Vượt qua chu kỳ, định hình tương lai: BIT tổ chức Hội thảo Chiến lược Tài sản Toàn cầu tại Hồng Kông, thảo luận về mô hình mới của Web3 và thị trường truyền thống

Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục phân hóa và logic phân bổ tài sản không ngừng được định hình lại, Tập đoàn Dịch vụ Tài chính Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu BIT đã tổ chức "Diễn đàn Chiến lược Tài sản Toàn cầu (Global Asset Strategy Forum)" tại Trung Hoàn, Hồng Kông vào ngày 22 tháng 4 năm 2026, với chủ đề "Vượt qua chu kỳ, Định hình tương lai". Sự kiện quy tụ nhiều đại diện ngành từ các tổ chức tài chính, nền tảng tiền mã hóa và các tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp, bao gồm Cynthia Wu, Đối tác sáng lập kiêm Giám đốc Tuân thủ (CCO) của BIT; Wendy Sun, Giám đốc Kinh doanh (CBO) của BIT; Daniel Lee, CEO của Cactus Custody; Daniel Yu, phụ trách BIT Asset Management; Elio Cui, phụ trách BIT Brokerage; và Josh Wu, phụ trách Quan hệ Đối tác Kinh doanh (BD) của Matrixdock; cùng với sự tham gia của Colin Wu, biên tập viên của Wu Shuo; Roger Lee, blogger tài chính nổi tiếng; và các khách mời từ OSL, JunHe LLP, Ondo Finance, Uweb và nhiều tổ chức khác.

Xoay quanh các chủ đề cốt lõi như cơ hội đầu tư xuyên thị trường, lộ trình quản lý đối với stablecoin tuân thủ, và vai trò của Vàng và Bạc trong nền kinh tế kỹ thuật số, nhiều diễn giả đã có những cuộc thảo luận chuyên sâu từ các góc nhìn chuyên môn khác nhau, từ xu hướng vĩ mô đến cấu trúc tài sản, cùng nhau khám phá mô hình phân bổ tài sản mới trong kỷ nguyên Web3.

Cynthia Wu, Đối tác sáng lập kiêm CCO của BIT, trong bài phát biểu khai mạc đã điểm lại lộ trình phát triển của thị trường tài chính blockchain và chỉ ra rằng ngành đang bước vào giai đoạn mới của quá trình thể chế hóa toàn diện. Từ giai đoạn đầu do khai thác và đầu cơ bán lẻ thúc đẩy, đến giai đoạn mở rộng nhờ DeFi và NFT, và hiện tại là giai đoạn phát triển dưới bối cảnh quy định dần rõ ràng, việc phê duyệt ETF giao ngay và sự trỗi dậy của RWA, tài sản kỹ thuật số đang nhanh chóng hội nhập vào hệ thống phân bổ tài sản chính thống.

Cô nhấn mạnh rằng sự chuyển đổi này không chỉ thể hiện ở sự thay đổi của các chủ thể tham gia, mà còn ở sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng, quản lý rủi ro và hệ thống tuân thủ. So với thị trường tài sản tài chính truyền thống có quy mô lên tới 400 nghìn tỷ đô la Mỹ, tài sản trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, và RWA sẽ trở thành cầu nối quan trọng kết nối hai bên. Trong bối cảnh này, việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính và hệ thống tài sản hướng đến các tổ chức sẽ trở thành hướng đi then chốt cho sự phát triển của ngành trong giai đoạn tiếp theo. Đồng thời, Cynthia cũng chia sẻ về ý nghĩa thương hiệu của BIT, nhấn mạnh việc xây dựng dựa trên sự chính trực và tin cậy để kết nối tài chính truyền thống với tài sản kỹ thuật số, cùng nhau kiến tạo một hệ thống tài chính hướng tới tương lai.

Trong cuộc thảo luận đầu tiên về xu hướng thị trường Web3 và thị trường truyền thống, các diễn giả nhìn chung cho rằng đang xuất hiện một sự "đảo chiều" cấu trúc rõ rệt giữa hai bên. Một mặt, thị trường Web3 đang dần trở lại hợp lý, chuyển sang định hướng lợi nhuận và các yếu tố cơ bản, mô hình chỉ dựa vào phát hành token đang nguội dần; mặt khác, thị trường chứng khoán truyền thống, được thúc đẩy bởi làn sóng AI, đang mở rộng cả về định giá lẫn tâm lý, với dòng vốn và sự chú ý ngày càng tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ. Xu hướng này phản ánh sự tái phân bổ vốn theo từng giai đoạn: một phần vốn trước đây hoạt động tích cực trong thị trường tiền mã hóa đang chảy sang các thị trường truyền thống có tính chắc chắn và câu chuyện ngành rõ ràng hơn. Trong bối cảnh này, nhu cầu phân bổ xuyên thị trường ngày càng tăng, và các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ cũng đang dần trở thành hướng đi quan trọng được các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số chú ý.

Từ góc độ vĩ mô và ngành, môi trường thị trường hiện tại cũng hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái "Goldilocks" (Vừa phải), duy trì sự cân bằng tương đối giữa tăng trưởng và lạm phát, đồng thời quá trình thương mại hóa ngành AI đang tăng tốc, thúc đẩy doanh thu của doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng, củng cố thêm niềm tin thị trường. Ngược lại, thị trường tiền mã hóa vẫn có biến động cao, trong khi thị trường chứng khoán nhấn mạnh hơn vào logic chuỗi ngành và khả năng hoạch định chiến lược, đặc biệt là trong lĩnh vực phần cứng AI và cơ sở hạ tầng, nơi cơ hội đầu tư phụ thuộc nhiều hơn vào các đánh giá trung và dài hạn. Nhìn chung, vốn, câu chuyện và cơ hội cấu trúc đang được tái phân phối, thúc đẩy hai loại thị trường bước vào giai đoạn mới.

Trong cuộc thảo luận bàn tròn về stablecoin tuân thủ, các diễn giả đã đi sâu vào lộ trình quản lý và cơ chế tin cậy. Khi các khu vực pháp lý chính như Hoa Kỳ, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu và Singapore lần lượt thúc đẩy luật pháp liên quan, stablecoin đang dần được đưa vào khuôn khổ quản lý rõ ràng. Các diễn giả tham dự nhìn chung cho rằng "stablecoin tuân thủ" cần được cơ quan quản lý công nhận hoặc cấp phép tại các khu vực tương ứng và được hỗ trợ bởi tài sản cơ bản là tiền pháp định; ngược lại, stablecoin thuật toán vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn về mặt tuân thủ.

Về mặt cơ chế tin cậy, các diễn giả chỉ ra rằng nền tảng công nhận của stablecoin đang thay đổi - từ cái gọi là "stablecoin" trong bối cảnh quản lý ban đầu, đến nay được chính thức đưa vào các văn bản pháp lý, phản ánh sự thay đổi trong thái độ quản lý. Đồng thời, xoay quanh các vấn đề cốt lõi như tính ổn định, tính đầy đủ của dự trữ và khả năng giám sát, ngành đang dần hình thành sự đồng thuận: đảm bảo khả năng thanh toán thông qua dự trữ đầy đủ và tăng cường tính minh bạch cũng như khả năng giám sát thông qua các công nghệ như theo dõi trên chuỗi. Nhìn chung, nền tảng tin cậy của stablecoin đang chuyển từ chỗ chỉ dựa vào một bên bảo chứng duy nhất sang một hệ thống được hỗ trợ bởi tài sản, cấu trúc và quy định. Wendy Sun cũng cho biết, trong giai đoạn này, stablecoin tuân thủ đang bắt đầu có được vị thế chế định rõ ràng hơn.

Trong phiên thảo luận chuyên đề về RWA, các diễn giả đã phân tích logic giá cả và đặc điểm cấu trúc của các tài sản kim loại quý như vàng. Nhìn chung, vàng, với tư cách là tài sản rủi ro thấp điển hình, có mối tương quan cao với chu kỳ lãi suất đô la Mỹ và môi trường thanh khoản: trong giai đoạn lãi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, đồng thời đô la Mỹ yếu đi cũng thúc đẩy giá trị tương đối của nó tăng lên. Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị, biến động giá năng lượng và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng có thể khuếch đại thêm biến động và đà tăng của giá vàng.

Từ góc độ cung-cầu, nguồn cung kim loại quý có tính cứng nhắc nhất định, khó có thể tăng đáng kể trong ngắn hạn, trong khi việc các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng hỗ trợ giá trong dài hạn, nhưng không phải là yếu tố chi phối ngắn hạn. Nhìn chung, cốt lõi của việc định giá các tài sản như vàng vẫn nằm ở kỳ vọng về lãi suất vĩ mô và thanh khoản. Trong bối cảnh này, các kim loại quý với "đặc tính rủi ro thấp kết hợp khả năng phòng hộ vĩ mô" đang trở thành một trong những loại tài sản cơ bản tiêu biểu nhất trong hệ thống RWA.

Diễn đàn lần này, từ nhiều khía cạnh như chu kỳ vĩ mô, cấu trúc thị trường và sự tiến hóa thể chế, đã phác họa một lộ trình rõ ràng cho ngành tài sản kỹ thuật số bước sang giai đoạn tiếp theo: từ định hướng câu chuyện sang định hướng cấu trúc, từ thị trường đơn lẻ sang hội nhập xuyên thị trường, từ khám phá thử nghiệm sang phát triển thể chế hóa và tổ chức hóa. Trong tiến trình này, dù là stablecoin tuân thủ, hệ thống tài sản RWA, hay xây dựng cơ sở hạ tầng hướng đến tổ chức, về bản chất đều đang trả lời cùng một câu hỏi: Làm thế nào để xây dựng một hệ thống tài chính dựa trên nền tảng tin cậy vững chắc hơn.

Đây cũng chính là hướng đi cốt lõi mà BIT nhấn mạnh: Lấy sự tin cậy làm nền tảng, kết nối các thị trường, tài sản và người tham gia khác nhau, xây dựng một cấu trúc tài chính bền vững lâu dài, vượt lên trên những biến động chu kỳ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ là tổng hợp quan điểm từ hội thảo trong ngành và chia sẻ xu hướng vĩ mô, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, giới thiệu sản phẩm tài chính hay lời mời chào giao dịch nào. Thị trường tiềm ẩn sự không chắc chắn và nhiều loại rủi ro khác nhau. Các quan điểm đề cập trong bài viết chỉ mang tính tham khảo.