Odaily Editorial Tea Chat (June 17)
- Core Perspectives: This episode shares the latest market observations and reflections from multiple practitioners regarding operations, the logic behind specific projects, and macro trends. It covers the tension in the HYPE and Hyperliquid ecosystem, the details of SpaceX's capital operation to acquire Cursor, and the divergence in ETH market sentiment.
- Key Elements:
- The excessively high price of HYPE may hinder Hyperliquid's HIP-3 ecosystem expansion, as creating a custom market requires staking 500,000 HYPE (approximately $35 million), leading to an ecosystem dominated solely by trade.xyz.
- SpaceX acquired Cursor (Anysphere) for $60 billion in an all-stock deal, using its high market cap equity to lower actual costs. However, whether the stock price remains stable before the transaction closes could be influenced by the "Musk interest group."
- 97-99% of trading fees on the Hyperliquid platform are used for open market repurchases of HYPE. Over the past six months, the average monthly buyback has exceeded $60 million, creating a growth flywheel.
- Since the launch of the HYPE spot ETF, cumulative net inflows have reached $180 million, with an average daily inflow of $7.5 million, indicating strong interest from traditional capital, a trend unmatched by other crypto ETFs.
- The ETH market is showing divergence: crypto investors are disappointed by its price performance, while Wall Street figures like Tom Lee believe it is undervalued and are increasing their positions.
這是一個來自 Odaily 編輯部內部的「非正式」欄目。作者在這裡分享對行業新聞、數據、熱點事件及其邊角細節的即時感想與不同角度；展開尚在驗證中的投資想法與機會假設——它們未必是直接的財富密碼，也可能只是問題本身；分享與行業從業者交流過程中獲得的觀察；以及那些真實提升了我們認知的材料，無論來自內部還是外部。
本欄目內容基於 Odaily 編輯部成員的真實投資與觀察經歷，不接受任何形式的商務廣告，也不構成投資建議（畢竟我們對虧錢這件事同樣經驗豐富）。它的目的只是擴展視角、補充信源，而非製造共識。歡迎加入 Odaily 社群（Telegram 交流群，X 官方帳號）一起交流、質疑、插科打諢。
Azuma（@azuma_eth）
簡介：菜，在多學
分享：1、近期操作上比前陣子稍高頻了些。Crypto 這邊趁前幾天下跌小規模抄了些（BTC 為主），但下手位置整體偏高（6.2-6.6），所以基本沒什麼利潤；美股方面小額加倉了 HOOD，邏輯前兩天寫文章已經說了；另外就是在預測市場上玩世界盃，同時小額高頻跟單（在試用個新工具，暫時感覺還不錯，再試幾天推薦） + 大額低頻主動下單。
2、HYPE 最近表現不錯，但現在越來越覺得「HYPE 越貴，對 Hyperliquid 越不利」，原因是 Hyperliquid 之前最有想像力的敘事是圍繞 HIP-3 構建一個多類型資產交易生態，但現在 trade.xyz 在 HIP-3 項目中一家獨大，Felix、Ventuals 接連關停……過高的 HYPE 價格事實上已經成為 HIP-3 藍圖擴展的阻礙（基於 HIP-3 構建自定義市場有 50 萬 HYPE 的質押要求，以當前價格計算超 3500 萬美元）。以前市場的暢想是「Hyperliquid + 無數自定義市場」，現在的情況卻是「Hyperliquid + trade.xyz」，如果上層市場固化為僅有 trade.xyz 一家，在使用者輻射能力和前景想像力上顯然都不太符合市場此前的預期。
Suzz (@aidongshoupai)
簡介：剛剛賣飛了海力士
分享：市場永遠不缺機會，但永遠稀缺冷靜的資金與心態。資本市場是永續流動的，行情不會因為錯過某一次機會就就此終結。今天錯過的短線暴漲標的、錯過的風口板塊、錯過的底部行情，都只是市場無數機會裡微不足道的一個。市場日復一日運轉，新舊題材交替、漲跌週期輪迴，錯過了這一班車，下一班機遇很快就會到來。投資不需要抓住每一次行情，我們只需要把握住自己認知範圍內、風險可控的機會即可。執念於已經逝去的機會，被焦慮裹挾，本身就是投資中最大的陷阱。與其為踏空內耗，不如沉澱自己，提升認知，等待下一個屬於自己的時機。
除此之外，復盤過往的交易歷史，我發現了一個很有意思的現象：當我們站在事後的角度回看過去，會輕而易舉發現遍地都是優質機會。回看去年、上個月、甚至幾週之前的市場，我們總能清晰看到哪些標的處於低位、哪些賽道即將爆發、哪些行情值得重倉，彷彿曾經隨處都是唾手可得的盈利機遇。
但陷入了「後視鏡思維」，總是在事後看清市場，卻在當下迷茫無措。其實這個現象恰恰印證了一個核心真相：歷史有無數機會，當下同樣從來不缺機會。過去的機會從沒有消失，只是當時的我們認知不足、心態浮躁，無法識別、不敢把握；同理，此時此刻的市場裡，依舊蘊藏著無數不同層級、不同風險等級的投資機會。
golem（@web3_golem）
簡介：golem 的奇思妙想
分享：6 月 16 日，SpaceX 宣布以 600 億美元收購了 AI 程式設計工具 Cursor 的母公司 Anysphere。這次收購本質上是各取所需，馬斯克需要 Cursor 的開發者數據為自己的 AI 模型 Grok 訓練，Anysphere 需要 SpaceX 背後的龐大算力支持訓練自己的 AI 模型 Composer 與昔日的夥伴 Anthropic 模型對抗。
但除了對雙方的戰略意義，這場收購一個被容易忽略的細節是對 SpaceX 股價的影響，因為馬斯克實際一分錢沒花，收購 Cursor 資金全部都用 SpaceX 的 A 類普通股支付。
根據 SEC 備案文件，SpaceX 通過其全資子公司 X67 Inc.與 Anysphere 實施合併，X67 Inc.將併入 Anysphere，Cursor 作為存續實體成為 SpaceX 的全資子公司。合併完成時，Anysphere 的全部普通股和優先股將轉換為 SpaceX A 類普通股，交換比率基於交割前連續 7 個交易日的成交量加權平均價計算。
很明顯，在這場收購中，馬斯克佔了更大的便宜，用 SpaceX 股票支付的方式可以讓馬斯克利用現階段公司極高的市值，以相對較小的股權讓出完成收購，因此收購的實際成本要低得多，給的大部分都是泡沫……
那麼，重點來了，截止 6 月 16 日雙方簽署合併協議，距離 SpaceX 上市也只過了 3 個交易日，因此雙方股權最早交割也會發生在下週。為了能更便宜、以更少股權完成收購，「馬斯克利益集團」是否會主動穩定 SpaceX 的交易量及市值維持在高位？
當然，這二者之間並沒有強因果關係，只是一個作為影響 SPCX 股價的分析猜測。
SPCX 現在的價格主要是被市場情緒推高的，據 Vanda Track 這幾日的數據，SpaceX 目前依舊是被散戶資金最追捧的個股，連續多日霸榜全美個股散戶淨流入榜首。但散戶的激情難免會消退，「信仰」並不是沒有價格，到那時，機構就需要作為交接棒，成為穩住 SPCX 價格的主力軍。
Wenser（@wenser2010）
簡介：添茶小弟，加密醬油黨，媒體觀察員
分享：1.BTC 小幅反彈，美伊局勢緩和，目前仍然看漲當中，6w8-6w9 會考慮開空試水；
2.SpaceX IPO 結束，但當天收盤並未站穩 2.2 萬億美元市值，怒虧 10 U，但到 7 月入納指之後看到 250 以上；
3.世界盃小額試水當中，小組賽前兩天爆冷或者打平比較多，尤其是西班牙 VS 佛得角那場 0:0 估計不少人跳了，這兩天強隊勝率還是上來了，目前看好法國、阿根廷、德國、挪威，後續可以著重關注下。
4.日韓股市還在繼續衝高，強者恆強的趨勢依舊明顯，目前下一個標誌性事件就是美聯儲加息或者 Anthropic/OpenAI IPO，個人認為 Anthropic 有望衝擊 SpaceX 之後的另一個史上最大 IPO，市值甚至躍升到 2-3 萬億美元的規模。這兩天看到群友分享的「AI 產業和房地產業一樣是重資產行業」的帖子，感覺說得很有道理，所以佈局賣鏟子的做防禦型投資是一個不錯的思路。
秦曉峰（@QinXiaofeng888）
簡介：期權愛好者，Meme 接盤俠
分享：操作方面，上週 HYPE 跌到 56 美元左右接倉做多，70 美元後逐漸賣出了。賣出並不是不看好，只是短期認為很難有大突破，但從長期來說，50～60 美元會成為一個重要支撐區間，後續計劃在此位置持續買入，原因有二：一是傳統資產上鏈交易這波，Hyperliquid 基本吃到了最大的紅利，手續費持續飆升，HYPE 回購量劇增，過去半年平均月均回購超 6000 萬美元。需要說明的是，Hyperliquid 平台 97-99% 的交易手續費收入直接用於在公開市場回購 HYPE，目前應該沒有哪個交易所這麼幹，這也是最大的增長飛輪。第二個原因是，HYPE 現貨 ETF 上市後，累計淨流入 1.8 億美元，日均淨流入 750 萬美元，傳統資金對 HYPE 的青睞有目共睹，這也是其他加密 ETF 上市後沒有的待遇。
關於 ETH，現在市場出現很詭異的局面，純粹的加密投資者對 ETH 失望透頂——因為過去幾年價格表現非常拉胯，導致機會成本喪失；傳統的投資者，特別是以 Tom Lee 為代表的華爾街人士，反而真金白銀持續加碼 ETH，認為它是被低估的「亞馬遜」。雙方誰也說服不了誰，那就交給時間吧。我個人認為，ETH 目前真的是跌到了「白菜價」，你現在上車成本比 Bitmine 還要低。
