Anthropic IPO Cuộc chiến giành vé vào cửa: Từ bán nhà ở Bay Area đổi cổ phần, đến Bitget mở phân bổ hàng trăm USD

Tác giả: Zen, PANews

Vào tháng 4 năm nay, tại khu vực Vịnh San Francisco đã xuất hiện một giao dịch bất động sản khá kỳ lạ.

Một chủ ngân hàng đầu tư tên là Storm Duncan dự định bán khu điền trang trị giá khoảng 8 triệu USD của mình. Nhưng khác với những chủ nhà thông thường, ông hy vọng người mua sẽ trả bằng cổ phiếu của công ty trí tuệ nhân tạo Anthropic thay vì tiền mặt. Để thúc đẩy giao dịch, ông thậm chí sẵn sàng cho người mua tiếp tục giữ lại 20% khoản lợi nhuận tăng giá của số cổ phiếu được trao đổi trong thời gian khóa cổ phiếu.

Khi được hỏi vì sao lại áp dụng phương thức bán bất thường này, lời giải thích của Duncan rất đơn giản: nhà quá nhiều, tài sản AI quá ít. Ngược lại, một số nhân viên kỳ cựu của Anthropic có thể lại rơi vào tình cảnh trái ngược, tuy nắm trong tay cổ phần công ty trị giá không nhỏ nhưng lại thiếu tiền mặt để mua bất động sản.

Căn biệt thự mà Storm Duncan rao bán

Vài tuần sau, tạp chí Wired phát hiện tại khu vực Vịnh San Francisco đã xuất hiện thêm nhiều tin rao bán bất động sản tương tự.

Trong đó, một ông chủ công ty quan hệ công chúng công nghệ khi bán căn nhà trị giá 2,5 triệu USD đã đưa ra một ưu đãi đặc biệt: nếu người mua thanh toán bằng cổ phiếu Anthropic, chỉ cần cung cấp số cổ phần trị giá 2 triệu USD, tương đương với việc giảm giá trực tiếp 20%.

Những giao dịch này cuối cùng có thành công hay không vẫn chưa được biết, nhưng chúng đã đủ để chứng minh một điều: cổ phần của Anthropic đang trở thành một trong những tài sản được săn đón nhất và cũng khó có được nhất tại Thung lũng Silicon.

Và cuộc truy đuổi cổ phần xoay quanh Anthropic này cuối cùng cũng đã đón nhận cơ hội hướng tới thị trường công khai. Ngày 26 tháng 10, Anthropic chính thức nộp công khai bản cáo bạch IPO lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã ANT, thị trường kỳ vọng định giá khi niêm yết đạt 1,5 nghìn tỷ đến 1,75 nghìn tỷ USD.

Từ những người giàu ở Thung lũng Silicon sẵn sàng đổi biệt thự lấy cổ phiếu, đến các tổ chức Phố Wall chuẩn bị rót hàng chục tỷ USD, IPO của Anthropic từ lâu đã là một trong những sự kiện được chú ý nhất trên thị trường vốn toàn cầu. Việc cổ phần cung không đủ cầu gần như đã trở thành nhận định chung, điều thị trường thực sự quan tâm là làm sao giành được tấm vé vào cửa trong đợt phân phối khan hiếm, và làm sao định giá cho công ty AI đang tăng trưởng nhanh này.

Năm năm gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ USD, logic định giá của Anthropic

Năm 2021, Dario Amodei cùng em gái Daniela Amodei dẫn dắt một nhóm nhân viên cũ của OpenAI thành lập Anthropic. Khi đó, ChatGPT chưa ra đời, thị trường thương mại của AI tạo sinh cũng còn xa mới lớn mạnh như ngày nay.

Năm năm sau, công ty này đã đứng vào trung tâm của ngành AI toàn cầu. Theo bản cáo bạch mới nhất, chỉ riêng doanh thu quý 3 năm 2026 đã tương đương 3,7 lần cả năm 2025. Ngoài ra, theo Reuters đưa tin, dự báo doanh thu của Anthropic cho năm 2028 đạt 190 tỷ đến 200 tỷ USD. Tốc độ thương mại hóa và triển vọng tăng trưởng đáng kinh ngạc đã khiến Anthropic trở thành một trong những dự án IPO được Phố Wall chú ý nhất. Kỳ vọng định giá khi niêm yết của công ty từng đạt khoảng 2 nghìn tỷ USD, mặc dù một số nhà đầu tư gần đây đã hạ thấp kỳ vọng, mức định giá vẫn đang được thị trường thảo luận lên tới 1,5 nghìn tỷ đến 1,75 nghìn tỷ USD.

Mức định giá khổng lồ như vậy vừa được hỗ trợ bởi doanh thu tăng trưởng nhanh và nhu cầu từ khách hàng doanh nghiệp, vừa bao hàm kỳ vọng cao của thị trường vốn đối với tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của Anthropic.

Và khi IPO đến gần, ngoài việc cân nhắc liệu mức định giá có hợp lý hay không, nhà đầu tư còn đối mặt với một vấn đề thực tế hơn: ngay cả khi lạc quan về Anthropic, họ có bao nhiêu cơ hội mua được cổ phiếu với giá phát hành?

Rốt cuộc, với một dự án IPO được nhà đầu tư toàn cầu chú ý như Anthropic, phần phân bổ theo giá phát hành sẽ đặc biệt khan hiếm.

Từ SpaceX đến Anthropic, tấm vé của các IPO hot được phân phối thế nào?

Vào tháng 6 năm nay, khi SpaceX niêm yết, thị trường đã một lần chứng kiến sức hút to lớn của một IPO công ty công nghệ hàng đầu hot.

Ngày 11 tháng 6, SpaceX chính thức xác định giá phát hành 135 USD/cổ phiếu. Ngày hôm sau, công ty niêm yết trên Nasdaq, giá đóng cửa ngày đầu tiên đạt 160,95 USD, tăng 19,2% so với giá phát hành. Sau đó giá cổ phiếu tiếp tục leo cao. Ngày 16 tháng 6, SpaceX trong phiên đạt mức cao nhất 225,64 USD, tăng khoảng 67% so với giá phát hành; đóng cửa ngày hôm đó ở mức 201,80 USD, vẫn còn mức tăng 49,5%.

Đối với nhà đầu tư mua được cổ phiếu với giá phát hành 135 USD, điều này đồng nghĩa với khoản lợi nhuận trên giấy khá đáng kể. Tuy nhiên, không phải tất cả nhà đầu tư lạc quan về SpaceX đều có cơ hội mua cổ phiếu với giá phát hành, đây chính là hình ảnh tiêu biểu của một IPO hot khan hiếm.

Việc phân phối cổ phiếu trong IPO truyền thống của cổ phiếu Mỹ chủ yếu được thực hiện thông qua các nhà bảo lãnh phát hành, khách hàng tổ chức thường có kênh phân phối và nguồn lực chín muồi hơn. Đối với những dự án có nhu cầu mạnh mẽ, ngay cả khi công ty môi giới cho phép khách hàng bán lẻ đăng ký mua, cũng có thể không được phân bổ đủ do phần chia sẻ được phân bổ có hạn.

Khi cổ phiếu chính thức bước vào thị trường thứ cấp, nhà đầu tư thường phải đối mặt với một mức giá khác. Điều này càng làm nổi bật giá trị khan hiếm của việc có được phần phân bổ ban đầu với giá phát hành.

Nhu cầu thị trường này cũng tạo cơ hội phát triển cho các nền tảng đăng ký mua mới.

Vào tháng 4 năm nay, nền tảng giao dịch tài sản mã hóa Bitget ra mắt IPO Prime, thử nghiệm cung cấp cho người dùng kênh tham gia đầu tư trước khi niêm yết và trong giai đoạn IPO của các doanh nghiệp công nghệ hot thông qua đăng ký mua bằng stablecoin và sản phẩm tài chính được mã hóa.

Dữ liệu đăng ký mua các dự án lịch sử của IPO Prime (Nguồn dữ liệu: Trang web chính thức Bitget)

Theo hồ sơ lịch sử được công bố trên trang web chính thức của Bitget, dự án Pre-IPO liên quan đến SpaceX đã thu hút tổng cộng 177 triệu USD vốn đăng ký mua, với 14.435 người tham gia, so với quy mô phát hành 61,1 triệu USD, bội số đăng ký mua đạt khoảng 2,9 lần; dự án liên quan đến OpenAI thu hút khoảng 120 triệu USD đăng ký mua, với 5.448 người tham gia, so với quy mô phát hành 21,08 triệu USD, bội số đăng ký mua đạt khoảng 5,7 lần.

Hai kỳ sản phẩm cũng từng đạt mức tăng đáng kể trên thị trường thứ cấp: token liên quan đến SpaceX là preSPAX (sau đổi tên thành preSPCX) từng tăng từ giá đăng ký 650 USD lên 948 USD, mức tăng cao nhất khoảng 45,8%; token liên quan đến OpenAI là preOPAI thì tăng từ 725 USD lên 1079 USD, mức tăng cao nhất khoảng 48,8%.

Cần lưu ý rằng, các dự án SpaceX và OpenAI trước đây áp dụng sản phẩm token Pre-IPO gắn với giá cổ phiếu của công ty liên quan sau khi niêm yết, nhà đầu tư nhận được là chứng chỉ quyền lợi thu nhập do tổ chức phát hành cung cấp, chứ không phải cổ phiếu thực sự của SpaceX hay OpenAI.

Đến đợt IPO lần này của Anthropic, Bitget đã mở rộng cơ chế đăng ký mua sang giai đoạn phát hành cổ phiếu chính thức: tài sản được phân bổ sẽ được giao dưới dạng rANT, mỗi rANT được hỗ trợ 1:1 bằng cổ phiếu Anthropic thực sự, các hoạt động của công ty liên quan cũng sẽ được phản ánh đồng bộ trong tài sản được mã hóa — đây cũng là điểm khác biệt then chốt so với các sản phẩm Pre-IPO trước đây.

Bắt đầu từ 100 USD, IPO Prime của Anthropic mở đăng ký mua hai vòng

Theo thông báo do Bitget phát hành, IPO Prime của Anthropic được chia thành vòng VIP và vòng công khai, lần lượt mở đăng ký mua vào 16 giờ ngày 5 tháng 11 và ngày 10 tháng 11 theo giờ Bắc Kinh. Cả hai vòng đều hỗ trợ sử dụng USDT hoặc USDGO để tham gia, số tiền đầu tư tối thiểu là 100 USD. Mục đích là hạ thấp ngưỡng để người dân thường tham gia các IPO công nghệ hàng đầu, chấm dứt tình cảnh phổ biến trong việc đánh cổ phiếu mới truyền thống là chỉ chạy theo mà không được phân bổ.

Trong đó, vòng công khai dành cho tất cả người dùng đủ điều kiện, mức đầu tư tối đa của một người là 25.000 USD; hạn mức đầu tư tối đa của vòng VIP được nâng lên 3 triệu USD. Đáng chú ý là, tư cách VIP không giới hạn ở các thành viên hiện có, những người dùng nâng cấp và đáp ứng yêu cầu xác định tư cách trước khi vòng VIP kết thúc đăng ký mua vào 16 giờ ngày 9 tháng 11 cũng có cơ hội tham gia đăng ký mua ưu tiên VIP, được hưởng hạn mức đăng ký mua cao hơn.

Khác với việc tham gia IPO qua tài khoản chứng khoán thông thường, nhà đầu tư có thể nộp đơn đăng ký mua thông qua tài khoản tài sản mã hóa đã có, và nền tảng sẽ kết nối với kênh phân phối cổ phiếu thông qua các tổ chức hợp tác, giảm bớt các bước mở tài khoản và chuyển tiền rườm rà giữa các thị trường.

Theo tiết lộ của Bitget, tỷ lệ phân phối lịch sử của kênh hợp tác của họ là 40% đến 80%. Tuy nhiên, dữ liệu này chỉ có thể cung cấp tham khảo cho tỷ lệ được phân phối thực tế của đợt IPO Anthropic lần này, hạn mức cuối cùng vẫn phụ thuộc vào kết quả phân phối của kênh bảo lãnh phát hành, và được phân bổ theo tỷ lệ đầu tư của người dùng mỗi vòng.

Về phương diện giao tài sản, tài sản được phân phối lần này sẽ áp dụng hình thức token rANT; như đã đề cập ở trên, mỗi rANT được hỗ trợ 1:1 bằng cổ phiếu Anthropic thực sự, các hoạt động của