2025 年10 月22 日，全球一站式加密金融平台Matrixport 舉辦主題為“黃金為何進入拋物線式上漲？鏈上世界的下一步是什麼？” 的AMA 活動，邀請Matrixdock 業務發展負責人Josh 與Plume Network 生態負責人James Friel 對話，主持人為Odaily 星球日報記者Derrick。本場討論聚焦在黃金創紀錄上漲背後的宏觀動因，以及以XAUm 為代表的代幣化黃金如何推動RWA （現實世界資產） 在DeFi 與CeFi 中的加速應用。

黃金拋物線式上漲：結構性重定價而非短期炒作

Josh (Matrixdock) 指出，黃金從2,600 美元一路漲至4,300 美元以上，並非短期炒作，而是宏觀格局的結構性重定價。持續通膨、降息預期及川普重返白宮等因素共同擴大美元流動性，推動市場重新評估黃金價值。

他表示，今年黃金漲幅超過40%，已超越股市與BTC，顯示其正從單一避險品，轉變為兼具成長屬性的價值儲藏。近期小幅回檔只是健康整固，長期支撐仍堅固。

代幣化黃金：全球市場的中性抵押品

隨著美債等傳統資產的政治風險上升，James Friel (Plume Network) 強調黃金在DeFi 與CeFi 體系中可作為中性抵押品的潛力。他指出，RWA 代幣化能幫助投資者在保持流動性的同時分散風險、對沖波動。 Josh 補充道，黃金一旦上鍊，就能連接穩定幣驅動的流動性層，讓原本鎖在金庫的資產實現7×24 小時的資金運作。

「透過XAUm，黃金不僅能藉出穩定幣，還能參與流動性挖礦。」兩位嘉賓一致認為，代幣化黃金正在讓傳統價值儲備與去中心化市場形成真正的橋樑。

XAUm：透明、可信賴的機構級黃金代幣

Josh 介紹，XAUm 完全由倫敦金銀市場協會（LBMA）認證的實體黃金支持，分別儲存在香港和新加坡的金庫中。其三層透明機制包括：鏈上金庫月報、 Bureau Veritas 半年審計，以及智慧合約防止超額鑄造。

XAUm 已在Ethereum、BSC、Sui、Plume、HashKey和Tron 六條公鏈上線，可在Uniswap 與PancakeSwap 交易，並接入借貸協議，未來甚至能用於支付場景。想像一下——在美國用存於新加坡金庫的黃金買咖啡，這正是代幣化的潛力所在。

而James 表示，Plume 正在將DeFi 組合性疊加到真實收益RWA 之上：讓收據代幣用於抵押、永續合約與借貸。

讓黃金從“靜態”變成“可生息”

Josh 認為，代幣化讓黃金從「沉睡的資產」變成「可生息資產」。本質上，代幣化黃金是一種更好的資產形式：它是同樣的黃金，但具有更高的流動性、可分割性和7×24 小時可用性。持有者可以隨時交易、轉帳或持有XAUm，而不像ETF 有交易時段限制、實體黃金受地域限制。

此外，代幣化黃金還能進入DeFi 場景帶來收益：持有者可以用XAUm 質押借入穩定幣，或在藉貸市場中使用。透過借出的流動性進行穩定幣套利，投資人就能獲得以黃金計價的收益，這在傳統黃金投資中是不可能的。因此，XAUm 不只是價值儲藏，更是一種可產生收益的鏈上資產。

James 補充， XAUm 的流動性與贖回能力讓其具備機構級準備度，兼顧散戶與專業投資者信任。

機構入場通道：黃金仍是RWA 關鍵入口

James 指出，黃金29 兆美元的市場規模為機構提供天然的上鍊入口。 「黃金擁有歷史、流動性與監管認可，是機構進入數位金融的理想起點。」同時，Josh 認為，將傳統黃金市場的一小部分帶上鍊，就能極大擴展DeFi 流動性。代幣化黃金並非取代傳統金融，而是將其延伸至數位領域，成為RWA 體系的基礎資產。

目前，Matrixdock 的重點在於DeFi 端的流動性與實用性，主要聚焦在Sui 與Plume，並拓展至交易所、託管機構與資產管理人等管道。 Josh 表示， DeFi 仍是驗證市場真實需求的試驗場，而James 補充， Plume 將持續完善RWA 合規與互通架構，服務機構級資金流。

嘉賓一致認為，黃金的拋物線式上漲源自宏觀因素，但其鏈上化未來已然展開。透過XAUm， Matrixport 與Plume Network 正在重塑信任、流動性與真實資產的關係，推動全球金融邁向數位黃金新時代。