每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0127-0202）

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2024-02-03 02:30

本文約4691字，閱讀全文需要約7分鐘

优质深度分析文章及一周热点恶补。

「每週編輯精選」是Odaily的一檔「功能性」欄位。在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將於每週六從過去7 天發布的內容中，摘選一些值得花時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。

下面，來和我們一起閱讀：

投資創業

IOSG Ventures：如何定價非理性市場的專案公允估價（FDV）？

定義指導市值計算的原則至關重要。這些原則應與每個代幣可以產生的價值一致。例如，為員工、VC 和空投分配的代幣應包括在市值計算中，不考慮它們的鎖定狀態，因為它們具有具體的用途。相反，為未來未定義用途保留的代幣不應被視為未來供應，直到其預定用途變得明顯。

應用這些原則會產生代幣分類的一般規則。具有明確用途和分配的代幣，用於VC、社群、員工或開發人員，應計入市值。但可以應用折扣以考慮長期釋放計劃。相反，缺乏具體分配的代幣應在其預期用途變得明顯之前不予考慮。例如，生態系基金和儲備金就是其中的例子。

一文整理2024 潛在空投

財富效應崛起，Cosmos 生態還有哪些潛在空投機會？

Cosmos 生態的潛在空投機有公鏈Polymer、公鏈Berachain、跨鏈交易和流動性路由協議SquidSquid、生態應用鏈Noble Cosmos、公鏈Initia、隱私公鏈Fairblock、遊戲公鏈Tabi Chain、模塊化結算層Eclipse、以太坊再質押協議EigenLayer、跨鏈橋Wormhole。

最穩健的辦法是多種代幣盡可能多的數量參與質押，並積極參與投票。

CoinList 沈浮錄：財富效應消退下，如何重拾過去輝煌？

CoinList 產品業務如今已梳理為兩大板塊，分別為對客戶端的交易、OTC、質押三大平台，以及對開發者端的啟動、測試網、種子、註冊等功能。

事實上，主打合規的CoinList 對KYC 相當嚴格，在司法管轄區的許多國家用戶都會被禁止參與新項目公募，例如常見的美國、中國等往往被嚴禁參與任何項目。在每一個新項目公售前，使用者需要選擇對應國家與地區，並提交認證資料，若不符合規定，將無法進入公售。這在某種程度上保護了自身品牌合規，但同時也讓不少玩家感嘆與財富失之交臂。

以太坊與擴容

TrendX 研究院：一文了解坎昆昇級及利好專案分析

坎昆升級，即將到來，預計本次升級最快將在2 月底完成。這次升級最大的目的就是對以太坊主鏈進行擴容，增強以太坊網路的可擴充性、安全性和可用性，提高主鏈的TPS 和降低Gas 費用。

Blob 的引進使得L2的交易費用顯著下降，吞吐量得到一定程度的提升。同時也進一步推動了Restake 賽道和DA 賽道項目的發展。利好項目包括Arbitrum、Optimism、EthStorage、THORChain、Metis、EigenLayer、Kelp DAO、ether.fi、Celestia 等。

MT Capital 研究：DA 賽道拆解，Celestia 與EigenDA 比較研究

Celestia 目前展現了穩健的質押趨勢，維持著100 個活躍節點， 11 月前不會有新的代幣解鎖；用戶需求預計將來自於高TPS 應用和遊戲，未來幾個月會有大量基於Celestia RaaS的鏈湧現。

EigenDA 在交易吞吐量、節點負載與DA 成本方面提供遠超以太坊DA 方案的優異表現；擁有更低的啟動與質押成本、更快的網絡通訊、資料提交速度以及更高的靈活性方面的優勢。

Celestia 的競爭優勢在於極低的數據可用性成本與更高的數據吞吐量，未來能夠享受到模塊化+ 應用鏈雙重趨勢浪潮帶來的增量市場的增益，EigenDA 會吃到更多對安全性要求更高的以太坊系存量市場。

NEAR 協定透過分片技術和無狀態驗證增強了擴展性和去中心化，簡化了L2 專案的資料管理。 Avail 則透過模組化系統優化區塊鏈資料處理和存儲，支援應用鏈間非同步交互，提升網絡效能，並使輕客戶端能有效驗證資料完整性。

讀《DA 競賽》：Celestia、EigenDA 和Avail，誰會是最終贏家？

Avail、EigenDA 和Celestia 是DA 生態系統中的主角——每一個都服務於相同的空間，但在基礎設施堆疊、執行和上市方面採取的方法略有不同。

作者認為可能存在寡占式市場，項目會選擇最適合其需求的DA 層。

除了AltLayer 外，RAAS 賽道還有哪些項目？

幫助專案方建構Rollup 公鏈的服務商RAAS（Rollups-as-a-Service）賽道早期專案有：AltLayer、Gelato、Conduit、Caldera、Lumoz、Cartidge Slot。

如何孵化或尋找具備發展獨立應用鏈的產品與如何創造持續性的收入包括賦能給代幣持有人等，是這些RAAS 項目需要突破的一堵高牆。

概述Rollup 市場現狀：正統性、主權性、模塊化和Restaking 爭雄

進入24 年，在模組化、Restaking 等新原語的刺激下，Rollup 開始分化出4 種類型：正統性Rollup、主權性Rollup、模塊化Rollup、Restaking Rollup。

正統性Rollup 主動追求作為以太坊執行層的外包商之一，追求EVM 等效性甚至以太坊等效性，Optimism、Linea、Scroll 屬於此類。
主權性Rollup 以Metis、Vitalik 和Eli 共同發起的Starknet 為代表。
模塊化Rollup 目前分為兩種子類型：Manta 等通用性Rollup 和Aevo、Lyra 等Dapp Rollup。模塊化Rollup 目前的狀態，讓人感覺只是將DA 層從以太坊換成Celesita、Avail 等模塊化區塊鏈DA。但這樣的想法，忽略了模塊化Rollup 的深層意義，即模塊化Rollup 是對目前主流的Rollup 中心輻射結構的革新和挑戰。 Restaking Rollup 是Raas 服務商AltLayer 與EigenLayer 共同推出的新原語。與主權Rollup 中的Metis 相比，它的驗證網絡和共識網絡從EigenLayer AVS 節點網絡中引導，經濟安全性來自Restaking 的ETH 和LST，安全性高於由L2 原生協議代幣保障。
Restaking Rollup，在結算層之前插入了一個名為AltLayer Vital 的中繼層，在共識層和數據可用層之前插入了一個名為Altlayer Mach 的中繼層，由它們分別承載結算層、共識層和數據可用層的部分功能。這樣的架構可以提升Rollup 的安全性、最終確認性和降低資料可用性驗證成本。

再質押

再質押市場的春風將至？盤點再質押賽道潛力項目

EigenLayer 為Cosmos 子鏈提供再質押服務，使Cosmos 獲得了以太坊的安全性，也為以太坊質押者開闢了增量收益的新世界。

五個未發幣的再質押項目可以在獲取各自項目積分的同時獲得EigenLayer 積分：Kelp DAO、Swell、ether.fi、Renzo、Puffer Finance。

利用去中心化利率交易市場Pendle 也可以參與再質押。

再質押增添了罰沒風險、集中化風險、合約風險等。

一文速覽LRTFi 的原理、生態與玩法

EigenLayer 提供了一種池安全性機制和一個安全性市場，即多個項目可以共享以太坊安全池，而用戶需要衡量各個項目所提供的收益和風險，來選擇加入或退出在EigenLayer 上構建的再質押模組。

使用者質押到EigenLayer 一本多利，但可能質押不進去，鎖住流動性，增加風險和策略複雜度，LRTFi 項目的出現主要解決了這些問題，降低再質押的門檻。 LRT 的收益是建構在LST 之上的，顯然會有更高的回報。同時，LRT 項目也會有更高的風險。

目前，LRT 項目已經上線的有EtherFi，Renzo，Swell 和KelpDAO，還有近十個在測試網，項目的玩法差異性不大，區別主要在挖EigenLayer 積分的能力和退出流動性上。

市面上的資金本來就有限，搶佔先機和龍頭地位至關重要。但LRT 有它的複雜性，如何做好風險管理也是LRT 專案的一大競爭力。

LRT 項目也會和LST 項目一樣，為了確保節點運作穩定，會尋求和DVT 技術項目的合作，如Obol，SSV；基於LRT 的借貸、dex、衍生性商品也會逐步出現；另外，為多鏈項目提供支持，也會是LRT 計畫的發展方向之一。

Restaking 賽道頂流項目，詳解EigenLayer 的邏輯、風險及生態玩法

POS 機制下網絡驗證成為痛點是為再質押的背景。

Eigenlayer 協議的運作依靠二次質押與建構安全共享系統（池化安全與自由市場），存在質押者、業者、AVS 服務需求方三種角色。 Eigenlayer 生態正向意義大於潛在風險（安全共享的邏輯難題和獲利難題），潛力項目值得高度關注。

多元生態與跨鏈

探索Blast 生態：哪些項目值得關注和埋伏？

Blast 官方看好哪些板塊，這可以從Blast BIG BANG 競賽主題類別略見一斑，即，永續合約DEX、現貨DEX、借貸協議、NFT / 遊戲、SocialFi、GambleFi、基礎設施，此外，還涵蓋特別是以獨特方式利用Blast 原生收益或Gas 收入共享的項目。

特定項目有：DEX/ 流動性（Thruster、ambient、MonoSwap、Ring Protocol、BLASTER），衍生性商品（SynFutures Protocol、Particle、Roguex、Easy X、Bloom、SphereX、Blast Futures、Cyber Finance），Launchunch（ ZAP、BLASTpad 、），SocialFi（EarlyFans、UpTo 3.xyz），借貸（Natrium、Blastway），NFT/ 遊戲（BAC Games、Blast Penguins、Blastopians），基礎設施（Tornado Blast、Boom Bots、Pyth Network、RedStone Oracles 、The Graph 、QuickNode、Galxe），其他（Blast Name Service、Zest、Layer Rating）。

E 2 M Research：Osmosis 協議數據分析

Osmosis 已經成為Cosmos 生態的網絡中心和流動性中心，這將形成強大的網絡效應。

例如在即將到來的dYdX Chain，如果要從以太坊或Arbitrum 跨鏈USDC 至dYdX Chain 上，官方的方案需要通過Axelar 跨鏈至osmosis 上，再交換為原生Noble 版USDC 充值至dYdX Chain，這將給Osmosis 帶來較大的流動性。

同時最新的基於Cosmos SDK 搭建的項目都會針對OSMO 的質押者進行空投，例如最近的Celesita 等，這會進一步加強其壟斷地位。隨著未來更多的項目使用Cosmos SDK 搭建，其原生代幣的兌換都需要透過其他的DEX 協議進行，而Osmosis 擁有最大流動性和最強的網絡連接性，必然會成為專案方的首選。

但從另一方面來看，如果Cosmos 生態未能獲得良好的發展，而是在與Layer 2 或其他公鏈例如Solana 等的競爭中失敗，則將導致Osmosis 陷入危機。 Osmosis 也將面臨Cosmos 生態內部的其他對手的競爭，例如Kujira、Crescent 以及Astroport 等。

LayerZero 宣布上線V2，協議設計有何亮點？

LayerZero V2 亮點包括：通用訊息傳遞、模塊化安全、無許可執行、統一語義、V1相容性。

Coinbase：詳解跨鏈橋現狀及趨勢

橋接器可分為3 類：原生橋接器、第三方橋接器和橋聚合器。橋接的主要目的是為資料、資產（的帳本/鏈/位置）和資料、資產的預期執行目的地之間的增量提供服務。主要的用例仍然是資產轉移（一條鏈上的代幣與另一條鏈上的代幣）+交換（用鏈A 上的代幣交換鏈B 上的代幣）。通常以鏈上AUC(或TVL)來衡量其流動性/使用量。

橋在差異化競爭，根據用例和分佈的不同，可能會有多個贏家。 CCTP (Circle 的多鏈USDC 標準)將成為對橋樑影響的重要資料點。 CCTP 是Circle 幫助USDC 多鏈發行的標準。採用CCTP 對橋樑的長期防禦能力產生了影響。只要鏈的數量和對使用者體驗抽象的需求增加，橋就會繼續被使用。橋樑和預言機最終將爭奪數據發布權。

Web3+

將推文變成互動式應用，一文了解Farcaster 新功能Frames

Frames 可以將任何Farcaster 發布的內容轉化為互動式應用程式。這為Farcaster 生態系統帶來了更多的可能性，包括在cast 中內置的空投檢查器和一鍵免Gas 費的NFT 鑄造。 Frames 的到來催生了Farcaster 活動的激增，反應（評論、點贊和轉發）增加了100% 以上，註冊用戶已經突破了7 萬大關。

文章也介紹了10 個引起了市場關注的早期Frames 的應用，並列出相關資源和分析文章。

Vitalik 新作：Crypto+AI 的應用前景與挑戰

人工智能與區塊鏈的互動分四類：

AI 作為遊戲中的參與者（最高的可行性）：在AI 參與的機制中，激勵的最終來源來自於人類輸入的協議。
AI 作為遊戲界面（潛力很大，但存在風險）：AI 幫助用戶理解周圍的加密世界，並確保他們的行為（例如簽署的信息和交易）與其意圖相符，以避免被欺騙或受騙。
AI 作為遊戲規則（需要非常謹慎）：區塊鏈、DAO 和類似機制直接調用AI。例如，「AI 法官」。
AI 作為遊戲目標（長期而有趣）: 設計區塊鏈、DAO 和類似機制的目標是構建和維護一個可以用於其他目的的AI，使用加密技術的部分要么是為了更好地激勵訓練，要么是為了防止AI 洩露私人資料或被濫用。