Cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ sắp đến, Phố Wall đặt cược vào Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một nhịp thở nhẹ nhàng?

Tác giả gốc: Lý Giai

Nguồn gốc: Wallstreetcn

Khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Hoa Kỳ bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng, Phố Wall ngày càng coi "Quốc hội chia rẽ" là kịch bản cơ bản và cho rằng kết quả này có thể là một kết cục chính sách tương đối ôn hòa trong môi trường thị trường hiện tại.

Theo Bloomberg đưa tin, các nhà đầu tư nhìn chung dự đoán rằng đảng Dân chủ sẽ giành lại Hạ viện vào tháng 11, trong khi đảng Cộng hòa tiếp tục kiểm soát Thượng viện nhưng với lợi thế hạn chế. Thị trường cho rằng cục diện này sẽ làm giảm khả năng các chính sách quan trọng được triển khai nhanh chóng, buộc hai đảng rơi vào bế tắc hoặc tìm kiếm thỏa hiệp trên nhiều vấn đề hơn, từ đó giảm bớt sự bất định về chính sách.

Stuart Kaiser, Giám đốc chiến lược giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ của Citigroup, cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng "chính phủ chia rẽ" sẽ "buộc cả hai bên rơi vào bế tắc hoặc tìm kiếm thỏa hiệp", do đó các lựa chọn chính sách trở nên ôn hòa hơn, "cho phép thị trường chứng khoán tập trung vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và nền kinh tế".

Đồng thời, thị trường cũng đang chuẩn bị trước cho sự biến động trước và sau cuộc bầu cử. Thị trường hợp đồng tương lai gắn với Chỉ số biến động của Sở giao dịch quyền chọn Chicago (VIX) cho thấy nhu cầu bảo vệ trước biến động đối với chỉ số S&P 500 vào đầu tháng 11 đã tăng rõ rệt.

Quốc hội chia rẽ có thể là "giải pháp tối ưu" cho thị trường

Dữ liệu lịch sử đã cung cấp cơ sở cho kỳ vọng lạc quan của Phố Wall. Dữ liệu do Carson Investment Research tổng hợp cho thấy, kể từ năm 1950, trong trường hợp tổng thống thuộc đảng Cộng hòa nắm quyền và hai viện Quốc hội thuộc hai đảng khác nhau, chứng khoán Hoa Kỳ tăng trung bình 13,7% mỗi năm; so với mức tăng trung bình chỉ 8,3% và 4,9% mỗi năm khi Quốc hội do đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát hoàn toàn.

Brian Gardner, Chiến lược gia chính sách cấp cao phụ trách Washington của Stifel, cho biết: "Các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào một Quốc hội chia rẽ. Nếu kết quả đúng như vậy, đảng Dân chủ giành được Hạ viện nhưng không phải là chiến thắng áp đảo, tôi cho rằng lúc đó có thể xuất hiện một đợt phục hồi nhẹ nhõm ở một mức độ nào đó."

Trí tuệ nhân tạo cũng đã trở thành một trong những vấn đề được chú ý nhất trong kỳ bầu cử giữa kỳ lần này. Khi làn sóng phản đối do việc xây dựng trung tâm dữ liệu gây ra tiếp tục gia tăng, các nhà đầu tư buộc phải đối mặt với rủi ro ngày càng tăng về quy định đối với công nghệ cốt lõi đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong bốn năm tăng trưởng.

Trong cục diện chính phủ chia rẽ, khả năng xảy ra những thay đổi chính sách mang tính đột phá trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, quốc phòng và y tế sẽ giảm đáng kể, đây cũng chính là logic cốt lõi khiến thị trường coi đây là "kết quả tích cực nhất".

Nếu xảy ra "một đảng thắng áp đảo", thị trường có thể biến động dữ dội

Tuy nhiên, sự đồng thuận cao độ của thị trường đối với Quốc hội chia rẽ cũng tự nó tạo thành một rủi ro tiềm ẩn — một khi kết quả cuối cùng lệch khỏi kỳ vọng một cách rõ rệt, thị trường chứng khoán có thể đối mặt với biến động dữ dội.

Không phải không có khả năng đảng Dân chủ giành được cả hai viện. Mặc dù Trump vẫn là lực lượng vận động lớn nhất của đảng Cộng hòa, nhưng tỷ lệ ủng hộ ở mức thấp kỷ lục của ông đang trở thành gánh nặng lớn cho đảng này. Đảng Cộng hòa đặt hy vọng vào một chiến dịch vận động bầu cử giữa kỳ được gọi không chính thức là "Trumpapalooza" để tránh lặp lại thất bại thảm hại trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.

Theo Bloomberg đưa tin, nhóm do chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America dẫn đầu đã chỉ ra vào tháng trước rằng, nếu đảng Cộng hòa thể hiện mạnh mẽ và Thống đốc Texas Greg Abbott tái đắc cử thành công, điều này sẽ tạo ra sự thúc đẩy rõ rệt đối với các giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo; ngược lại, nếu đảng Dân chủ giành được Thượng viện và khiến Abbott thất bại, thị trường chứng khoán sẽ đối mặt với "sự sụt giảm mạnh".

Phil Wool của Rayliant thì phân tích rằng, đảng Cộng hòa thắng áp đảo sẽ có lợi cho các lĩnh vực được hưởng lợi từ việc nới lỏng quy định hơn nữa, năng lượng và tài chính là những bên hưởng lợi tiềm năng; còn nếu đảng Dân chủ tạo thành "làn sóng xanh", điều đó có thể thúc đẩy năng lượng tái tạo và các nhà cung cấp dịch vụ y tế tăng mạnh.

Các tổ chức bố phòng trước, chiến lược dài hạn vẫn chiếm ưu thế

Mặc dù thị trường đang chuẩn bị trước cho kết quả bầu cử, nhưng không phải tất cả các tổ chức đều cho rằng bầu cử giữa kỳ đủ để thay đổi chiến lược đầu tư dài hạn.

Omar Aguilar, Giám đốc điều hành của Schwab Asset Management, cho biết mặc dù kết quả chính trị luôn khiến khách hàng lo lắng, nhưng hầu hết các kết quả bầu cử có tác động thực tế hạn chế đối với xu hướng dài hạn của thị trường. Ông thừa nhận rằng biến động ngắn hạn của các lĩnh vực cụ thể sẽ tăng lên, nhưng cho rằng điều này nên được coi là cơ hội để điều chỉnh danh mục đầu tư hơn là tín hiệu thay đổi chiến lược tổng thể.

"Khách hàng thực sự đang chú ý, giống như họ chú ý đến giá dầu 100 đô la vậy," Aguilar nói, "nhưng điều đó có nghĩa là họ phải thay đổi chiến lược không? Lời khuyên của chúng tôi luôn là: không cần, cứ tiếp tục kiên định là được."