デジタルステーブルコイン市場の現状：時価は328億ドル縮小、USDCは上昇傾向
最近の暗号資産の短期間での価格の急落は、大規模な清算や連鎖反応を引き起こしています。まず、CeFi 融資プラットフォームのセルシアスは、stETH がアンアンカーされ、ユーザーの取り付けに直面したため、引き出しと送金を一時停止しました; 次に、有名な投資機関でありマーケットメーカーである 3AC が、債務返済のために資産を売却するという事態にさらされました。約6億6,000万米ドルの負債エクスポージャー これは契約違反となる可能性がある; 清算のリスクを軽減したいと考え、巨大企業の買収を提案しているソラナ最大の融資プラットフォームであるソレンドのコミュニティによって引き起こされた茶番劇もあるクジラのアカウント。暗号通貨市場の継続的な下落の影で、こうした流動性危機の縮図は、市場の流動性リスクについて投資家の間で懸念を広げることにつながりました。
現在の市場の流動性はどれくらいですか? PAData は、為替資本ストックと純流入の最近の変化を分析し、次のことを発見しました。
1) 4 月以来、ステーブルコインの市場価値は 328 億 2,000 万米ドル減少し、全体では 17.82% 減少しました。 USDTの市場価値は145億9,000万米ドル減少し、市場価値全体の減少の44.45％を占めましたが、USDCの市場価値は32億1,000万米ドル（6.21％）増加し、2つの市場価値の差はさらに縮小しました。
2) 4月以来、主要取引所のステーブルコイン在庫は基本的に安定しており、下落幅はわずか19億6000万ドルにとどまった。しかし、ビットコインの市場価値の急落の影響を受け、株価が基本的に安定している場合には、ステーブルコインの方が高い購買力を獲得しています。 4月以来、購買力指数SSRは9.20から4.48に低下し、51.30％下落した。
ステーブルコインは、取引媒体としての機能により、常に市場の流動性を観察する重要な窓口となっており、ステーブルコインの発行は通常、流動性の向上を意味し、その逆も同様です。 PADataは今年4月以降、USDT、USDC、BUSD、DAI、FRAX、TUSD、USDP、USDN、USDD、FEI、HUSD、GUSD、LUSD、SUSD、UST、 CUSD、USDK、USDS。統計によると、4月1日の18種類のステーブルコインの時価総額は約1,842億米ドルでしたが、5月8日から5月14日にかけて時価総額は1,837億3,000万米ドルから1,578億6,000万米ドルへと崖から落ち、減少しました。 259億ドル（14％）は、この期間中毎日2％ずつ減少したことに相当します。それ以来、6月10日から6月21日まで、時価総額は1,578億8,000万米ドルから1,513億8,000万米ドルへと短期間で2度目の大幅な減少を経験し、その後65億米ドル（約4％）減少した。全体として、4 月以降、ステーブルコインの市場価値は 328 億 2,000 万ドル減少し、全体としては 17.82% 減少しました。
なお、他のステーブルコインの時価総額は4月以降基本的に下落傾向を示しており、例えば時価総額の大きいUSDTの時価総額は4月1日の820億4,000万ドルから6月21日には674億5,000万ドルまで下落している。 、145億9,000万米ドルの減少となり、市場価値総額の減少総額の44.45%を占めました。同期間にBUSDとDAIの市場価値もわずかに下落し、それぞれ1億9,000万米ドルと29億米ドル減少し、市場価値全体の下落の0.57%と8.84%を占めた。 USDCの時価総額だけが4月以降上昇傾向を示しており、517億1,000万米ドルから549億2,000万米ドルへ、32億1,000万米ドル（6.21%）増加した。また、現在のUSDCとUSDTの時価格差はさらに縮小しており、4月初旬には303億ドルだった両者の差は、6月21日時点では125億ドルまで差が縮まっています。 USDCが成長を続ければ、ステーブルコイン市場は再編成される可能性があります。
ステーブルコインの市場価値総額は大きく変化しましたが、主要取引所におけるステーブルコインの在庫は基本的に安定しています。統計によると、4月1日時点で取引所のステーブルコイン在庫は約269億4000万ドルだったが、6月20日時点でもまだ約249億8000万ドルで、わずか19億6000万ドルの減少だった。低下はわずか7.28%でした。
しかし、BTCの市場価値の急激な下落の影響を受け、株価が基本的に安定している場合、ステーブルコインはより高い購買力を獲得しています。ステーブルコイン購買力指数 (SSR) は、ステーブルコインの市場価値に対する BTC の市場価値の比率です。値が高いほど、ステーブルコイン 1 単位で購入できる BTC が少なくなり、購買力は低くなります。逆に、BTC が増えるほど、購買力は低くなります。ステーブルコインの単位が購入できるほど、購買力は高くなります。統計によると、SSR指数は4月1日にはまだ9.20でしたが、6月20日にはSSR指数は4.48まで低下し、51.30%下落しました。
ステーブルコインの市場価値に加えて、取引所における主流資産の流れも、市場全体の流動性の発展を観察するための重要な側面です。スポット市場への主流資産の純流入が増えれば、市場への売り圧力が大きくなり、資産価格の下落を招く可能性がある 主流資産の先物市場への純流入が増えれば、激しい変動を引き起こす可能性がある資産価格において。それが価格の下落であろうと激しい変動であろうと、それが結果的に債務の清算を引き起こし、流動性をさらに圧迫する可能性があります。
全体として、4月以降、取引所から約147,300BTCの純流出があり、そのうちスポット市場への純流出は約223,200BTC、先物市場への純流入は約75,900BTCとなっています。スポット市場におけるBTCの売り圧力は高まっていないことがわかりますが、先物市場の取引は非常に活発であり、資産価格が変動し続ける可能性があります。より小さな市場サイクルの観点から見ると、5月16日から6月5日までの3週間は、BTCスポット市場の売り圧力が最近最も大きかった時期であり、スポット市場には合計46,700BTCの純流入があった。 5月9日から5月15日までと6月13日から6月19日までの2週間は最近BTC先物市場で最も不安定な時期で、先物市場には合計122,800BTCの純流入があった。
4月以降、取引所への純流入は約5万6,000ETHあり、そのうちスポット市場への純流出は約1,083,000ETH、先物市場への純流入は約1,139,100ETHとなっている。 BTC の全体的な状況と同様に、ETH もスポット市場では売り圧力がほとんどないことがわかりますが、先物市場での取引は非常に活発であり、資産価格が変動し続ける可能性があります。より小さな市場サイクルの観点から見ると、5月30日から6月19日までの3週間は、ETHスポット市場の売り圧力が最近最も大きかった時期であり、スポット市場への純流入額は合計179,500ETHでした。 4月25日から6月21日までの9週間で、先物市場への純流入額は合計8週間プラスとなり、先物市場への純流入額は合計約161万1500ETHとなった。
