のあらゆる金融機関のCEOは皆、顧客にそう言います。もう安全ではなくなるその瞬間まで。
前回の記事でもお話しましたが、、すべての金融機関には固有のリスクが存在します。そのため、社会は消費者をより安全にし、保護することを目的とした法律や規制を作成します。 「セキュリティ」は相対的な用語であり、絶対的なものではなく、リスクはあらゆる場所に存在します。
法律や規制に加えて、金融機関はリスク管理能力にも依存しています。実際、リスクを引き受けて管理することが彼らのビジネスモデルです（たとえば、ユーザーに貸し手にお金を貸したり、トレーディングデスクに資金を提供したりする銀行、管理されているリスクを引き受ける規制されていない機関）。
「当社のリスク管理能力は世界クラスです」とは、金融機関が襲撃され顧客がお金を取り戻せなくなるまでは、世界中のあらゆる金融機関のCEOが必ず言う言葉だ。
USDCは違います。
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インターネット上で健全なお金を提供
何十億人もの人々がインターネットを使用してテラバイト規模のデータを毎日交換しているのと同じように、いつか何十億人もの人々がインターネットを使用して何兆ドルもの価値をほぼ瞬時に無料で交換するようになるだろうと私たちは考えています。
これにより、数十億ドルの資産効率が向上し（例: T+2 決済時間）、経済的賃料が低下し（例: 国境を越えた送金の場合は 6%、クレジット カード取引の場合は 3%）、金融サービスのイノベーションが加速され（例:プログラム可能なオンチェーン通貨が最先端のビジネスと財務形態をサポートできることは言うまでもないことです。これは Circle に利益をもたらします。私たちは、この新しい金融エコシステムの基盤となるインフラストラクチャと信頼できるサービス プロバイダーの一部になることを目指しています。
しかし、これらすべては、基礎となる資金が健全で、健全で、信頼でき、安全である場合にのみ発生します。そして、それはリスクを最小限に抑えることからのみ得られます。
最初のレベルのタイトル
USDCの準備金資産は法律や規制によって保護されています
私たちが初めて USDC を立ち上げたとき、私たちは規制当局を説得して規制する必要がありました。現在、Circle は州の送金法によって規制されており、USDC は電子的な「保存価値」施設として規制されています。当社は、消費者を保護することを目的とした法律および規制を遵守します。これは、数億のエンドユーザーと数百万の企業にサービスを提供する他の大手決済会社が遵守しているのと同じ法律および規制です。
通貨流通法では、Circle はUSDC準備金の法的所有権を有していると規定されていますが、銀行、取引プラットフォーム、または規制されていない機関とは異なり、他の同等の権利はありません。これは重要な点です。
USDC リザーブ資産は、Circle ではなく、USDC 保有者に属する資産です。、そして「USDC保有者向けの利息考慮事項を設計する」指定された独立アカウントに完全に保存されます。 Circle は、USDC の準備資産を他の目的に使用することはできません。銀行、取引プラットフォーム、または規制されていない機関とは異なり、それらを貸したり、借りたり、請求書の支払いに使用したりすることはできません。
サークルの破産による極度のストレスが発生した場合、分離されたUSDCの準備金は、USDCが等価で償還可能であり、サークルの債権者から独立し、州通貨法による保護の下で破産財団から隔離されることを保証する必要があります。
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USDC の準備資産を管理してリスクを最小限に抑える
USDC準備金の保有に関して当社が行うすべての選択は、カウンターパーティ・リスク（USDC準備金を保有する機関がUSDC準備金を返還できるようにするため）、市場リスク（価値が変動しないようにするため）、オペレーショナル・リスク（すべてがスムーズに進むように）、流動性リスク（常にオンデマンドで利用できるようにするため）。
USDC の準備資産の約 80% は満期が 3 か月以下の米財務省短期証券です。これらは、世界最大の経済大国の支援を受けている米国政府の「全面的な信頼と信用の裏付け」に裏付けられた、世界で最も安全な資産の一つであると考えられている。米国債は世界で最も深く、最も流動性の高い市場を持ち、価格は安定しており、即日償還されます。ブラックロックは米国債を購入し、世界で最も大きく、最も信頼され、最も回復力のある金融機関の 2 つである BNY メロンに保管しています。
USDC 準備資産の約 20% は米国の銀行システムに現金で保管されており、パートナーには Silvergate、Signature Bank、New York Community Bank が含まれます。ほとんどの人（私たちを含む）は、米国の銀行にある現金は「安全」であると考えていますが、どの銀行でも大量の現金を保有すると、その銀行にとって取引相手や信用リスクが生じることも認識しています。したがって、リスクをさらに軽減するために、銀行の信用力と資産の集中を考慮します。さらに、当社は引き続き銀行パートナーを拡大し、USDC 準備資産の現金部分の銀行リスクをさらに軽減するための他の方法を積極的に模索しています。前述したように、私たちの長期的な目標は、手元資金をFRBに直接保有することです。
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