意見: ETH の泉はここにありますか?

編集者注: この記事は以下から引用しましたUnitimes（ID：Uni-times）、著者：ジョニー、編集者：ジョニー、許可を得て掲載しています。

、著者：ジョニー、編集者：ジョニー、許可を得て掲載しています。

今日、ETHの市場価格が200ドルの大台を突破し、大騒ぎとなった。同時に、イーサリアムネットワークの1日あたりのガス消費量も過去最高を記録した。以下を参照してください：

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まずは、暗号資産市場調査プラットフォームであるCoin Metricsによる最近のイーサリアムネットワーク状況の分析を見てみましょう。

Coin Metricsのデータによると、現在のETHの1日の取引手数料はBTCに追いつきつつあります。2019年9月15日の時点で、イーサリアムネットワークのETHの1日の取引手数料は182,899米ドルに達し、ビットコインのBTCの1日の取引手数料はBTCに達しています。ネットワークは 185,993 米ドルで、この 2 つは非常に近いものでした。以下を参照してください：

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2019年以降のETHとBTCの毎日の取引手数料の変化傾向

取引手数料は、ブロックチェーン ネットワークの実際の需要と使用状況を表します。高額な取引手数料は、ブロックチェーン ネットワークの長期的なセキュリティにとって非常に重要です。ブロック報酬が時間の経過とともに減少する（つまり、ブロック報酬が半分になる）につれて、マイナーの収益に占める取引手数料の割合が増加します。したがって、合計料金は、ブロックチェーン ネットワーク全体のセキュリティと長期的な持続可能性を示す強力なシグナルとなります。

次の図は、2018 年以降の BTC/ETH の毎日の取引手数料比率の傾向を示しています (2018 年以前は通常、BTC の毎日の手数料が ETH の毎日の手数料よりも少なくとも 10-25 高いため、2018 年以前の状況は省略しています)回）。

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BTC/ETHの1日あたりの取引手数料比率の推移

上の図では、青い線は BTC/ETH 手数料比率の傾向を表し、緑の線は BTC/ETH 手数料比率の分割線です。青線が緑線を上回っている場合、BTC が/ETH 比率が 1 を超えている (BTC の 1 日あたりの手数料が ETH の 1 日あたりの手数料より高いことを意味します); 青い線が緑の線より下にある場合、BTC/ETH 比率が 1 未満であることを意味します (BTC の 1 日あたりの手数料が ETH の 1 日あたりの手数料より低いことを意味します)日額料金）。

上の図からわかるように、2018年にはETHの1日の取引手数料がBTCの1日の取引手数料を上回りましたが、ほとんどの場合、BTCの1日の取引手数料がETHの1日の取引手数料を上回っていました。実際、2019年4月から8月中旬にかけてBTCの1日の取引手数料はさらに高騰しており、この4ヶ月間でBTCの1日の取引手数料はETHの1日の取引手数料を基本的に5～10倍も上回っています。

Omini プロトコルベースの Stablecoin Tether (USDT) はもともとビットコイン ブロックチェーン上に構築されましたが、現在 Tether はイーサリアム プロトコルに基づくトークン バージョンもサポートしています。 2019年以来、テザーユーザーはビットコインベースのUSDTからイーサリアムベースのUSDTに移行しています。

下図に示すように、下図において、青線はビットコインベースのUSDT取引量の変化傾向を表し、緑線はイーサリアムベースのUSDT取引量の変化傾向を表しています。

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グラフからわかるように、ビットコインベースのUSDTの1日あたりの取引量（青線）は2019年のほとんどを通じて増加しており、2019年8月7日には1日あたりの取引量が過去最高に達しました。しかしそれ以来、イーサリアムベースのUSDTの1日の取引量（緑の線）は急増し、2019年9月9日にピークに達しました。

実際、イーサリアムベースの USDT トランザクション量は増加しており、9 月 8 日時点ではイーサリアム ネットワーク全体のトランザクション量の 25% 以上を占めています。 2019 年 8 月中旬以降、イーサリアムに基づく USDT トランザクション量は、以下の図に示すように、常にイーサリアム ネットワークの 1 日の合計トランザクション量の 10% 以上を占めています。

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イーサリアムネットワーク全体の取引量に対するイーサリアムベースのUSDTの1日の取引量の割合の推移

同様に、下図に示すように、最近ではイーサリアムベースのUSDTの1日あたりの取引量もビットコインベースのUSDTの1日あたりの取引量を上回り、直近では過去最高額に達しました。以下のチャートは、ビットコインベースのUSDT（青線）とイーサリアムベースのUSDT（緑線）の取引高の7日間移動平均を示しています。

さらに、少なくとも 10 USDT を保有するアカウント アドレスの数も同様の傾向を示しました。以下の図は、少なくとも 10 ドルの USDT を保持しているビットコインベースのユニーク アドレス (青線) とイーサリアムベースのユニーク アドレス (緑の線) の数の傾向を示しています。イーサリアムは少なくとも 10 ドルの USDT アドレスを保持していることがわかります。ビットコインのUSDTアドレスの数に追いつきつつあります。

少なくとも 10 USDT を保持する口座を選択する理由は、多くのユーザーが複数のアドレスを持っているにもかかわらず、この金額が十分に小さい (ほとんどの個人投資家をカバーできる) と同時に十分に大きい (重要でない口座は無視できます) ためです。

同時に、以下の図に示すように、イーサリアムの 1 日あたりのガス消費量も最近、歴史的なピークに達しています。 Coin Metricsは、これはイーサリアムベースのUSDTトランザクション量の最近の増加によって引き起こされている可能性が最も高いと考えています。

ethgasstation.info によると、過去 30 日間 (執筆時点) でイーサリアムベースの USDT トランザクションが最も多くの Gwei を使用しました。

マイナーの収入に占めるETH取引手数料とBTC取引手数料の割合の変化を見てみましょう（注：マイナーの収入＝ブロック報酬＋取引手数料）。以下を参照してください：

この図から、過去 30 日間でマイナーの収益に占める ETH 取引手数料の割合が BTC 取引手数料に追いつき始めていることがわかります。

Coin Metricsによると、上記のデータはすべて、最近のETH/BTC取引手数料の逆転がビットコインベースのUSDTからイーサリアムへの変換によって引き起こされた可能性が高いことを示唆しています。そうであれば、より多くのユーザーがイーサリアムベースのUSDTの使用に切り替えるにつれて、移行はさらに進むでしょう。

Coin Metricsの分析によると、プラットフォームは、最近のイーサリアムガス使用量増加の主な理由は、イーサリアムベースのUSDTトランザクションが大量のガスを消費することであると考えています。イーサリアムネットワークのガス消費量の増加は、ネットワーク使用量と取引量の増加を意味し、多くの場合、ネットワークの混雑を引き起こし、それによってETH取引手数料が上昇し、結果としてETHの価格がある程度上昇します。

では、最近のETHの上昇の理由は何でしょうか？

以下の図に示すように、過去 6 か月間、イーサリアム ネットワークのハッシュ レート (計算能力) は増加し続けています。これは、イーサリアム ネットワークでのマイニングの将来が不確実な状況（ProgPoW が実装されるかどうか、および Eth2.0 の登場を含む）にもかかわらず、現在のイーサリアム ネットワークのマイナーが依然として ETH の価格に対して強気であることを意味します。

過去6ヶ月間のイーサリアムネットワークのハッシュレートの上昇傾向

同時に、DeFiにロックされているETHの価値も上昇し、過去最高値を記録しています。以下を参照してください：

DeFi上昇傾向に固定されたETH価値

イーサリアムネットワーク上の毎日のアクティブアドレスの数も、10カ月ぶりの最高値に達した。以下を参照してください：

イーサリアムネットワーク上のアクティブアドレス数の日次傾向

現時点で、すべての DeFi プロトコルは合計 5 億ドルを超える融資を発行していますが、これは重要なマイルストーンです。以下を参照してください：

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各DeFi契約によるローン発行割合の推移