コンプライアンスと競争のプレッシャーが急激に高まり、テザーの自助努力が進行中
編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンキャッチャー(ID:iqklbs)、著者：Gong Quanyu、許可を得てOdailyによって複製されました。
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チェーンキャッチャー(ID:iqklbs)
、著者：Gong Quanyu、許可を得てOdailyによって複製されました。
コンプライアンスと競争の急激に高まる圧力に直面して、過去数年間のテザーの荒い成長の悪影響が急激に爆発し、ニューヨーク検察の申し立ての下で、テザーは自らの運命に深刻な脅威を与えている。さまざまな自主救済策、特にCNHTの開始など多角的な措置を講じましたが、これらの措置はどのような効果をもたらすのでしょうか？テザーはどこへ行くのでしょうか？
9月9日、ステーブルコイン会社でありUSDT発行会社であるテザーは、アンカー比率が1:1でオフショア人民元にペッグされた新しいステーブルコインであるCNHTの立ち上げを発表した。 2日目、Thherはイーサリアムネットワーク上でERC20トークンの形で2000万VNHTを正式に発行し、同時に関連会社のBitfinex Exchangeが3つの取引ペア（BTC/CNHT、USDT/CNHT、CNH/CNHT）を開設した。
実際、暗号通貨市場がオフショア人民元の暗号通貨を固定化するのはこれが初めてではない。ちょうど昨年の8月から9月にかけて、Galaxy Digital Asset Management Co., Ltd.という会社が、発行部数10億枚のオフショア人民元ステーブルコインWITを固定していると主張したが、その背景などは数回の市場露出の波を引き起こした後、すぐに消滅した。
テザーによるオフショア人民元に固定されたステーブルコインの再発行は、前者よりも明らかに信頼性が高いですが、まだ多くの未知のリスクがあります。
1 つ目は、安定通貨の発行者であるテザーの信頼性ですが、これまでテザーは安定通貨 USDT を発行していましたが、過剰発行、準備ドルの流用、通貨価格の操作などのよく知られた問題を抱えていました。ニューヨーク司法長官事務所が調査した。 CNHT によって固定されているこれらの人民元資産がどのように保管され、悪用されないようにするかについては、関連する詳細は一般には知られていません。
さらに、CNHTは政策リスクにも直面する可能性がある。周知のとおり、中央銀行は長年にわたり、さまざまな金融機関が人民元と仮想通貨の双方向交換業務を行うことを禁止している一方、オフショア人民元は海外居住者向けに海外の金融機関が運営しており、国内で自由に取引できる。外国為替市場に影響を与えず、中国の金融政策の影響をほとんど受けません。
しかし、これは取引所や投資家がCNHTを使用するリスクがないことを意味するものではなく、結局のところ、中国人民銀行は常に仮想通貨への人民元の適用に対して高い圧力を維持し続けている。中国は CNHT を使用しているが、依然として関連する監督下で当局の罰則を受ける可能性がある。
実際、テザーがステーブルコインCNHTを発表したというニュースが出た直後、ドゥ・ジュン氏は友人たちの間で、自国通貨のシステムを増やすことになるため、CNHT取引ペアをリストするプラットフォームには自分とノード・キャピタル持ち株会社が抵抗すると述べた。国民と企業、性的リスク。
金融ライターのシャオ・レイ氏は、CNHTを利用する場合、投資家はより大きなシステミック・リスクに直面することになると特に指摘した。CNHTには米国と同様の規制チェック・アンド・バランスが存在しないため、テザーは規制下でユーザーの資金を横領しやすいからだ。人民元の枠組みに基づいて、米国が処罰された後、中国のユーザーの資金を米国での罰金の支払いに使用します。
「現在、この方法には大きな信用問題があり、発行に参加するにはより信頼できる第三者が必要です。そうでなければ、これは典型的な法律の抜け穴であり、投資家を保護することは基本的に不可能です。」とシャオ・レイ氏は述べた。
もし、上記のロジックが国内を背景とする主流の取引所にも認められるとすれば、CNHTは一度誕生しても、そのターゲット層のほとんどが利用できないというジレンマに直面することになる。 RMB ステーブルコインを使用する十分な理由。したがって、国内の規制政策に大きな変更がない限り、CNHTの開発スペースは極めて限定されることになる。
しかし、前向きな見方をする業界関係者もいる。北京大学の経済学博士で知密大学の創設者である劉長勇氏は、中国の通貨当局にとって、CNHTは人民元を固定し、人民元を抵当に入れていると微博に投稿した。人民元の国際化の具体的な実現。
同時に、仮想通貨市場に関しては、CNHTが市場の流動性を高め、人民元の安定通貨のギャップを補い、仮想通貨取引のための人民元の額面と価値保管ツールを増加させたとリュー・チャンヨン氏は考えている。市場活動を増加させ、米ドルからの市場ショックを緩和し、米ドルと米ドルのステーブルコインは、暗号通貨市場の堅牢性を高めます。
特定の取引データの観点から見ると、安定通貨CNHTの市場での受け入れは依然として非常に低く、テザーの提携取引所ビットフィネックスのみがCNHT取引ペアを開始しています。9月12日20時のチェーンキャッチャーの統計によると、取引量は過去 24 時間の CNHT の取引量 他の主流のステーブルコインと比較すると、取引量はごくわずかです。
公開情報によると、テザー社は人民元に固定されたステーブルコインに加えて、実際にユーロと日本円に固定されたステーブルコインを推進しており、金、原油、ゴムなどの商品に固定されたステーブルコインの発行も検討しているとのこと。これらの措置から、テザーが米ドルのステーブルコインUSDTへの依存から脱却し、同時に多角的な事業を展開する総合ステーブルコイン企業となるために全力を尽くしていることを理解するのは難しくない。
実際、年初以来、テザーとその関連会社ビットフィネックスは米国の規制当局から多大な圧力を受けている。今年4月、ニューヨーク州司法長官局（NYAG）はUSDTの発行会社テザーとその親会社であるiFinex IncおよびBitfinexを法廷に提訴し、ライセンスなしでの運営を含む4つの重大な違反のうち2つを告発し、さらにテザーがBitfinex が不足分を補うために、USDT 準備金の 9 億米ドルの不正流用に関与していた。
今年7月末、ニューヨーク検察は公聴会を開催し、USDT発行会社ビットフィネックスとその親会社は、主にUSDTが有価証券であるかどうか、ビットフィネックスがニューヨーク在住者に取引サービスを提供しているかどうかなどを巡ってニューヨーク検察と激しい議論を交わした。州。しかし、この公聴会では何の結論も判決も下されず、規制当局によるさらなる調査を待つために90日間延期することが決定され、つまり次回の公聴会は早ければ10月末に開催されることになった。
テザーとビットフィネックスの観点からすると、これは米国による不当な抑圧です。公聴会のわずか数日前、Bitfinexの創設者兼最高財務責任者（CFO）であり、Tetherの創設者の1人でもあるジャンカルロ氏は、Bitfinexが米国政府の標的になっているのは単にビジネスが大きすぎて、共有したかっただけだと会話の中で公に述べた。スープの利益の一部ですが、Bitfinex を摂取する方法はありません。
「米国政府はデジタル通貨の優位性をめぐって競争したいだけだ。米ドルに裏付けられたUSDTの流通は米国にとって有益だが、デジタル通貨市場が本当に米国に支配されれば、それは大惨事となるだろう」 「デジタル通貨システム全体が破壊されるだろう。将来的には、5年後には誰も米国に協力しようとしなくなり、最終的に米国は独自の壁を築き孤立するだろう」とジャンカルロ氏は語った。
Bitfinexの株主であるZhao Dong氏もWeiboに「NYAGは今後もBitfinexとTetherを間違いなく監視し続けるだろう。米国は彼らを抹殺したいと考えている。これは正しいか間違っているかの問題ではなく、政治的な問題だ。米国はファーウェイを潰そうとしている。 「現在、USDTの発行は市場の80％を占め、最大40億ドルとなっている。テザーチームは、通貨のこのような高い割合を占めることは比較的リスクが高いと考えている」とZhao Dong氏は述べた。
同時にジャンカルロ氏は、「中国がデジタル通貨に対する開放政策を徐々に開放してくれることを願っている。もし中国が人民元をベースにしたデジタル安定通貨を発行するなら、私は喜んでそうする」と中国政府への好意を表明し始めた。 「私は全力を尽くして支援します。結局のところ、私は通貨が安定しており、誰もがデジタル通貨の分野で豊富な経験を持っています。今後10年以内に中国は最も強力な国になると信じています。」
ニューヨーク検察が過去数カ月間に十分な証拠を入手し、次の公聴会でさらに重大な罪を提起し、USDTの発行を禁止すれば、テザーは深刻な存続の危機に直面することになる。したがって、テザー社が今回、人民元アンカーのステーブルコインCNHTを発行したということは、実際の実行は難しいものの、多角化戦略を実行するという強い信念を持っていることを意味しており、これは実は大きな野望を持つ企業なら誰もが持つリスク予防の意識なのです。あるはずです。
前述のように、テザーは人民元のステーブルコインに加えて、ユーロと金に固定された一連のステーブルコインの発行も計画していますが、これらのステーブルコインの有効性にも疑問があります。
周知のとおり、テザー社が発行するステーブルコイン USDT は、その先行者利益とユーザーの取引習慣により、依然としてステーブルコイン市場で主導的な地位を大きく維持しています。また、Gao が USDT の利点を揺るがすことは困難です。
ステーブルコインに対するユーザーの中核的な需要は依然として利便性にあります。この利便性は、ステーブルコインを使用してさまざまな取引所に資金を送金するユーザーのニーズを満たすために、十分な取引ペアとその通貨をリストするのに十分な取引所があることに反映されています。仮想通貨業界では 2 ～ 3 個のステーブル コインが普及する可能性があります。
USDTの発行者であるテザーであっても、ユーザーの取引習慣やルールを変えることはほとんどできず、新たに発行された安定通貨はUSDTの公的影響力によって認知度が高まることはなく、発行者の信用危機によりユーザーから批判されるだけだろう。抵抗する。
さらに、テザーはますます厳しい競争環境に直面しており、多くの主流取引所もステーブルコインの発行を開始しており、特にここ数カ月間、多くの取引所が準拠したステーブルコイン発行者と協力し始めており、これはすぐに主流取引所におけるUSDT市場シェアに影響を与える可能性があります。
6月初旬、OKExとOKLinkは、米国のコンプライアンス管理会社であるプライム・トラストと協力して、米ドルに固定されたステーブルコインであるUSDKを立ち上げることを発表し、7月中旬には、フォビは、米国のコンプライアンス・トラストであるパクソス・トラストとの提携を発表した。スキーム HUSD は、米ドルにリンクされた安定通貨である HUSD トークンにアップグレードされます。 9月初旬、バイナンスは、米ドルにペッグされたステーブルコインBUSDを開始するために、米国に本拠を置く準拠信託会社であるパクソスとの提携を発表した。
