Iranian Situation Ignites Inflation Concerns, Crypto Market's "Rate Cut Dream" Faces Test
- Core Viewpoint: The Iranian situation triggered a surge in oil prices, reigniting market inflation concerns and potentially delaying the Fed's rate-cutting process. This brings complex impacts to risk assets and the cryptocurrency market. Bitcoin rose in the short term due to safe-haven demand, but a prolonged high-interest-rate environment will pose challenges.
- Key Elements:
- Market Reacts Sharply: The 10-year U.S. Treasury yield recorded its largest single-day gain since October last year, oil prices surged over 6%, and traders pushed back expectations for the first rate cut to September.
- Top Officials Warn of Inflation Risks: Yellen noted the conflict makes the Fed more inclined to hold steady, while Dimon warned inflation could be a "skunk" that disrupts the economy.
- Bitcoin Defies Trend with Short-Term Rise: Amid geopolitical uncertainty, Bitcoin rose 5.7%, seen as capital flowing into hard assets for safety.
- High Rates Pose Long-Term Threat to Crypto Market: If rate cut expectations continue to fade, tightening liquidity will challenge the upward logic of cryptocurrencies, potentially suppressing risk appetite.
- Conflict Duration is Key: Market impact depends on the length of any Strait of Hormuz blockade; short-term disruptions are manageable, but prolonged ones could create a combination of inflationary pressures.
Tiêu đề gốc: Wall Street’s Inflation Alarm From Iran—What It Means for Crypto
Tác giả gốc: Oihyun Kim, BeInCrypto
Biên dịch gốc: Saoirse, Foresight News
TL;DR
- Giá dầu tăng vọt do tình hình Iran thúc đẩy, lo ngại lạm phát thị trường bùng phát trở lại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 10.
- Yellen cảnh báo rằng Fed hiện "có xu hướng giữ nguyên lãi suất", trong khi Dimon gọi lạm phát là "con chồn hôi tại bữa tiệc" tiềm ẩn (ám chỉ thứ gây thất vọng).
- Bitcoin tăng 5,7% nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn thúc đẩy, nhưng lãi suất cao kéo dài có thể thách thức triển vọng tăng giá của tiền mã hóa trong tương lai.
Phố Wall đang gióng lên hồi chuông cảnh báo lạm phát. Từ thị trường trái phiếu đến các nhà điều hành doanh nghiệp, ngày càng nhiều tín hiệu cho thấy các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran có thể tái kích hoạt áp lực giá cả mà Fed đã cố gắng kiềm chế trong nhiều năm - điều này sẽ có tác động lớn đến lãi suất, tài sản rủi ro và thị trường tiền mã hóa.
Câu hỏi hiện tại là: Liệu cú sốc dầu mỏ do tình hình Iran gây ra có trở thành ngòi nổ phá hủy lịch trình cắt giảm lãi suất mà Phố Wall vẫn đang mong đợi hay không.
Thị trường trái phiếu phản ứng đầu tiên
Thị trường trái phiếu kho bạc nhanh chóng định giá mối đe dọa này. Vào thứ Hai, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng mạnh 10 điểm cơ bản lên 4,03%, mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Đồng thời, vận chuyển tàu chở dầu qua eo biển Hormuz gần như bị gián đoạn hoàn toàn, giá dầu tăng vọt hơn 6%.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất cũng giảm mạnh theo. Các nhà giao dịch hiện phổ biến dự đoán rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất lần đầu tiên cho đến tháng 9 sớm nhất, và kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất thứ ba vào năm 2026 gần như đã biến mất. Chỉ vài tuần trước, thị trường còn khá lạc quan về chu kỳ nới lỏng.
Tín hiệu từ thị trường trái phiếu rất rõ ràng: Rủi ro lạm phát đang trỗi dậy trở lại, Fed có thể bị trói tay.
Yellen và Dimon đưa ra cảnh báo
Vào thứ Hai, hai nhân vật có ảnh hưởng nhất trong giới tài chính Mỹ đã củng cố thêm tín hiệu này.
Cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cảnh báo rằng xung đột với Iran khiến Fed "có xu hướng giữ nguyên lãi suất", các nhà hoạch định chính sách sẽ càng miễn cưỡng hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Tại hội nghị vận tải biển TPM26 của S&P Global, bà cho biết tỷ lệ lạm phát hiện tại của Mỹ vào khoảng 3%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed đúng một điểm phần trăm, trong đó chính sách thuế quan thời Trump đóng góp khoảng 0,5 điểm phần trăm.
Mối lo ngại sâu xa hơn của bà nằm ở khía cạnh tâm lý. Bà nói rằng Fed phải cảnh giác với việc thị trường hình thành quan điểm rằng: "Lạm phát thực sự đã giảm xuống 3%, nhưng Fed không thực sự muốn đẩy nó trở lại 2%." Một khi kỳ vọng này củng cố, nó có thể khiến lạm phát cao bám rễ lâu dài - đây là kịch bản mà ngân hàng trung ương không mong muốn nhất.
Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, cũng bày tỏ quan điểm tương tự, ông cảnh báo rằng lạm phát có thể trở thành "con chồn hôi tại bữa tiệc" (ám chỉ thứ gây thất vọng) của nền kinh tế Mỹ, phá hỏng bầu không khí tổng thể. Ông thừa nhận, xung đột ngắn hạn có tác động hạn chế đến lạm phát, nhưng nếu xung đột kéo dài, tình hình sẽ hoàn toàn khác.
Lạm phát có ý nghĩa gì đối với các thị trường
Nếu lạm phát dai dẳng hơn dự kiến, ảnh hưởng của nó sẽ lan rộng đến tất cả các loại tài sản.
Đối với thị trường chứng khoán, lãi suất cao duy trì lâu hơn sẽ làm giảm định giá, đặc biệt tác động đến các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu. Diễn biến thị trường thứ Hai đã diễn ra trước: Chỉ số S&P 500 giảm hơn 1% trong phiên, sau đó gần như đóng cửa bằng phẳng; các nhóm phòng thủ như năng lượng, quốc phòng tăng mạnh, cổ phiếu hàng không giảm mạnh.
Đối với tiền mã hóa, tình hình phức tạp hơn.
Vào thứ Hai, ngay cả khi trái phiếu bị bán tháo, Bitcoin vẫn tăng 5,7% lên 69.424 USD. Nhiều người diễn giải điều này là: Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và lo ngại lạm phát, tiền đang đổ vào các tài sản cứng để trú ẩn an toàn. Giá vàng vượt 5.300 USD cũng củng cố logic này.
Tuy nhiên, lãi suất cao kéo dài sẽ thách thức logic tăng giá của tiền mã hóa. Thị trường gấu năm 2022 đã chứng minh rằng khi thanh khoản thắt chặt và Fed chuyển sang chính sách diều hâu, tài sản kỹ thuật số sẽ được định giá lại mạnh mẽ. Nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục giảm, khẩu vị rủi ro của thị trường tiền mã hóa có thể chịu áp lực trong những tháng tới.
Không phải ai cũng bi quan
Tất nhiên, Phố Wall không đồng thuận về "kịch bản tận thế".
Các chiến lược gia của Morgan Stanley do Mike Wilson đứng đầu cho biết, miễn là giá dầu không tăng vọt liên tục, xung đột Trung Đông khó có thể phá vỡ đánh giá lạc quan của họ về thị trường chứng khoán Mỹ. Nhóm cổ phiếu của JPMorgan coi leo thang xung đột là cơ hội mua tiềm năng, cho rằng cơ bản vẫn tốt.
Chiến lược gia kỳ cựu Louis Navellier lạc quan hơn, ông dự đoán rằng một khi Iran có lãnh đạo thân phương Tây, xuất khẩu dầu thô phục hồi, hành động quân sự cuối cùng sẽ "loại bỏ sự bất ổn lớn" và kích hoạt một đợt tăng giá.
Hội đồng Đại Tây Dương cũng thận trọng, chỉ ra rằng cơ sở hạ tầng năng lượng toàn cầu vẫn nguyên vẹn, cơ bản cung ứng trước xung đột lành mạnh, biến số thực sự là thời gian xung đột kéo dài, chứ không phải bản thân các cuộc tấn công.
Câu hỏi then chốt: Kéo dài bao lâu
Cuối cùng, tất cả dự đoán đều hướng đến một biến số: Eo biển Hormuz sẽ bị phong tỏa hiệu quả trong bao lâu.
Nếu được giải quyết trong vài ngày, ảnh hưởng lạm phát có lẽ chỉ là sự tăng vọt giá năng lượng ngắn hạn - đau đớn nhưng có thể kiểm soát.
Nhưng nếu gián đoạn kéo dài hàng tuần, nó có thể kết hợp với việc chuyển mùa xăng dầu mùa hè, lạm phát cốt lõi dai dẳng, áp lực giá do thuế quan tạo ra, hình thành "tổ hợp áp lực", buộc Fed phải duy trì chính sách thắt chặt lâu dài trong năm 2026.
Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, điều này có nghĩa là lịch trình địa chính trị cũng quan trọng như các chỉ số trên chuỗi. Bitcoin hôm nay có thể tăng nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn, nhưng nếu đánh giá của Yellen và Dimon về con đường lạm phát là chính xác, thì thị trường tiền mã hóa có thể trải qua một chặng đường khó khăn hơn trước khi trở nên tốt hơn.
