五大機構勾勒2026加密新藍圖：加密「超級APP」將至？ 「四年周期」終結？
- 核心观点：加密行业正从投机转向结构性成熟。
- 关键要素：
- 四年投机周期消退，价值流向实用项目。
- AI代理经济与KYA身份协议将兴起。
- 监管明朗化将催生超级APP与隐私链。
- 市场影响：推动行业向实用、合规与大规模应用发展。
- 时效性标注：中期影响
原文來自Eli5DeFi
編譯｜Odaily 星球日報Golem（ @web 3_golem ）
2025 年即將收尾，各大加密研究機構陸續發布報告，並對來年產業趨勢進行預判，並形成新一輪共識：純粹投機週期正在消退，取而代之的是結構性成熟，其驅動力不再是短期利益驅動，而是流動性趨同、基礎設施建設和整合。
Odaily星球日報梳理了五家研究機構－Coinbase、A16Z Crypto、Four Pillars、Messari 及Delphi Digital 對2026 年的核心預判：
- 四年周期終結：研究機構一致認為，四年一次的投機性減半週期正在消退。取而代之的是結構性成熟，價值將流向具有收益共享模式的「所有權代幣」以及具有實際應用價值的項目，而非短期利益驅動。
- 代理經濟興起：主要研究機構（Delphi Digital 、a16z、Coinbase）預測，人工智慧代理將成為主要的經濟參與者。市場關注點可能轉移到KYA（驗證你的代理人）身分協定和機器原生結算層。
- 超級APP ：隨著美國監管政策的明朗化（Four Pillars、Messari），複雜的加密貨幣體驗將簡化為用戶友好的「超級APP」和隱私保護型區塊鏈，從而將技術抽象化，實現大規模應用。
Delphi Digital 2026 年展望
Delphi Digital 是基於「全球趨同」的宏觀假設。他們預測，到2026 年，全球央行政策的分歧將結束，轉而走向統一的降息和流動性注入週期。隨著聯準會結束量化緊縮（QT）和全球流動性改善，市場環境將有利於黃金和比特幣等硬資產。
代理經濟
基礎設施的一項重大擴張是「代理經濟」的興起。人工智慧代理將不再只是聊天機器人，而是能夠主動管理資金、執行複雜的DeFi 策略，並在無需人工幹預的情況下優化鏈上收益。
社群交易與「拉盤」經濟
在消費者應用方面，Delphi 強調了pump.fun 等平台的用戶黏性，並預測「社交交易」將走向成熟。這一趨勢將從簡單的Meme 幣賭博發展到複雜的跟單交易層面，策略共享也成為一種代幣化產品。
機構流動性
市場結構將由ETF 的普及程度不斷加深而改變，傳統金融的流動性流入加密貨幣市場，不僅作為對沖工具，更成為一種受宏觀流動性寬鬆驅動的標準投資組合配置。
完整報告連結： https://members.delphidigital.io/reports/the-year-ahead-for-infra-2026
Messari 2026 年展望
Messari 的核心論點是「實用性與投機性的脫鉤」。他們認為，隨著市場分化，「四年周期」模型的相關性正在下降。他們假設2025 年是機構投資者獲勝而散戶投資者舉步維艱的一年，為2026 年「系統級採用」而非僅僅是資產價格投機奠定了基礎。
隱私幣崛起（$ZEC）
隱私的復興是逆向擴張的趨勢。 Messari 強調Zcash （ZEC）和類似資產不僅是“隱私幣”，更是抵禦日益增長的監控和企業控制的必要對沖工具，並預測“私人加密貨幣”將重新被定價。
所有權幣
2026 年將出現一種新的分類—“所有權幣”，這類代幣結合了經濟、法律和治理權。 Messari 認為，所有權幣能夠解決DAO 中的問責危機，並有可能在該特定領域催生首批市值達十億美元的項目。
DePIN 與AI 融合
該理論重點關注DePIN（去中心化實體基礎設施網路），預期這些協定能夠透過滿足AI 領域海量的運算和資料需求，找到實際的產品市場契合點。
完整報告連結： https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026
Four Pillars 2026 年展望
Four Pillars 的展望以「監管重組」為核心。他們的核心假設是，美國立法舉措（在其預測中特別提及了《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》）將為市場進行全面改革提供藍圖。
這種監管的清晰度是推動市場從「蠻荒西部」式的蠻荒之地重組為正規經濟部門的催化劑。
「超級APP」時代
Four Pillars 預測，加密應用的碎片化將最終融合為「超級APP」——由穩定幣驅動的平台，無縫整合支付、投資和借貸功能。區塊鏈的複雜性將被徹底消除。
RWA 代幣化
重組將推動股票和傳統資產的代幣化，但重點在於實際效用，而非實驗性試點計畫。
加密技術成熟
在技術方面，他們深入探討以太坊上的零知識虛擬機(ZKVM) 和證明市場的作用，並將它們視為處理這種新型、受監管的機構流量規模的必要基礎設施。
完整報告連結： https://4pillars.io/en/articles/2026-outlook-restructuring-100ys-perspective
Coinbase 2026 年展望
Coinbase 的報告預測「四年周期終結」。他們明確指出，2026 年將標誌著傳統比特幣減半週期理論的終結。取而代之的是，市場將由結構性因素驅動，對替代價值儲存手段的宏觀需求，以及加密貨幣作為中等規模的替代資產類別的正式化。
代幣經濟學2.0
從「僅用於治理」的代幣轉向「與收入掛鉤」的模式。協議將越來越多地實施買入銷毀或費用共享機制（符合新法規），以使代幣持有者的激勵與平台的成功掛鉤。
DAT 2.0（數位資產交易）
朝著專業化交易和「主權區塊空間」採購的方向發展，將區塊空間視為數位經濟的關鍵商品。
AI 與Crypto 交匯
Coinbase 預計使用加密貨幣支付軌道的AI 代理將大幅成長。他們預測，市場將需要能夠處理機器間持續微交易的“加密貨幣原生結算層”，而傳統支付軌道無法支援此交易。
a16z Crypto 2026 年展望
a16z crypto 的展望是「網路將成為銀行」。其基本信念是，價值正開始像資訊一樣自由流動。他們認為「鏈下」和「鏈上」世界之間的摩擦是主要瓶頸，而2026 年將透過更完善的基礎設施消除這一瓶頸。
KYA（驗證你的代理人）
一項關鍵的擴展是從KYC（驗證你的客戶）轉向KYA 的轉變。隨著AI 代理成為主要的經濟參與者，它們將需要加密已簽署的憑證才能進行交易，從而創建一個新的身分基礎設施層。
「原生債券」vs 代幣化
a16z 預測，未來將不再像過去那樣將鏈下資產代幣化（例如購買國庫券並將其上鍊），而是直接在鏈上發起債務和資產，以降低服務成本並提高透明度。
隱私技術護城河
他們認為，在開源程式碼的時代，隱私技術（以及保護狀態隱私的能力）將成為區塊鏈最重要的競爭護城河，為支援隱私功能的區塊鏈創造強大的網路效應。
全民財富管理
AI 與加密貨幣基礎設施的結合將使以往只有高淨值人士才能享受的複雜財富管理（例如資產再平衡、稅損收割）惠及大眾。
完整報告連結： https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
