Weekly Editor's Picks（0103-0109）

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-01-10 02:39

この記事は約4901文字で、全文を読むには約8分かかります

質の高い深層分析記事と一週間のホットトピックをまとめました。

AI要約

展開

核心的な見解：2026年の暗号市場は、高ボラティリティでイベント主導の様相を呈する見込み。
重要な要素：
1. マクロ政策と暗号関連イベントのタイミングが密集して交錯する。
2. 市場は一方向のトレンドを形成しにくく、レンジ相場が中心となる。
3. 投資家は重要なタイミングを中心にリスクを積極的に管理する必要がある。
市場への影響：市場のボラティリティを増幅させ、投資家のタイミング選択とリスク管理能力が試される。
有効性に関する注記：中期的な影響。

「週間編集者セレクション」は、Odailyの「機能性」コラムです。Odailyは毎週大量の速報ニュースをカバーするだけでなく、多くの優れた深層分析コンテンツも公開していますが、それらは情報の流れやホットニュースの中に埋もれ、あなたの目を逃れてしまうかもしれません。

そのため、編集部では毎週土曜日に、過去7日間に公開されたコンテンツから、時間をかけて読み、保存する価値のある優れた記事を選び、データ分析、業界判断、視点の提示などの観点から、暗号通貨の世界に身を置くあなたに新たなインスピレーションをお届けします。

それでは、私たちと一緒に読み進めましょう：

特集

2025年度アーカイブ：Odaily編集部セレクション記事集

編集部メンバーは1770本のオリジナル記事から、現在において重要な問題を提起したり、時代の一片を記録したりして、新年に振り返ってもなお有効または参考となる記事を選び出しました。

年間の主要な節目を振り返る記事と合わせてお読みいただくとより効果的です：《4大キーワードが奏でる2025 Cryotoの四季の歌》。

投資と起業

Matrixport 投資リサーチ：2026年は高ボラティリティの価格設定の年となる可能性、イベントウィンドウが勝敗を決定

2026年は、暗号通貨市場の重要な転換期となる可能性があります。FRB議長交代、雇用の限界的な弱まり、選挙年の政策的不確実性が重なる中、マクロ経済と暗号通貨の両面でのイベント密度が顕著に高まり、市場のボラティリティの中心は高まる可能性が高いです。月次のCPIと雇用データ、経済見通し（SEP）を複数回更新するFOMC会合、そして潜在的な政府閉鎖リスクの窓は、資産間の価格設定の変動を継続的に増幅させるでしょう。同時に、MiCAの最終実施段階への移行、主要プロトコルのアップグレード、Mt. Goxの補償期限、そして「次回の半減期まで約15ヶ月」という歴史的な転換点も、さまざまな段階で市場の重要なトリガー要因となる可能性があります。

複数の変数が交錯する背景において、2026年に持続的な一方方向の相場が形成される可能性は低いです。マクロ経済と暗号通貨の触媒要因が交互に市場の価格設定を主導し、市場は「レンジ収束、イベント駆動型」のパターンを呈する可能性が高いです。投資家にとって、核心的な課題は方向性の判断ではなく、重要な窓を中心にどのようにポジションとリスクエクスポージャーを積極的に管理するかにあります。

新制度下の新たな資本報酬経路：2025年通年の暗号通貨投資・資金調達の実態図

資金は、投資回数を自発的に圧縮し、代わりに確実性と拡張性があると見なされる少数のプロジェクトに集中して賭けています。

トップ流動性ファンドの振り返りと準備：純粋なセカンダリー思考、個人投資家はより追従しやすい

Fisher8 Capitalは、16.7%の年間リターンで締めくくりました。

2025年を振り返る：トランプ氏と暗号通貨市場の関連性は明確。投資家は局所的なモメンタムを追い、利益を素早く回収し、流動性を次のナラティブへと次々にロールオーバー。DATが拡大。

2026年を展望する：非対称リターンはアプリケーション層に現れる。中間選挙は高ボラティリティ環境を形成。選択肢が増え、K字型に分化するトークンエコノミーを形成。

万字で読み解く暗号通貨報酬レポート：え？この人たち、こんなに稼いでるの？

ほとんどの暗号通貨企業は成長モードにあり、高速拡張段階ではありません。

暗号通貨業界の採用は最初からグローバルであり、米国内のみでの採用はほとんど存在しません。

ヨーロッパが最も主要な国際採用ハブとなっています。

ほぼ全ての職級と地域で、給与とトークン報酬が減少しています。

リモートワークは依然として主流であり、企業はこの現状を変える計画はありません。

暗号通貨業界への参入障壁は高く、エントリーレベルのポジションは10%未満です。

エンジニアリング職は依然として中核です。プロダクト職は通常シニアレベルから始まり、デザイン職は管理職よりも個人貢献者を重視します。

米国の給与水準が、エンジニアリング管理職の世界的な価格設定基準となっています。

Hyperliquidで14日間死闘、テストネットの失敗を5000万ドル評価値に変えた物語

著者は外国為替取引ペアをHyperliquidエコシステムに持ち込みましたが、誤ってテストネットにデプロイしてしまいました。この情報はすぐにtrade.xyzの耳に入りました。この会社は素早く反応し、すぐに日本円対米ドル（JPYUSD）の取引ペアを確保し、Hyperliquid上で最初に外国為替取引商品を提供すると発表しました。

後悔した後、著者はさらにMonero（XMR）をwagyu.xyzに導入し、取引の課題を解決しました。ローンチからわずか2週間で、プラットフォームの出金額は1000万ドルを突破し、Hyperliquidプラットフォームに2000万ドル以上の新規取引量をもたらしました。

現在、著者はwagyu.xyzをHyperliquidエコシステム内でトップクラスの主要開発者プラットフォームに育て上げ、流動性を提供し取引量を創出するユーザーを奨励するポイントインセンティブシステムを導入する計画です。

IOSG Ventures：勝者のいないゲーム、アルトコイン市場はどう打開するか？

アルトコイン市場は低流動性のジレンマに陥り、四者全損ゲーム（CEX、トークン保有者、プロジェクト側、ベンチャーキャピタル）となっています。IOSG Venturesは、過去の修復メカニズムがなぜ機能しなかったかを検証し、可能な再バランスの考え方を提案します。

最大の長期的脅威は、アルトコインが「レモン市場」になることです。優良な参加者は締め出され、行き場のない人々だけが残ります。困難は多いものの、市場は調整の兆しを見せ始めています。

消化期間を経て、三つのことが回復を後押しする可能性があります：痛ましい試行錯誤から形成されたより良い基準、四者全てが受け入れられる利益調整メカニズム、そして選択的なトークン発行——真に価値を付加する時のみ発行することです。

HeliumからJupiterへ：トークン買い戻しはなぜ「無効薬」となったのか？

Heliumの創業者Amir Haleem氏は、トークン買い戻しを停止するとツイートし、買い戻しが価格に与える影響は顕著ではないとの見解を示しました。Jupiterは7000万ドルの買い戻しを行いましたが、価格の下落傾向を食い止めることはできませんでした。Solanaの共同創業者Anatoly Yakovenko（Toly）氏は伝統的な買い戻しに明確に反対しており、「長期的な資本形成には四半期単位ではなく数年が必要」と述べています。

予測市場

ニュースより先に戦争が決済される時：予測市場はいかにしてマドゥロ氏拘束作戦を6日前に「価格設定」したか

インサイダーは、米軍の行動を6日前にすでに知っていました。Polymarketは構造的に匿名性の利点を本質的に備えています：KYCなし、アカウント作成コストがほぼゼロ、流動性が豊富、暗号通貨決済によるプライバシー保護。このような条件下では、事後にアドレスを突き止め、本当の身元を確認することは非常に困難です。したがって、参加コストが極限まで低く抑えられ、潜在的なリターンが非常に高い場合、これはもはや道徳の問題ではなく、インセンティブ設計の問題です。

理想的には、予測市場は集団的知恵の反映ですが、現実にはそれはインサイダーの遊び場に過ぎません。

これは同時に、予測市場が直面しているのは、単なるコンプライアンス技術の問題ではなく、無意識のうちに従来の情報セキュリティと国家統治の敏感な境界に侵入しているかどうかであることを意味します。

予測市場の1割しか年末まで生き残れない、これは誇張ではない

最近、業界では予測市場のYes + No = 1という公式についての議論が非常に多いですが、x * y = kのAMMのように一般人がマーケットメイクに参入する障壁を解決することはありません。予測市場のマーケットメイクは本質的に難易度が高く、予測はよりワイルドで、より跳躍的で、よりルールを守らない市場だからです。

予測市場のマーケットメイクの難しさは、一方でマーケットメイカーの能力に高い要求を突きつけ、他方でプラットフォームにとって流動性構築の課題でもあります。つまり、トップ効果がより強くなります。

誰が「事実を定義」するのか？Polymarket裁定メカニズムにおける権力の真実と悪用の余地

言語記述の解釈余地、プラットフォームが避けられない政治的立場、投票権の背後にある経済的利益。

2万7千件の操作の背後にある、Polymarketの巨鯨の生存アルゴリズムと勝率の幻想

「賢い資金」の実際の取引には、ヘッジ・アービトラージ戦略を実行したものが少なくありませんが、このヘッジはソーシャルメディアで解釈される単純なヘッジとは明らかに異なり、実際の戦略はより複雑です。

過去のポジションで顕著に高い勝率の背後には、これらの巨鯨が大量の「ゾンビ注文」（未決済注文）を抱えており、それが勝率を粉飾している結果であり、実際の勝率は過去の勝率には遠く及びません。

「コピートレード」は予測市場では通用しません。

損益比とポジションサイズの管理は、勝率を追求するよりも重要です。

Solanaのオンチェーン収益は6億ドルを超え、イーサリアム、TRONを抑えて「最強パブリックチェーン」に。

Solanaエコシステムのオンチェーン収益構成の秘密：4つの構成要素（基本手数料+優先手数料+MEV関連収益+その他）が6億ドル超を支える。

暗号通貨の資金吸収マシンのビジネスモデルを点検：パブリックチェーン、Perp DEX、Launchpadは依然として最も収益性の高い分野で、ステーブルコインに次ぐ。

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