DeFiの終わりのない急速な進化の中で、急上昇するアルゴリズム安定通貨は、一部の人々にとっては単なるカーニバルでしょうか？

編集者注: この記事は以下から引用しましたヴァナキュラーブロックチェーン (ID: hellobtc)、著者: Five Fireball Leader、Odaily の許可を得て転載。

編集者注: この記事は以下から引用しました

ヴァナキュラーブロックチェーン (ID: hellobtc)ヴァナキュラーブロックチェーン (ID: hellobtc)、著者: Five Fireball Leader、Odaily の許可を得て転載。

ここ数日、ビットコインは長い間 20,000 のマークに到達することができず、市場はビットコインや主流通貨をプレイするプレイヤーを非常に不快にさせ、落ち込んだプレイヤーは契約の武器に目を向けました。彼らを迎えたのは当然、数日前の急落と数十億ドルの清算の結果だった。

AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base……

ACシリーズはカバーやKP3Rが好調でした。

ただし、主要な主流の DeFi 通貨は特に目を引くものではありません。しかし、つい数日前、アルゴリズムステーブルコインの軌道が突然勃発し、以前は人気が低くなかったAMPLに加えて、古いYAMから新人のESD、新しくリリースされたBasisに至るまで、多くの模倣者が登場しました。 、ベースなど、市場価値が 全て高騰しております。

これらのホットコインから判断すると、ブロックチェーンへの投資の敷居は急速に上昇しています。信じられない人は、この記事で言及されているアルゴリズムのステーブルコインを見てください。いくつ知っていますか?

あなたがそれに精通していて、それでお金を稼いだのであれば、おめでとうございます。基本的に、あなたは古い DeFi ファーマーのレベルに達しています。副題2020年の新参者たちに一瞬で同情してしまう

2020年にサークルに入ってきた新参者たちに申し訳ないと思うことがありますが、当時、つまり最後の強気相場だった2017年を思い出します。当時は彼らは金儲けの効果に惹かれていました。当時彼らが直面していたのは、次のような状況ではありませんでした。

2017年はサークル内は非常にシンプルでした。新規投資家が分散化とは何か、マイニングとは何かを理解するのに数日かかりました。基本的にBTCについても理解し、スマートコントラクトを理解した後、ETHについても大まかに理解しました。 BTC が高いと思う場合は LTC を購入し、EOS、NEO、Quantum Chain などを購入します。

過去 20 年間にこのサークルに参加し、DeFi 時代を経験した新しい投資家は、後から来たとしても、他のことはもちろんですが、過去 6 か月間の DeFi の反復はすでに 6 ～ 7 世代を経ており、これらの世代の進化を理解するには必要です。1 か月...

第一世代: MKR、KNC、ZRX - DAI が誕生し、最も古典的な DeFi である DEX が登場しました。

第二世代：LEND、SNX、REN - フラッシュローン、デリバティブ、クロスチェーン登場！

第 3 世代: COMP、CRV、AMPL - 流動性マイニングが始まります! AMPLはここにあります！

たとえば、次のような一連の DeFi 分類方法があります。

第 3 世代: COMP、CRV、AMPL - 流動性マイニングが始まります! AMPLはここにあります！

第 6 世代: KP3R、COVER、AXIE - 開発者クラウドソーシング、ブロックチェーンネイティブ保険、ゲーム + DeFi + NFT...

第7世代：…

第 4 世代: YAM、YFI、CVP - 流動性マイニングのアップグレード!利回りとガバナンスのアグリゲーターが登場!

第5世代：HEGIC、LIEN、BarnBridge - 高レベルの複雑な派生品が登場！階層型ファンドと債券の概念がここにあります。

第 6 世代: KP3R、COVER、AXIE - 開発者クラウドソーシング、ブロックチェーンネイティブ保険、ゲーム + DeFi + NFT...

DeFiは今も果てしなく急速な進化を続けています...

今年は312から現在まで、強気市場と見なすことができ、ビットコインは5倍に上昇しましたが、流動性マイニングの喪失により、DeFi分野はLeibiを踏み、市場に参入するタイミングが間違っていました。一連の出来事を待って、多くの投資家は利益を得られなかっただけでなく、多額の損失を被りました。

上がるものは何でも買うという2017年とは異なり、どんなプロジェクトも基本的にはホワイトペーパーのビジョンが何なのか、チームがどのようなものなのか、投資機関が誰であるのかを確認し、その仕事を完了するために資金を投じることになります。技術的または概念的な革新はなく、人気のある EOS だけが存在します。DPoS メカニズムの長所と短所は、資金調達の開始からメインネットの立ち上げまで、丸 1 年間議論されてきました。現在では、たとえスタープロジェクトであっても、新しい DeFi プロジェクトが 1 ～ 2 か月間人気を維持できれば、それは非常に優れていると考えられます。

2020年の新規投資家、大変ですね…

副題

アルゴリズムステーブルコインの細分化

DeFiは1年も経たないうちに何世代にもわたって進化してきたため、新しい投資家としては、DeFiのステーブルコインの小さなブランチを個別に取り出すのは絶望的です。

このブランチ自体に数世代の進化と反復があることがわかります...ああ、いや...

法定通貨住宅ローンについては、USDT と USDC 以外に繰り返すべきものはありません。

暗号通貨の住宅ローン タイプは、初期の MKR から、RSR や Terra など、より複雑な方向に発展し始めましたが、これらはすべて 2 つのトークン調整 + 通貨住宅ローン プール タイプのバスケットで構成されています。Lien は 4 つのトークンと分類の高度な金融モデルも導入しました。債券のために。

アルゴリズムによるステーブルコインは、ステーブルコインの反復から抽出できます (マトリョーシカはビジュアルとビジュアルの両方です) 過去数か月で、少なくとも 3 世代にわたって進化しました。

生成: AMPL、YAM、ベース。

第 2 世代: ESD、DSD。

3 世代: 基本。

四世代：必ずあるよ…。

生成: AMPL、YAM、ベース、ベースプロトコル

基本的に、AMPL が代表的で単純かつ粗雑なフローであることは、この世代の誰もが知っています。つまり、AMPL の目標価格が 1 ドルであり、その後、名目為替レートが一定のしきい値を超え、プロトコルがその数を増やすことになります。全ユーザーのトークンの前年比。

AMPL 価格が目標価格の特定のしきい値よりも低い場合、プロトコルはユーザーが保持するトークンの数を減らします。

AMPL の最大の貢献は、リベース (トークン供給弾力性調整) の概念の導入です。価格が高い場合はトークン (インフレ、お金を印刷) が与えられ、価格が低い場合はトークンが提供されます。市場が再び相対的なバランスに達し、AMPL の価格が 1 ドル付近で安定するまで、24 時間に 1 回、差し引かれます (デフレ、トークンの回収)。

AMPL のこのシンプルさは長所でもあり、短所でもあります。基本的に誰でも理解でき、参加率が非常に高いのが利点で、BTCのPoW同様、現状最も「シンプルで粗雑」なモードですが、シンプルかつ直感的であるため、強力であり、安全。 BTCは10年以上運用されており、セキュリティ上の問題は一度もなかったと言って良いでしょう。

実際、AMPLの仕組みを見抜いた多くの上級プレイヤーは、上昇トレンドが1を超えたら買い、下降トレンドが1を超えたら撤退することを選択することが多いです。彼らは長期的なインフレを享受することも、デフレ段階にはまり込むこともありません。 。名人は魚の頭と尾ではなく、魚の体を食べるとも一般的に知られています。利益は減りますが、リスクも大幅に減少します。流動性マイニングこの特徴により、現時点ではAMPLはステーブルコインというよりも投機トークンのように見えますが、アルゴリズムステーブルコインの第一世代としては誕生時間が短すぎ、結論が出るまでには程遠いです。

YAM は次の 2 つのことで知られています。

1つは置くことです

流動性マイニング

クライマックスに持ち込まれる。

2 つ目は有名な契約の抜け穴で、プロジェクトが中止されそうになった原因です。

YAM メカニズムは AMPL に似ており、AMPL の模倣ディスクと見なすことができますが、主に 2 つの違いがあります。

1 つは流動性マイニングの公正な発行を採用することです。

2 つ目は、各インフレの 10% がコミュニティが管理する財務基金に預けられることです。この基金はガバナンスを通じてさまざまな目的に使用できます。最も単純なのは、YAM がデフレに陥ったときに、長期的な死のスパイラルを避けるために、財務省が助けに来てくれます。

Based も AMPL の模倣であり、YAM のような流動性マイニング分散を採用していますが、Synthetix ステーブルコイン sUSD をベンチマークとして固定しており、独自の革新性はありません。

過去 2 日間で非常に人気になった Base Protocol は、実際には本質的には世代ですが、アンカーは 1 米ドルから仮想通貨の総市場価値の 1 兆分の 1 に変更されましたが、不可解にも、ダウンロードは突然人気を博し、毎日 1 億ドル以上が取引されました。しかし、本質的には、それはまだ模倣ディスクの世代にすぎません。それで二、三日流行って、集団を罠にはめた後はデフレ段階に入って、基本的に誰も気にしなくなったんです。

第二世代：ESD、DSD

AMPLと比較して、ESDの最大の革新は、AMPLの長期デフレによって引き起こされる死のスパイラルを回避しようとして債券の概念を導入したことである。

ESDのリベース期間は24時間ではなく8時間です。インフレモデルはAMPLと同じです。デフレが発生するとシステムが債券を発行し、ユーザーはESDを破壊することで割引債券を入手できます（ESDトークンの購入に相当）低価格で、将来的には販売価格を固定するため）、インフレに戻ると、追加の ESD は最初にすべての債券を満たし、その後他のユーザーに分配されます。

もちろん債券にもリスクはあります、有効期間が30日しかないので、30日以内にデフレが終われば、ESDを燃やして得られる債券はゼロに戻るので、リスクは比較的高いです。 100% 保証 30 システムは数日以内に確実にインフレに戻ります。

ESD の模倣として、DSD はリベース期間を 8 時間から 2 時間に変更、リベースの 1 回の変更制限、債券保有者/LP (流動性プロバイダー) の報酬比率など、多くのパラメーターを変更しましたが、本質的にはどれも似たような構造だと言われています。

3 世代: Basis Cash

• 前身は有名な Basis でしたが、法的規制がなければ、第 1 世代のアルゴリズム ステーブルコインは AMPL ではなく Basis だったかもしれません。その後、Basis がクールになった後、匿名のチームがプロジェクトを引き継ぎ、名前を Basis Cash に変更しました。

• Basis Cash ではリベース メカニズムがより複雑になり、BAS、BAC、BAB の 3 種類のトークンが導入されます。

BAC は 1 ドルに固定された安定通貨、BAB はデフレ時の ESD 債券、BAS はインフレ時の「配当トークン」です。言い換えれば、Rebase からの追加 BAC は BAC 保有者に直接分配されるのではなく、BAS に分配されます。ホルダー。

BASIS の流動性マイニングも非常に興味深いもので、売り圧力として機能し、お互いの売り圧力を吸収する 2 つのプールの設計に反映されています。

BAC-DAIプールマイニングBAS

BAS-DAI プールでは BAS もマイニングされます

BASはアウトサイダー2社の売り圧力を担うことになるようだが、保有BASはBACに分配され、売り圧力はBACに移る、BACはBASを掘る機能があり、お互いに巣食う…。

アルゴリズムのステーブルコインに精通した友人は、Basisについて次のようにコメントしました。

「BAC+BAS の二重通貨設計は、流通を妨げる ESD 単一通貨の問題を解決します。BAC は Rebase の潜在的な期待がないため、より広範囲のアプリケーションに流通させることができます。」

最も単純な例えは、BAC=米ドル、BAB=米ドル国債、BAS=連銀株式ということですが、この設計の巧妙な点は、米ドル発行システム全体を BASIS 設計に移行していることです。そしてESDの設計において、ESDはドルと連邦準備制度の株式の両方の役割を果たします。」

2. ESD、BASIS（上記の第 2 世代および第 3 世代のアルゴリズム）などの米ドル債券メカニズム段階をシミュレートします。

追記

3. 混合段階：部分的住宅ローン + 部分的債券市場規制（住宅ローン型の安定通貨との統合。上記ではまだ登場していない第 4 世代型となる可能性がある）。

DeFi エコシステムのステーブルコインを理解するには、担保型からアルゴリズム型まで、上記のすべてのタイプのステーブルコインを理解する必要があることがわかります。アルゴリズムベースのトークンでは、適切なトークンを見つけるために、このプロジェクトが何を行っているかを実際に理解できるように、Rebase の操作メカニズムを理解し、債券、ドルの発行、流動性マイニング、その他の知識点を十分に理解している必要があります。エントリー パイの一部を獲得する時が来ました。 AMPL から ESD、BASIS に至るまで、このアルゴリズム ステーブルコイン プレーヤーの波が、金融について深い理解を持っている人たちであることは、難しくありません。