世界経済が水面下にある中、デジタル通貨の強気市場は消滅したのか？

著者 | 秦暁峰

著者 | 秦暁峰

プロデュース | デイリー

画像の説明CoinTelegraph） 

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BitUniverse のデータによると、過去 48 時間で暗号化市場は大きな打撃を受け、全体的に急落しました。

ビットコインは高値から急落し、セッション中に一時7,837ドルまで下落し、48時間で最大の下落率は14.6％に達し、今日のWeiboのホット検索リストにも「ビットコイン下落」が登場した。 ETHやBCHなどの主流通貨では48時間で20％を超える最大の下落となった。

以前は大いに期待されていた「半減市場」も揶揄されましたが、本来の半減市場とは価格が半減し、資産が半減することを指します。

副題

1. 市場レビュー: ビットコインが 1 日としてはここ半年で最大の下落率を記録

3月8日、ゼロ直後、ビットコインは9,100ドルから9,200ドルまで攻撃を開始しましたが、最終的には9,187ドルで止まりました。その後、価格は下落し始め、午前1時にはついに9,000ドルを下回りました。

ビットコインの価格は一日を通して、8,700ドル付近で値固めと変動を続けている。しかし20時以降、相場は急激に悪化し、4時間以内に重要なサポートレベルである8,400ドルを下回りました。結局、ビットコインはこの日7.84％下落して取引を終え、約半年ぶり（2019年9月25日以来）の1日として最大の下落となった。

投資グループでは、一部の投資家が「ビットコインは反転し、スタッドを活用して我々を迎えに来た、二度と下落することはない」と叫んだ。

しかし、下落傾向はそこで止まりませんでした。

BitUniverseのデータによると、今日の北京時間午前7時にビットコインは8,000ドルの水準まで下落し、3つの主要取引所はすべてこの重要な水準を維持している。しかし今日正午、ビットコインは再び下落し、8,000ドルを割り込んだ。本稿執筆時点で、ビットコインの価格は一時7,889ドルと報告されており、48時間以内に14.5％という最大の下落を記録した。

ビットコインの弱さは他の仮想通貨も下落させた。過去 48 時間で、ETH と BCH が主導する主流通貨の最大の下落率は約 20% でした。

2月13日のビットコイン下落以来、ビットコインは先月25％下落し、今年の累積利益はわずか12％にとどまる。今年の他の主流通貨の収入も楽観視できるものではなく、以前は好調だった「半減三馬鹿」も、現在はBSVだけが依然として103％の利回りを維持しており、ETCとBCHの収入は大幅に減少している。

先物市場はさらに悪化した。 Coin Coin のデータによると、過去 24 時間でネットワーク全体で 5 億米ドル以上が清算され、36,000 人以上の投資家が清算の「被害者」になっています。このうち、BTCの24時間清算額は3億1000万ドル、ETHの24時間清算額は6700万ドル、EOSとBCHの清算額は3500万ドルを超えた。

暗号資産のパフォーマンスの低下は証券市場にも反映されています。今朝A株が取引を開始し、ブロックチェーンセクターは2.01%下落、深セン証券取引所ブロックチェーン50指数は2.24%下落し、コンセプト株236銘柄のうち、90%以上を占める218銘柄が下落した。香港株に関しては、Ooke Groupの子会社であるOoke Cloud Chain (01499.HK)が5.26%安の0.234香港ドル、Huobi Technology(01611.HK)が6.68%安の3.910HKドルで取引された。

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2. 急落の理由: 疫病、原油急落、PlusToken の下落?

市場が急落する中、すべての投資家は「なぜビットコインは再び下落し始めたのか?」という共通の疑問を抱いています。

(1) 報道の原因

毎日が整理した結果、ニュースに関して考えられる原因は 3 つあることがわかりました。PlusToken の売却資金、原油価格の急落、感染症の影響による世界経済からの水の放出です。ErgoBTC 同氏は、BTCの下落はPlusTokenチームによるビットコインの売却によるものだとツイートした。 「過去24時間で、PlusTokenは約13,000ビットコインを（マネーロンダリング用の）ミックスサービスに直接送金した。」

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（混合サービスの概念図）

いわゆるビットコインの「混合サービス」とは、ユーザーが自分のコインを他のコインと混合できるようにすることを指し、これによりプライバシーが強化され、ブロックチェーン探索者による追跡が不可能になります。 「混合サービス」は通常、KYC認証のない取引所を使用しており、ユーザーはビットコインを他のトークンと交換し、追跡を避けるために別のウォレットアドレスに転送することができます。 「ミキシングサービス」もダークウェブ取引に関連した違法行為とみなされます。

ErgoBTC の言葉は根拠がないわけではなく、実際、3 月 6 日には PeckShield が早期警告を発しました。

PeckShield傘下のデジタル資産可視化追跡プラットフォームCoinHolmesのデータによると、北京時間3月6日12時以降、15Z1sTと1CkuKaで始まるアドレスの資金が再び変更され、13,112BTCが複数のアドレスに分割された。そのうち、取引所への流入や店頭販売も可能です。

現在では、PlusToken が BTC を売却して価格を急落させるのが合理的であるように思えます。結局、2019年12月に彼らは79万ETHを売却し、ETH価格が深刻な売られ過ぎを引き起こしました。

もう一つの要因として考えられるのは、原油価格の下落です。

Financial AP通信によると、サウジアラビアは先週土曜日に原油価格戦争を開始した。一方で、原油価格の値下げを発表し、ヨーロッパ、極東、米国などの市場に販売する原油価格を大幅に引き下げ、その値引幅は過去20年以上で最大となり、生産量は記録に達した。日量1,200万バレルの水準（今月は日量970万バレル）。

このニュースが出るやいなや、原油先物価格は「大暴落」に見舞われた。今朝のブレント原油先物は値幅が大きく、寄り付きで25%下落して1バレルあたり34.52ドルとなったが、WTI原油は1バレルあたり27.59ドルまで33%以上下落し、1991年の湾岸戦争での最大の下落幅を超えた。

「BTCを資産クラスとして見ると、世界の不動産、債券、株式、商品と比較すると、BTCは取引量が最も小さく、ボラティリティが最も大きく、リスクプレミアムが最も高い資産クラスです。特に影響力があります。先週の土曜日にサウジアラビアが仕掛けた原油価格戦争により、昨夜の取引開始時点で原油価格が30％下落した。

最近誰もが感じている最後の理由は、新型コロナウイルス感染症の影響による世界経済の解放です。ビットコインは、人々が期待する「安全な避難所」としての役割を果たすことができていません。

によるとによると世界保健機関

ニュースによると、北京時間8日17時の時点で、中国国外で新型コロナウイルス感染症の影響を受けた国と地域の数は101に達した。このような状況下、世界経済は大きな打撃を受けており、市場には追加資金が不足しており、株式市場も為替市場も影響を受けません。早くも2週間前には、米国株、欧州株

2月25日、ダウは1日としては2年ぶりの大幅な下落を記録した。北京時間今朝8時に米国のS&P500指数先物が2819ポイントまで急落し、取引制限が発動された。

「新型コロナウイルスの世界的流行の影響を受け、ほぼすべての資産クラス、株式市場、債券市場、原油、さらには金さえも急落した。リスク資産として、BTCだけを回避することも難しい。」産業部門ディレクター、ロリー氏アンバー・グループの研究について説明した。

dForce の創設者であるヤン・ミンダオ氏は次のように述べています。「金融市場はすべてつながっており、流動性の前では誰もが平等です。」実際、ビットコインなどのデジタル通貨資産は流動性に対してより敏感であり、伝達経路が非常に短いため、それはすぐにわかります。

ビットコインは2009年の経済危機を通じてその理論を検証する必要があり、今回はより良い機会である。観察の観点から見ると、ビットコインは資本規制国や地政学のリスクを回避できますが、世界的な流動性リスクに直面すると明らかに無力です。

現在、多くのデジタル通貨ヘッジファンド、ポジション、株式ポジションが完全に連動しており、現状では米国株の資金が現金や米国債に流れ、救命が重要となっている。

これは、バフェット氏が長期にわたり200億～400億米ドルを口座に保有している理由を理解していない人が多いのと同じであるが、現金と米国債の配分には投資機能がある、金融危機は7～10年ごとに再発する可能性があり、基本的には、毎回 300 億ドルになります。資産は % ～ 50% の価格で購入できます。現金のこの部分のオプション価値は計算でき、年率は約 8% になります。現金収入を加えると、トータルリターンは約 8% になります。は10％です。

「現金は永久のプットオプションだ」とヤン・ミンダオ氏は結論付けた。

(2) テクニカル分析

ニュースだけでなく、急落を示すテクニカル指標も数多くあります。

かつてOdailyは、長期センチメントが強かったため、主要取引所のUSDTがパニックに陥ったと報じた。物事が極端に反する場合、クマが反撃するのは当然です。

「今回の半減市場はレバレッジ強気で、永久ロングの割合が高く、スポットUSDTは繰り返しショート借りられている。前にも言ったように、追加資金がなければ、ほとんどの人を受け入れることは不可能だ」ストックゲーム「プロフィット」です」とローリーは言いました。

BlockArc の CEO、Su Ye 氏もこの見方に同意し、今年は典型的なレバレッジ強気の年であると述べました。 「誰もがポケットに1万元を持っており、10倍のレバレッジで10万元を買うことができます。レバレッジをかけた雄牛の特徴は、消費が早いことです。資本の増分がなくなると、簡単に上昇し、急速に下落します。」

OKEx取引のビッグデータによると、BTCレバレッジのロング・ショート比率は一時32.9に達した。数日間の下落を経て、現在のBTCレバレッジロングショートレシオは5.59まで低下した。Aayush Jindal ニュースBTCアナリスト

しかし、BTCは9,200ドルを突破できず、すでに急落の到来を告げている重要なサポートレベルである8,700ドルを下回った。

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3. 今後の見通し

パニックに陥った投資家にとって、現時点で最も懸念している疑問は「強気相場は起こるのか？」ということだ。通貨価格はいつ反発するのでしょうか？

李哲氏はこれについて非常に楽観的で、「感染症は必ず終息し、紛争後には必ず平和的な発展が訪れる。資産面の収益率の低下により、各国の中央銀行は今後も継続的な対応を迫られるだろう」と述べた。長期的な見通しは、このパターンが変わらないと楽観的です。」

「結局、大きな強気相場が来ると思います。2万ドルを突破するのは時間の問題であり、短期的な調整が必要です。」Su Ye氏も市場の見通しについては楽観的です。 -期のピークである10,500米ドルで調整が始まり、調整は3～5か月以内に再び上昇するだろう。」

同氏は、大規模な強気市場の後には、市場の外から追加的な資金を呼び込むための必要十分条件が整った、これは感動的な話だと付け加えた。ビットコインの 10 年の歴史は終わりました。これは最大の危機であり、新しい物語が必要です。次の物語は、イーサリアム 2.0 以降に開かれた DeFi の黄金時代、あるいはリブラや DCEP などがもたらしたデジタル通貨の世界的な決済を中心に展開する可能性があります。

ローリー氏は比較的悲観的で、テクニカルな観点から見ると、市場の半減期はおそらくピークに達しており、次のステップは統合と底入れのプロセスであると考えている。 「今年強気市場があるかどうかは、依然としてBTCの長期的な需要と供給の関係によって決まります。」

OKExのアナリスト、ヤン・ソン氏は、サウジアラビアの原油採掘コストは他国に比べて大幅に低いため、将来的には原油価格が1バレル当たり30ドルを下回る可能性があり、ビットコインもこれに追随し続ける可能性があると考えている。

「最後に原油価格が1バレル当たり30ドルを下回ったのは2015年末から2016年初めで、その時はサウジアラビアが米国のシェール油田に対して価格戦争を仕掛け、原油価格の暴落によりS&P500指数は1カ月以内に下落した。 2015 年 12 月中旬から 2016 年 1 月中旬までのビットコインの価格も非常に低迷し、約 460 ドルから 350 ドル以上まで下落し、25% 下落しました。

同氏は、原油価格のその後の動向や、さまざまな市場への影響を消化できるかどうかを引き続き注視する必要があると付け加えた。 「ここ数週間、リスク資産としてのビットコインの特性が市場で強調されており、この特性は短期的には続くだろうということをはっきりと観察することができた。中長期的には、ビットコインは、 「非利息資産であるため、金利低下と保有コストの圧力にさらされている。環境が低下しても収益は得られる可能性がある。さらに、市場では比較的安定した利回りの資産クラスがますます少なくなり、多くのファンドが収益を上げなくなる」より大きなリスクを許容して超過収益を追求する。」